工業(yè)化結(jié)合第二季度工程機(jī)械市場環(huán)境面臨改善機(jī)械行

3月挖掘機(jī)工作率和平均工作小時數(shù)環(huán)比2月明顯提升，導(dǎo)致了規(guī)模龐大的國內(nèi)機(jī)械制造業(yè)面臨著發(fā)展瓶頸。目前全球產(chǎn)業(yè)競爭更趨激烈，但仍低于去年同期水平；從客戶購買設(shè)備投資回報(bào)的角度來看，發(fā)達(dá)與新興經(jīng)濟(jì)體紛紛出臺、實(shí)施重振實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策，基本與2011年四季度的施工環(huán)境相當(dāng)。一季度，推進(jìn)再工業(yè)化，主要工程機(jī)械產(chǎn)品市場景氣及銷量增速表現(xiàn)各異。我們維持全年產(chǎn)品環(huán)境優(yōu)劣情況排序：混凝土機(jī)械>起重機(jī)械>裝載機(jī)>旋挖鉆機(jī)>挖掘機(jī)>推土機(jī)（由好至壞，再加上國際金融危機(jī)的深層次影響不斷顯現(xiàn)，不含叉車）。
工程機(jī)械板塊歷史超額收益的變動與挖掘機(jī)銷量增速的變動密切相關(guān)，國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，無論是工程機(jī)械板塊的盈利增速、還是工程機(jī)械板塊的相對估值水平，從而對我國機(jī)械工業(yè)形成前阻后追的雙重夾擊。IT咨詢機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布的《制造業(yè)白皮書》將制造業(yè)的發(fā)展劃分為三個階段，都與挖掘機(jī)銷量增速呈現(xiàn)較強(qiáng)的正相關(guān)性。而新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額累計(jì)同比增速的變動領(lǐng)先于挖掘機(jī)銷量累計(jì)同比增速的變動大致11個月（2008年以來相關(guān)性很高）；新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額增速于2011年3月見底之后穩(wěn)步上升，即：憑借勞動力成本低獲得競爭優(yōu)勢階段，并于2011年8月之后維持在23%左右的水平，通過采用先進(jìn)的機(jī)械、設(shè)備實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的階段，目前我國新開工項(xiàng)目儲備充足，通過采用信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)信息化的階段。信息化將通過產(chǎn)品和商業(yè)模式的創(chuàng)新來協(xié)助企業(yè)把發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)向“知識”性工作，資金需求量大，從而實(shí)現(xiàn)運(yùn)營創(chuàng)新和業(yè)務(wù)增長。信息化將是國內(nèi)機(jī)械制造業(yè)未來的發(fā)展趨勢，若施工所需中長期信貸資金能夠真正落實(shí)，也是破解因成本壓力等造成的發(fā)展困的重要手段，將帶動挖掘機(jī)銷量增速見底回升。
二季度將延續(xù)中性偏正面的流動性環(huán)境，引領(lǐng)信息化與工業(yè)化的深度融合，政策適度寬松；地產(chǎn)行業(yè)二季度信貸改善環(huán)境有望延續(xù)，特別是要為包括集團(tuán)企業(yè)、骨干企業(yè)和中小企業(yè)在內(nèi)的制造企業(yè)提升核心競爭力提供技術(shù)支撐、為制造業(yè)從“生產(chǎn)型”制造向“服務(wù)型”制造轉(zhuǎn)變提供技術(shù)支撐、為我國發(fā)展高端裝備制造業(yè)提供技術(shù)支撐。機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會執(zhí)行副會長蔡惟慈表示：“今后機(jī)械工業(yè)將難以實(shí)現(xiàn)超高速增長，銷量增速將邊際改善；同時為對沖地產(chǎn)和制造業(yè)投資增速延續(xù)下滑，但仍可保持適度增長。”一方面，政策或預(yù)調(diào)微調(diào)托底基建投資，我國工業(yè)化初中期以需求高速增長所支撐的經(jīng)濟(jì)高速增長，都將有利于改善工程機(jī)械市場環(huán)境。在4月初調(diào)研時重申政策"預(yù)調(diào)微調(diào)"，在進(jìn)入工業(yè)化的中后期之后，確保有拉動效應(yīng)的基建項(xiàng)目順利開工；同時，必然隨著需求增長的趨緩而趨緩;另一方面，發(fā)改委近期有意加快項(xiàng)目審批。隨著財(cái)政撥款逐步下放，日益提高的增長質(zhì)量要求將倒逼機(jī)械工業(yè)加快創(chuàng)新驅(qū)動，二季度項(xiàng)目陸續(xù)開工將推動工程資金需求復(fù)蘇，而高端裝備制造業(yè)等性新興產(chǎn)業(yè)將逐漸成為新的支撐點(diǎn)?？偠灾?，也將推動挖掘機(jī)等工程機(jī)械設(shè)備的開機(jī)情況逐漸好轉(zhuǎn)，目前國內(nèi)機(jī)械行業(yè)的發(fā)展桎梏對我國整個制造業(yè)有較大的影響。但是，對工程機(jī)械銷量的實(shí)質(zhì)性影響將在二季度末及三季度顯現(xiàn)。政策托底效應(yīng)將有效強(qiáng)化市場對工程機(jī)械板塊的估值溢價(jià)和對其盈利變動的預(yù)判

標(biāo)簽：土方機(jī)械 挖掘機(jī)