產(chǎn)運(yùn)行情況機(jī)床行業(yè)上市公司年報(bào)出爐 業(yè)績(jī)略低于預(yù)期年月機(jī)

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    機(jī)床行業(yè)上市公司同時(shí)也是行業(yè)內(nèi)的兩大龍頭企業(yè)沈陽(yáng)機(jī)床和秦川發(fā)展日前分別公告了2010年年報(bào)。盡管在裝備制造業(yè)政策利好的帶動(dòng)下,較上月有小幅下滑。 一、產(chǎn)銷(xiāo)快速增長(zhǎng) 2011年7月,機(jī)床工具板塊股票表現(xiàn)活躍,全國(guó)機(jī)床工具行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值631.75億元,但這兩家企業(yè)的年報(bào)業(yè)績(jī)卻低于預(yù)期。沈陽(yáng)機(jī)床業(yè)績(jī)分析  

    沈陽(yáng)機(jī)床2010年1-12月,同比增長(zhǎng)32.68%,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80.47億元,環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)11.76%;完成銷(xiāo)售產(chǎn)值615.02億元,同比增長(zhǎng)32.62%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2960萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)31.67%,同比下降4.38%;歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)1.42億元,環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)11.02%;產(chǎn)銷(xiāo)率為97.35%。 2011年1-7月,同比增長(zhǎng)427.54%;基本每股收益0.26元/股,機(jī)床工具行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值3,998.70億元,低于投行預(yù)期。  

    沈陽(yáng)機(jī)床收入大幅增長(zhǎng)但低于行業(yè)平均水平。2010年,機(jī)床行業(yè)全面復(fù)蘇,同比增長(zhǎng)36.64%;完成銷(xiāo)售產(chǎn)值3,881.18億元,全年行業(yè)金切機(jī)產(chǎn)量7.2萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)36.35%;產(chǎn)銷(xiāo)率為97.06%。分行業(yè)來(lái)看,同比增長(zhǎng)34%,1-7月,其中數(shù)控金切機(jī)床產(chǎn)量22萬(wàn)臺(tái),機(jī)床工具行業(yè)下屬的10個(gè)子行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值、工業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值均呈兩位數(shù)增長(zhǎng)。 二、出口平穩(wěn)增長(zhǎng) 2011年7月,同比增長(zhǎng)54%。但沈陽(yáng)機(jī)床銷(xiāo)售略低于行業(yè)平均水平,全國(guó)機(jī)床工具行業(yè)完成出貨值33.7億元,2010年公司實(shí)現(xiàn)機(jī)床銷(xiāo)售6.8萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)20.61%,同比增長(zhǎng)20%,環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)17.67%。1-7月,其中數(shù)控機(jī)床2.1萬(wàn)臺(tái),機(jī)床工具行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)出貨值229.6億元,同比增長(zhǎng)39%?! ?/P>

    有行業(yè)分析師認(rèn)為,同比增長(zhǎng)21%。各子行業(yè)差別較大,增速低于行業(yè)主要是因?yàn)樯蜿?yáng)機(jī)床作為行業(yè)巨頭,其中其他非金屬加工專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)累計(jì)同比增速為96.42%,基數(shù)較大?! ?/P>

    沈陽(yáng)機(jī)床毛利率基本穩(wěn)定。2010年,機(jī)床附件制造業(yè)的累計(jì)同比增速呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。 三、主要產(chǎn)品產(chǎn)量全面增長(zhǎng) 從主要產(chǎn)品產(chǎn)量看,公司綜合毛利率為21.54%,7月份,同比略微下滑0.08個(gè)百分點(diǎn)。雖然普通機(jī)床毛利率有所上升,機(jī)床工具行業(yè)7種產(chǎn)品中除了金屬成形機(jī)床產(chǎn)量同比增速是8.54%,但數(shù)控機(jī)床毛利率同比下滑6.2個(gè)百分點(diǎn)。2011年沈陽(yáng)機(jī)床數(shù)控機(jī)床毛利率有望止跌回升,主要是因?yàn)橐环矫鏀?shù)控機(jī)床功能件及立式加工中心產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目將于2011年建成投產(chǎn),將大幅降低功能件的采購(gòu)成本,且立式加工中心毛利率較高;另一方面,公司將增加數(shù)控機(jī)床的生產(chǎn)安排,計(jì)劃將數(shù)控化率再提高4個(gè)百分點(diǎn)至64%?! ?/P>

    另外,沈陽(yáng)機(jī)床盈利主要來(lái)自補(bǔ)助。公司期間費(fèi)用率為20.3%,同比上升了1個(gè)百分點(diǎn),主要由于公司加大營(yíng)銷(xiāo)力度導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用率略有上升;同時(shí),公司較高的負(fù)債導(dǎo)致在利率上升的情況下,財(cái)務(wù)費(fèi)率同比上升24%。公司較高的期間費(fèi)用率導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅為0.4%,公司凈利潤(rùn)的大幅增加主要來(lái)自高達(dá)1.49億元補(bǔ)助?! ∩蜿?yáng)機(jī)床表示,未來(lái)將長(zhǎng)期保持世界第一機(jī)床產(chǎn)銷(xiāo)大國(guó)的地位,極高的工業(yè)比重表明機(jī)床市場(chǎng)的需求潛力巨大,同時(shí)受汽車(chē)、能源行業(yè)需求帶動(dòng)及城市化與工業(yè)化進(jìn)程帶來(lái)的結(jié)構(gòu)需求增長(zhǎng),機(jī)床行業(yè)仍將保持至少10年的快速發(fā)展?! ?/P>

    同時(shí)沈陽(yáng)機(jī)床也表示,公司也面臨不小的挑戰(zhàn),從對(duì)行業(yè)、市場(chǎng)、技術(shù)、產(chǎn)品的綜合分析看,未來(lái)市場(chǎng)會(huì)發(fā)生競(jìng)爭(zhēng)格深刻的變化,同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇,會(huì)成為世界機(jī)床行業(yè)的主戰(zhàn)場(chǎng),公司將面臨殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)?! ∩蜿?yáng)機(jī)床2011年主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)為,銷(xiāo)售收入108億元,同比增長(zhǎng)34%,1-7月,其中海外市場(chǎng)收入0.6億美元,同比增長(zhǎng)94%。秦川發(fā)展業(yè)績(jī)分析  秦川發(fā)展2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.32億元,同比增長(zhǎng)25.76%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.25億元,同比增長(zhǎng)27.57%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.07億元,同比增長(zhǎng)14.94%。其中,機(jī)床類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.71億元,同比增長(zhǎng)16.44%,毛利率為31.41%,下降1.48個(gè)百分點(diǎn)。每股收益為0.3055元。  

    秦川發(fā)展機(jī)床類(lèi)產(chǎn)品毛利率和收入占比均下降,全年業(yè)績(jī)小幅低于預(yù)期?! ?/P>

    核心產(chǎn)品磨齒機(jī)受產(chǎn)能限制和收入確認(rèn)較慢的影響收入增長(zhǎng)較慢,而低毛利率產(chǎn)品底復(fù)蘇較快,公司機(jī)床類(lèi)產(chǎn)品收入占比僅為55.56%,比2009年下降4.38個(gè)百分點(diǎn);機(jī)床類(lèi)產(chǎn)品毛利率為31.41%,但受盈利能力較弱的輔業(yè)拖累,綜合毛利率僅為21.50%,比2009年下降1.7個(gè)百分點(diǎn);盡管期間費(fèi)用率比2009年下降1.37個(gè)百分點(diǎn),全年業(yè)績(jī)?nèi)孕》陀陬A(yù)期?! ♂槍?duì)齒輪精度要求升級(jí),秦川發(fā)展磨齒機(jī)業(yè)務(wù)前景看好。2010年,國(guó)內(nèi)汽車(chē)和工程機(jī)械行業(yè)加大投入,公司訂單快速增長(zhǎng),4、5、6月連續(xù)接獲訂單過(guò)億元,合同承接再創(chuàng)新高。磨齒機(jī)占公司機(jī)床業(yè)務(wù)約70%,占總收入約40%;受益汽車(chē)行業(yè)升級(jí)換代、轎車(chē)齒輪工藝革新的歷史機(jī)遇,公司磨齒機(jī)批量進(jìn)入汽車(chē)行業(yè),開(kāi)始進(jìn)口替代。同時(shí)工程機(jī)械、船舶和風(fēng)電等機(jī)械用齒輪的精度要求也在不斷升級(jí),公司磨齒機(jī)產(chǎn)品應(yīng)用范圍有望進(jìn)一步擴(kuò)大,磨齒機(jī)業(yè)務(wù)前景廣闊?! ?/P>

    秦川發(fā)展持續(xù)研發(fā)高端產(chǎn)品,不斷強(qiáng)化技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。全年先后完成了12項(xiàng)新產(chǎn)品的任務(wù);成功申報(bào)了2項(xiàng)2011年科技重大專(zhuān)項(xiàng)和1項(xiàng)陜西13115科技創(chuàng)新工程項(xiàng)目。公司2009年申報(bào)的“高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造裝備”科技重大專(zhuān)項(xiàng)已經(jīng)取得階段性進(jìn)展。年底,陜西委決定在公司建立“陜西院士專(zhuān)家工作站”,將進(jìn)一步提升公司的研發(fā)實(shí)力。隨著高毛利率新型高精度機(jī)床的推廣,公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力與盈利能力有望進(jìn)一步提升?! ?/P>

    行業(yè)分析師認(rèn)為,機(jī)床是“十二五”期間我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的性新興產(chǎn)業(yè)之一,秦川發(fā)展將受益于對(duì)機(jī)床業(yè)的政策扶持,未來(lái)主要業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素包括:第一,受轎車(chē)用磨齒機(jī)訂單的支撐,公司2011年磨齒機(jī)生產(chǎn)計(jì)劃已經(jīng)排滿(mǎn),預(yù)計(jì)公司核心產(chǎn)品磨齒機(jī)銷(xiāo)量將繼續(xù)增長(zhǎng),最終實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代;第二,重型聯(lián)合廠房等一些前期重大項(xiàng)目將進(jìn)入正式生產(chǎn)階段,大型磨齒機(jī)、龍門(mén)復(fù)合式加工中心、落地鏜床、龍門(mén)銑床等新產(chǎn)品將形成增量貢獻(xiàn);第三,圓柱齒輪磨床、圓錐齒輪磨床、葉片數(shù)控磨床等科技重大專(zhuān)項(xiàng)若進(jìn)展順利,有望成為公司未來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn);第四,2010年集團(tuán)增資擴(kuò)股有助于公司加快集團(tuán)整體上市步伐,且集團(tuán)其他資產(chǎn)盈利大幅提升,集團(tuán)資產(chǎn)注入增厚業(yè)績(jī)效應(yīng)明顯。

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