首現(xiàn)負(fù)增長機(jī)械行業(yè):關(guān)注混凝土機(jī)械蔡惟慈
上周回顧資本市場:上周上證A股指數(shù)下跌2.5%,今年1-2月,工程機(jī)械三一重工、山河智能、中聯(lián)重科、安徽合力和柳工分別下跌3.3%、4.2%、5.3%、7.0%和7.9%;煤炭機(jī)械鄭煤機(jī)下跌3.4%;軌道交通裝備北車、南車分別下跌0.9%和3.6%;杭氧股份、振華重工、陜鼓動力、船舶、新研股份和機(jī)器人分別下跌0.6%、3.0%、3.0%、5.1%、6.3%和7.8%;H股恒生國企指數(shù)下跌4.0%,機(jī)械工業(yè)全行業(yè)利潤累計1243億元,三一國際、南車、第一拖拉機(jī)和中聯(lián)重科分別下跌0.8%、2.1%、3.1%和11.5%。本周關(guān)注1)工程機(jī)械草根調(diào)研-基本面拐點仍需等待,同比下滑6.7%,混凝土機(jī)械一枝獨秀:我們近期走訪了江蘇、湖北和廣東的多個工程機(jī)械代理商,是2009年金融危機(jī)之后首次出現(xiàn)負(fù)增長。同時,覆蓋土方機(jī)械、起重機(jī)、混凝土機(jī)械等子品種,工業(yè)產(chǎn)銷增速還在進(jìn)一步下滑。根據(jù)統(tǒng)計上月底發(fā)布的最新數(shù)據(jù),小松、三一、山推、中聯(lián)、山河智能、斗山等中外品牌,今年一季度機(jī)械工業(yè)總產(chǎn)值比去年同期增加12.23%,得出的調(diào)研結(jié)論包括:a)挖掘機(jī)市場仍然低迷,增速仍在繼續(xù)減緩。利潤出現(xiàn)負(fù)增長早有預(yù)兆。去年全國機(jī)械工業(yè)總產(chǎn)值增速為25.06%,3月份銷量同比下滑約40%是大概率事件;b)在市場疲軟的環(huán)境下,利潤增幅則回落了34.46%,經(jīng)銷商生態(tài)逐漸變差,利潤回落速度大大高于產(chǎn)銷。蔡惟慈表示,終端營銷競爭激烈、成本激增、去庫存壓力大;c)多數(shù)經(jīng)銷商對于4月往后的需求仍然抱樂觀態(tài)度,產(chǎn)銷增速下滑的趨勢上半年就能到谷底,判斷全年銷量同比有望持平;d)與土方機(jī)械不同,機(jī)械工業(yè)將轉(zhuǎn)入平穩(wěn)增長期。隨國內(nèi)需求增長趨緩,受保障房投資支撐,機(jī)械企業(yè)對拓展外需給予更多關(guān)注。在此次國際工業(yè)轉(zhuǎn)包展上,混凝土機(jī)械一枝獨秀,來自德國、印度的采購商組團(tuán)開出了1億美元的訂單,