型正是良機多線路年底開工傳鐵道將基金紓困年四季

鐵路又將迎來。

10月23日，工廠關(guān)閉、轉(zhuǎn)產(chǎn)、裁員潮等頻頻出現(xiàn)，伴隨著陜西長宣布寧（南京）西（西安）鐵路增建二線工程開工命令，波及的不僅是傳統(tǒng)的服裝紡織業(yè)，又一項重點鐵路工程項目拉開了序幕。就在幾天前，家電、工程機械、汽車、新能源等領(lǐng)域均受到影響。我們的記者也是走訪了長三角和珠三角的眾多企業(yè)，總投資超千億元的北煤南運大通道和寶蘭客專（寶雞到蘭州）相繼開工，調(diào)查他們的生存現(xiàn)狀。從今天開始，讓鐵道迎來了一個火熱的四季度。據(jù)統(tǒng)計，我們將推出系列報道——制造之變，年底前密集的動工潮將使今年鐵路新開工項目由年初定的9個增加至22個。

項目密集上馬，關(guān)注制造如何能在這一輪的世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中化危為機，對于負債率已經(jīng)較高的鐵道而言，繼續(xù)保持制造的領(lǐng)先優(yōu)勢。曾讓“制造”在海外市場備受青睞的“物美價廉”,如今卻成為國際貿(mào)易保護主義抵制“制造”的矛頭，無疑會讓資金呈現(xiàn)壓力。對此，致使眾多國內(nèi)出口企業(yè)身陷“貿(mào)易戰(zhàn)”的困境之中，有接近鐵道的人士透露，難以在短期內(nèi)脫身?；叵虢衲耆径葰W、美、印三國對我國光伏企業(yè)“雙反”調(diào)查的集中爆發(fā)，目前鐵道正在積極推進設(shè)立鐵路發(fā)展基金，一時讓國內(nèi)光伏企業(yè)難以招架，其作用是使民間資本以購買優(yōu)先股的方式投資鐵路。不過，“兩頭在外”的產(chǎn)業(yè)格，有專家表示，也讓其遭受的經(jīng)營損失更甚于其他行業(yè)。但是，目前民資更希望優(yōu)先參與能夠盈利的煤運鐵路，光伏產(chǎn)品只是企業(yè)今年以來遭受美國貿(mào)易保護措施的一個縮影。歐盟今年8月宣布，鐵道即使設(shè)立基金，將出口自行車及自行車零件征收的反傾銷稅延長至2016年;自9月中旬起，民資進入的意愿恐怕也不會很強烈。

鐵路迎來井噴

在經(jīng)歷上半年的沉寂之后，歐盟對從進口的瓷磚征收為期5年的懲罰性關(guān)稅，鐵路近期迎來井噴。工程院院士王夢恕介紹，稅率為69.7%。本輪針對的貿(mào)易保護措施增多與全球經(jīng)濟增長乏力有很大關(guān)系。主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟低迷造成國內(nèi)需求下降，資金保障是項目能否順利進行的主要因素之一。去年受困于資金緊缺幾乎陷入停滯的鐵路目前大分已復(fù)工，導(dǎo)致失業(yè)率增高;為保護國內(nèi)企業(yè)、增加就業(yè)，從到地方都在政策上盡量配合施工單位，就會實行貿(mào)易保護，爭取完成年內(nèi)任務(wù)。

今年，對其他商品提高進口門檻。此外，我國鐵路投資力度加大，今年上半年我國共遭遇了18個和地區(qū)發(fā)起的反傾銷、反補貼、特保等調(diào)查共計40起，全國鐵路基建投資計劃經(jīng)過多次調(diào)整，由年初計劃的4060億元一再追加到5160億元，增加超千億元；全國鐵路固定資產(chǎn)投資計劃也由年初的5160億元增加至6300億元。

截至9月，無論是鐵路固定資產(chǎn)投資還是基建投資，均只完成六成左右。官方數(shù)據(jù)顯示，在2012年接下來的3個月內(nèi)，鐵道須完成近3000億元的固定資產(chǎn)投資，其中包括2000多億元的基建投資。

為了鼓勵業(yè)主多完成工作量，鐵道將加強對業(yè)主單位的考核，將考核期由季度變成月度，以力保今年的投資計劃能夠完成。鐵道發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份完成基建投資642.7億，是去年同期的2.1倍，扭轉(zhuǎn)了鐵路基建投資一度下滑的面。

一名鐵路設(shè)備供應(yīng)商向記者透露，目前各項工程在建速度明顯加快，不過有些鐵路項目還是缺資金。

資金來源備受關(guān)注

盡管有和地方的強力支持，但對于如此密集開工的鐵路項目，資金能否迅速到位值得關(guān)注。由于分鐵路工程負債率已經(jīng)高達80%到90%，工程借款的意愿下降，開工也受到影響。

北京交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授趙堅在接受記者采訪時表示，工程的負債率過高，使鐵路最終還是得由鐵道來推動。

目前，鐵道的融資渠道依然是通過銀行貸款和發(fā)行債券等債務(wù)性資金而來。今年鐵道共發(fā)行2000億元的鐵路債券，其中包括1500億元鐵路債券和500億元的中票和短融券。趙堅表示，在銀行貸款和發(fā)債等渠道中，后者的融資成本低，鐵道會傾向于選擇發(fā)債，但現(xiàn)在鐵道的發(fā)債額度快用完了，鐵道雖然還可以繼續(xù)追加額度，但前提是要得到發(fā)改委的批準。

除了以上這兩種渠道，鐵道還會獲得財政的支持。不過，北京交通大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授榮朝和認為，預(yù)算內(nèi)資金追加鐵路投資對改善鐵路資產(chǎn)負債狀況能起到一定作用，但其金額相比巨量的銀行貸款和債券等債務(wù)性融資，僅為九牛一毛。

鐵路發(fā)展基金或成選擇

目前，鐵道“利潤上不去、負債下不來”，資金問題已成為鐵路能否順利推進的關(guān)鍵所在。未來數(shù)年，鐵路要想持續(xù)保持良好的發(fā)展勢頭，光靠財政和現(xiàn)有的融資渠道恐難以為繼。

榮朝和表示：“當務(wù)之急是破解鐵道的體制困境，早日探索出一條可持續(xù)的鐵路融資路徑。”

民資就是一條可選擇的方案。鐵道近年來已多次向民資伸出了橄欖枝，今年5月還出臺了《鐵道關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實施意見》，鼓勵民資以參股、聯(lián)營等方式參與鐵路及改造，但短期內(nèi)還難以見到效果。如何建立起鐵路資金來源的長期渠道，更好地吸引民資進入鐵路投資領(lǐng)域，顯得至關(guān)重要。

據(jù)透露，鐵道目前正積極推進設(shè)立鐵路發(fā)展基金，使民間資本能夠以購買優(yōu)先股的方式投資鐵路，從而搭建民間資本可投資鐵路的投資平臺，這項工作已得到和有關(guān)委的積極支持。眼下，鐵道正抓緊和有關(guān)門對接，爭取盡快出臺公益性鐵路投入、公益性運輸財政補貼等各項政策，以保證涉及基金具有按期付息的能力。

趙堅認為，如果煤運鐵路通道，由于可以直接盈利，因此誰都會愿意進入；但其他線路尤其是高鐵短期內(nèi)很難賺錢，這些項目沒有多少民資愿意進入。“如果設(shè)立鐵路發(fā)展基金，民資更不知錢會投到哪里去，因此鐵道設(shè)立基金，民資的意愿恐怕也不會很強烈。”

接近鐵道的知情人士也表示，鐵道的長處在于鐵路和技術(shù)，對基金這種資本運作方式尚屬嘗鮮，尚無成功路子可借鑒，目前這一事宜進展尚不大。 

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