銅加快去庫存化，銅價被指年內(nèi)破萬

    市場繼續(xù)盤整 等待勢明朗

　　伴隨著銅的去庫存化，銅價看多者悄然抬頭，LME銅價是否真的突破1萬美元在望？

    　需求論常被看做大宗商品價格漲跌的指揮棒。今年以來，伴隨著經(jīng)濟可能放緩的爭議，國際商品市場出現(xiàn)震蕩回調(diào)走勢，其中倫敦銅自年初至今已跌去6.65%。

　　倫敦銅價下跌、國內(nèi)現(xiàn)貨銅價格上揚，使得2010年以來的銅價倒掛的怪象逐漸扭轉(zhuǎn)，曾經(jīng)以銅庫存融資的現(xiàn)象亦逐漸消失。標準普爾9日發(fā)表報告稱，如果經(jīng)濟增長速度突然出現(xiàn)放緩，全球主要大宗商品價格可能會下跌50%-75%。

　　對此，經(jīng)濟學家謝國忠表示，經(jīng)濟更可能“軟著陸”。他認為，“國際大宗商品市場出現(xiàn)2008年動蕩的可能性很小。”

　　進入6月，在對銅價上漲乏力的擔憂及國際銅市小幅下跌的現(xiàn)實中，唱多者悄然抬頭。

　　6月9日，巴克萊資本有色金屬分析師斯尼古拉斯？諾登在一個全球銅市場研討會上表示，倫敦金屬交易所LME銅價將在2011年底上漲至每噸 1.2萬美元。諾登表示，銅需求的增強以及全球銅供應的緊張將導致銅價創(chuàng)下歷史新高?！巴顿Y需求也將為銅價的上漲提供強勁的動力?！?/P>

　　此前一天，最大的有色金屬貿(mào)易商之一邁科金屬國際集團首席交易執(zhí)行官何金碧告訴財新《新世紀》，公司最近“開始買銅了”。他介紹，該公司5月銅進口量環(huán)比增長了30%-40%，基本恢復去年同期水平。與今年前4月的零進口相比，這一速度令人刮目。

　　另外一個支持需求的數(shù)據(jù)是，3月中旬以來，上海期貨交易所的銅去庫存化速度開始加快。截至6月3日，庫存量已經(jīng)從17萬噸下降51%至8.6萬噸。

　　的真實需求，仍是決定銅價最重要因素。多空穿插運行的銅市，短期內(nèi)仍將出現(xiàn)高位反復震蕩。

　　銅市震蕩

　　6月8日，滬銅小幅低開。盤中一度拉升但尾盤跳水，期價收出陰線。主力1108合約以68050元/噸開盤，全天收盤于67500元/噸，較之前一交易日下跌760元/噸。

　　6月7日，LME基金屬收盤基本持平、交投清淡。當日LME三個月期銅收漲5美元，報收于9140美元/噸。

　　今年2月至今的國際商品市場，不少前期漲幅較大的品種經(jīng)歷了20%-30%的回調(diào)。而金屬行業(yè)“老大”的銅，跳水也曾達到15%以上。期銅重回 9100美元/噸下方，這主要是期銅市場偏于從宏觀經(jīng)濟方面尋找方向，而近日來美國出爐的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，經(jīng)濟增長速度低于預期。

　　回到市場。3月中旬上海期貨交易所銅庫存達到17.7萬噸，是2010年5月以來的水平，市場本來對于的緊縮政策是否會影響國內(nèi)的銅消費，導致銅庫存量上升，繼而拖累全球銅價感到擔憂。

　　不過，中銀國際最新研究報告顯示，從3月中旬以來，上海期貨交易所的銅去庫存化速度很快。雖然相比截至5月27日的一周，銅庫存量增長3854 噸，是3月中旬以來首次實現(xiàn)周環(huán)比增長，但過去兩周庫存水平介于8.2萬-8.6萬噸之間，是2009年8月、9月以來的最低水平。

　　另一個影響銅價的因素，是智利礦工罷工事件。截至6月8日，智利銅業(yè)公司的埃爾特尼恩特銅礦罷工進入第三天。麥格理投行認為，罷工每持續(xù)一周將導致銅產(chǎn)量損失4000噸-5000噸。南非標準銀行表示，鑒于目前精礦市場供應充足，該事件對于期銅市場的影響微乎其微。

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