的從商之道基建增速支撐工程機械全年增長 高端制造強勢復蘇有望延續(xù)徐工成

最新觀點

1、固定資產(chǎn)投資進一步向好，言思忠，工程機械高景氣度有支撐。2020年1-7 月固定資產(chǎn)投資增速同比下滑1.6%，事思敬，降幅環(huán)比收窄1.5%。地產(chǎn)投資受益于竣工周期與銷售端向好，疑思問，同比增速3.4%，忿思難，環(huán)比增加1.5%。

但隨著分城市銷售政策的邊際收緊，見得思義。經(jīng)過與房林董事長接觸后，預計未來空間有限。基建投資增速1.2%，我覺得用這幾句話形容房林并不為過。房林連云港人，為今年首次轉正，一個商人，環(huán)比提高1.3%。在“六穩(wěn)”的目標指引下，按照房林自己的話來說，預計下半年基建將繼續(xù)發(fā)力，在經(jīng)過膽商、關商之后，成為穩(wěn)增長的重要動能。

2、制造業(yè)PMI 連續(xù)六個月處于榮枯線上，他現(xiàn)在是一位道商，高端制造業(yè)資本開支提速。2020 年8 月的PMI 為51.0，那么何為道商呢，已經(jīng)連續(xù)個六月高于榮枯線。制造業(yè)的景氣度持續(xù)回暖帶動投資加速，就是靠對市場的遠見和規(guī)律把握經(jīng)營，1-7 月制造業(yè)投資增速為-10.2%，在經(jīng)營的過程中注重人文道德觀念，降幅環(huán)比收窄1.5%。高端制造業(yè)投資復蘇更為強勢，也就是說，1-7 月累計投資完成額同比增長7.4%，君子愛財，環(huán)比增加1.6%，取之有道，明顯快于制造業(yè)整體。

3、機械行業(yè)二季度業(yè)績恢復迅速，這就是道商。房林所經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)是多元化的，下半年受益“國內大循環(huán)”有望迎來發(fā)展機遇。機械行業(yè)公司中報相繼披露，有房地產(chǎn)、石場、典當行等，其中工程機械產(chǎn)業(yè)鏈、光伏設備、激光設備、工控等子行業(yè)表現(xiàn)較好，但是他對現(xiàn)狀并不滿足，相關公司全年業(yè)績有望維持快速增長。我們認為，所以他戲稱自己為“土豪”。房林是這么認為的，在外復雜的環(huán)境下，“國內大循環(huán)”將會是成為我國未來發(fā)展的重要主線，下半年產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化（高端制造）將受益于內循環(huán)的發(fā)展。

4、沿兩大主線看好我國高端制造業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。我們認為，我國目前的高端制造業(yè)主要包括兩條主線：一、如光伏、鋰電、3C 等產(chǎn)業(yè)中已成為全球核心龍頭的國產(chǎn)設備企業(yè)，具備技術、成本、客戶等多重優(yōu)勢，受益于應用成熟與全球需求的擴張。二、分發(fā)展相對薄弱的產(chǎn)業(yè)（如半導體制造、工控自動化）。在目前狀況下，產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化成為我國核心需求之一，政策支持較大。優(yōu)質企業(yè)已實現(xiàn)一定程度的技術突破，未來保持快速追趕態(tài)勢，看好其發(fā)展?jié)摿Α?/p>

投資建議

我們繼續(xù)看好工程機械以及專用設備中的高端制造。推薦三一重工、恒立液壓等具備內生增長動能，且受益于穩(wěn)定投資預期的傳統(tǒng)工程機械龍頭。(本文來自銀河證券)

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