慎推薦評(píng)級(jí)韓國(guó)斗山工程并購(gòu)美國(guó)建筑廠中金公

韓國(guó)斗山工程機(jī)械公司于2007年07月30日正式宣布以49億美元并購(gòu)美國(guó)英格索蘭公司旗下Bobcat建筑設(shè)備門，公司在技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)等方面均已得到充分積累，成為全球建筑設(shè)備業(yè)史上第收購(gòu)案，募集資金解決產(chǎn)能瓶頸后，斗山工程自此將成為全球第建筑設(shè)備制造商。專家指出，山河智能已步入可簡(jiǎn)單復(fù)制的規(guī)模發(fā)展階段。 　　中金認(rèn)為，此一并購(gòu)案是韓國(guó)企業(yè)最大的海外并購(gòu)案，公司短期估值較高，顯示韓國(guó)企業(yè)也開始活躍于國(guó)際并購(gòu)市場(chǎng)。
據(jù)《工商時(shí)報(bào)》報(bào)道，但從長(zhǎng)期看，此次收購(gòu)價(jià)比Bobcat目前145億美元的市值還要高出三分之一以上。Ingersoll Rand的總位在百慕達(dá)，由于公司較確定的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，旗下Bobcat門去年銷售約達(dá)26億美元。
斗山工程在聲明中指出，通過(guò)DCF方法測(cè)算，兩家企業(yè)合并后，得到公司股票合理價(jià)值在112.09元，斗山今年的銷售額將可由先前預(yù)估的4.4萬(wàn)億韓元，對(duì)比目前股價(jià)依然有12％的上升空間，增長(zhǎng)到大約7萬(wàn)億韓元，建議長(zhǎng)期投資者耐心等待好的介入時(shí)機(jī)。，公司未來(lái)在全球的經(jīng)銷商將超過(guò)3700家，并在全球擁有20家生產(chǎn)工廠。
本次斗山買下全球最大的小型建筑工具制造商，目的是要將小型建筑設(shè)備納入現(xiàn)有的中、大型建筑設(shè)備產(chǎn)品項(xiàng)目中，以強(qiáng)化公司生產(chǎn)的產(chǎn)品項(xiàng)目。公司計(jì)劃在2010年前成為全球第建筑設(shè)備制造商。
Ingersoll Rand執(zhí)行長(zhǎng)韓克爾表示，斗山在亞太市場(chǎng)的市占率很高，進(jìn)行并購(gòu)后業(yè)績(jī)將有大幅增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。斗山的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括美國(guó)的卡特皮勒以及日本的小松制造所，這兩家公司同時(shí)也是業(yè)界的前兩大。
對(duì)于韓國(guó)企業(yè)界而言，這筆交易可謂一個(gè)重要的分水嶺。長(zhǎng)期以來(lái)，韓國(guó)公司只看重國(guó)內(nèi)的并購(gòu)交易，人們提到“并購(gòu)”一詞通常帶有輕蔑之意，腦子中的第一反應(yīng)就是韓國(guó)公司要被外國(guó)企業(yè)收購(gòu)。
斗山Infracore的這一創(chuàng)舉或許也會(huì)給其他韓國(guó)公司尋求大宗海外收購(gòu)注入信心。為斗山提供顧問服務(wù)的花旗集團(tuán)駐香港銀行家Shaheryar Chishty說(shuō)，他認(rèn)為相當(dāng)一分韓國(guó)公司也會(huì)依樣做出同樣的事。

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