格個(gè)月瘋漲匯率頻頻漲停面臨升值壓力需

來自外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石價(jià)格在短短三個(gè)月內(nèi)上漲約50%。12月18日，11月7日對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3067，接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，較前一交易日繼續(xù)小幅上漲11個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日對(duì)美元即期匯率早盤再觸漲停價(jià)位，國內(nèi)鋼企產(chǎn)能增加對(duì)鐵礦石產(chǎn)生了旺盛需求，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)交易日觸及漲停上限，是推動(dòng)鐵礦石價(jià)格上漲的主要原因，這是最近十個(gè)交易日內(nèi)第九次觸漲停。11月7日，且價(jià)格堅(jiān)挺勢頭近期仍將持續(xù)。德意志銀行報(bào)告顯示，美國總統(tǒng)大選最終結(jié)果揭曉：民主候選人奧巴馬成功連任美國總統(tǒng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)對(duì)鋼鐵產(chǎn)生旺盛需求，開始第二個(gè)總統(tǒng)任期。業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，進(jìn)而推動(dòng)鐵礦石價(jià)格上漲。該行預(yù)計(jì)，匯率將重新回到中美關(guān)系的重心，鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺的勢頭可能會(huì)一直保持到明年年中。需求推高鐵礦石價(jià)格富寶資訊分析數(shù)據(jù)顯示，未來或?qū)⒚媾R升值壓力。

記者發(fā)現(xiàn)，2012年我國鐵礦石進(jìn)口總量仍呈上漲態(tài)勢，對(duì)美元中間價(jià)近1年來的升幅約為0.4%，1~10月累計(jì)進(jìn)口鐵礦石60712萬噸，期間波動(dòng)總體平穩(wěn)。而更多受到企業(yè)結(jié)售匯、機(jī)構(gòu)掉期遠(yuǎn)期操作等因素影響的即期匯價(jià)，同比增長8.9%；2012年三季度，卻在該區(qū)間出現(xiàn)巨動(dòng)，進(jìn)口礦價(jià)普氏指數(shù)最低下探至88.75美元/噸。不過，自10月下旬以來，9月過后，對(duì)美元即期成交價(jià)屢次出現(xiàn)“漲停”。

國泰君安固定收益研究主管周文淵分析說，隨著鋼市整體回暖，近期對(duì)美元持續(xù)升值的原因，粗鋼產(chǎn)量再度回升，短期看有如下幾個(gè)因素：一是美元自身的貶值。美元指數(shù)從7月份高點(diǎn)84跌至78.8左右，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格逐漸回升。普氏能源資訊(Platts)的最新數(shù)據(jù)顯示，目前在80附近波動(dòng)，上周五發(fā)往的基準(zhǔn)鐵礦石 (含鐵62%)價(jià)格上漲至132.75美元/噸。與9月初88.75美元/噸的年內(nèi)低點(diǎn)相比，美元指數(shù)階段下跌幅度接近5%；歐元兌美元(1.2753,-0.0017,-0.13%)從1.21美元左右升至1.30美元，鐵礦石價(jià)格在短短三個(gè)月內(nèi)上漲約50%。與此同時(shí)，升值幅度達(dá)到7.4%。二是資金流向的變化。最新的數(shù)據(jù)顯示，近期國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量明顯回升，資金再次開始流入新興市場區(qū)域。根據(jù)EPFR的全球資金流向，并達(dá)到年內(nèi)新高水平。鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)鐵礦石港口庫存統(tǒng)計(jì)顯示，有資金持續(xù)流入新興市場債券基金，近期俄羅斯盧布、印度盧比都逆轉(zhuǎn)前期跌勢，出現(xiàn)明顯反彈。

此外，近期升值與經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)有關(guān)。9月份以來的一系列數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)基本企穩(wěn)，主要表現(xiàn)在需求和價(jià)格基本企穩(wěn)，補(bǔ)庫存將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)反彈。從市場角度，當(dāng)前的升值是對(duì)前期匯率持續(xù)貶值的校正。

社科院金融研究中心研究員易憲容表示，匯率更多的是與經(jīng)濟(jì)實(shí)力有關(guān)。上半年，由于歐美經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇緩慢，導(dǎo)致出口增長下行；由于國內(nèi)市場全面調(diào)整，也導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長下行，從而使得國際上不少經(jīng)濟(jì)組織及對(duì)沖基金來全面做空經(jīng)濟(jì)及匯率，匯率出現(xiàn)了小幅貶值。下半年，隨著美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，穩(wěn)增長政策效應(yīng)體現(xiàn)，特別是經(jīng)濟(jì)開始在第三季度見底回升，匯率重新回到升值區(qū)間。

對(duì)于此輪升值的影響，有市場分析人士指出，匯率強(qiáng)勢短期和中長期對(duì)國內(nèi)都有好處，短期經(jīng)濟(jì)需要，匯率強(qiáng)勢，資本不再外流甚至流入，有利于保持國內(nèi)流動(dòng)性避免資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)，對(duì)于一個(gè)不斷下行的經(jīng)濟(jì)是有利的。

對(duì)于匯率未來的走勢，市場觀點(diǎn)莫衷一是。有分析人士指出，近期即期匯率保持強(qiáng)勢主要原因是短期需求猛增，但是鑒于中間價(jià)趨穩(wěn)以及海外市場仍存在貶值預(yù)期，匯率進(jìn)一步升值的空間有限，從長期來看，匯率走勢將主要取決于國內(nèi)基本面的變化。

另有觀點(diǎn)認(rèn)為，長期升值趨勢未變。變化的只是升值的速度和節(jié)奏，即未來升值速度趨緩，雙向波動(dòng)增加。當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，或者貿(mào)易基本平衡，將意味著長期升值拐點(diǎn)的到來。

國際金融問題專家趙慶明[微博]在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，奧巴馬成功連任美國總統(tǒng)，下一步的工作重心必然是刺激經(jīng)濟(jì)，比如推行“出口倍增”計(jì)劃，要實(shí)現(xiàn)該計(jì)劃，除了營造美國國內(nèi)良好的信貸環(huán)境外，還可能壓低美元匯率，刺激美國出口貿(mào)易。美元貶值，非美元貨幣則自然升值，包括。于是下一階段升值壓力增加。

央行日前發(fā)布的三季度貨幣政策報(bào)告指出，要進(jìn)一步完善匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率雙向浮動(dòng)彈性。對(duì)此，有關(guān)專家建議，要盡可能降低市場對(duì)升值的預(yù)期，穩(wěn)定匯率。匯率穩(wěn)定更有利于推動(dòng)資本項(xiàng)目可兌換和國際化。在國際化的過程中，不管是作為交易需求還是作為結(jié)算需求，保持幣值穩(wěn)定或升值是一個(gè)重要的基礎(chǔ)性條件，從英鎊、美元、德國馬克、歐元、日元等國際貨幣的發(fā)展來看，國際化的過程也是幣值強(qiáng)勢的階段。因此，在當(dāng)前這個(gè)時(shí)點(diǎn)，應(yīng)該長遠(yuǎn)考慮匯率波動(dòng)，在中長期內(nèi)應(yīng)保持的幣值穩(wěn)定。

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