產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣報告(2004?秋)

□受宏觀調(diào)控影響,今年全國固定資產(chǎn)投資增速在二季度逐月回落,但近兩個月投資快速下降的趨勢有所放緩、消費增長較快、對外貿(mào)易增勢良好。從價格變動情況看,今年年內(nèi)工業(yè)品出廠價格和糧食價格上漲的動力將進一步減弱。但原油和成品油、原煤、礦產(chǎn)品、水、電及其它重要原材料的價格走向值得關(guān)注。

    □近兩個月來工業(yè)增長放緩的現(xiàn)象有所改善,8月份增長景氣上升的

行業(yè)數(shù)量明顯增加,39個工業(yè)行業(yè)中,24個行業(yè)的增長景氣指數(shù)處于上升態(tài)勢,其中,鋼鐵工業(yè)、金屬制品業(yè)、家電制造業(yè)、電力工業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)和生物、生化制品業(yè)等前期持續(xù)回落的行業(yè)首次出現(xiàn)恢復(fù)性上升。

    □從行業(yè)效益景氣情況看,近兩個月來行業(yè)效益景氣總體運行態(tài)勢良好。8月份處于效益景氣好以上水平的行業(yè)有25個,占全的39個行業(yè)中的64.1%,較差的行業(yè)僅有4個,僅占10.3%。當前增長景氣的變化格將會影響三季度乃至全年行業(yè)效益景氣走勢。

    增長景氣上升行業(yè)數(shù)量明顯增加

    一、影響產(chǎn)業(yè)景氣的宏觀經(jīng)濟因素

    1、投資快速下降的趨勢放緩、消費較快增長、對外貿(mào)易增勢良好

    受宏觀調(diào)控影響,全國固定資產(chǎn)投資增速在二季度逐月回落,6月與3月相比,下降了16.7個百分點。7、8兩月份增速開始回升,1-8月份完成32186億元,同比增長30.3%,投資增幅快速下降的態(tài)勢得到遏制。

    社會消費品零售總額保持較快增長,為近年來未有的良好態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計,1-8月社會消費品零售總額33721億元,同比增長12.9%,增幅與1-6月持平。分行業(yè)看,批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)零售額3528.8億元,比上年同期增長12.5%；餐飲業(yè)零售額606億元,增長19.6%；其他行業(yè)零售額127.9億元,增長1.8%。從消費熱點看,石油及制品類,文化辦公用品類,服裝類和家具類等產(chǎn)品繼續(xù)保持了較快增長,而汽車類產(chǎn)品的銷售增長出現(xiàn)放緩跡象。

    對外貿(mào)易保持良好增長態(tài)勢,進出口總額繼續(xù)快速增長,貿(mào)易逆差持續(xù)縮小。據(jù)統(tǒng)計,1-8月,全國進出口總值達7221.3億美元,比去年同期增長38.2%。其中,出口3605.9億美元,進口3615.4億美元,同比分別增長35.8%和40.8%。貿(mào)易逆差是在出口較快增長的情況下,由于進口的能源原材料增加導(dǎo)致的,今年一季度鐵礦砂及精礦、廢鋼、鋼材累計進口增速分別達到48.3%、93.0%和17.5%,到7月末,這一問題得到緩解,上述指標增速已經(jīng)降至36.8%、36%和-8.3%。這對緩解國內(nèi)的運輸緊張壓力,遏制生產(chǎn)資料價格的過快上漲勢頭,產(chǎn)生了有利影響。

    2、物價水平繼續(xù)上升,但后繼乏力

    居民消費價格總水平繼續(xù)上升,8月份,全國居民消費價格總水平(CPI)達到105.3,比去年同月上漲5.3%,其中城市上漲4.9%,農(nóng)村上漲5.9%。與6月份相比,8月份居民消費價格總水平下降0.2%。1-8月份居民消費價格總水平比去年同期上漲3.9%。農(nóng)村的物價上漲幅度大于城市。分品種看,除食品價格上漲幅度較大外,大分消費品價格指數(shù)漲幅平穩(wěn),甚至有些品種,如衣服、家庭設(shè)備和藥品等產(chǎn)品價格還出現(xiàn)了負增長。

    從影響價格變動的因素看,今年年內(nèi)工業(yè)品出廠價格和糧食價格上漲的動力將進一步減弱。但原油和成品油、原煤、礦產(chǎn)品、水、電及其他重要原材料的價格走向值得關(guān)注。長期看,生產(chǎn)資料價格與居民消費價格兩者的走勢基本上會趨于一致,兩者漲幅差距將逐步縮小。

    3、工業(yè)生產(chǎn)快速發(fā)展,經(jīng)濟效益大幅增長

    1-8月份,規(guī)模以上工業(yè)累計完成增加值33910.77億元,同比增長17.1%,增速比1-4月份下降1.2個百分點。其中,8月份完成增加值4544.46億元,同比增長15.9%,增速比1-4月份下降3.2個百分點。工業(yè)產(chǎn)品出貨值繼續(xù)較快增長。8月份,工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出貨值3154億元,同比增長32.3%。

    重工業(yè)增長快于輕工業(yè)。8月份,重工業(yè)完成增加值3075.39億元,比去年同月增長16.3%；輕工業(yè)完成增加值1469.07億元,增長15.6%。重工業(yè)生產(chǎn)增長快于輕工業(yè)0.7個百分點。冶金行業(yè)繼續(xù)快速增長,是推動工業(yè)生產(chǎn)快速增長的主要力量。

    工業(yè)經(jīng)濟運行效益提高。1-8月份,工業(yè)經(jīng)濟效益綜合指數(shù)160.59,比上年同期提高14.8點。企業(yè)實現(xiàn)利潤繼續(xù)較快增長。1-8月份,實現(xiàn)利潤總額6085億元,比上年同期增長39.7%。國有及國有控股企業(yè)3052億元,比上年同期增長40.9%,增速比1-4月份下降1.9個百分點。集體企業(yè)263億元,增長29.9%,增速比1-4月份下降7.7個百分點；股份制企業(yè)2869億元,增長36.8%,增速比1-4月份下降4.6個百分點；外商及港澳臺商投資企業(yè)1922億元,增長33.7%,增速比1-4月份下降9.9個百分點；私營企業(yè)585億元,增長46.3%,增速比1-4月份下降15.5個百分點。外商及港澳臺商投資企業(yè)、 集體企業(yè)、私營企業(yè)經(jīng)濟效益增速下降較快。

    4、第三產(chǎn)業(yè)保持良好發(fā)展勢頭

    (1)零售業(yè)繼續(xù)快速增長。二季度以來,國內(nèi)市場需求旺盛,全國社會消費品零售額增長景氣指數(shù)持續(xù)走高,表明商業(yè)正處于新一輪增長周期的上升期。8月份,全國社會消費品零售總額較上月略有下降,為4262.7億元,比上年同期增長12.9%,增速比6月份回落0.9個百分點。分行業(yè)看,批發(fā)零售業(yè)零售額同比增長11.8%,增速比上月稍有下降。

    (2)鐵路、公路、水路和航空運輸全面恢復(fù),港口運輸業(yè)受惠于出口增長。我國經(jīng)濟的快速發(fā)展,尤其投資、工業(yè)和進出口貿(mào)易的加快發(fā)展,促進了鐵路、公路、水路和民航客貨運輸?shù)靡匀嬖鲩L。

    1-8月,全國公路累計運輸完成客運量107.54億人,旅客周轉(zhuǎn)5824.84億人公里,貨運量77.9億噸,貨物周轉(zhuǎn)量4885.66億噸公里,分別為去年同期的110.7%、112.1%、107.8%和111.1%。全國水路運輸完成客運量1.2億人,旅客周轉(zhuǎn)量45.91億人公里,貨運量11.42億噸,貨物周轉(zhuǎn)量25533.42億噸公里,分別為去年同期的114.7%、123.8%、114.5%和115.0%。

    1-8月,全國港口生產(chǎn)形勢仍然保持穩(wěn)定向好面。全國主要港口累計完成貨物吞吐量15.92億噸,比去年同期增長123.9%,其中外貿(mào)吞吐量6.89億噸,同比增長120.6%；完成集裝箱吞吐量3817.2萬TEU,同比增長127.1%。大連、天津、青島、寧波、廈門、深圳、廣州、上海等主要集裝箱貨運港口均保持110%以上速度的增長。上海、深圳兩港集裝箱月吞吐量突破120萬TEU,呈齊頭并進態(tài)勢。

    全國鐵路貨物運輸兩項主要指標7月份均創(chuàng)歷史水平。鐵道統(tǒng)計,5月,全國鐵路運輸?shù)拿禾?、石油、水泥、木材、棉花、化肥、農(nóng)藥、鹽、化工、金屬制品等同比均不同程度增長,尤其是煤炭、石油等重點物資增長幅度較大,其中煤炭同比增運940.8萬噸,增長12.6%,石油同比增運148.5萬噸,增長16.7%。保證重點物資運輸?shù)耐瑫r,鐵路門積極應(yīng)對暑期運輸?shù)目瓦\高峰。8月全國鐵路完成客運量1.03億人,同比增長6.9%；完成旅客周轉(zhuǎn)量512.98億人公里,同比增長6.5%。

    內(nèi)地航空運輸總周轉(zhuǎn)預(yù)計今年可實現(xiàn)原定的發(fā)展目標。根據(jù)國際民航組織的統(tǒng)計,2003年我國內(nèi)地航空運輸總周轉(zhuǎn)量位于美國、德國、英國和日本之后,居世界第5位。如果加上我國港、澳、臺,那么,我國航空運輸總量居世界第二,已成為民航大國。據(jù)統(tǒng)計,1-8月,全國民航運輸總周轉(zhuǎn)量累計完成149.62億噸公里,旅客運輸量達0.8億人,同比增長57.5%。

    (3)旅游業(yè)全面增長。1-8月,我國旅游業(yè)呈現(xiàn)出全面增長的態(tài)勢。今年以來,我國入境旅游人數(shù)和國際旅游外匯收入,不但比去年同期有大幅度增長,比2002年同期也有近一成的增長。據(jù)旅游統(tǒng)計測算,2004年8月,全國實現(xiàn)旅游外匯收入21.6億美元,比上年同期增長25.8%。1-8月份,全國旅游外匯收入累計測算數(shù)為148.71億美元,比上年同期增長41.85%,比2002年同期增長12.69%。

    二、行業(yè)增長與效益景氣態(tài)勢

    1、行業(yè)增長景氣分析

    8月份,工業(yè)增長放緩的現(xiàn)象有所改善,增長景氣上升的行業(yè)數(shù)量明顯增加,39個工業(yè)行業(yè)中,24個行業(yè)(占行業(yè)總數(shù)的61.5%)的增長景氣指數(shù)處于上升態(tài)勢,其中,鋼鐵工業(yè)、金屬制品業(yè)、家電制造業(yè)、電力工業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)和生物、生化制品業(yè)等前期持續(xù)回落的行業(yè)首次出現(xiàn)恢復(fù)性上升；增長景氣下降的行業(yè)數(shù)量大幅縮減,11個行業(yè)(占行業(yè)總數(shù)28.2%)呈下降趨勢,這其中,汽車、水泥制造、普通機械制造和電子元器件等行業(yè)的下降幅度明顯趨緩,顯示出復(fù)蘇的跡象。8月景氣變化一定程度上表明政策影響在逐步減弱。

    2、行業(yè)效益景氣分析

    8月份,行業(yè)效益景氣總體運行態(tài)勢良好,處于效益景氣較好以上水平的行業(yè)有25個,占全的39個行業(yè)中的64.1%,較差的行業(yè)僅有4個,僅占10.3%；多數(shù)行業(yè)效益景氣均保持平穩(wěn)或上升趨勢,8月份,39個工業(yè)行業(yè),有34個行業(yè)(占行業(yè)總數(shù)87.2%)呈平穩(wěn)或上升趨勢,下降的行業(yè)僅有4個,其中汽車、有色金屬工業(yè)等前期效益景氣大幅回落的行業(yè)跌幅趨緩,下階段有回升的可能。從歷史經(jīng)驗來看,行業(yè)增長景氣的變化一般超前效益景氣1到2個月。當前增長景氣的變化格將會影響三季度乃至全年行業(yè)效益景氣走勢。

    3、行業(yè)綜合評價

    (1)消費品行業(yè)增長平穩(wěn)。居民消費結(jié)構(gòu)升級已經(jīng)成為消費需求擴張的主要支撐力,、汽車、通訊、旅游、教育等大額消費熱點日益成熟。文教體育用品和飲料行業(yè)的景氣指數(shù)1-7月份繼續(xù)攀升；汽車行業(yè)受到消費者持幣觀望心理的影響,銷售下降和庫存增加,景氣繼續(xù)回落,但幅度明顯趨緩；植物油行業(yè)景氣指數(shù)因受到價格回落的作用,二季度連續(xù)回落；電子元器件行業(yè)保持了高增長的態(tài)勢。

    (2)投資品行業(yè)快速發(fā)展,景氣運行趨于平穩(wěn)。從工業(yè)行業(yè)增長情況的變動來看,拉動工業(yè)生產(chǎn)增長加快的主要是投資品行業(yè),投資品行業(yè)一般在經(jīng)濟步入新一輪快速增長期時,生產(chǎn)能力受到供給彈性制約一時難以滿足需求,從而拉動這些基礎(chǔ)產(chǎn)品的價格,使得行業(yè)效益得以顯著增長。隨著生產(chǎn)供應(yīng)的逐漸擴大,流通領(lǐng)域的庫存逐步降低,供需緊張的面正在逐步緩解,基礎(chǔ)產(chǎn)品價格的上升將受到來自多方面的壓力,同時也限制了投資品工業(yè)景氣進一步走高。由于投資品的景氣與固定資產(chǎn)投資有密切的正相關(guān)關(guān)系,建材、有色行業(yè)的景氣二季度出現(xiàn)連續(xù)橫向運行；鋼鐵行業(yè)的景氣已經(jīng)止跌回升,建材行業(yè)中,玻璃和水泥行業(yè)的表現(xiàn)有所不同,作為直接受政策調(diào)控的水泥行業(yè)的景氣指數(shù)在4月份見到高點之后,隨即出現(xiàn)調(diào)整,而玻璃行業(yè)卻保持了持續(xù)的快速發(fā)展勢頭。

    (3)出口導(dǎo)向型行業(yè)較快增長。隨著全球經(jīng)濟景氣度回升,國際市場需求轉(zhuǎn)暖,全球貿(mào)易趨于活躍,出口導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)景氣持續(xù)走高,在國際市場需求的拉動下,我國出口導(dǎo)向型行業(yè)呈現(xiàn)了快速發(fā)展的態(tài)勢。在入世效應(yīng)和全球生產(chǎn)力轉(zhuǎn)移加快、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、外貿(mào)體制諸多因素的共同作用下,我國經(jīng)濟進入新一輪擴張得到了明顯的支持。2005年我國紡織行業(yè)將取消所有配額,為紡織行業(yè)的發(fā)展帶來了空前機遇,預(yù)計紡織服裝業(yè)出口增速將會加快；機械行業(yè)的進出口近年來保持了較快的增長態(tài)勢,但應(yīng)該說,內(nèi)需仍然是機械工業(yè)增長的主導(dǎo)力量,工業(yè)增長的放緩和固定資產(chǎn)投資的回落導(dǎo)致了機械工業(yè)的內(nèi)需減少,景氣也出現(xiàn)了連續(xù)四個月的逐步走低態(tài)勢,分子行業(yè)分析,專用設(shè)備制造業(yè)的生產(chǎn)快速收縮是導(dǎo)致機械工業(yè)景氣下降的直接動因。

    (4)基礎(chǔ)設(shè)施繼續(xù)快速增長。今年,我國基礎(chǔ)設(shè)施仍保持較大規(guī)模,西已進入實質(zhì)實施階段。鐵路、公路、城市軌道交通以及奧運設(shè)施將加快進度,基礎(chǔ)原材料行業(yè)的發(fā)展無疑將繼續(xù)保持較快的增長速度。

    (5)能源生產(chǎn)保持較高增速。能源生產(chǎn)繼續(xù)平穩(wěn)增長。1-8月份累計,能源生產(chǎn)總量和原煤產(chǎn)量的增長速度分別為12.9%和15.1%；全國電力生產(chǎn)繼續(xù)保持較快增長勢頭。1-8月份完成發(fā)電量13748.4億千瓦小時,同比增長14.8%,其中,火電發(fā)電完成11478.4億千瓦時,同比增長14.7%,水電完成1926.0億千瓦時,同比增長14.3%。

    (6)機械裝備工業(yè)發(fā)展良好,增長速度趨于平穩(wěn)。我國新一輪國民經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)改造和升級,水利、交通、等許多大型工程將給機械行業(yè)帶來巨大商機。在電力、煤炭、交通運輸、基礎(chǔ)設(shè)施等總體供給偏緊的行業(yè)背景下,金屬加工機械制造業(yè)、電力設(shè)備制造業(yè)、儀器儀表設(shè)備制造業(yè)受固定資產(chǎn)投資增長速度回落的影響較??；輕紡設(shè)備制造業(yè)在紡織服裝業(yè)景氣快速上升的帶動下,行業(yè)增長景氣的運行也登上了一個新的平臺。

    □在需求和價格的雙雙推動下,石油和天然氣工業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)上升。原油價格的大幅度上漲對石油和天然氣開采業(yè)形成巨大利好。我們認為,四季度石油和天然氣工業(yè)增長景氣指數(shù)和效益景氣指數(shù)還有進一步上行的可能,將分別在123-127和106-108的區(qū)間內(nèi)運行。

    □受國民經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展,尤其是分下游產(chǎn)業(yè)如電力、冶金、建材、化工等行業(yè)需求大幅度增加的拉動,我國煤炭工業(yè)總體運行態(tài)勢良好,煤炭工業(yè)增長景氣指數(shù)攀升。預(yù)計四季度煤炭價格將繼續(xù)穩(wěn)中走高,但上漲幅度不會太大,價格將會繼續(xù)在高位運行。受運輸、替代能源等因素影響,沿海地區(qū)煤炭價格的波動將比較劇烈。

    □機械工業(yè)增長景氣指數(shù)止跌走平,效益景氣繼續(xù)平穩(wěn)運行在110點以上。下一階段,全社會固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)保持較高增速,從而為機械產(chǎn)品尤其是工程機械產(chǎn)品提供新的需求空間,預(yù)計工程機械行業(yè)全年銷售收入將達到622.67億元,增速達到19.52%。

    石油和天然氣工業(yè) 效益景氣指數(shù)緩慢提升

    在需求和價格的雙雙推動下,石油和天然氣工業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)上升,8月份增長景氣指數(shù)達到123.16點,較上月提高1.4點,刷新了上月的歷史紀錄；效益景氣指數(shù)也緩慢提升,達到106.98點,較上月提高0.55點。

    國內(nèi)石油需求繼續(xù)呈增長態(tài)勢。從生產(chǎn)來看,8月份全國原油產(chǎn)量首次突破1500萬噸,達到1504.5萬噸,同比增長5.7%,產(chǎn)量和增幅均創(chuàng)今年來最好水平。原油加工量達到2348.3萬噸,柴油產(chǎn)量達到885.6萬噸,均刷新了單月歷史紀錄。在生產(chǎn)創(chuàng)多項新高的同時,市場成交活躍,銷售形勢也十分喜人。統(tǒng)計資料顯示,8月份煉油業(yè)產(chǎn)品銷售率達到101.01%,同比提高1.32個百分點。市場需求的增長點仍然主要來自于民用汽車、交通運輸(包括鐵路、水路及航空)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以及柴油發(fā)電等門。

    如果說需求增加從量上助推了油品市場的升溫,那么石油價格的屢創(chuàng)新高則從質(zhì)上提高了石油行業(yè)的運行質(zhì)量,成為行業(yè)景氣指數(shù)上升的另一主要因素。8月份,國際原油價格經(jīng)歷了驚心動魄的上升勢頭,在俄羅斯尤科斯公司欠稅危機、伊拉克勢動蕩不安、國際游資惡意炒作等因素的作用下,紐約商品交易所原油期貨價格一度升至49.7美元/桶的歷史價位,直逼50美元大關(guān)。8月份布倫特原油現(xiàn)貨月平均價格達到43.08美元/桶,同比上漲達46.48%,國內(nèi)大慶原油價格40.87美元/桶,同比上漲46.09%。

    在原油價格連創(chuàng)新高的情況下,國內(nèi)煉油業(yè)終于承受不了高成本的壓力,最終發(fā)改委下令上調(diào)了成品油的批發(fā)和零售中準價,汽油出廠價每噸由3510元調(diào)整為3750元,柴油出廠價每噸由3100元調(diào)整為3320元,分別提高240元和220元,上調(diào)幅度分別為6.8%和7.1%。價格上調(diào)后,國內(nèi)成品油價格達歷史水平。

    原油價格的大幅度上漲對石油和天然氣開采業(yè)形成巨大利好。

    由于秋季為石油消費旺季,預(yù)計今年后幾個月石油供需的基本面不會有太大變化,全國油品市場仍將保持產(chǎn)銷兩旺的勢頭,四季度原油加工量可能穩(wěn)定在2300萬噸以上,柴油和汽油產(chǎn)量分別在860萬噸和440萬噸左右的水平。隨著俄羅斯對尤科斯公司態(tài)度的明確以及伊拉克勢的向前發(fā)展,四季度國際油價可能會稍有回落,但考慮到北半球寒冷季節(jié)來臨帶來的石油需求增加,再加上美元貶值,大量國際游資進入石油市場哄抬油價,預(yù)計四季度油價會在45美元/桶以上有較動。國內(nèi)成品油價格也將持續(xù)高位運行,煉油業(yè)在成品油價格上調(diào)后經(jīng)濟效益將有所改善,原油開采業(yè)效益繼續(xù)看好。綜上所述,我們認為,四季度石油和天然氣工業(yè)增長景氣指數(shù)和效益景氣指數(shù)還有進一步上行的可能,將分別在123-127和106-108的區(qū)間內(nèi)運行。

    煤炭工業(yè) 產(chǎn)銷與效益同步增長

    受國民經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展,尤其是分下游產(chǎn)業(yè)如電力、冶金、建材、化工等行業(yè)需求大幅度增加的拉動,我國煤炭工業(yè)總體運行態(tài)勢良好,1-8月煤炭工業(yè)增長景氣指數(shù)攀升。煤炭工業(yè)產(chǎn)銷與效益將繼續(xù)同步增長,主要用煤行業(yè)的需求保持強勁。上半年與煤炭密切相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品產(chǎn)量都創(chuàng)歷史水平和發(fā)展速度。今年年內(nèi)上述行業(yè)的高速發(fā)展,仍以煤炭產(chǎn)品的高消費作為支撐。另外,受經(jīng)濟發(fā)展勢頭旺盛、加大安全生產(chǎn)整治工作、及運力緊張的影響煤炭價格將繼續(xù)上漲。

    預(yù)計四季度煤炭價格將繼續(xù)穩(wěn)中走高,但上漲幅度不會太大,價格將會繼續(xù)在高位運行。受運輸、替代能源等因素影響,沿海地區(qū)煤炭價格的波動將比較劇烈。隨著煤炭需求將進一步上升,煤炭增產(chǎn)潛力不足的問題將日益突出,分緊缺煤種,如焦煤、肥煤、瘦煤等的資源緊張面,將隨著市場整體需求的增加而愈加突出。

    電力工業(yè) 增長景氣帶動效益上升

    8月份電力行業(yè)的增長景氣在經(jīng)歷了三個月的連續(xù)下降后首次出現(xiàn)了明顯上升,其效益景氣繼續(xù)了上月的上升勢頭。整個國民經(jīng)濟的回暖是電力行業(yè)增長出現(xiàn)明顯上升的原因。8月份,除建材行業(yè)外,幾乎所有的主要用電行業(yè)的增長景氣都在上升。鋼鐵行業(yè)、有色金屬行業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)、金屬制品行業(yè)的增長景氣在經(jīng)歷了三個月的連續(xù)下降或穩(wěn)定后首次出現(xiàn)明顯上升,增長幅度均達到或接近3個百分點；機械行業(yè)產(chǎn)出止住了連續(xù)三個月的下跌；紡織、食品、飲料等行業(yè)的增長在8月份開始明顯加速；煤炭行業(yè)、石油天然氣等行業(yè)繼續(xù)保持增長勢頭。由于電價和煤價在8月份沒有明顯的變動,增長景氣的上升同時帶動了電力行業(yè)的效益景氣上升。

    四季度,由于宏觀調(diào)控的影響力變化,多數(shù)用電行業(yè)的產(chǎn)出將繼續(xù)其恢復(fù)性上升的勢頭,電力行業(yè)產(chǎn)出的增長景氣將會穩(wěn)中有升。根據(jù)發(fā)展研究中心"電力需求模型"的預(yù)測,四季度全國發(fā)電量為5541億度,同比增長為11.5%。需要指出的是,盡管四季度電力行業(yè)的產(chǎn)出增長景氣將有所上升,但由于去年經(jīng)濟發(fā)展和社會總用電前低后高的特點,所以從同比增長率上看,四季度發(fā)電量的同比增長率將低于二季度,略高于三季度。電力行業(yè)產(chǎn)出增長景氣的上升將帶動電力行業(yè)收入景氣的上升,預(yù)計四季度電力行業(yè)的收入將達到3341億元,同比增加15%。由于煤炭供應(yīng)緊張的狀況在今年年內(nèi)會得到一定程度的緩解,煤炭價格進一步上升的可能性不大,電力行業(yè)的利潤因電價提升有更為明顯的增長,預(yù)計四季度電力行業(yè)的利潤達到180億元,同比增加30%。

    化學肥料制造業(yè) 效益延續(xù)向上走勢

    化肥制造業(yè)增長景氣指數(shù)在經(jīng)歷了短期的波動之后,7月份開始又繼續(xù)向上走高,8月份,行業(yè)增長景氣指數(shù)達到141.67點,比4月份創(chuàng)下的水平提高6.54點；效益景氣指數(shù)則繼續(xù)延續(xù)今年以來一貫的向上走勢,8月份達122.34點,比上月上升1.99點。兩指數(shù)均刷新了歷史紀錄。

    7、8月份是化肥使用的一個小旺季。受產(chǎn)業(yè)政策的支持以及農(nóng)業(yè)需求的拉動,國內(nèi)化肥產(chǎn)量加速增長,8月份產(chǎn)量達到384.9萬噸,同比增長26.5%,其中氮肥、高濃度氮肥尿素產(chǎn)量增幅均超過20%,創(chuàng)2000以來的水平。8月份化肥產(chǎn)銷率高達99.85%,同比提高3.45個百分點。與此同時,國內(nèi)化肥價格繼續(xù)上揚,尿素、磷銨、三元復(fù)合肥、鉀肥等產(chǎn)品的價格比上月都有不同程度的上漲,比去年同期更是顯著提高。

    從增長與效益指數(shù)的走勢可以看出,盡管受到相關(guān)政策頻繁調(diào)整的影響(如社會經(jīng)銷商及用戶對化肥價格的管制、進出口關(guān)稅存猶疑態(tài)度,致使市場觀望氣氛較濃,分地影響化肥的銷售),化肥行業(yè)增長景氣指數(shù)出現(xiàn)一些波動,但不管增長指數(shù)向上還是向下走,效益指數(shù)始終平滑上升,說明化肥行業(yè)已經(jīng)擺脫了前些年的低迷狀況,盈利水平在穩(wěn)定提高。

    由于化肥行業(yè)鮮明的季節(jié)性,自9月份以后,行業(yè)逐步步入淡季,化肥生產(chǎn)下降,價格也將逐漸回落。但是在成本居高不下、國際化肥價格高企、冬儲市場看好等因素的支撐下,預(yù)計今年四季度可能繼續(xù)出現(xiàn)淡季不淡的現(xiàn)象,四季度化肥總產(chǎn)量可能為1050-1100萬噸左右,尿素出廠價格可能在1350-1500元/噸,市場價格可能達到1600-1800元/噸。隨著對化肥市場的干預(yù)越來越科學,特別是化肥出廠價嚴格限制在1400±10%元/噸的政策表現(xiàn)出一些松動的跡象,因此化肥行業(yè)效益景氣指數(shù)還有進一步上升的可能,增長景氣指數(shù)則可能會有所波動,預(yù)計后幾個月效益景氣指數(shù)和增長景氣指數(shù)分別會在118-125和130-142之間運行。

    鋼鐵工業(yè) 增長與效益指數(shù)止跌回升

    8月份,鋼鐵工業(yè)增長景氣指數(shù)效益景氣指數(shù)均止跌回升,增長景氣的幅度比效益景氣更為明顯；1-8月全行業(yè)實現(xiàn)銷售收入9699.4億元,同比增長60.6%,實現(xiàn)利潤總額609.8億元,同比增加235.8億元；生產(chǎn)繼續(xù)保持較快增長,1-8月份全國產(chǎn)鋼17009萬噸,同比增長21.09%,全國生產(chǎn)鋼材18727萬噸,同比增長22.60%；鋼材價格繼續(xù)上漲,8月末,國內(nèi)鋼材綜合價格指數(shù)達119點,基本恢復(fù)到了3月末的水平,其中,冷熱薄板的價格更是達到了5865元/噸,超過了3月末的價格。

    今年四季度,鋼鐵工業(yè)行業(yè)增長景氣與效益景氣有可能再度回落,但幅度要低于今年的第一次回落,景氣水平將分別處于155-165區(qū)間和125-135區(qū)間內(nèi)；鋼材價格將仍在較高的價位區(qū)間小幅波動,但幅度不斷趨緩,不會出現(xiàn)上半年"暴跌"的狀況；根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)測算,2004年全國鋼產(chǎn)量將突破2.5億噸,鋼材產(chǎn)量將達到2.8億噸左右；預(yù)計全年實現(xiàn)銷售收入將超過16000億元,實現(xiàn)利潤將超過1000億元。

    四季度,一些問題還需重點關(guān)注:一是運力的持續(xù)緊張將有可能導(dǎo)致分地區(qū)市場分品種出現(xiàn)了階段性、結(jié)構(gòu)性資源偏緊狀況；二是原材料價格前期下降后企穩(wěn)回升使鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本上升,行業(yè)利潤率總體上成不斷下降趨勢,行業(yè)的盈利前景不容過分樂觀；三是鋼材流通領(lǐng)域的人為"炒作"現(xiàn)象較為普遍,為鋼材價格的變化增添了更多的不確定性。

    機械工業(yè) 增長景氣出現(xiàn)回升趨勢

    8月份,宏觀調(diào)控對行業(yè)的影響逐漸減弱,機械工業(yè)增長景氣指數(shù)止跌走平,收于152.18點,效益景氣繼續(xù)平穩(wěn)運行在110點以上。8月份分行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速有所回升,對機械工業(yè)景氣指數(shù)的止跌走平起到了一定的拉動作用,在二級子行業(yè)中,除普通機械制造業(yè)和交通運輸設(shè)備制造業(yè)(不含汽車)繼續(xù)小幅下滑外,其他子行業(yè)增長景氣也都表現(xiàn)出回升趨勢,尤其是前幾個月景氣大幅下降的專用設(shè)備制造業(yè)明顯回升。同時,基礎(chǔ)設(shè)施投資保持了較快增速,拉動了機械產(chǎn)品需求的增長,使得機械工業(yè)產(chǎn)銷率提高,并進一步拉動行業(yè)生產(chǎn)的增長,1-8月機械工業(yè)產(chǎn)值增速為29.41%。從產(chǎn)品生產(chǎn)情況來看,為重點工程及國民經(jīng)濟各門服務(wù)的機械產(chǎn)品增長突出,高技術(shù)含量產(chǎn)品的帶動作用明顯增強。內(nèi)燃機、金屬切削機床、大氣防污染設(shè)備增勢強勁；大中型拖拉機、民用鋼制船舶及發(fā)電設(shè)備等產(chǎn)品依然保持成倍增長的態(tài)勢。

    8月,機械產(chǎn)品市場供求關(guān)系沒有發(fā)生明顯的變化,上游成本壓力依然存在,行業(yè)效益提升緩慢,效益景氣平穩(wěn)運行。全行業(yè)1-8月實現(xiàn)利潤總額685.01億元,同比增長47.59%,其中8月當月實現(xiàn)92.95億元,同比增長33.26%。

    9月份至年底,機械工業(yè)增速將有所滑落,但仍能保持20%以上的較高速度,受需求的拉動,行業(yè)增長景氣仍將在150點以上高位運行。預(yù)計明年行業(yè)將回歸到自身的發(fā)展軌跡,增速較2004年回落。鋼鐵價格的高位運行繼續(xù)制約機械效益景氣的快步提升,效益景氣指數(shù)在110點以上緩慢增長。

    下一階段,全社會固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)保持較高增速,從而為機械產(chǎn)品尤其是工程機械產(chǎn)品提供新的需求空間,預(yù)計工程機械行業(yè)全年銷售收入將達到622.67億元,增速達到19.52%。

    制糖業(yè) 效益景氣指數(shù)攀升

    8月份,制糖業(yè)增長景氣指數(shù)出現(xiàn)了繼今年5月份以來的再次上揚,指數(shù)攀升至111點的高位,效益景氣指數(shù)則自去年年底以來持續(xù)攀升,至8月份達到109點的峰值。目前市面上一級白砂糖的價格分別為:廣西3070-3090元/噸,云南2910-2930元/噸,廣東3200-3200元/噸,3000元/噸,各地食糖價格比去年同期平均上漲了32%左右。導(dǎo)致食糖價格上漲的原因有以下幾點。

    1、國內(nèi)外糖料作物供給減少。

    2003年以來,我國不少產(chǎn)糖區(qū)遭遇嚴重旱情,全國糖料作物普遍減產(chǎn)。其中,北方甜菜總產(chǎn)量減少近50%,估計全國糖料減產(chǎn)10%-15%左右,導(dǎo)致原料總產(chǎn)量減少60多萬噸。今年1-8月份我國機制糖產(chǎn)量同比下降6.2%,7月份降幅最大,達到了57.9%。同時,作為產(chǎn)糖國之一的印度由于甘蔗主產(chǎn)區(qū)遭遇旱災(zāi),產(chǎn)量也出現(xiàn)大幅下降,個別地區(qū)降幅甚至達到51%,今年食糖預(yù)測產(chǎn)量僅為1380萬噸。雖然巴西本季砂糖產(chǎn)量有望達到2700萬噸,比上季增加15%,但全球食糖產(chǎn)量的預(yù)測數(shù)字降低到1.411億噸,比上年減少5%,使得全球食糖供給少于往年。

    2、消費需求的提升。

    在供給下降的同時,需求卻保持較高的增長速度,預(yù)計今年全球食糖需求上升3%,需求總量達到1.431億噸。近年來,我國的食糖年消費量在850萬噸左右,產(chǎn)需基本平衡,但今年預(yù)計需求總量為1110萬噸,而產(chǎn)量為1005萬噸,產(chǎn)需缺口在100萬噸左右。2001年,世界人均食糖消費量為21公斤,而我國人均消費量僅為5.6公斤,與世界平均水平相差懸殊,近年來,隨著我國居民尤其是農(nóng)村居民收入水平的提高,每年消費增長在2%左右,我國食糖消費有著較大的增長空間,以軟飲料行業(yè)為例,近年來軟飲料行業(yè)發(fā)展迅猛,今年1-8月份軟飲料產(chǎn)量1991.03萬噸,同比增長24.9%。再加上對糖精的限產(chǎn)政策也使市場對食糖的需求增加。

    3、政策因素的影響。

    去年我國食糖的關(guān)稅配額稅率由20%下調(diào)至15%,相當于每噸原糖生產(chǎn)的成品糖含稅成本降低約60-70元,這一水平遠低于世貿(mào)組織135個成員97%的平均關(guān)稅水平。并且,關(guān)稅配額也從今年185.2萬噸增加到194.5萬噸。很多并沒有完全放開國內(nèi)食糖市場,都實行了相關(guān)的政策保護,現(xiàn)在國際食糖市場價格只相當于生產(chǎn)成本的一半,導(dǎo)致我國糖業(yè)價格高于國際糖價。目前發(fā)展和、糖業(yè)協(xié)會專門就當前食糖市場的形勢與調(diào)控進行了研究溝通,認為當前食糖市場供求基本平衡,糖價尚在合理范圍,但將密切關(guān)注食糖市場供求關(guān)系及糖價的變化,采取措施保持糖價的穩(wěn)定,保持糖業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

    預(yù)計在未來一段時間內(nèi),糖價最有可能的發(fā)展趨勢是先跌后漲,但幅度不會很大。原因有:一、前段時間進口糖的消息已在近日得到確認,對糖業(yè)界已經(jīng)造成一定影響；二、中秋需糖行情已過,近期不會有大宗需求支撐糖價,以至于交易黯淡,糖價下跌；三、新榨季的影響,目前已經(jīng)開始新糖開榨的工作,面臨新糖的影響,舊糖庫存尚未清空,糖價將會受其影響而下跌。但長期來看,受供小于求關(guān)系以及WTO最近初步裁定歐盟食糖出口補貼違法等因素影響,國際糖價下降的可能不大,此因素會對國內(nèi)糖價起到拉升的作用。

    總體看來,受多種因素的綜合作用,制糖業(yè)在未來一段時間內(nèi)增長景氣指數(shù)將會呈現(xiàn)微降的趨勢,而效益景氣指數(shù)則會平穩(wěn)運行在105點左右。

    行業(yè)名稱                           效益景氣               增長景氣
                                2003年  2004年 2004年  2003年 2004年 2004年
                                 12月    4月    8月     12月   4月    8月
    煤炭工業(yè)                    104.46 110.02 113.04  133.78 143.41 153.05
    石油天然氣開采業(yè)            100.72 104.27 105.18  106.64 118.36 120.68
    石油加工業(yè)                  103.53 109.64 108.52  107.50 117.91 124.33
    農(nóng)副食品加工業(yè)              113.59 123.17 116.82  138.69 152.89 153.84
    食品制造業(yè)                  104.88 108.39 105.55  111.02 117.90 121.55
    飲料工業(yè)                    102.14 106.61 105.49  114.89 122.00 123.08
    煙草行業(yè)                    100.34 101.54 101.52  110.27 112.43 111.47
    紡織業(yè)                      112.56 104.98 107.96  131.76 135.27 141.67
    服裝及其它纖維制品制造業(yè)    106.25 102.96 103.73  121.41 118.88 126.57
    造紙工業(yè)                    109.61 112.72 110.63  128.71 133.79 126.26
    印刷業(yè)                      106.66 102.56 101.79  119.45 127.75 119.14
    文教體育用品制造業(yè)          106.85 101.19 105.30  129.50 141.06 137.18
    化學藥制造業(yè)                108.39 103.23 101.86  126.91 117.50 119.70
    中藥材及中成藥加工業(yè)        101.58  98.53  96.49  110.43 111.74 101.45
    生物、生化制品的制造業(yè)      101.88 103.44  97.77  132.84 135.53 126.15
    化學原料及化學制品制造業(yè)    115.15 127.29 127.64  134.44 145.38 145.80
    化學纖維制造業(yè)              112.39 115.37 115.81  113.40 124.74 136.34
    橡膠制造業(yè)                  111.58 110.16 112.62  139.08 143.96 143.85
    塑料制造業(yè)                  103.74  99.63 102.54  123.43 132.89 136.47
    水泥制造業(yè)                  114.26 120.05 115.64  139.32 151.54 141.91
    玻璃及玻璃制品業(yè)            116.06 124.72 125.92  125.03 139.68 148.28
    陶瓷制品業(yè)                  104.43 103.11 106.23   79.86  92.03  93.88
    耐火材料制品業(yè)              111.41 115.09 118.93  123.18 144.19 143.91
    鋼鐵工業(yè)                    114.79 135.27 121.38  142.63 176.34 161.44
    有色金屬工業(yè)                116.49 141.19 134.51  140.31 169.95 171.87
    金屬制品業(yè)                  113.53 115.76 118.72  134.78 145.63 142.67
    普通機械制造業(yè)              114.44 117.05 118.34  141.72 163.51 154.77
    專用設(shè)備制造業(yè)              106.95 111.39 108.94  123.98 149.20 123.26
    交通運輸設(shè)備制造業(yè)(不含汽車)101.23  99.81 100.74  124.56 125.54 125.20
    電器機械及器材制造業(yè)        112.19 112.63 114.18  142.12 160.50 159.14
    儀器儀表制造業(yè)              109.44 104.46 110.33  139.52 149.37 146.70
    汽車制造業(yè)                  107.20 106.24 102.19  156.95 149.29 127.56
    家用電器制造業(yè)              107.24  98.71 100.58  127.75 130.11 129.23
    通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)         96.49  97.29  98.38  110.83 118.42 117.08
    電子計算機制造業(yè)            101.33  95.51  95.04  181.85 186.07 170.22
    電子元器件制造業(yè)            107.76 113.84 113.11  137.91 156.57 152.68
    電力工業(yè)                    102.62 106.39 102.06  118.45 127.80 123.76
    煤氣生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)              107.26 108.18 108.67  129.58 129.25 126.25
    自來水生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)            101.94  96.97 101.01  117.33 115.83 115.80

    □電子計算機制造業(yè)增長景氣呈高位回落的運行態(tài)勢,8月份增長景氣指數(shù)下滑至170.22點,效益景氣指數(shù)略有上升至95.04點,但仍難以擺脫效益低迷狀況。預(yù)計9月至年底,電子計算機制造業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)高位回落的走勢,增長景氣指數(shù)將保持在150-170點的高景氣區(qū)間；效益景氣指數(shù)雖然將緩慢上升,但短期內(nèi)難以擺脫低迷的運行態(tài)勢。

    □汽車產(chǎn)業(yè)增長景氣與效益景氣雙下降的面8月份仍在持續(xù),但下降勢頭明顯趨緩。從汽車產(chǎn)業(yè)的效益來看,效益景氣繼續(xù)回落,利潤總額與銷售收入的比值從6月份的9.3%下降到了8月份的5.4%,這表明盡管8月份的全行業(yè)銷售收入(得益于載貨車與客車銷量的上升)有所上升,但轎車的價格戰(zhàn)已經(jīng)對全行業(yè)的利潤率產(chǎn)生了較大的影響。

    □今年以來,我國電力、環(huán)保、水利等工程投入不斷增加,使工業(yè)自動化儀表的需求上升,日益發(fā)展的醫(yī)藥、生化等產(chǎn)業(yè),更為現(xiàn)代化的分析儀器創(chuàng)造了巨大的市場空間,汽車及其他用計數(shù)儀表、電子測量儀器等也伴隨下游行業(yè)的需求增長而增勢強勁,帶動了儀器儀表制造業(yè)的快速發(fā)展,同時也拉動了行業(yè)增長景氣的上升。

    電子計算機制造業(yè) 繼續(xù)呈高位回落走勢

    電子計算機制造業(yè)增長景氣呈高位回落的運行態(tài)勢,8月份增長景氣指數(shù)下滑至170.22點,效益景氣指數(shù)略有上升至95.04點,但仍難以擺脫效益低迷狀況。預(yù)計9月至年底,電子計算機制造業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)高位回落的走勢,增長景氣指數(shù)將保持在150-170點的高景氣區(qū)間；效益景氣指數(shù)雖然將緩慢上升,但短期內(nèi)難以擺脫低迷的運行態(tài)勢。預(yù)計全年電子計算機制造業(yè)實現(xiàn)銷售收入7500億元,同比增長30%以上,實現(xiàn)利潤140億元,同比增長10%左右。經(jīng)過近兩年的高速增長,電子計算機制造業(yè)由高速增長進入快速增長,有其中長期的必然性。

    目前我國信息產(chǎn)業(yè)的規(guī)模穩(wěn)居世界第三位,但我國電子信息產(chǎn)業(yè)仍處于國際分工的末端,核心技術(shù)匱乏,核心產(chǎn)業(yè)薄弱,企業(yè)實力不強。電子信息產(chǎn)業(yè)基地的設(shè)立是市場經(jīng)濟環(huán)境下,主管門轉(zhuǎn)變觀念和職能,引導(dǎo)、規(guī)范和促進區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一種新嘗試,有望促進我國電子信息產(chǎn)業(yè)由大到強的轉(zhuǎn)變。

    短期內(nèi)消費類電子計算機市場需求將低于廠商預(yù)期和信息產(chǎn)業(yè)宣布首批電子信息產(chǎn)業(yè)基地這兩個因素將是影響電子計算機制造業(yè)的主要原因。

    1、消費類電子計算機市場需求將低于廠商預(yù)期。

    今年余下的幾個月,消費類電子計算機市場的需求可能低于廠商的預(yù)期。上半年消費電腦的出貨量同比增長14.7%,低于商用電腦19.4%的增速,消費需求已經(jīng)呈現(xiàn)放緩的跡象。但廠商普遍認為更新?lián)Q代的需求旺盛、液晶顯示器及筆記本電腦降價和"數(shù)字家庭"的概念將推動電子計算機消費類市場的增長。實際上個人電腦的購買熱潮在近兩三年,普遍更新?lián)Q代為時尚早；宏觀緊縮逐步傳遞到電子消費市場；消費升級的熱點更加集中在汽車和房地產(chǎn)上,對電子計算機的關(guān)注有限；加之電子計算機的新型應(yīng)用技術(shù)并不多,廠商的競爭主要集中在價格戰(zhàn),以上因素都制約著家用電子計算機的消費。以筆記本電腦為例,8月份戴爾、惠普給ODM廠商的訂單出人意料地下降；仁寶公司公布的業(yè)報,也表明了需求下滑的面。需要指出的是,電子計算機制造業(yè)仍然處于較高的增長景氣區(qū)間,由于預(yù)期過高造成的庫存增加問題,并不會對市場造成致命的打擊。

    2、信息產(chǎn)業(yè)宣布首批電子信息產(chǎn)業(yè)基地。

    9月28日下午,信息產(chǎn)業(yè)宣布北京、天津、青島、上海、蘇州、杭州、深圳、福廈沿海地區(qū)、廣東珠三角地區(qū)9個城市和地區(qū)為首批電子信息產(chǎn)業(yè)基地。所謂電子信息產(chǎn)業(yè)基地是指電子信息產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、科研能力強、骨干企業(yè)相對集中、產(chǎn)業(yè)鏈和配套服務(wù)體系完善的地區(qū)。首批推出的9個基地2003年實現(xiàn)的銷售收入、工業(yè)增加值、利稅、出口創(chuàng)匯額分別占全國的81.9%、75.7%、74.4%、82.6%。日后信息產(chǎn)業(yè)還將在全國范圍內(nèi)陸續(xù)認定一批電子信息產(chǎn)業(yè)特色園區(qū)。

    汽車產(chǎn)業(yè) 效益景氣繼續(xù)回落

    汽車產(chǎn)業(yè)增長景氣與效益景氣雙下降的面8月份仍在持續(xù),但下降勢頭明顯趨緩。8月份,汽車銷售增長慢于生產(chǎn)增長的狀態(tài)有所轉(zhuǎn)變,全國汽車產(chǎn)銷分別完成37.52萬輛和38.23萬輛,同比分別增長3.66%和8.37%,產(chǎn)銷率為101.89%,達到近8個月的值。產(chǎn)銷環(huán)比下降的態(tài)勢也已經(jīng)扭轉(zhuǎn),分別上升4.1%和8.98%。這在一定程度上表明汽車產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了連續(xù)幾個月的下滑之后,已經(jīng)有所回升。

    分車型產(chǎn)銷環(huán)比增長來看,8月份載貨車產(chǎn)量增幅最為明顯,增幅為26.9%,客車仍然為負增長(3.8%),但降幅明顯減緩；而轎車產(chǎn)量不再下降,與上月持平；客車、載貨車銷量出現(xiàn)了較大幅度的上升,而且客車增長上升幅度(13.7%)接近2003年的水平(18.3%),載貨車上升幅度(26.7%)為2001年以來最好水平,轎車銷售與上月相比增幅略有下降,但7、8月份的表現(xiàn)基本表明轎車市場已經(jīng)擺脫了連續(xù)幾個月下滑的態(tài)勢。其中尤其值得注意的是,載貨車產(chǎn)銷同比都有較大增長,重型載貨車與中型載貨車銷量增幅都在30%以上,明顯高于輕型載貨車和微型載貨車,這主要是由于近期產(chǎn)業(yè)門連續(xù)出臺多項政策,規(guī)范市場秩序,《道路車輛外廓尺寸、軸荷及質(zhì)量限值》規(guī)定了所有上路車型的標準,再加上集中治理車輛大噸小標和超載超限,引發(fā)的交通運輸能力持續(xù)吃緊和運費的上漲,增加了對大運力載貨車的需求。今后,在產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整下,載貨車結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化,逐漸形成向輕、微型和重型車兩頭發(fā)展的"啞鈴型"結(jié)構(gòu),中型車則將逐步淡出市場；客車依然處于恢復(fù)性增長階段,同比增長速度依然為負值。

    從汽車產(chǎn)業(yè)的效益來看,效益景氣繼續(xù)回落,利潤總額與銷售收入的比值從6月份的9.3%下降到了8月份的5.4%,這表明盡管8月份的全行業(yè)銷售收入(得益于載貨車與客車銷量的上升)有所上升,但轎車的價格戰(zhàn)已經(jīng)對全行業(yè)的利潤率產(chǎn)生了較大的影響。

    目前,汽車市場競爭格也在經(jīng)歷著巨大的變化。產(chǎn)銷前5位的企業(yè)市場集中度有所上升,市場占有率從2003年末的65%上升到了2004年(累積)8月份的66.4%。進入9月份以來,汽車市場的突出特點依然是"降價"。由于"金九銀十"的黃金銷售季節(jié)的來臨,各廠家和經(jīng)銷商為了在低迷的市場氛圍中提高經(jīng)營業(yè)績,又掀起了新一輪降價風潮,以吸引消費者。據(jù)統(tǒng)計,從9月初開始,至少已有50多款車型相繼降價。但頻頻降價也增加了購車后迅速貶值的風險,導(dǎo)致消費者持幣待購心理加重。當然,2005年進口車配額的消除和關(guān)稅的降低依然是維系消費者持幣待購心理的另一主要因素,這一因素在年內(nèi)始終起著抑制消費的作用。近期內(nèi)國內(nèi)成品油價在國際原油價格迭創(chuàng)新高的壓力下,8月25日起第三次漲價,而且是汽油、柴油首次雙雙漲價,9月29日,中石化再次上調(diào)汽油和柴油出廠價,對零售價格造成了新的上升壓力,這無疑進一步增加了養(yǎng)車的成本,成為影響消費者暫緩購車的另一重要因素。

    預(yù)計客車生產(chǎn)將扭轉(zhuǎn)下滑的趨勢,9月份產(chǎn)量增長有望上升20%以上,銷量也將繼續(xù)上升,會超過10萬輛；載貨車在8月高增長的基礎(chǔ)上,有望繼續(xù)保持快速增長的勢頭,銷量有望達到15萬輛,載貨車的這一次快速增長有望持續(xù)到10月份或11月份結(jié)束；而轎車9月份在新一輪的降價之下,由于持幣待購心理加重,基本維持目前的現(xiàn)狀而略有增長,難望出現(xiàn)往年的銷售。而汽車信貸的重新啟動會給轎車市場注入一股新的動力,銀行業(yè)正在積極完善貸款辦法,這將使汽車消費環(huán)境得到一定的改善。除此之外,年內(nèi)轎車市場鮮有"亮點",預(yù)計10月份以后轎車銷售將會有所起色,但波動不會太大。

    通信設(shè)備制造業(yè) 景氣指數(shù)上升有變數(shù)

    受國際經(jīng)濟全面復(fù)蘇和國內(nèi)市場升溫等因素的影響,上半年通信設(shè)備行業(yè)銷售收入和利潤同比增長42.6%和102%,成為增長最快的電子行業(yè)。7月通信設(shè)備制造業(yè)快速回升的走勢受到抑制,8月又再度回升,行業(yè)增長景氣指數(shù)為117.0點,比上月上升了2點左右。今年年內(nèi)受國際和國內(nèi)市場略有下降、件短缺等因素的影響,通信設(shè)備制造業(yè)的景氣水平將略低于上半年,景氣指數(shù)連續(xù)上升的勢頭可能暫時停止。但通信設(shè)備制造業(yè)的新一輪增長周期并未結(jié)束,隨著"3G"網(wǎng)絡(luò)的啟動,2005年通信設(shè)備制造業(yè)景氣指數(shù)可能再次強勁上升。

    1、今年年內(nèi)國際市場好于去年,但低于上半年。

    2004上半年國際市場明顯復(fù)蘇,全球移動基礎(chǔ)設(shè)施市場有近30%的增長,手機銷量有近40%左右的增長。但近日來,國際石油價格持續(xù)飆升,美國最新出臺的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)回軟跡象,第二季度增長率已回落到3%。美國《華爾街日報》對全美55位經(jīng)濟學家進行的調(diào)查結(jié)果則顯示:今年第三季度美國經(jīng)濟增長率已由原先預(yù)測的4.4%調(diào)低到3.8%,第四季度則由4.2%調(diào)整為4.1%。經(jīng)濟學家們普遍的看法是,油價飆升等因素雖然不會改變復(fù)蘇趨勢,但將影響未來美國經(jīng)濟的強勁增長。隨著美國經(jīng)濟增幅放慢,今年年內(nèi)通信設(shè)備國際市場雖然仍好于去年,但將低于上半年。

    2、國內(nèi)市場的大幅增長有待于2005年"3G"網(wǎng)絡(luò)的啟動。

    首先,手機制造業(yè)的再次高速增長需要等待"3G"網(wǎng)絡(luò)的啟動。經(jīng)過3年的的高速增長,國內(nèi)的手機市場已經(jīng)供略大于求。手機行業(yè)在2G時代的高增長期已經(jīng)結(jié)束,手機的價格一跌再跌,毛利率不斷降低,多數(shù)企業(yè)也不愿加大對2G手機生產(chǎn)和銷售的投入。

    其次,通信基礎(chǔ)設(shè)備市場有待于"3G"網(wǎng)絡(luò)的推動。2004年信息產(chǎn)業(yè)電信固定資產(chǎn)投資的目標是2100億元,和2003年保持基本平衡,但設(shè)備投資的比重從2003年的47%提高到54%,為2004年通信設(shè)備制造業(yè)的景氣回升奠定了良好的基礎(chǔ)。上半年通信業(yè)完成固定資產(chǎn)投資同比增長12.6%。預(yù)計今年年內(nèi)的增幅低于上半年的增幅,原因在于當前運營商對"2G"設(shè)備的投資主要是為了滿足用戶增長的需要,而用戶增長已經(jīng)處于衰退階段,移動和聯(lián)通(資訊 行情 論壇)的GSM網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的實裝率已經(jīng)達到了82%至94%之間。新一輪的投資正在期待3G牌照的發(fā)放和網(wǎng)絡(luò),2005年巨大的"3G"市場對通信設(shè)備制造商是一次巨大的發(fā)展機會。

    3、手機件補缺,制造商錯失良機。

    隨著手機新增用戶的不斷衰減,手機更新?lián)Q代成為主要的市場需求。消費結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級,也為高檔、時尚手機的銷售創(chuàng)造了條件。但由于上游件的短缺,許多制造商不得不錯失這一良機。目前手機嚴重缺貨的件主要有:TFT-LCD(液晶顯示屏)、晶體振蕩器、LCD的連接器和控制器等。件的短缺導(dǎo)致國產(chǎn)手機制造商不得不放慢新品推出速度,從而影響了其手機的市場份額。同時上游電子元器件制造業(yè)受益,增長景氣指數(shù)與效益景氣指數(shù)持續(xù)攀升。預(yù)計手機件短缺的問題,將持續(xù)到2004年底,2005年市場能達到基本的供需平衡。

    紡織服裝業(yè) 增長景氣指數(shù)高位運行

    紡織服裝業(yè)的增長景氣指數(shù)延續(xù)了以往的增勢,8月份攀升至139.60點。效益景氣指數(shù)則在經(jīng)歷了7月份的小幅回落之后又上升到108.88點。

    8月份,紡織服裝產(chǎn)品的國內(nèi)市場需求繼續(xù)保持良好勢頭。受換季因素的影響,主要城市的服裝類商品銷售均有不同程度的上漲。上海市商場服裝零售總額13198.19萬元,相比上個月的12439.96萬元,小幅攀升了6.1個百分點。由于電力和原材料的緊張狀況有所緩解,目前各個紡織企業(yè)的開工率回升。8月份,紗、布等主要紡織品產(chǎn)量繼續(xù)保持穩(wěn)步增長,其中紗產(chǎn)量90.7萬噸,同比增長12.1%。良好的需求以及產(chǎn)品產(chǎn)量的持續(xù)增加使得紡織服裝業(yè)的增長景氣指數(shù)仍然維持在高位運行。

    目前,受石油價格長期居高不下的影響,化纖價格節(jié)節(jié)上升。其中錦綸價格上漲了46%,其他的化纖產(chǎn)品漲價幅度在30%-40%?；w價格的上升使紡織服裝業(yè)的利潤空間受到擠壓,最終原油價格上漲的負擔主要由服裝企業(yè)來分擔。因此在市場需求和紡織產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步上升的同時,紡織服裝業(yè)的利潤形勢卻不容看好。這些因素導(dǎo)致8月份紡織服裝業(yè)的效益景氣雖有小幅上升,但仍然維持在偏低位置運行。

    從傳統(tǒng)來看,各類服裝銷售進入10月以后是旺季,服裝類產(chǎn)品市場需求的看漲會進一步擴大整個紡織服裝行業(yè)產(chǎn)品的需求。另外,明年歐美將按照協(xié)議取消對紡織品的配額限制,出口形勢看好。在生產(chǎn)供給方面,由于限電措施的緩解以及正值新棉上市,紡織企業(yè)9月份及第四季度的綜合開工率會在目前80%左右的基礎(chǔ)上有進一步的提升。

    另一方面,化纖價格上升所致的下游紡織品價格上漲畢竟有限,又加上新棉即將上市,化纖價格有望下調(diào)。成本的下降將使得紡織服裝行業(yè)利潤形勢有所看好。但考慮到產(chǎn)品價格偏低的因素,預(yù)計9月份及第四季度紡織服裝行業(yè)效益景氣上升勢頭不如增長景氣,并仍維持在一個較低位置運行。

    橡膠制造業(yè) 未來趨勢不容樂觀

    1-8月份,橡膠制造業(yè)增長景氣指數(shù)和效益景氣指數(shù)基本保持平穩(wěn),8月底增長景氣指數(shù)為143.8點,比3月份略有回落,效益景氣指數(shù)112.6點,繼續(xù)平穩(wěn)運行。但目前種種跡象顯示,行業(yè)未來趨勢不容過分樂觀。

    首先,由于汽車工業(yè)增速回落,國內(nèi)輪胎市場需求放緩,輪胎企業(yè)庫存增加,特別是近年發(fā)展十分火爆的全鋼子午線輪胎庫存增長一倍以上；第二,當前電力供應(yīng)十分緊張,特別是輪胎生產(chǎn)比重較大的江浙沿海地區(qū),電力供應(yīng)緊張影響了企業(yè)的正常生產(chǎn),使得輪胎等橡膠制品生產(chǎn)增長出現(xiàn)明顯回落；第三,天然膠、合成膠等原材料價格大幅度上漲,企業(yè)生產(chǎn)成本大幅上升,如丁苯膠價格已經(jīng)達到14000元/噸,接近天然膠的價格水平,輪胎、膠鞋等生產(chǎn)企業(yè)無法承受,紛紛減產(chǎn)或停產(chǎn),原材料漲價也影響到行業(yè)效益情況；第四,近幾年輪胎行業(yè)產(chǎn)能增長迅速特別是子午胎的產(chǎn)能增長過快,致使行業(yè)競爭加劇,在成本大幅增加、國內(nèi)市場銷售平淡的情況下,行業(yè)效益下滑,出現(xiàn)產(chǎn)量增長、銷售收入增加、利潤下降的現(xiàn)象。

    由于后階段輪胎行業(yè)還有一些新建產(chǎn)能將投產(chǎn),特別是全鋼子午線輪胎的產(chǎn)能增長較快,因此行業(yè)內(nèi)的競爭還將進一步加劇,而同時天然膠、合成膠價格還看不到向下大幅回落的跡象,因此,今年年內(nèi)橡膠制造業(yè)景氣指數(shù)將以向下調(diào)整為主流,增長景氣指數(shù)受產(chǎn)量繼續(xù)增長的影響可能會在140-145的區(qū)間內(nèi)波動,效益指數(shù)可能保持在110-112左右的水平。

    儀器儀表制造業(yè) 效益景氣指數(shù)將小幅下滑

    今年以來,我國電力、環(huán)保、水利等工程投入不斷增加,使工業(yè)自動化儀表的需求上升,日益發(fā)展的醫(yī)藥、生化等產(chǎn)業(yè),更為現(xiàn)代化的分析儀器創(chuàng)造了巨大的市場空間,汽車及其他用計數(shù)儀表、電子測量儀器等也伴隨下游行業(yè)的需求增長而增勢強勁,帶動了儀器儀表制造業(yè)的快速發(fā)展,同時也拉動了行業(yè)增長景氣的上升。

    在需求拉動和政策支持的雙重作用下,儀器儀表制造業(yè)延續(xù)去年的良好發(fā)展態(tài)勢,增長景氣持續(xù)上升,4月達到歷史149.4點,5、6月份由于宏觀調(diào)控的波及作用出現(xiàn)下滑,7月在144點左右走平。整體來看,1-7月儀器儀表制造業(yè)增長景氣高位運行,效益景氣在100-110點區(qū)間波動前行。

    儀器儀表制造業(yè)作為改造傳統(tǒng)工業(yè)、提升產(chǎn)業(yè)能級、提高產(chǎn)品競爭力的重要基礎(chǔ),其發(fā)展越來越受到政策的支持。"863"、科技攻關(guān)、高科技產(chǎn)業(yè)等計劃,分別把工業(yè)過程控制自動化、大型科學儀器、傳感技術(shù)等列為專項,給予支持；農(nóng)業(yè)綠色農(nóng)業(yè)和食品監(jiān)測技術(shù)、環(huán)保系統(tǒng)的環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)等,對儀器儀表業(yè)發(fā)展起到極大推動作用；房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展,為智能化、數(shù)字化的民用電表、水表、煤氣表、暖氣表,提供了廣闊的發(fā)展空間。

    2004年4月,發(fā)改委工業(yè)司制訂了《儀器儀表國債專項規(guī)劃》,再一次表明對儀器儀表發(fā)展的重視和支持；同時,還計劃培育和發(fā)展不少于30個具有綜合實力與相當規(guī)模的生產(chǎn)發(fā)展基地和重點企業(yè)。這些都將是儀器儀表行業(yè)繼續(xù)高位運行的支撐力量,同時也將拉動行業(yè)保持在20%以上的增速。預(yù)計,今年年內(nèi)儀器儀表制造業(yè)增長景氣將在140點以上平穩(wěn)運行,效益景氣指數(shù)將呈小幅下滑走勢。

    □2005年至以后幾年,中藥行業(yè)將遇到國內(nèi)外各種競爭的沖擊,對中藥行業(yè)來說,機遇與挑戰(zhàn)并存,行業(yè)內(nèi)調(diào)整不可避免。

    □目前的國內(nèi)外因素都顯示,物價持續(xù)上漲的壓力倒逼短期利率上升,這預(yù)示著短期利率變化對房地產(chǎn)市場影響將是巨大的。

    □今年年內(nèi),預(yù)計全國社會消費品零售總額將平穩(wěn)走高,食品、服裝類消費品銷售額將大幅增長。隨著發(fā)改委5月份出臺的《關(guān)于嚴格控制出臺漲價項目的通知》對控制物價上漲效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)、糧食陸續(xù)上市以及新的漲價因素的減少,價格漲幅進一步增大的空間有限,商品價格上漲幅度將平穩(wěn)回落。鐵路運力不足已成為制約國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的"瓶頸",鐵路已迫在眉睫。當前鐵路的重點一是要進行鐵路管理體制,實現(xiàn)政企分開、主輔分離,二是要在鐵路主輔分離的基礎(chǔ)上,加快鐵路投融資體制。受對外貿(mào)易快速增長的拉動,港口外貿(mào)貨物吞吐量、集裝箱吞吐量保持了持續(xù)穩(wěn)增態(tài)勢。

    中藥行業(yè) 增長景氣仍將走低

    8月份,中藥行業(yè)走低趨穩(wěn)。增長景氣指數(shù)直線下滑至101.5點；效益景氣相對穩(wěn)定,景氣水平稍低于去年同期2個百分點。1-8月,中藥行業(yè)實現(xiàn)銷售收入524.8億元,同比增長13.9%。其中,中成藥累計銷售收入418.6億元,同比增長15%,累計利潤總額43億元,同比增長14%,整體表現(xiàn)盈利能力在醫(yī)藥工業(yè)主要行業(yè)中比較良好；中藥飲片行業(yè)累計銷售收入為107.8億元,同比增長11.5%,累計利潤總額8.2億元,同比增長0.07%左右,降勢被抑制。

    中藥行業(yè)增長景氣下降主要因為:一、對中藥的生產(chǎn)、包裝、銷售環(huán)節(jié)都加強監(jiān)督管理。從7月1日起,中藥飲片必須符合包裝要求才能上市銷售。二、幾次降低中成藥價格,壓縮了中成藥的利潤空間。據(jù)統(tǒng)計,1-8月,中藥材及中成藥價格平均下降了2.9%。三、"龍膽瀉肝丸"等事件的發(fā)生在一定程度上削弱人們用藥信心,購買中藥產(chǎn)品更加謹慎。四、4月30日起,《歐盟傳統(tǒng)藥品法案》正式生效,藥品出口必須符合歐盟藥典標準。由于多數(shù)中藥企業(yè)生產(chǎn)的藥品不符合歐盟藥典標準,因此近幾個月歐盟市場的中藥出口量銳減。

    基于以上原因,我們對中藥行業(yè)的走勢作如下判斷:

    1、到9月,中藥行業(yè)增長景氣仍走低,效益景氣將遇轉(zhuǎn)折

    在沒有短期利好因素推動中藥行業(yè)景氣爬升的情況下,中藥行業(yè)的增長景氣指數(shù)仍將走低,但是受年底用藥高峰的拉動,下降幅度會逐步減小,增長景氣指數(shù)會下降到100點,最低可能達到98點左右。效益景氣指數(shù)在9月是一個轉(zhuǎn)折點,景氣指數(shù)會保持在8月96點附近的波動,從11月起,其景氣指數(shù)將緩慢回升。

    2、年底,中藥行業(yè)增長景氣將止跌趨穩(wěn),效益景氣必將小幅回升

    到年底,中藥行業(yè)增長景氣走勢將止跌趨穩(wěn),受年底用藥高峰的拉動,增長景氣維持在10月底的水平上下浮動。增長景氣指數(shù)止跌趨穩(wěn)后又繼續(xù)下滑的可能性不大。效益景氣水平必將有所回升,可能會達到103點,最低也會維持在100點以上,效益景氣指數(shù)走勢比較樂觀。我們預(yù)計,今年中藥行業(yè)的累計銷售收入將達到800億元以上,同比增長10%左右,利潤總額將達到88億元左右,同比增長8%。

    3、2005年至以后幾年,中藥行業(yè)將面臨行業(yè)內(nèi)的重大調(diào)整,既是機遇也是挑戰(zhàn)

    2005年至以后幾年,中藥行業(yè)將遇到國內(nèi)外各種競爭的沖擊,行業(yè)內(nèi)調(diào)整不可避免。盡管有諸多不利因素影響中藥行業(yè)快速發(fā)展,但是我國中藥經(jīng)過幾千年的使用、改進,其受到人們廣泛接納,加之,政策向中藥行業(yè)傾斜,國際上植物藥呼聲漸高,世界人口老齡化等一系列長期利好因素支撐,中藥行業(yè)發(fā)展前景比較樂觀。

    房地產(chǎn)行業(yè) 宏觀調(diào)控作用明顯

    8月份,我國房地產(chǎn)投資完成額景氣指數(shù)在房價的漲勢支撐下,延續(xù)了7月份的回升勢頭,達到了133.8點,住宅投資、辦公樓投資、商業(yè)營業(yè)用房投資景氣指數(shù)與房地產(chǎn)投資完成額景氣指數(shù)基本保持一致。在宏觀調(diào)控的作用下,原先投資高檔商品房的投資客正把資金轉(zhuǎn)移到寫字樓、商鋪等領(lǐng)域。此外,值得一提的是,1-8月份,全國房地產(chǎn)企業(yè)到位資金10218億元,同比增長31.6%。其中,國內(nèi)貸款2112億元,增長8.9%,增幅同比回落近50個百分點。宏觀調(diào)控的作用是顯著的。

    從情況來看:1-8月,全國房地產(chǎn)投資達到7185億元,同比增長28.8%,增幅比1-7月提高0.02個百分點。其中,商品住宅完成投資5580億元,增長27.7%；辦公樓和商業(yè)營業(yè)用房完成投資分別增長了30.9%和37%。1-8月,全國累計完成房屋竣工面積1.4億平方米,同比增長11.6%。其中,商品住宅竣工面積1.15億平方米,增長10.5%；辦公樓和商業(yè)營業(yè)用房竣工面積分別增長了18%和18.2%。分地區(qū)看:東地區(qū)房屋竣工面積8647萬平方米,同比增長8.9%；中、西地區(qū)房屋竣工面積分別增長了20.5%和12.7%。中西地區(qū)的竣工面積均高于東地區(qū)。1-8月,全國商品房新開工面積為3.69億平方米,同比增長13.7%,增幅同比回落17.5個百分點。其中,商品住宅新開工面積為2.96億平方米,增長12.2%；辦公樓和商業(yè)營業(yè)用房新開工面積增長速度分別為24.5%和19.2%。

    從以上各個指標來看,住宅投資額、開工面積、竣工面積增速低于辦公樓和商業(yè)營業(yè)用房的各項指標,這也進一步印證了目前住宅投資的景氣指數(shù)低于其他項目。

    從銷售情況來看,形勢依舊樂觀:1-8月,全國商品房平均銷售價格為2749元/平方米,同比提高13.5%。較1-7月的平均價格2724元又有提升。其中,商品住宅平均銷售價格為2525元/平方米,提高11.2%。空置面積繼續(xù)下降,8月末,全國商品房空置面積為9695萬平方米,同比下降0.8%。其中,空置時間在一年以上的商品房面積為5670萬平方米,所占比重為58.5%。當目前物價水平不斷上漲(7月份CPI同比增長5.3%)時,負利率、過于充沛的市場資金及房貸的快速增長,都大大地刺激了房地產(chǎn)市場的空前繁榮,導(dǎo)致房地產(chǎn)價格持續(xù)快速上升。

    目前的國內(nèi)外因素都顯示,物價持續(xù)上漲的壓力倒逼短期利率上升,這預(yù)示著短期利率變化對房地產(chǎn)市場影響將是巨大的。一方面,短期利率上升,使房地產(chǎn)成本上升,并以房地產(chǎn)價格上升的形式將風險轉(zhuǎn)嫁給消費者；另一方面,房地產(chǎn)價格上漲將改變"租售比",如果短期利率再上升,將導(dǎo)致的貸款成本接近于或高于租金回報率,并有可能提高個人信貸的拖欠比率,由此引發(fā)銀行的房地產(chǎn)金融風險。因此,在預(yù)期利率上升的前提下,商業(yè)銀行意識到必須提前防患房地產(chǎn)金融風險,收緊房地產(chǎn)信貸的口袋也就成了一種不得已的防御性措施。

    日前,銀監(jiān)會公布了將實施《商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款風險管理指引》,其中規(guī)定了借款人貸款的月房產(chǎn)支出與收入比應(yīng)控制在50%以下,月所有債務(wù)支出與收入比應(yīng)控制在55%以下,并加強了對房地產(chǎn)貸款的審查力度。這些信息都表明,今后房地產(chǎn)信貸的口袋將收得更嚴和更緊了。

    商業(yè) 增長景氣指數(shù)繼續(xù)走高

    8月份,全國社會消費品零售總額、餐飲業(yè)增長景氣指數(shù)繼續(xù)走高,較7月份分別增長了1.8和1.4個百分點。而批發(fā)零售貿(mào)易增長景氣指數(shù)卻呈現(xiàn)緩慢回落的態(tài)勢,下降了1.5個百分點。

    8月份,全國社會消費品零售總額再度攀高,達到了4263億元,同比增長13.1%,增速與上月基本持平。受商品價格持續(xù)上漲因素的影響,限額以上批發(fā)零售業(yè)中,吃、穿、用的商品類零售額分別較上年同月增長23.4%、16.3%和17.6%；石油及制品類銷售額繼續(xù)保持高速增長,同比增長48.7%；而汽車類商品零售額依然處于低迷狀態(tài),增長9.8%,處于各大類商品零售額同比增長最低水平。社會消費品零售總額及各類商品銷售額的持續(xù)增長,除受價格上漲的因素影響外,還由于8月份大、中、小學的開學,拉動了各大商場、超市、書店、小商品交易市場的學生生活用品、文化用品、學用品的消費,直接促進了消費品市場的升溫。

    進入8月份以來,商業(yè)企業(yè)擴張步伐明顯加快,商業(yè)零售業(yè)已進入全國范圍內(nèi)區(qū)域性的大規(guī)模整合期。主要表現(xiàn)為:一是搶占有利商業(yè)網(wǎng)點,進行"圈地"開店,實現(xiàn)加速擴張。二是重組、收購進程進一步加快。三是上市浪潮涌動。從目前商業(yè)上市公司情況看,由于業(yè)務(wù)領(lǐng)域的調(diào)整、市場重組的預(yù)期以及相關(guān)政策的支持,上市公司2004年平均凈利潤同比將有30%以上的增幅。從截至2004年8月19日已經(jīng)公布半年報的上市公司來看,平均凈利潤增幅達到34.24%,表明我國零售業(yè)目前已處于景氣周期的上升階段。在重點扶持的20家零售企業(yè)中,與目前國內(nèi)A股市場上市公司有直接或間接關(guān)聯(lián)的百聯(lián)股份、大商股份(資訊 行情 論壇)、武漢中百(資訊 行情 論壇)、華聯(lián)綜超(資訊 行情 論壇)、三聯(lián)商社(資訊 行情 論壇)、王府井(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、重慶百貨(資訊 行情 論壇)、華聯(lián)超市(資訊 行情 論壇)等零售企業(yè)投資前景看好。

    今年年內(nèi),預(yù)計全國社會消費品零售總額將平穩(wěn)走高,食品、服裝類消費品銷售額將大幅增長。隨著發(fā)改委5月份出臺的《關(guān)于嚴格控制出臺漲價項目的通知》對控制物價上漲效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)、糧食陸續(xù)上市以及新的漲價因素的減少,價格漲幅進一步增大的空間有限,商品價格上漲幅度將平穩(wěn)回落。

    同時,從商業(yè)業(yè)態(tài)和市場空間發(fā)展來看,隨著我國零售業(yè)市場的日益臨近,在大型綜合超市、專業(yè)連鎖店等新興業(yè)態(tài)繼續(xù)快速發(fā)展的同時,受對發(fā)展貼近居民生活的商業(yè)網(wǎng)點和發(fā)展城市社區(qū)便利店在各方面給予相應(yīng)優(yōu)惠的支持,和商務(wù)6月份發(fā)布的《全國商品市場體系綱要》中提出將大力開拓農(nóng)村消費品市場,鼓勵各類投資主體投資農(nóng)村商業(yè)設(shè)施等方面因素的影響,預(yù)計下一月度及第四季度,商業(yè)將逐漸顯現(xiàn)兩大特點:一是城市市場中的社區(qū)商業(yè),尤其是以經(jīng)營食品、日用品、餐飲、文化等各類日常生活需要的社區(qū)連鎖超市、便利店將得到快速發(fā)展；二是商業(yè)企業(yè)市場擴張呈現(xiàn)加快向二、三級市場延伸、滲透的趨勢,郊區(qū)、城鎮(zhèn)和農(nóng)村市場將得到前所未有的關(guān)注。

    航空運輸業(yè) 進入新一輪高速增長期

    1-8月,在全球航空運輸業(yè)向好和國民經(jīng)濟快速增長的形勢下,國內(nèi)航空貨物運輸增勢強勁,民航旅客運輸大幅增長。據(jù)統(tǒng)計,1-8月,全國民航運輸總周轉(zhuǎn)量累計完成149.62億噸公里、旅客運輸量達8000萬人,分別比2003年同期增長48.6%、57.5%；民航貨運繼續(xù)高速增長。1-8月完成貨運量174.1萬噸,貨物周轉(zhuǎn)量45.5億噸公里,同比分別增長33.1%和28.1%。與此同時,航空公司正積極投入新航線的啟動,地方機場掀起收購浪潮,國外航空制造商在市場的步伐也在逐步加快,航空市場呈現(xiàn)出空前繁榮的景象。

    在國際原油價格持續(xù)上漲,國內(nèi)航空公司航油成本居高不下的情況下,民航業(yè)卻實現(xiàn)了大幅贏利,主要原因有三:一是目前我國民航市場正進入新一輪的高速增長期；二是3月份出臺的機票價格措施將機票價格平均上浮10%以上,使各航空公司經(jīng)濟效益進一步好轉(zhuǎn)；三是隨著民航業(yè)行政管理體制尤其是民航實施機場屬地化管理的完成,以及中美航空協(xié)定的簽署,航空市場的進一步放開,推動了整個航空市場的快速發(fā)展。

    此外,經(jīng)濟的快速發(fā)展催生了潛力巨大的國際和國內(nèi)航空快遞需求,尤其隨著《中美擴展航空服務(wù)協(xié)議》的簽署,航空市場的大規(guī)模,無疑給國際快遞業(yè)巨頭加快開拓快遞市場創(chuàng)造了新的機會,使得國內(nèi)快遞企業(yè)將面臨比以前更大、更有力的競爭。目前,已經(jīng)成為包括聯(lián)邦快遞、外運敦豪、TNT在內(nèi)的跨國快遞公司業(yè)務(wù)量發(fā)展最快的地區(qū)。今年二季度,聯(lián)邦快遞的業(yè)務(wù)量比去年同期增長了50%,純收入同比增長了47%。市場的正在對跨國快遞巨頭的全球產(chǎn)生著重要影響。從目前快遞市場份額看,在國際快遞業(yè)務(wù)中,非郵政快遞市場占有率已超過71%,而郵政EMS的市場占有率不足29%。這意味著一旦國內(nèi)業(yè)務(wù)全面放開,郵政的市場份額將更加難以保證。正是迫于來自國際快遞巨頭和民營快遞企業(yè)競爭的壓力,郵政自8月18日起,全面縮短特快專遞的送達時間,承諾寄往大中型城市的特快專遞保證在24小時之內(nèi)完成遞送,速度提高了一倍。

    根據(jù)財政、民航總的聯(lián)合通知,從9月1日起,機場費和機票一并購買,這不僅大大簡化了乘客登機手續(xù),而且有可能使機票價格進一步降低,從而進一步刺激民航客運需求。

    鐵路運輸業(yè) 貨運量將繼續(xù)保持增長態(tài)勢

    今年以來,鐵路客貨運量呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計,1-8月份,全國鐵路完成貨運量14.35億噸,貨物周轉(zhuǎn)量11899.25億噸公里,同比分別增長8.8%和10.3%。全國鐵路完成客運量7.43億人,同比增長22%；完成旅客周轉(zhuǎn)量3855.6億人/公里,同比增長26%。

    自7月份以來,經(jīng)過近兩個月的電煤搶運,國內(nèi)依靠鐵路運輸供應(yīng)煤炭的368家發(fā)電廠存煤情況明顯好于年初,發(fā)電用煤緊張狀況得到有效緩解。但是,煤、電、油供應(yīng)緊張面并未從根本上得到扭轉(zhuǎn),運輸緊張、尤其是鐵路運力短缺,已經(jīng)成為制約能源供應(yīng)的主要"瓶頸"。而且,對重點物資的運力傾斜及為保證煤電供應(yīng)而進行的電煤搶運,大大擠壓了其他非重點物資的運輸,對其他物資生產(chǎn)和銷售造成了較大沖擊,導(dǎo)致分商品庫存積壓、價格持續(xù)上揚。

    鐵路運力不足已成為制約國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的"瓶頸",鐵路已迫在眉睫。當前鐵路的重點一是要進行鐵路管理體制,實現(xiàn)政企分開、主輔分離。二是要在鐵路主輔分離的基礎(chǔ)上,加快鐵路投融資體制,在依托資本市場推動鐵路企業(yè)上市融資的同時,要積極吸收社會資本,引入更多的市場投資主體,實現(xiàn)多渠道融資。

    今年年內(nèi),隨著夏季用煤用電高峰的結(jié)束,煤電運力緊張的面將有所緩解,但由于目前國內(nèi)資源供應(yīng)存在明顯缺口,進口數(shù)量大增,尤其是石油價格持續(xù)上漲和糧食陸續(xù)上市,將對鐵路運輸產(chǎn)生強勁的需求。同時,公路和船運費的上漲,將促使分公路、水路貨運繼續(xù)向鐵路轉(zhuǎn)移,預(yù)計鐵路貨運量將繼續(xù)保持快速增長。而隨著暑期客運高峰的結(jié)束,鐵路客運增速將緩慢回落。

    港口業(yè) 生產(chǎn)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長

    8月份,港口生產(chǎn)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長,貨物吞吐量、外貿(mào)貨物吞吐量、集裝箱吞吐量等主要經(jīng)濟指標增幅與上月基本持平。全國規(guī)模以上主要港口完成貨物吞吐量27940萬噸,同比增長25.4%。受對外貿(mào)易快速增長的拉動,港口外貿(mào)貨物吞吐量、集裝箱吞吐量保持了持續(xù)穩(wěn)增的態(tài)勢,8月份,全國主要港口完成外貿(mào)貨物吞吐量9335萬噸,同比增長20.6%；主要港口完成國際集裝箱吞吐量532.91萬TEU,同比增長27.1%。

    隨著夏季用煤高峰的結(jié)束,經(jīng)過7、8月份電煤搶運和交通運輸門各項緩解運力緊張的政策措施的實施,水路煤炭運輸形勢進一步好轉(zhuǎn),主要港口煤炭發(fā)運量繼續(xù)保持快速增長。8月份全國江海主要港口煤炭發(fā)運量完成3062.6萬噸,同比增長9.2%。但由于鐵礦石外貿(mào)進口量的高速增長,鐵礦石"壓港"形勢依然嚴峻。8月底,全國主要港口鐵礦石庫存3344萬噸,同比增長96.7%。

    國內(nèi)港口"壓船"、"壓港"現(xiàn)象如此嚴重,除受投資、工業(yè)和外貿(mào)快速增長對港口貨運需求增長的外因素影響外,主要是受來自行業(yè)自身因素的影響:一是國內(nèi)港口基礎(chǔ)設(shè)施尚不完善,短缺大型專業(yè)化深水碼頭,集裝箱碼頭吞吐能力不足,沿海主要港口航道不能適應(yīng)船舶大型化的要求；二是與港口配套的集疏運系統(tǒng)發(fā)展滯后,使其不能與鐵路、公路運輸有效銜接,直接導(dǎo)致這次全國性的"壓港"、"壓船"；三是鐵路運力緊張、公路治理超載使一分貨物運輸向水路轉(zhuǎn)移,加劇了船舶運力不足的矛盾。

    將把加大港口的投資作為一項長期投資,并將出臺相關(guān)政策、措施,進一步吸引外資。預(yù)計今年我國沿海港口的投資將達300億元。但由于的長期性和政策實施的滯后性,預(yù)測今年國內(nèi)煤炭、鐵礦石、石油等物資運輸仍將保持相對緊張的運行態(tài)勢,港口泊位和船舶運力仍會比較緊張。而隨著宏觀調(diào)控的加大和一系列措施的跟進,煤炭"壓船"在第四季度將會進一步好轉(zhuǎn),但鐵礦石"壓港"現(xiàn)象不會得到有效緩解。在外貿(mào)持續(xù)增長的帶動下,外貿(mào)貨物吞吐量和集裝箱運輸將保持強勁增長態(tài)勢,預(yù)計到年底全國規(guī)模以上港口將完成貨物吞吐量30.7億噸,增長14.8%,其中外貿(mào)貨物吞吐量11.2億噸,增長17.9%,集裝箱吞吐量5700萬TEU,增長20.4%。

  總體策劃 
                劉世錦  發(fā)展研究中心組成員、辦公 
                馮  飛  發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究長 
                張偉弟  上海證券報編輯 

            課題負責人 
                楊建龍  發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究、研究室 
                楊宇東  上海證券報新聞中心總監(jiān) 

            課題組成員 
                鄒民生、王守輝、張進、魏云、王金照 

            報告支持單位 
                申銀萬國證券研究所 

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