國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長,尤其是第二產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,使國內(nèi)對(duì)電力的需求不斷攀升,并高于國民經(jīng)濟(jì)增長速度,電力設(shè)備行業(yè)景氣度高漲?!笆晃濉焙笕?,兩大電網(wǎng)公司每年將投入3000億元用于電網(wǎng),輸變電設(shè)備需求持續(xù)走高,變壓器和高壓開關(guān)行業(yè)的年復(fù)合增長率均超過20%。同時(shí),大力扶持風(fēng)力等新能源發(fā)電,節(jié)能減排政策的實(shí)施也將推動(dòng)電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)升級(jí)。我們推薦輸變電、節(jié)能減排以及新能源領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè),如平高電氣、置信電氣以及金鳳科技等。
輸變電設(shè)備快速發(fā)展
近年來,全球輸變電設(shè)備市場(chǎng)需求總體呈上升趨勢(shì),需求增長最快的是發(fā)展家,我國又是其中增長最快的市場(chǎng)之一,現(xiàn)已成為國際第市場(chǎng)。西電東送、南北互供、跨區(qū)域聯(lián)網(wǎng)極大地帶動(dòng)了我國輸變電設(shè)備行業(yè)的發(fā)展。根據(jù)電網(wǎng)規(guī)劃,“十一五”電網(wǎng)投資1.43萬億元,比“十五”增長一倍多,輸變電設(shè)備制造業(yè)長期看好,而220kV以上高端輸變電設(shè)備行業(yè)的發(fā)展更值得期待。
在此背景下,我們看好生產(chǎn)特高壓開關(guān)設(shè)備、GIS設(shè)備以及電線電纜的龍頭企業(yè)。從2003年起,全國高壓開關(guān)行業(yè)的年復(fù)合增長率在20%以上,特高壓開關(guān)設(shè)備和GIS設(shè)備的市場(chǎng)需求量更是以超過30%的速度增加。國內(nèi)幾大高壓開關(guān)制造企業(yè)不斷提高產(chǎn)能和產(chǎn)品質(zhì)量,2007年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值接近1000億元。電線電纜行業(yè)目前集中度不高,行業(yè)的大規(guī)模整合勢(shì)在必行,小型的電線電纜企業(yè)將逐漸被市場(chǎng)淘汰。在行業(yè)集中度提高的進(jìn)程中,優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)的增長速度將高于行業(yè)的平均增長速度,從而成長為行業(yè)龍頭,如寶勝股份。
節(jié)能減排帶來市場(chǎng)機(jī)遇
隨著電力投資創(chuàng)歷史新高,電力工業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大,自身的能源消耗和污染排放問題也日益突出。由于電力工業(yè)是能源消耗和污染排放的“大戶”,節(jié)能減排勢(shì)在必行,也將成為電力行業(yè)發(fā)展的主旋律。
節(jié)能減排政策的實(shí)施,能夠推動(dòng)電力裝備制造業(yè)向著高參數(shù)、大容量、清潔高效的領(lǐng)域發(fā)展。落實(shí)“節(jié)能減排”政策的主要措施是在發(fā)電、輸變電和用電領(lǐng)域推廣具有明顯節(jié)能減排效果的先進(jìn)電力設(shè)備。我國在輸配電環(huán)節(jié)的損耗高出發(fā)達(dá)大約3個(gè)百分點(diǎn),節(jié)能潛力巨大,有望迎來市場(chǎng)機(jī)遇,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
在電力系統(tǒng)的各個(gè)環(huán)節(jié)中,與節(jié)能減排密切相關(guān)的領(lǐng)域有以下幾方面:一是發(fā)電側(cè),包括發(fā)電機(jī)組空冷設(shè)備、低溫余熱發(fā)電設(shè)備、循環(huán)流化床鍋爐、廠用電節(jié)能設(shè)備;二是輸變電側(cè)一次領(lǐng)域,包括輸電網(wǎng)動(dòng)態(tài)無功補(bǔ)償設(shè)備(SVC)、封閉式組合電器(GIS)、非晶合金變壓器;三是輸變電側(cè)二次領(lǐng)域,包括電力市場(chǎng)運(yùn)營系統(tǒng)、節(jié)能調(diào)度等。相關(guān)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)值得關(guān)注,如電站空冷設(shè)備的龍頭哈空調(diào)、非晶合金變壓器領(lǐng)域一枝獨(dú)秀的置信電氣、電網(wǎng)動(dòng)態(tài)無功補(bǔ)償設(shè)備一馬當(dāng)先的榮信股份。
風(fēng)電設(shè)備高歌猛進(jìn)
可再生能源的發(fā)展已經(jīng)成為全球性的熱點(diǎn),在政策法規(guī)大力扶持下,風(fēng)電成為最大受益者,行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。在政策和利益的雙重驅(qū)動(dòng)下,預(yù)計(jì)2010年之前國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)仍將超常規(guī)發(fā)展,08年底總裝機(jī)將突破1000萬千瓦,2010年底達(dá)到2000萬千瓦。龐大的市場(chǎng)需求拉動(dòng)風(fēng)電設(shè)備制造商迅速崛起。
根據(jù)《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》,2010年我國風(fēng)電裝機(jī)將達(dá)到1000萬千瓦,2020年達(dá)到3000萬千瓦,另據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)(GWEC)預(yù)估,2010年風(fēng)電總裝機(jī)容量將高達(dá)1000-1200萬千瓦。由于國產(chǎn)風(fēng)機(jī)及零件的供給體系逐漸健全,根據(jù)對(duì)風(fēng)機(jī)制造商和風(fēng)電運(yùn)營商目前簽訂合同和未來計(jì)劃產(chǎn)能的分析,我們預(yù)計(jì)2010年風(fēng)電總裝機(jī)容量將達(dá)到2000萬千瓦。
此外,風(fēng)電特許權(quán)項(xiàng)目對(duì)設(shè)備國產(chǎn)化率的強(qiáng)制要求使得國產(chǎn)風(fēng)電機(jī)組市場(chǎng)份額迅速上升,從04年的25%左右躍升到06年的41%,07年本土廠商市場(chǎng)份額更是首次超過外資企業(yè),達(dá)到55.9%。同時(shí),本土制造廠商自主創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng),涌現(xiàn)出多家分享兆瓦級(jí)風(fēng)機(jī)高端市場(chǎng)的主流風(fēng)電整機(jī)制造廠商。
重點(diǎn)公司推薦
平高電氣(600312):公司所處行業(yè)景氣度高,主營業(yè)務(wù)增長迅速,受電網(wǎng)投資拉動(dòng),高壓開關(guān)行業(yè)年增長率將維持在20%-30%的水平,其中,GIS產(chǎn)品增長率高于30%。公司GIS產(chǎn)能由70-80間隔提高到120-130間隔,營業(yè)收入明顯增長。
鋼材、銅、鋁價(jià)格上漲會(huì)對(duì)成本產(chǎn)生一定影響,但由于公司產(chǎn)品處于行業(yè)高端,議價(jià)能力強(qiáng),原材料漲價(jià)對(duì)公司業(yè)績的影響有限。我們預(yù)測(cè)公司2008-2010年每股收益分別為0.56、0.72、0.86元,按09年業(yè)績和25倍PE,目標(biāo)價(jià)為18元,給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
置信電氣(600517):與傳統(tǒng)的硅鋼變壓器比較,公司生產(chǎn)的非晶合金變壓器節(jié)能效果顯著,在“節(jié)能減排”的大背景下,市場(chǎng)需求巨大。公司的非晶合金產(chǎn)品技術(shù)處于世界先進(jìn)水平,國內(nèi)市場(chǎng)占有率高達(dá)80%。公司還通過與當(dāng)?shù)仉娏ο到y(tǒng)合資的方式,迅速開拓市場(chǎng),目前已與江蘇、福建、上海、山東、山西等地電力系統(tǒng)組建了合資公司,突破地方保護(hù)的壁壘。
此外,上游原材料供應(yīng)渠道增加,增強(qiáng)了在主要原材料采購上的談判優(yōu)勢(shì)。我們預(yù)測(cè)公司2008-2010年每股收益分別為:0.75、1.12、1.69元,按09年業(yè)績和30倍PE,目標(biāo)價(jià)為33.6元,給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
金風(fēng)科技(002202):公司是國內(nèi)最大的風(fēng)力發(fā)電整機(jī)制造商,業(yè)績實(shí)現(xiàn)了連續(xù)8年100%的增長,07年國內(nèi)市場(chǎng)占有率25.1%,排名第一,超越了排名第二位的國際風(fēng)電巨頭VESTAS8個(gè)百分點(diǎn)。
公司在國內(nèi)風(fēng)力資源豐富的地區(qū)完成了產(chǎn)業(yè)布,在、北京、內(nèi)蒙、甘肅、西安等地建立了產(chǎn)業(yè)基地,大大降低了經(jīng)營成本。公司還將產(chǎn)業(yè)鏈從風(fēng)機(jī)制造延伸到了風(fēng)電場(chǎng)和運(yùn)營,在獲得經(jīng)營收益的同時(shí)也帶動(dòng)了設(shè)備的銷售。我們預(yù)測(cè)公司2008-2010年每股收益分別為1.01、1.51、1.89元,按09年業(yè)績和30倍PE,目標(biāo)價(jià)為45.3元,給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
標(biāo)簽:
近日,建成后,從質(zhì)量檢驗(yàn)協(xié)會(huì)傳來的喜訊,成為縱貫山東南北的高速通道。主線全長192.64公里,玉柴重工在以“深入實(shí)施質(zhì)量提升行動(dòng) 大力推進(jìn)質(zhì)量強(qiáng)
金鑼一響,泰信機(jī)械的售后服務(wù)也受到了當(dāng)?shù)卮砩桃约坝脩舻囊恢潞迷u(píng)。東南亞首屈一指的國際性工程機(jī)械展據(jù)了解,平安到家金鑼二響,菲律賓國際工程機(jī)
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