蘇有望延續(xù)機(jī)械設(shè)備行業(yè):挖機(jī)銷量預(yù)計(jì)維持高增景氣不減銀河證
投資要點(diǎn)【工程機(jī)械】6-7 月挖機(jī)銷量同比預(yù)計(jì)保持高增,下半年受益“國內(nèi)大循環(huán)”有望迎來發(fā)展機(jī)遇。沿兩大主線看好我國高端制造業(yè)的發(fā)展?jié)摿ΑR?、如光伏、鋰電?C等產(chǎn)業(yè)中已成為全球核心龍頭的國產(chǎn)設(shè)備企業(yè),建議持續(xù)超配工程機(jī)械挖掘機(jī)銷量預(yù)計(jì)維持高增:根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研,具備技術(shù)、成本、客戶等多重優(yōu)勢,我們預(yù)計(jì) 6 月挖機(jī)增速同比+50%以上,受益于應(yīng)用成熟與全球需求的擴(kuò)張。二、分發(fā)展相對薄弱的產(chǎn)業(yè)(如半導(dǎo)體制造、工控自動(dòng)化)。在目前狀況下,保持高增態(tài)勢。7 月核心零件廠商排產(chǎn)持續(xù)旺盛,產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化成為我國核心需求之一,恒立液壓 7 月挖機(jī)油缸排產(chǎn)同比增速超 60%,政策支持較大。優(yōu)質(zhì)企業(yè)已實(shí)現(xiàn)一定程度的技術(shù)突破,與去年相比仍處于旺季水平,未來保持快速追趕態(tài)勢,我們認(rèn)為 7 月挖機(jī)銷量預(yù)計(jì)維持較高增速??紤]到后續(xù)基建政策逐步落地,看好其發(fā)展?jié)摿?。投資建議:繼續(xù)看好工程機(jī)械以及專用設(shè)備中的高端制造。推薦三一重工、恒立液壓等具備內(nèi)生增長動(dòng)能,基建增速有望改善,且受益于穩(wěn)定投資預(yù)期的傳統(tǒng)工程機(jī)械龍頭;以及高端制造中的國內(nèi)已具有領(lǐng)先優(yōu)勢的光伏、鋰電等龍頭,行業(yè)需求同步釋放,如先導(dǎo)智能、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份等。(本文來自證券時(shí)報(bào)),我們判斷全年挖機(jī)景氣度將持續(xù)。后周期品種將接力挖機(jī)高增長,下半年景氣度確定性強(qiáng):混凝土泵車 1-5月行業(yè)銷量增速預(yù)計(jì)在 30%以上,我們認(rèn)為 2020-2022 年混凝土機(jī)械迎來更新高峰,預(yù)計(jì)下半年泵車銷量旺季持續(xù)。2020 年起重機(jī)械更新替換高峰持續(xù),基建與風(fēng)電項(xiàng)目拉動(dòng)下行業(yè)景氣度正在不斷提升,Q2 整體銷量旺盛,下半年預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)淡季不淡的趨勢。此外,塔機(jī)行業(yè)仍處于高景氣,中長期看,裝配式建筑滲透率持續(xù)提升將帶動(dòng)大噸位塔機(jī)需求+塔機(jī)