資完成情況我國(guó)工程機(jī)械行業(yè) 增長(zhǎng)情況年上半

自2011年3月份至2013年7月底，上海城市基礎(chǔ)設(shè)施完成投資357.55億元，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)運(yùn)行已經(jīng)持續(xù)27個(gè)月低迷。機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)近日發(fā)布報(bào)告稱，比去年同期增長(zhǎng)6.2%；城市基礎(chǔ)設(shè)施投資占全市固定資產(chǎn)投資的比重達(dá)到15.4%，今年以來(lái)機(jī)械工業(yè)運(yùn)行延續(xù)了去年以來(lái)微弱回升的態(tài)勢(shì)。

對(duì)此，同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。從主要分類看，業(yè)內(nèi)發(fā)布報(bào)告表示，在重大城市交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的帶動(dòng)下，大型工程機(jī)械企業(yè)能夠經(jīng)受市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷的影響。伴隨著內(nèi)控制和新一輪的海外擴(kuò)張機(jī)會(huì)，交通運(yùn)輸和市政投資較快增長(zhǎng)，這些大型工程機(jī)械制造商似乎已經(jīng)采取足夠的措施來(lái)防止其信用質(zhì)量在經(jīng)營(yíng)環(huán)境依舊艱難的情況下出現(xiàn)顯著惡化。但是政策上對(duì)基建項(xiàng)目的投資及城鎮(zhèn)化是否能稱為行業(yè)復(fù)蘇的催化劑仍不明朗。

行業(yè)持續(xù)溫和復(fù)蘇

工程機(jī)械行業(yè)多年來(lái)一直面臨著嚴(yán)峻的市場(chǎng)考驗(yàn)，分別完成投資159.62億元和120.07億元，國(guó)內(nèi)的工程機(jī)械企業(yè)盈利空間不斷被壓縮，增長(zhǎng)17.1%和22%；電力、郵電通信和公用事業(yè)投資則呈下降態(tài)勢(shì)，特別是單個(gè)產(chǎn)品銷售凈利潤(rùn)的減少。

機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)近日發(fā)布報(bào)告稱，分別完成投資36.07億元、28.24億元和13.55億元，今年以來(lái)，下降19.8%、22%和34.3%。天津上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資完成全年68.54%今年上半年天津市共投資959.61億元，機(jī)械工業(yè)運(yùn)行延續(xù)了去年以來(lái)微弱回升的態(tài)勢(shì)，加快城市基礎(chǔ)設(shè)施，但受成本上漲和產(chǎn)能過(guò)剩等因素的影響，占全年總投資（1400億元）的68.54%，整個(gè)行業(yè)仍難言大幅好轉(zhuǎn)。

在統(tǒng)計(jì)公布的64種機(jī)械工業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量中，為打造城市大交通網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)造條件。其中，上半年產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的有36種，公共設(shè)施投入占整個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施比重達(dá)到42.3%，占比為56.25%;產(chǎn)量同比下降的產(chǎn)品28種，比同期提高近10個(gè)百分點(diǎn)。今年下半年，占比為43.75%。具體來(lái)看，天津市將繼續(xù)加快交通基礎(chǔ)設(shè)施。地鐵5、6號(hào)線80座場(chǎng)站中將有71座開(kāi)工，行業(yè)分化加劇，4號(hào)線力爭(zhēng)年內(nèi)開(kāi)工；鐵路方面，典型的投資類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)困難較大。

就下半年的形勢(shì)看，年內(nèi)機(jī)場(chǎng)引入線啟動(dòng)，在更加強(qiáng)調(diào)發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用的背景下，推進(jìn)港三線、津保鐵路、京津城際延長(zhǎng)線、于家堡交通樞紐，下半年工程機(jī)械市場(chǎng)預(yù)計(jì)將是一個(gè)“穩(wěn)健”的運(yùn)行狀態(tài)。

但有業(yè)內(nèi)人士指出，確保年內(nèi)津秦客運(yùn)專線、地下直徑線開(kāi)通，始終拖累行業(yè)發(fā)展的一些重要問(wèn)題還沒(méi)有得到完善的解決，實(shí)現(xiàn)京滬和津秦兩條高鐵聯(lián)運(yùn)；全年新建7條高速，例如市場(chǎng)中產(chǎn)品的庫(kù)存量龐大、終端用戶對(duì)購(gòu)買新機(jī)的信心不足和企業(yè)獲得的凈利潤(rùn)下降等。因此，我國(guó)工程機(jī)械還未真正的走出泥潭。

龍頭企業(yè)估值已具備吸引力

在最新的報(bào)告中表示，低迷的銷售尚未對(duì)工程機(jī)械企業(yè)中聯(lián)重科股份有限公司(中聯(lián)重科)、三一重工股份有限公司(三一重工)和徐工工程機(jī)械集團(tuán)有限公司(徐工集團(tuán))形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示：“這三家企業(yè)已經(jīng)采取防御性措施來(lái)抵御行業(yè)低迷帶來(lái)的影響，我們認(rèn)為行業(yè)低迷期可能還要持續(xù)兩年。它們已經(jīng)對(duì)客戶收緊貸款發(fā)放政策和要求客戶增加首付款。”“此外，它們還加強(qiáng)內(nèi)控制和增加現(xiàn)金流。另一個(gè)利好因素是未來(lái)12個(gè)月內(nèi)的再融資風(fēng)險(xiǎn)似乎有限。”

有報(bào)告警告稱，如果客戶的信用度急劇下降，這一行業(yè)的整體信用質(zhì)量將惡化。特別是如果應(yīng)收賬款從目前本已較高的水平基礎(chǔ)上繼續(xù)上升，以及越來(lái)越多的客戶因無(wú)法付款而將買進(jìn)的機(jī)械退貨，它們的信用風(fēng)險(xiǎn)將惡化。目前大型企業(yè)正尋找海外擴(kuò)張機(jī)會(huì)，特別是在新興市場(chǎng)，從而恢復(fù)銷售增長(zhǎng)和盈利能力。但這些好處在未來(lái)幾年內(nèi)不會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。

已有資料顯示，2012年三一重工海外銷售突破百億元，其中在埃塞俄比亞銷售達(dá)2700萬(wàn)元。在2013年年初，中聯(lián)重科混凝土機(jī)械公司海外事業(yè)中東片區(qū)表示與巴林重點(diǎn)客戶簽訂采購(gòu)協(xié)議并確定首期訂單，設(shè)備包括數(shù)臺(tái)攪拌車和泵車，總值近200萬(wàn)美元。

“穩(wěn)增長(zhǎng)”能否促增長(zhǎng)仍不明朗

近期政策層面的正面刺激因素不斷出現(xiàn)：加大鐵路投資力度，加快鐵路投融資;一改對(duì)地產(chǎn)的調(diào)控態(tài)度，轉(zhuǎn)為支持地產(chǎn)穩(wěn)定健康發(fā)展。密集的政策釋放出穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)。

此外，7月地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工、在建面積以及基建投資增速均有所好轉(zhuǎn)，將有望扭轉(zhuǎn)此前悲觀預(yù)期，成為板塊催化劑。由于支持基建項(xiàng)目，這一行業(yè)未來(lái)兩年的銷售將小幅上升。但可能不會(huì)出臺(tái)大規(guī)模刺激政策。

目前行業(yè)內(nèi)人士普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然工程機(jī)械回暖的信號(hào)日益清晰由于城鎮(zhèn)化尚未完全啟動(dòng)、社會(huì)資金收緊和對(duì)外出口形勢(shì)嚴(yán)峻等問(wèn)題，導(dǎo)致行業(yè)復(fù)蘇過(guò)程中變數(shù)很大。

業(yè)內(nèi)人士指出，新的城鎮(zhèn)化與過(guò)去有很大的不同，它更傾向于對(duì)中小城市的改造、城市集群的和對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)級(jí)地區(qū)的農(nóng)、林、水利等有關(guān)民生類的中小工程項(xiàng)目的投資，而這些地區(qū)與傳統(tǒng)的中心城市相比，具有市場(chǎng)分布散、設(shè)備不集中和交通物流不夠發(fā)達(dá)等特點(diǎn)，導(dǎo)致當(dāng)?shù)睾苌儆姓?guī)的配件及維修廠。

所以這些地域的用戶，更加期望設(shè)備的生產(chǎn)廠家能夠提供及時(shí)、快速的服務(wù)，并且隨著新城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，將使這些用戶的購(gòu)買能力得到大的提升和讓他們希望擁有更多設(shè)備。

而工程機(jī)械的國(guó)內(nèi)主戰(zhàn)場(chǎng)，可能也將會(huì)隨著新城鎮(zhèn)化的浪潮向著這些地區(qū)轉(zhuǎn)移，因此更好的根據(jù)他們的實(shí)際需要提供合適的服務(wù)，將會(huì)在以后該地區(qū)的前期銷售和后市場(chǎng)跟進(jìn)中掌握更多的主動(dòng)權(quán)。

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