控穩(wěn)定市場(chǎng)7月投資雙增長(zhǎng) 三行業(yè)機(jī)會(huì)顯現(xiàn)多委

編者按：據(jù)統(tǒng)計(jì)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，成為樓市調(diào)控“風(fēng)向標(biāo)”。業(yè)界注意到，2012年7月份，差別稅收、房貸及推進(jìn)房產(chǎn)稅試點(diǎn)，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.8%,漲幅比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，成為預(yù)判下一步樓市調(diào)控政策走向的關(guān)鍵詞。財(cái)政長(zhǎng)謝旭人29日表示，為30個(gè)月以來(lái)，要嚴(yán)格實(shí)施差別化稅收政策，漲幅首次回落到2%以內(nèi)。另外，加強(qiáng)交易環(huán)節(jié)和持有環(huán)節(jié)相關(guān)稅收征管，1-7月份，抑制投機(jī)投資性購(gòu)房需求。同時(shí)，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）184312億元，他還重申，同比名義增長(zhǎng)20.4%，將穩(wěn)步推進(jìn)個(gè)人房產(chǎn)稅試點(diǎn)。事實(shí)上，增速與1-6月份持平。從環(huán)比看，業(yè)界對(duì)于房產(chǎn)稅試點(diǎn)擴(kuò)大的預(yù)期早已升溫。曾參與制訂房地產(chǎn)“十二五”規(guī)劃初稿的中房協(xié)副會(huì)長(zhǎng)朱中一曾透露，7月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)1.42%。

從全國(guó)固定資產(chǎn)投資來(lái)看，該初稿明確開征房產(chǎn)稅，1-7月份同比增長(zhǎng)居前的分別為專用設(shè)備制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)和汽車制造業(yè)等三個(gè)證監(jiān)會(huì)子行業(yè)。本報(bào)今天特對(duì)此進(jìn)行分析梳理，目前正在等待各方的意見反饋。據(jù)了解，以饗讀者。

專用設(shè)備制造業(yè)   1-7月同比增長(zhǎng)47.6%

據(jù)統(tǒng)計(jì)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，目前實(shí)行房產(chǎn)稅試點(diǎn)的上海、重慶，在2012年1-7月份專用設(shè)備制造業(yè)的同比增長(zhǎng)47.6%，均主要對(duì)增量房征收房產(chǎn)稅，絕對(duì)量為4454億元，也就是針對(duì)交易環(huán)節(jié)收稅。正在推進(jìn)的城鎮(zhèn)個(gè)人信息系統(tǒng)，位居全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)行業(yè)中的第一位。

專用設(shè)備制造業(yè)為證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類中的三級(jí)子行業(yè)，則將為房產(chǎn)稅試點(diǎn)提供技術(shù)支撐。最新消息顯示，該行業(yè)共有149家上市公司。目前，7月底以來(lái)，專用設(shè)備制造業(yè)的市盈率（TTM）23.6倍，國(guó)稅總組織來(lái)自全國(guó)36個(gè)市稅務(wù)系統(tǒng)工作人員，7月以來(lái)至今的漲幅為-5.9%，在北京培訓(xùn)房地產(chǎn)估價(jià)技術(shù)。據(jù)稱，今年以來(lái)至今漲幅為-7.02%。

根據(jù)工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，這種估價(jià)技術(shù)將在未來(lái)的房產(chǎn)稅征收中用于稅基的計(jì)算。房產(chǎn)稅并非樓市調(diào)控的唯一經(jīng)濟(jì)手段。財(cái)政財(cái)科所副所長(zhǎng)白景明此前指出，2012年7月份28家主要挖掘機(jī)制造商共銷售挖掘機(jī)5886臺(tái)，房產(chǎn)稅發(fā)揮對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控作用，同比下滑23.21%，環(huán)比下滑28.97%。行業(yè)1-7月合計(jì)銷量為84500臺(tái)，同比下滑37.18%。

目前，工程機(jī)械出口繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，占比提升。7月出口576臺(tái)，同比增長(zhǎng)114.93%，占比達(dá)到9.79%，較上月占比8.12%繼續(xù)提升。進(jìn)口替代延續(xù)。2012年7月，9大主要外資品牌挖掘機(jī)銷售2905臺(tái)，同比下滑33.57%，環(huán)比下滑24.47%，占比49.35%。1-7月外資品牌銷量占比為52.75%，較去年明顯下滑。在激烈競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品牌表現(xiàn)出色。

本月產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，中挖占比提升明顯。與前6個(gè)月相比，7月19-30噸中挖占比明顯提升，達(dá)到41.79%，30噸以上大挖與19噸一下小挖占比有所下降。

對(duì)此，東方證券認(rèn)為，考慮到基建復(fù)蘇的情況下，下半年的小旺季（9月以后）的銷量仍抱有很大的期待，再加上三季度混凝土機(jī)械銷售預(yù)計(jì)仍將持續(xù)利好，分析認(rèn)為工程機(jī)械股價(jià)的反彈預(yù)計(jì)會(huì)得到延續(xù)。但臨近中報(bào)披露期，二線品牌的中報(bào)業(yè)績(jī)下滑幅度普遍較大，這輪反彈業(yè)績(jī)較好的龍頭公司有望將會(huì)有更大的收益。

中信建投認(rèn)為，機(jī)械行業(yè)的投資機(jī)會(huì)主要集中在以下兩個(gè)方面:一是政策微調(diào)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì),鐵路設(shè)備、核電、工程機(jī)械等會(huì)受益, 特別是工程機(jī)械,主要上市公司的估值水平較低,而龍頭公司今年業(yè)績(jī)?nèi)杂?0%左右的增長(zhǎng),所以工程機(jī)械主要上市公司三一重工和中聯(lián)重科仍是重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。二是下游需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的子行業(yè)。

通用設(shè)備制造業(yè)   1-7月同比增長(zhǎng)37.5%

據(jù)統(tǒng)計(jì)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，在2012年1-7月份專用設(shè)備制造業(yè)的同比增長(zhǎng)37.5%，絕對(duì)量為4635億元，位居全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)行業(yè)中的第二位。

通用設(shè)備制造業(yè)為證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類中的三級(jí)子行業(yè)，該行業(yè)共有11家上市公司。目前，通用設(shè)備制造業(yè)的市盈率（TTM）17.83倍，7月以來(lái)至今的漲幅為2.19%，今年以來(lái)至今漲幅為-3.72%。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心和同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，自7月1日至今，該細(xì)分行業(yè)的11只個(gè)股中漲幅超過(guò)2%的有4只，分別是盛運(yùn)股份（12.44%）、鄭煤機(jī)（6.55%）、豐東股份（6.27%）和杭氧股份（2.07%）。從今年以來(lái)至今該行業(yè)11只個(gè)股漲幅如下：盛運(yùn)股份（61.13%）、山東章鼓（24.10%）、銀星能源（0.20%）、鄭煤機(jī)（-0.22%）、豐東股份（-1.74%）、藍(lán)科高新（-2.42%）、華伍股份（-4.46%）、南方泵業(yè)（-5.64%）、丹甫股份（-8.25%）、漢鐘精機(jī)（-15.80%）和杭氧股份（-24.91%）。

今年漲幅最大的通用設(shè)備制造業(yè)股為盛運(yùn)股份，公司主營(yíng)輸送機(jī)械和環(huán)保設(shè)備：公司主營(yíng)輸送機(jī)械和環(huán)保設(shè)備產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為帶式輸送機(jī)和干法脫硫除塵一體化尾氣凈化處理設(shè)備。公司是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的能生產(chǎn)帶寬2米以上，長(zhǎng)度達(dá)5千米以上，大運(yùn)量、長(zhǎng)距離、高帶速大型輸送機(jī)的企業(yè)之一，同時(shí)公司生產(chǎn)的“干法脫硫除塵一體化尾氣凈化處理設(shè)備”采用的技術(shù)系國(guó)內(nèi)首創(chuàng)。主要客戶包括首鋼集團(tuán)、馬鋼集團(tuán)、中科環(huán)保、安徽海螺水泥集團(tuán)等國(guó)內(nèi)大型知名企業(yè)。

通用設(shè)備制造業(yè)中屬于機(jī)械工業(yè)的中類行業(yè)有9個(gè)，即：鍋爐及原動(dòng)機(jī)制造、金屬加工機(jī)械制造、起重運(yùn)輸設(shè)備制造、泵、閥門、壓縮機(jī)及類似機(jī)械的制造、軸承、齒輪、傳動(dòng)動(dòng)件的制造、烘爐、熔爐及電爐制造、風(fēng)機(jī)、衡器、包裝設(shè)備等通用設(shè)備制造、通用零件制造及機(jī)械修理、金屬鑄、鍛加工。

從行業(yè)動(dòng)態(tài)看，上半年機(jī)械工業(yè)產(chǎn)銷增速回落的幅度和持續(xù)時(shí)間超過(guò)了原先的預(yù)期。但是近期需求出現(xiàn)了升溫苗頭，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)銷增速在14%左右。機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年機(jī)械工業(yè)累計(jì)完成工業(yè)總產(chǎn)值和銷售產(chǎn)值8.7萬(wàn)億元和8.5萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)12.17%和11.69%。

汽車制造業(yè)  1-7月同比增長(zhǎng)37.2%

據(jù)統(tǒng)計(jì)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，在2012年1-7月份汽車制造業(yè)的同比增長(zhǎng)37.2%，絕對(duì)量為4287億元，位居全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)行業(yè)中的第三位。

汽車制造業(yè)為證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類中的三級(jí)子行業(yè)，該行業(yè)共有27家上市公司。目前，汽車制造業(yè)的市盈率（TTM）13.14倍，7月以來(lái)至今的漲幅為-7.41%，今年以來(lái)至今漲幅為-6.54%。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心和同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，自7月1日至今，該細(xì)分行業(yè)的11只個(gè)股中漲幅超過(guò)2%的有4只，分別是金固股份（11.36%）、ST寶龍（10.47%）、中原內(nèi)配（4.35%）和中航電子（2.39%）。 從今年以來(lái)至今該行業(yè)8只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，漲幅如下：ST寶龍（124.35%）、中航電子（21.58%）、禾嘉股份（19.37%）、金固股份（17.13%）、萬(wàn)豐奧威（14.21%）、中原內(nèi)配（12.83%）、隆基機(jī)械（7.89%）和興民鋼圈（7.48%）。

7月以來(lái)至今漲幅最大是金固股份，公司是國(guó)內(nèi)滾型鋼制車輪最大的生產(chǎn)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括5 滾型系列和15 滾型系列的鋼制車輪。5 鋼制滾型車輪主要用于轎車、微型車等乘用車和分特種用途車輛；15 鋼制滾型車輪產(chǎn)品主要用于各型號(hào)卡車、掛車和客車等商用車。

從行業(yè)動(dòng)態(tài)看， 針對(duì)報(bào)廢汽車回收利用問(wèn)題日益突出的現(xiàn)狀，工信已經(jīng)會(huì)同有關(guān)門研究制定相關(guān)強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)。有關(guān)專家介紹，早在2001年，就頒布了報(bào)廢汽車回收利用辦法，標(biāo)志著報(bào)廢汽車回收管理開始走向法制化軌道。但回收拆解的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度亟須健全?，F(xiàn)有法規(guī)已經(jīng)不能完全適應(yīng)開展汽車零件再制造的需要，并在一定程度上影響了回收拆解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。

此外，今年以來(lái)，不少汽車公司將目光投向債券融資，緩解經(jīng)營(yíng)資金壓力。截至今年7月底，共有20家汽車行業(yè)公司進(jìn)行了債券融資，融資總額達(dá)到216.2億元；而2011年度全年，12家汽車行業(yè)公司的債券融資總額為217.4億元，其中2011年1-7月的債券融資總額為121億元。

輝立證券認(rèn)為，汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)下行是確定事件，預(yù)計(jì)2012年全年的汽車銷量在7%以上。但結(jié)構(gòu)性需求如SUV需求爆發(fā)，消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)及三四五線城市仍處于普及期將為汽車行業(yè)某些特定細(xì)分市場(chǎng)帶來(lái)機(jī)會(huì)，相關(guān)強(qiáng)勢(shì)企業(yè)已經(jīng)具備快速成長(zhǎng)空間。SUV高速成長(zhǎng)期還將持續(xù)兩到三年，然后進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)的成熟期。從價(jià)位上看，20－25萬(wàn)仍是增長(zhǎng)的主力車型，而考慮到非一線城市分首次購(gòu)車需求8－10萬(wàn)的中低價(jià)位市場(chǎng)很廣。 

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