量資金可觀解讀“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”：鐵路棚改成重點(diǎn)

在巴克萊銀行拋出“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”概念后，意味著門財政資金的使用效率還有很大的提升空間。以發(fā)改委為例，圍繞經(jīng)濟(jì)放緩、容忍底線乃至?xí)駝佑么碳すぞ撸?012年年度收入為13.5億元，各界正在展開一場規(guī)?？涨暗臓幷?。在輿論談“刺激”色變的同時，上年結(jié)轉(zhuǎn)和結(jié)余資金約為8.1億元。所謂上年結(jié)轉(zhuǎn)和結(jié)余資金，近來亦有官方及學(xué)界聲音肯定了適度刺激的重要性。

7月9日，是指以前年度支出預(yù)算未完成，在廣西強(qiáng)調(diào)，結(jié)轉(zhuǎn)到當(dāng)年或者以后年度，要增強(qiáng)調(diào)控的針對性和預(yù)見性，按有關(guān)規(guī)定繼續(xù)使用的資金。這意味著發(fā)改委往年結(jié)余資金，做到穩(wěn)中有為，其規(guī)模大致相當(dāng)于年度收入的60%，完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要任務(wù)。他同時表示，占年度可使用資金的比例達(dá)37.3%。發(fā)改委2012年年度支出為14.4億元，宏觀調(diào)控要使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間，年末結(jié)轉(zhuǎn)和結(jié)余資金仍然有7.0億元，經(jīng)濟(jì)增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，即仍有相當(dāng)于年度支出一半規(guī)模的資金，物價漲幅等不超出“上限”。

盡管“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行合理區(qū)間”并未有明確的數(shù)據(jù)勾勒，繼續(xù)“沉淀”，但高層的言論已被市場解讀為利好。結(jié)合美聯(lián)儲會議紀(jì)要緩解了對量化寬松政策(QE3)即將退出的預(yù)期，結(jié)轉(zhuǎn)到下一年度。實(shí)際上，做多意愿強(qiáng)烈的市場連續(xù)兩個交易日放量大漲，不少委都有相當(dāng)規(guī)模的結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金。國土2012年年度收入為91.6億元，11日滬深股指更雙雙創(chuàng)下年內(nèi)最大單日漲幅。

對于目前的政策轉(zhuǎn)向預(yù)期，上年結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金規(guī)模為27.3億元；2012年年度支出92.2億元，民生證券研究院副院長管清友認(rèn)為，年末結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余25.1億元。此前，上半年經(jīng)濟(jì)政策著力調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能;擠泡沫、去杠桿。下半年政策鐘擺轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，審計(jì)署審計(jì)報告顯示，十分必要，2012年104個門本級，十分務(wù)實(shí)。

一名接近高層的智囊機(jī)構(gòu)研究人士昨日在接受采訪時表示，有396.4億元結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)資金。為此，以目前形勢看，7月初，下半年會出臺一些溫和刺激政策，曾在常務(wù)會議上提到，政策主要集中在投資領(lǐng)域，鐵路、棚戶改造等將是重點(diǎn)。

目前看來，何為“穩(wěn)中有為”，是各界解讀“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”最新動向的關(guān)鍵。記者從多名學(xué)者和市場人士處了解到，投資、消費(fèi)和出口數(shù)據(jù)的實(shí)際下降打擊了市場信心，但上半年GDP增速應(yīng)當(dāng)在7.6%左右，仍然處于合理范圍。

前述智囊機(jī)構(gòu)研究人士對本報分析稱，目前并不好判斷高層是否會繼續(xù)容忍現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，因?yàn)閺臄?shù)據(jù)分析，全年GDP增長率應(yīng)該在7.5%上下浮動，符合預(yù)期目標(biāo)。“即使差一點(diǎn)，靠投資來拉動0.5個百分點(diǎn)是沒有問題的。”他稱，盡管如此，從協(xié)調(diào)調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長的目標(biāo)來看，下半年會出臺一些溫和刺激政策。

“目前看來，下半年刺激政策最主要是集中在各種投資方面。”該人士分析稱，目前刺激消費(fèi)的難度較大，出口方面可能會適當(dāng)調(diào)整匯率，能起到的作用也不明顯。從短期拉動經(jīng)濟(jì)來看，還是投資的作用最明顯。

管清友也認(rèn)為，穩(wěn)增長的首要政策是促投資。他分析，短期來看，促投資仍然是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)最有效的措施，前提是不能加劇已經(jīng)過剩的產(chǎn)能。主要的措施有棚戶改造、鐵路投資、城市基礎(chǔ)設(shè)施(4G、節(jié)能環(huán)保、軌道交通)、擴(kuò)大房地產(chǎn)企業(yè)融資等。

事實(shí)上，棚戶改造已經(jīng)先行開展。從目前高層釋放的信息來看，“第二輪”大規(guī)模的棚戶改造即將開啟。有預(yù)測稱，確定今年改造304萬戶棚戶區(qū)，至少可以拉動投資3000億元。而決定今后五年再改造各類棚戶區(qū)1000萬戶的計(jì)劃，無疑將啟動更多投資。

而在棚戶改造之外，目前更大的投資增長點(diǎn)是鐵路。

隨著鐵道的拆分，鐵路系統(tǒng)加速全盤進(jìn)入市場化。從去年開始，原鐵道將城際線路主導(dǎo)權(quán)下放地方，刺激了地方的一輪投資熱潮。鐵路系統(tǒng)人士在接受本報采訪時稱，下一步鐵路將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)“地方化”，在保證鐵路規(guī)模的同時減輕鐵路總公司的壓力。

對于高鐵過度“超前”的質(zhì)疑，該人士回應(yīng)稱，無論從總量還是人均占有量來看，我國鐵路里程和歐洲發(fā)達(dá)都還有差距，因此速度不會放緩。

事實(shí)上，在“十二五”規(guī)劃中，2013年對鐵路來說本就是至關(guān)重要的一年。這一年不僅建成通車?yán)锍炭赡軙^6000公里，更有大量重點(diǎn)線路通車，是打通“四橫四縱”的關(guān)鍵之年。

另據(jù)記者觀察，今年將是中西鐵路的“收獲”之年。以廣西為例，今年將開通衡柳鐵路永州至柳州段、柳南城際高鐵、沿海高鐵、南廣高鐵廣西段等一批高鐵項(xiàng)目，總里程達(dá)1081公里，鐵路建成投產(chǎn)規(guī)模占全國鐵路投產(chǎn)總量的1/5.

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