業(yè)的瓶頸期挖掘機企業(yè)發(fā)展須防范風(fēng)險探究如何突

從2009年初開始，工程機械企業(yè)應(yīng)該積極調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，在4萬億元投資計劃刺激下，提高產(chǎn)品附加值成為突破這一瓶頸的必由之路。而目前的市場狀況正是工程機械企業(yè)添加產(chǎn)品附加值得絕佳機會。要想改變目前國內(nèi)工程機械行業(yè)現(xiàn)狀，工程機械行業(yè)經(jīng)歷了連續(xù)3年的快速擴張期。然而從2011年下半年開始，必須從這幾點入手。一、要從高效、環(huán)保、節(jié)能角度出發(fā)，加強對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控，著重發(fā)展高效低耗產(chǎn)品，依靠投資拉動的經(jīng)濟增長方式逐漸向促進內(nèi)需轉(zhuǎn)軌，節(jié)能減排將是末來工程機械的重要指標(biāo)，同時為了抑制通貨膨脹，因此工程機械行業(yè)的參與者都要樹立這一理念，房地產(chǎn)、路橋等基建工程放緩或延遲，工程機械定位在高效低耗的基礎(chǔ)上，產(chǎn)品需求量大幅下降。根據(jù)工程機械工業(yè)協(xié)會挖掘機械分會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，將是一個發(fā)展的亮點，挖掘機銷量自2011年5月以來連續(xù)15個月負增長，必將帶來可觀豐厚的效益增長點，盡管下滑幅度收窄，下一個工程機械產(chǎn)品的領(lǐng)頭羊必將是？？用新能源作動力的新興設(shè)備。在此同時也要考慮工程機械在作業(yè)過程中對環(huán)境和人員安全所造成的危害，但市場形勢仍舊很不明朗。隱藏在高速發(fā)展光環(huán)下的各種問題也逐漸暴露出來，重點解決噪音，目前行業(yè)處境艱難，震動和除塵的關(guān)鍵技術(shù)，制造商運營狀況不容樂觀。在不久前舉行的工程機械工業(yè)協(xié)會挖掘機械分會年會上，改善設(shè)備的安全性能，該協(xié)會秘書長李宏寶在分析挖掘機行業(yè)狀況時，把對環(huán)境污染和施工作業(yè)人員危害降到最低，明確提出挖掘機行業(yè)存在風(fēng)險。

風(fēng)險一 庫存量居高不下

“十一五”期間挖掘機行業(yè)得到前所未有的高速發(fā)展。經(jīng)濟危機后，產(chǎn)品“以人為本”也是一個被使用者選擇產(chǎn)品的重要標(biāo)準(zhǔn)。二、制造企業(yè)要從提升工程機械的制造工藝入手，4萬億元投資更加帶動了挖掘機制造企業(yè)投資擴產(chǎn)的熱情，加大科技研發(fā)和技術(shù)更新的力度，一分從未涉足挖掘機行業(yè)的企業(yè)甚至非制造企業(yè)也紛紛進入市場。挖掘機市場“蛋糕”在不斷做大的同時，淘汰陳舊加工設(shè)備和工藝，也不斷地制造泡沫。相比重復(fù)所造成的浪費，同時也應(yīng)不斷的吸收消化國內(nèi)外的先進制造技術(shù)，被錯估的市場需求對企業(yè)和行業(yè)發(fā)展的打擊更大。

自2011年以來，重點設(shè)計制造所應(yīng)用的先進技術(shù)和數(shù)字化加工工藝，挖掘機制造企業(yè)新增產(chǎn)能近15萬臺，利用先進的科技檢測手段從源頭上提高工程機械的質(zhì)量，與原有產(chǎn)能相比幾乎翻了一番，產(chǎn)能明顯大于市場需求。開工不足引起的需求驟減直接導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)能不能有效釋放，目前大量設(shè)備閑置，企業(yè)開工率不足1/3，據(jù)粗略調(diào)查統(tǒng)計，目前整機產(chǎn)品庫存已近5萬臺，零件的庫存量近2萬臺，按一般銷售情況來計算，即使企業(yè)不生產(chǎn)，當(dāng)下庫存量的消化至少需要69個月的時間。

風(fēng)險二 壞賬風(fēng)險和逾期債權(quán)風(fēng)險加大

宏觀經(jīng)濟和行業(yè)不景氣時期，靠信用銷售提振業(yè)績，面臨的最突出問題就是應(yīng)收賬款回收問題。根據(jù)行業(yè)內(nèi)5家標(biāo)桿上市公司2011年年報及2012年半年報數(shù)據(jù)顯示，5家公司2011年底應(yīng)收賬款合計較2010年增長了94%。多家公司應(yīng)收賬款增長率在90%左右，分公司應(yīng)收賬款增長率甚至達到148%，翻了一番還多，相比較同時期30%左右的銷售增長率，應(yīng)收賬款增長遠超預(yù)期。到2012年中期，多數(shù)公司應(yīng)收賬款增長超過50%，分公司甚至超過100%，短短半年時間內(nèi)，幅度增加之大難以想象。

巨額應(yīng)收賬款一方面占用了公司的營運資金，加重了公司的財務(wù)負擔(dān)，造成公司現(xiàn)金流緊張面；另一方面，盲目的信用銷售政策，增加了回款的不確定性，客戶違約風(fēng)險增加，壞賬風(fēng)險和應(yīng)收賬款到期不能收回的風(fēng)險加大。

根據(jù)挖掘機械分會調(diào)研，在參加調(diào)研的20家公司中，逾期率中位數(shù)為42%，最大值為60%，最小值為26%。逾期率小于30%的僅有3家企業(yè)，逾期率在30%40%之間的有7家企業(yè)，逾期率在40%50%的有8家企業(yè)，逾期率在50%以上的有3家企業(yè)。

風(fēng)險三 財務(wù)費用支出大幅增加

長短期借款的迅速增長和緊縮政策下貸款利率的提高，增加了公司的財務(wù)成本，從財務(wù)費用/營業(yè)收入指標(biāo)來看，5家公司該比例由0.53%上升到0.78%，上升了47%，意味著每增加1元銷售收入，需要負擔(dān)更多的財務(wù)費用，有些公司該指標(biāo)超過1%。

分公司2011年財務(wù)費用較2010年增長了近2倍。同期，長期債務(wù)/營運資金占比由30%上升到48%，長期借款的上升分，一分用于技術(shù)改造的長期投入，另一分可能用來補充公司日常經(jīng)營現(xiàn)金流量。財務(wù)費用大幅增加，攤薄了公司凈利潤。

2011年5家標(biāo)桿上市公司平均資產(chǎn)負債率為58%，較航空、房地產(chǎn)、商貿(mào)流通業(yè)等資產(chǎn)負債率較高的行業(yè)而言，尚有一定的舉債空間，但承擔(dān)過多的利息支出，必將帶來凈利潤的下降，用長短期借款支撐起來的行業(yè)和公司擴張，一旦銀行收緊銀根，擴張將不可持續(xù)。

標(biāo)簽：土方機械 挖掘機