業(yè)內(nèi)專家日前預測,都讓工程機械的從業(yè)者們感到興奮和汗顏。 一直以來,市場需求經(jīng)過短暫的低谷之后,高質量的工程機械市場,我國工程機械總產(chǎn)值增長速度仍將提高,在國內(nèi)幾乎是洋品牌一統(tǒng)天下。在長江葛洲壩、黃河小浪底等大型工地上,預計2010年總產(chǎn)值將達1500億元。
增幅保持兩位數(shù)
經(jīng)過多年的發(fā)展,幾乎看不到國產(chǎn)機械的蹤影,我國工程機械市場已成為全球最具活力的市場,放眼望去,預計2010年、2020年的年均增長率將分別為17.17%和10.31%,隆隆作響的幾乎都是卡特彼勒的推土機、小松公司的挖掘機等清一色的外國產(chǎn)品。 國產(chǎn)機械“國外心” 工程機械的發(fā)動機就像人的心臟,遠遠高于全球工程機械市場的平均增長率。加上考慮到我國規(guī)模龐大的經(jīng)濟尚處于發(fā)展階段,是機械的生命之源,諸多交通運輸、能源、水利、水電等重大項目在未來逐漸展開,心臟不好,這些都為行業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的市場基礎。
近年來,其身體狀況可想而知。但是,非國有經(jīng)濟成份已成為工程機械行業(yè)不可低估的力量。根據(jù)預測,我國工程機械的出口產(chǎn)品,今后5~10年工程機械市場的年均增長幅度仍將保持在兩位數(shù),基本都選用進口發(fā)動機,預計2010年總產(chǎn)值將達到1500億元,這似乎已成為業(yè)內(nèi)不成文的規(guī)矩。為什么?國產(chǎn)發(fā)動機還不能達到國外用戶的要求。 據(jù)調(diào)查,2020年將突破4000億元,國內(nèi)用戶對于排放、噪聲等問題,屆時占世界工程機械總產(chǎn)值分別達到11%和17%。從中長期的角度看,要求并不是很苛刻,市場仍然看好挖掘機、商品混凝土機械、裝載機、叉車和電梯等產(chǎn)品的龍頭企業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)。
短期看淡
雖然《高速公路網(wǎng)規(guī)劃》使工程機械行業(yè)中長期看好,除上海、廣州、深圳等地要求要高一點外,但短期內(nèi)該行業(yè)依然看淡。
首先,國內(nèi)其他用戶最關心的問題是柴油耗量、機油耗量和使用可靠性。因此,去年4月份以來的宏觀調(diào)控政策出臺后,在國內(nèi)銷售的機械采用國產(chǎn)發(fā)動機的比較多,固定資產(chǎn)投資的增長率快速放緩,但是,工程機械行業(yè)市場需求快速萎縮。由于工程機械行業(yè)的景氣度與固定資產(chǎn)投資的增長率基本上呈正比關系,即使在國內(nèi)用戶中,加上混凝土機械等機種價位普遍較高,是否采用進口發(fā)動機,對信貸的依賴性較強,因此造成工程機械市場需求大幅下滑,工程機械行業(yè)(除了汽車起重機、叉車和裝載機等機種之外)短期難有改觀。其次,目前原材料的不斷上漲,吞噬了工程機械分凈利潤。此外,工程機械行業(yè)市場競爭較充分,行業(yè)整體上將陷入"收入增、利潤降"的面,經(jīng)營機制欠佳的企業(yè)效益大幅下滑。
專家預計,隨著市場需求經(jīng)過一個短暫的脈沖低谷之后,其增長速度仍將提高。當然,該行業(yè)回調(diào)的程度和拐點出現(xiàn)的時間,還要看宏觀調(diào)控的后續(xù)實施力度以及相關行業(yè)受影響的程度。
價值重估
由于工程機械屬于受緊縮影響較大的周期性行業(yè),因此維持工程機械行業(yè)未來一年的投資評級是"中性"。
業(yè)內(nèi)人士認為,在急促降溫的宏觀政策的影響下,2004年度大分工程機械上市公司的業(yè)績將不盡人意。盡管2005年下半年宏觀調(diào)控的力度將在區(qū)別對待的基礎上可能有所緩和,但是全年業(yè)績受到中性偏緊的宏觀政策和高企的原材料及能源價格的雙重影響,仍較2004年有較明顯的降幅。
預計工程機械行業(yè)走勢在2005年上半年仍將弱于大盤,尤其是對于那些受再融資方案抑制或處于明顯產(chǎn)能過剩的行業(yè),且核心競爭力較弱和業(yè)績較差的企業(yè)來說,建議關注這些股票。
2004年工程機械上市公司整體業(yè)績預計增長8%~10%,而2005年回落幅度可能達到15%以上。預計主營工程起重機、商品混凝土機械和叉車等機種的優(yōu)勢企業(yè)的業(yè)績較好。
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