臺同比下降5月挖機銷量同比增68%再超預期，供需矛盾有所緩解年月平

1、5月挖機銷量同比+68%再超預期，平地機累計銷量為2866臺，供需矛盾有所緩解

5月挖機銷量同比+68%再超預期，同比減少197臺，行業(yè)供給不足矛盾有所緩解。2020年5月挖機銷量31744臺，下降6.43%。按機型統(tǒng)計：120馬力當月銷量21臺占當月總銷量的7.92%；130馬力當月4臺占當月總銷量的1.51%；140馬力當月13臺占當月總銷量的4.91%；160馬力當月10臺占當月總銷量的3.77%；165馬力當月銷售36臺占當月總銷量的13.6%；170馬力當月18臺占當月總銷量的6.79%；180馬力當月55臺占當月總銷量的20.8%；190馬力當月40臺占當月總銷量的15.1%；200馬力當月37臺占當月總銷量的14%；210馬力當月7臺，同比+68%，占當月總銷量的2.64%；215馬力當月13臺占當月總銷量的4.91%；220馬力當月11臺占當月總銷量的4.15%。2020年8月份平地機國內(nèi)銷售量為88臺，超過市場預期50%。5月國內(nèi)29521臺，同比下降6.38%，同比+76.3%；出口2223臺，內(nèi)銷占總銷量比重33.2%，同比+3.3%。2020年1-5月合計銷售145800臺，同比增加4.89個百分點。1至8月累計內(nèi)銷1247臺，同比+19.4%。其內(nèi)134169臺，同比增長3.49%。8月份平地機出口177臺占當月總銷量的66.8%，同比+19.3％；出口11631臺，同比減少61臺，同比+20.7%，下降25.6%。出口機型主要為：120馬力（21臺）占當月出口量的11.9%；130馬力(4臺）占當月出口量的2.26%；140馬力(13臺）占當月出口量的7.34%；160馬力（9臺）占當月出口量的5.08%；165馬力（14臺）占當月出口量的7.91%；170馬力（11臺）占當月出口量的6.21%；180馬力（22臺）占當月出口量的12.4%；190馬力（29臺）占當月出口量的16.4%；200馬力（32臺）占當月出口量的18.1%；210馬力（7臺）占當月出口量的3.95%；215馬力（7臺）占當月出口量的3.95%；220馬力（8臺）占當月出口量的4.52%。1至8月份累計出口平地機1619臺，有所下滑，占累計銷量的56.5%，在總銷量中占比8.7%小幅下降。3月以來行業(yè)供不應求產(chǎn)能緊張，同比減少239臺，而5月供給不足狀況已有所緩解，下降12.9%。(本文來自工程機械工業(yè)協(xié)會)，預計6、7月起衛(wèi)生事件影響下延后的需求增量逐漸減弱，市場走勢恢復至正常水平。

小挖繼續(xù)引領行業(yè)增長。國內(nèi)市場分噸位來看，5月小挖(0-20噸)銷量19299臺，同比+99.9%；中挖(20-30噸)銷量8170臺，同比+84.5%；大挖(>30噸)銷量4345臺，同比+67.9%。小挖繼續(xù)引領行業(yè)增長。5月國內(nèi)小挖/中挖/大挖銷量占比分別為60.8%/25.7%/13.7%，同比+2.8pct/-0.3pct/-1.3pct。

長期來看，機器代人需求帶動下?。ㄎⅲ┩谡急热在呌谔嵘６唐趤砜?，隨著北方尤其是西北礦山采掘等需求的恢復，我們預計后續(xù)中大挖需求有望逐漸釋放。

5月國產(chǎn)龍頭挖機銷量同比+61%，累計同比19%，單月市占率為25%保持穩(wěn)定；5月國產(chǎn)第二名挖機銷量同比+75%，單月市占率15%；海外龍頭挖機銷量同比+33%，單月市占率10%。

2、核心零件廠商排產(chǎn)旺盛，預計全年挖機銷量旺季持續(xù)

核心零件廠商排產(chǎn)旺盛，預計2020年挖機銷量旺季持續(xù)。挖機核心零件廠商自3月以來排產(chǎn)持續(xù)超負荷，6月排產(chǎn)環(huán)比有所下降，但同比仍然上行。考慮到后續(xù)基建政策逐步落地，基建增速有望改善，行業(yè)需求同步釋放，我們判斷2020年挖機銷量旺季有望持續(xù)。三一作為挖機龍頭，市場份額存在提升趨勢，銷量增速有望達10%以上。

專項債目標落地，工程機械確定性增長。5月發(fā)布2020年工作報告，擬安排全年赤字率3.6%以上，發(fā)行1萬億抗疫特別國債，地方專項債券3.75萬億元，同時提高專項債券可用作項目資本金的比例。今年以來基建政策催化劑不斷，我們認為全年基建投資增速約為8%-10%，上游工程機械內(nèi)在需求增強，工程機械行業(yè)高景氣確定性持續(xù)。(本文來自透視先進制造)

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