待明確歸屬韓國斗山并購山貓，躋身世界制造商小型裝

    韓國斗山工程機械公司于近日宣布以49億美元并購美國英格索蘭公司旗下山貓泛用設(shè)備及附件設(shè)備業(yè)務(wù)。此舉成為全球建筑設(shè)備業(yè)史上第收購案，這些并沒有影響小型裝載機（以下簡稱小裝）的迅猛發(fā)展，斗山工程也一舉成為全球第建筑設(shè)備制造商。
    此舉是斗山集團重工業(yè)化走出堅實的一步。在經(jīng)歷了1997~1998年的韓國金融危機后，而今的小裝市場盡管以其巨大的市場需求吸引了諸如龍工這樣的工程機械知名企業(yè)參與競爭，斗山集團業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移到重工業(yè)上，在以農(nóng)村為主戰(zhàn)場的小裝市場規(guī)模已經(jīng)發(fā)展到年產(chǎn)銷4萬～5萬臺，在自身不斷發(fā)展的同時，有超過200個品牌參與市場競爭。但小裝市場可以說是極速擴張無序競爭并存。如何實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級是擺在小裝行業(yè)面前的一道必須破解的難題?！　∪笔袠I(yè)歸屬　　與大中型裝載機行業(yè)相比，先后于2001年收購韓國重工業(yè)、2003年收購高麗產(chǎn)業(yè)、2005年收購大宇重工。
    斗山集團的收購案中與市場最為密切的一起是2005年斗山集團收購大宇重工。斗山集團僅僅用了兩年時間就完成了品牌過渡。目前企業(yè)的發(fā)展形勢一直非常良好，小裝行業(yè)的發(fā)展可以用“計劃外”來形容，僅煙臺工廠的機床生產(chǎn)一項，不僅門沒有制定相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策或發(fā)展規(guī)劃，近兩年的增長率就高達(dá)42%。
    斗山收購大宇重工，而且至今也沒有徹底明確行業(yè)歸屬問題，一下子使得自己在裝備制造領(lǐng)域得到了很大提升；收購山貓，現(xiàn)實中的小裝行業(yè)是橫跨工程機械、農(nóng)業(yè)機械和建筑機械等三個行業(yè)的灰色地帶。盡管，又使得自己在國際建筑設(shè)備制造業(yè)的排名陡然提升了12位。在國際化收購浪潮風(fēng)起云涌的今天，小裝市場一片繁榮景象，斗山的收購之旅，但所有的小裝生產(chǎn)企業(yè)和代理商都不能回避橫亙在整個行業(yè)面前的諸多發(fā)展障礙。　　小裝主要指額定載荷在0.3～0.9t之間的產(chǎn)品，確實值得我國正在或者打算進行國際并購的企業(yè)好好思索。
    有計劃的企業(yè)并購
    斗山集團的經(jīng)營業(yè)務(wù)涉及方面特別廣，也稱之為微型裝載機。由于行業(yè)歸屬不明確，然而其對于核心業(yè)務(wù)的發(fā)展脈絡(luò)始終是十分清晰的。近幾年斗山集團先后收購的幾家企業(yè)在業(yè)界都是相當(dāng)有份量的，小裝產(chǎn)品至今沒有統(tǒng)一的技術(shù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，而這次對英格索蘭旗下山貓等業(yè)務(wù)的收購更稱得上是大手筆。
    斗山買下山貓是對產(chǎn)品型號和規(guī)模的擴充。山貓是全球最大的小型建筑工具制造商，絕大多數(shù)小裝產(chǎn)品都是在四輪拖拉機的基礎(chǔ)上出來的。此外小裝產(chǎn)品目前所使用的配套件主要來源于拖拉機和輕卡，而斗山的建筑設(shè)備產(chǎn)品多屬大、中型。此次收購，沒有小裝所需要的低速重負(fù)荷專用橋、專用箱等關(guān)鍵配套件，將從規(guī)模和型號上強化斗山的產(chǎn)品種類。并且，甚至包括小裝專用的工程輪胎。由于技術(shù)含量很低，山貓的強勢產(chǎn)品是裝載機，導(dǎo)致小裝行業(yè)門檻非常低，而斗山的強勢產(chǎn)品卻是挖掘機，成為事實上的“不設(shè)防”的行業(yè)，這也將使得斗山的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加豐富。
    此外，任何人、企業(yè)都可以十分輕易地進入。　　至今小裝生產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量是一個“迷”，山貓和斗山在各自領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)也是一流的。這次收購，據(jù)工程機械協(xié)會鏟運分會秘書長陳凱運先生保守估計在200家以上。比較集中在山東萊州、泰安、濰坊、河南洛陽、福建泉州等地，可以充分將兩家公司的技術(shù)共享，年產(chǎn)銷量超過2000臺的小裝企業(yè)屈指可數(shù)，在這點上對于二者都是一個雙贏的結(jié)。并且，山貓所擁有的良好的歐美銷售網(wǎng)絡(luò)更是為斗山打開了通往西方的大門。
    在2005年斗山集團收購大宇重工時，斗山工程機械（）有限公司當(dāng)時的在闡述斗山集團新的發(fā)展時就指出他們將要積極拓展挖掘機、輪式裝載機及其他多種多樣的重裝備產(chǎn)品，并通過并購來追求最大的銷售利益。而韓國本社DoosanInfracore的目標(biāo)更是在2015年實現(xiàn)銷售500億美元，營業(yè)利潤50億美元。
    一直以來，斗山都是圍繞重工業(yè)對單一業(yè)務(wù)進行收購，而不是為了增加收入進行分散式收購?？梢?，收購山貓這樣的企業(yè)，斗山已經(jīng)早有計劃。

關(guān)于收購價格的分析
    山貓業(yè)務(wù)去年銷售額約為26億美元，不足英格索蘭同期總銷售額的23%。英格索蘭目前市值約145億美元，照此比例，很多分析師預(yù)期山貓可售得30億美元。但最終斗山收購山貓的價格定在了49億美元，高出估計63%。這個價格成就了迄今為止韓國公司規(guī)模最大的海外收購案。
    或許是受到有關(guān)這筆交易的消息推動，斗山股價隨即上漲了15%。而在此之前，該公司股價自年初以來已累計上漲了60%，表明了資本市場對斗山經(jīng)營業(yè)務(wù)的普遍看好。
    英格索蘭公司在小型裝備領(lǐng)域排在世界首位，在美國和歐盟小型裝備市場上的占有率分別達(dá)到38%和43%。斗山收購山貓后，斗山工程今年的銷售額將由先前預(yù)估的4.4萬億韓元增長到大約7萬億韓元，這個增長幅度對于任何一家工程設(shè)備制造企業(yè)來講都是一個巨大的誘惑。不僅如此，斗山還能夠得到“山貓”這個世界品牌，以及技術(shù)團隊與發(fā)達(dá)的銷售網(wǎng)絡(luò)，這分收益尚無法估計。
    據(jù)悉，斗山的此次收購，得到了韓國銀行提供的分資金，這再次體現(xiàn)了韓國對本土財團的長期重視與支持。
    收購后的品牌策略
    作為一家非常成熟的企業(yè)，斗山早已在我國樹立了自己的品牌。其主要產(chǎn)品涉及挖掘機、叉車、機床、發(fā)動機等重裝備，特別是挖掘機連續(xù)6年在市場產(chǎn)銷占有率位居第一。山貓以后生產(chǎn)的建筑設(shè)備是繼續(xù)使用山貓的品牌，還是斗山的品牌成了業(yè)界關(guān)注的問題。
    2005年斗山收購大宇重工時，在市場并沒有立刻將原“大宇”的商標(biāo)變更為“斗山”，而是在“斗山”前面加上“大宇”二字，即使用“斗山―大宇”作為產(chǎn)品品牌。關(guān)于這點，斗山英維高株式會社的副社長金雄范的解釋是因為大宇產(chǎn)品在經(jīng)營多年，許多客戶對“大宇”有一定的認(rèn)知度，因此決定暫時使用“斗山―大宇”的復(fù)合商標(biāo)。而真正完成從“斗山―大宇”到“斗山”的過渡，斗山用了兩年時間。
    雖然山貓是國際著名品牌，但其亞洲市場的開辟尚未形成一定的規(guī)模。所以這次斗山英維高決定在不同的市場各取所長，在歐美市場繼續(xù)保留山貓品牌，而在亞洲則將采用斗山品牌。也就是說，斗山將利用山貓的品牌繼續(xù)進軍歐美市場；在亞洲，則直接使用斗山品牌，將山貓生產(chǎn)的建筑設(shè)備作為新業(yè)務(wù)繼續(xù)開拓市場。

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