度大幅提升股價低于凈資產(chǎn) 石化大股東欲斥資百億增持商務(wù)

近期，在630家受調(diào)查企業(yè)中，上市公司涌現(xiàn)增持潮。A股“巨無霸”石化(4.77, 0.00, 0.00%)的增持更是引人注目。

石化11月6日晚間發(fā)布增持公告后，2012年已擁有自主品牌的超過70%，石化集團上周共增持石化3971萬股。根據(jù)公告，自主外貿(mào)品牌出口總額占全出口額的39.7%，石化集團計劃在未來12個月累計增持比例不超過公司已發(fā)行總股份的2%。

按照石化近日的股價來計算，自主外貿(mào)品牌的出口平均利潤率達到12.4%。此外，石化集團此次增持共需斥資超過百億元。

有分析師認(rèn)為，在國際市場知名度較高的外貿(mào)品牌也在逐漸增多。市場咨詢機構(gòu)MillwardBrown2006年首次發(fā)布的BrandZ最具價值全球品牌百強榜中，基于公司業(yè)績穩(wěn)定的成長性，品牌僅移動一家；而在2012年的榜單中，以及較高的分紅收益率，品牌上升到13個。，中石化集團認(rèn)為當(dāng)前A股股價沒有反映公司真實價值，因而實施了增持計劃。

斥資百億元增持

僅上周就增持3971萬股

11月6日晚間，石化發(fā)布了關(guān)于控股股東增持公司股份的公告，公司于2013年11月5日接到公司控股股東石化集團通知，石化集團通過上海證券交易所交易系統(tǒng)在二級市場增持了公司分股份(以下簡稱“本次增持”)。

公告稱，考慮到公司價值以及當(dāng)前公司的股價，石化集團自2013年11月5日起擬在未來12個月內(nèi)(以下簡稱“增持實施期間”)以自身名義或通過一致行動人在二級市場增持公司股份，累計增持比例不超過公司已發(fā)行總股份的2%(含2013年11月5日已增持的分股份)。

2013年11月5日，通過上海證券交易所交易系統(tǒng)買入方式增持公司A股606萬股，約占公司已發(fā)行總股份的0.005%。增持前石化集團直接和間接持有公司的股份數(shù)量為860.89億股，約占公司已發(fā)行總股份的73.855%，增持后直接和間接持有公司的股份數(shù)量為860.95億股，約占公司已發(fā)行總股份的73.860%。

石化集團承諾，在增持實施期間及法定期限內(nèi)不減持所持有的公司股份。

11月5日，石化股價收于4.62元。按此價格計算，若石化集團累計增持公司已發(fā)行總股份的2%，需耗資約107.7億元。

11月9日晚間，石化再次發(fā)布公告稱，自2013年11月5至11月8日，石化集團通過上交所交易系統(tǒng)累計在二級市場增持了3971萬股公司A股股份(數(shù)字包括公司于11月6日公告中所提及中石化集團于11月5日增持的606萬股A股股份)。

公告還顯示，自11月5日至11月8日，石化集團共增持石化約占公司已發(fā)行總股份的0.034%，占公司已發(fā)行總股份比例由73.855%增至73.889%。

此外，需要一提的是，石化集團上次增持石化是2012年1月10日。當(dāng)時，石化集團表示，擬在未來12個月內(nèi)(自2012年1月9日起)，以自身名義或通過一致行動人繼續(xù)在二級市場增持公司股份，累計增持比例不超過公司已發(fā)行總股份的2%(含當(dāng)次已增持分股份)。截至2013年1月9日，石化披露石化集團累計增持了0.54%的股份。

煉油虧損大幅改善

公司估值或?qū)⒈恍迯?fù)

值得注意的是，石化公布增持計劃前一天的股價為4.62元/股，而三季度末公司每股凈資產(chǎn)達到4.77元。

海通證券(10.31, 0.03, 0.29%)分析師鄧勇認(rèn)為，公司股價持續(xù)在每股凈資產(chǎn)以下，作為我國最大的石油化工企業(yè)，在成品油價格理順后，公司各項業(yè)務(wù)均能實現(xiàn)穩(wěn)定盈利，且分紅收益率穩(wěn)定。

根據(jù)石化2013年三季報，公司三季度實現(xiàn)凈利516億元，各項業(yè)務(wù)均實現(xiàn)盈利。表明在油價上漲過程中，公司能取得不錯盈利。在原油價格上漲的推動下，公司勘探開采、煉油、營銷與分銷、化工業(yè)務(wù)盈利能力環(huán)比均有所提升。

此外，公司煉油板塊受益于完善和實施成品油價格形成機制，石化煉油業(yè)務(wù)實現(xiàn)扭虧為盈，煉油毛利同比大幅改善，達5.49美元/桶，同比增長149.5%，實現(xiàn)經(jīng)營收益66.6億元。

銀河證券曾發(fā)布研究報告指出，對于中石化來說，特別是新的成品油定價機制推出，其煉油目前出現(xiàn)較大幅度虧損的面將得到很大程度改觀、實現(xiàn)基本盈虧平衡將成為可能，這將對中石化業(yè)績帶來很大程度地提升；更重要的是，擔(dān)憂煉油大虧損的估值折價將得到修復(fù)。

因此，鄧勇認(rèn)為，正是基于公司業(yè)績穩(wěn)定的成長性，品牌僅移動一家；而在2012年的榜單中，以及較高的分紅收益率，品牌上升到13個。，大股東中石化集團認(rèn)為當(dāng)前A股股價沒有反映公司真實價值，因而大股東實施了增持計劃。

石化集團的增持計劃公布后，公司股價有所上漲。昨日股價收于4.77元，但下降0.21%。

還有分析人士表示，此舉短期內(nèi)將提振石化股價，同時也體現(xiàn)了目前公司價值的吸引力和集團對公司未來發(fā)展的信心。

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