掉法國(guó)工廠2005年鋼鐵行業(yè)消費(fèi)預(yù)測(cè)賣(mài)掉法

田書(shū)華
　　2005年，隨著我國(guó)宏觀調(diào)控政策的進(jìn)一步落實(shí)，鋼鐵行業(yè)的增長(zhǎng)幅度將從高速增長(zhǎng)，回落到平穩(wěn)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格整體水平會(huì)在高價(jià)位小幅度震蕩運(yùn)行，波動(dòng)頻率和幅度遠(yuǎn)小于2004年。
　　全球鋼鐵消費(fèi)增長(zhǎng)大于產(chǎn)量增長(zhǎng)國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)的最新報(bào)告顯示，2004年前7個(gè)月世界粗鋼產(chǎn)量達(dá)到5.897億噸，比去年同期增長(zhǎng)了8.2％。國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)同時(shí)預(yù)測(cè)，2004年全球產(chǎn)粗鋼將邁上10億噸平臺(tái)，比去年增加4000萬(wàn)噸以上，增長(zhǎng)5.04％；2004年全球鋼材消費(fèi)9.5億噸左右，也比上年增加4000萬(wàn)噸以上，增長(zhǎng)10.08％。也就是說(shuō)，2004年與2003年相比，全球鋼鐵產(chǎn)量和消費(fèi)量都在增加，并且消費(fèi)量增長(zhǎng)幅度（10.08％）大于產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度（5.04％）。
　　鋼鐵價(jià)格方面，從國(guó)際鋼材價(jià)格指數(shù)（CRU）走勢(shì)可以看出，2004年以來(lái)CRU一直在高位運(yùn)行，直到2004年5月份，受宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的影響，才出現(xiàn)小幅回落，但是之后不久又開(kāi)始向上攀升，直到現(xiàn)在仍在高位平穩(wěn)運(yùn)行。過(guò)去12個(gè)月國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格大幅上揚(yáng)，分等級(jí)鋼材價(jià)格漲幅達(dá)50％－100％，鋼鐵業(yè)的利潤(rùn)也因此飆升。
　　國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)為什么會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)量、消費(fèi)量都在上升，鋼價(jià)穩(wěn)步攀升并在高位平穩(wěn)運(yùn)行的現(xiàn)象呢？
　　這是因?yàn)椋旱谝?，伴隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，建筑、汽車(chē)、造船、家電、機(jī)械制造等鋼鐵下游消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的需求增加，特別是亞洲地區(qū)如、印度、韓國(guó)等亞洲以及前蘇聯(lián)等鋼鐵需求強(qiáng)勁。第二，隨著世界經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，對(duì)鋼材的需求旺盛，而產(chǎn)能相對(duì)不足。國(guó)際鋼鐵動(dòng)態(tài)咨詢公司研究顯示，世界鋼鐵生產(chǎn)能力已達(dá)到97％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般情況下80％的生產(chǎn)水平。世界鋼鐵企業(yè)目前的10.02億噸產(chǎn)量，已是最大的生產(chǎn)能力，卻未能滿足機(jī)械制造業(yè)、建筑業(yè)、汽車(chē)工業(yè)及電器制造業(yè)的需求。第三，鋼鐵原料廢鋼、鐵礦石、焦炭等價(jià)格的上漲的拉動(dòng)，對(duì)鋼材價(jià)格起到了成本支撐和推動(dòng)。
　　全球鋼材市場(chǎng)供給基本平衡
　　據(jù)國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2004年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率5％，比2003年提高1.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近30年新高。預(yù)計(jì)2005年，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為4.3％，比2004年稍有下降，為第二個(gè)次高年，仍然屬于較高的增長(zhǎng)速度，其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.7％，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.8％－3％，歐盟25國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.6％－2.4％，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大約為8.5％。
　　國(guó)際鋼協(xié)（llSl）預(yù)測(cè)，2004年全球粗鋼產(chǎn)量將登上10億平臺(tái)，鋼材消費(fèi)9.5億噸，均創(chuàng)歷史新高。從供求關(guān)系看，2005年全球鋼材市場(chǎng)資源供給基本平衡，不可能出現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)量大量過(guò)剩的面。
　　與此同時(shí)，鋼鐵原材料供應(yīng)將出現(xiàn)緩和。
　　去年下半年以來(lái)，隨著我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)的大幅度增長(zhǎng)，對(duì)鐵礦石需求擴(kuò)大，加上一些礦石供應(yīng)商與流通商的投機(jī)性在市場(chǎng)的炒買(mǎi)炒賣(mài)，使世界鐵礦石供應(yīng)出現(xiàn)偏緊，價(jià)格上漲，這種態(tài)勢(shì)一直持續(xù)到今年一季度，也使2004年度開(kāi)始的世界鐵礦石的主流市場(chǎng)供應(yīng)價(jià)格上漲了18.6％。
　　面對(duì)世界鋼鐵業(yè)需求的拉動(dòng)，世界主要鐵礦石供應(yīng)商，在對(duì)未來(lái)世界鐵礦石需求量進(jìn)行了認(rèn)真的調(diào)研之后，開(kāi)始了為滿足以為代表的新的增長(zhǎng)需要的投資。據(jù)有關(guān)報(bào)道，世界最大的三家鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)―――巴西的CVRD、澳大利亞的BHP和英國(guó)的RIOTINTO公司，將投資數(shù)十億美元，使其生產(chǎn)能力由目前的3.9億噸，提高到5.8億噸。再加上澳大利亞的FMG和HOPEDOWN等新礦山的及印度鐵礦山的開(kāi)采和運(yùn)輸能力的擴(kuò)大，有理由認(rèn)為隨著這幾家大型鐵礦石生產(chǎn)商的投資擴(kuò)產(chǎn)，將使國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，今后世界鐵礦石供需是平衡的。
　　因此，2005年的鋼鐵價(jià)格，隨著世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的回落和世界鋼鐵原料供應(yīng)的逐步緩和，預(yù)計(jì)在2005年國(guó)際鋼材市場(chǎng)將繼續(xù)保持高位運(yùn)行的格，但是鋼材價(jià)格再度攀升的動(dòng)力已不足。這是因?yàn)椋旱谝唬?005年鋼鐵需求增長(zhǎng)速度將低于鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)速度，第二，目前的國(guó)際鋼鐵價(jià)格已經(jīng)是歷史的高位，并且國(guó)際鋼鐵價(jià)格已經(jīng)攀升兩年多的時(shí)間了，因此上漲不會(huì)很大。
　　宏調(diào)未改變鋼鐵業(yè)的剛性消費(fèi)基礎(chǔ)
　　隨著宏觀調(diào)控政策的進(jìn)一步落實(shí)，2005年我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)鋼材的消費(fèi)強(qiáng)度將會(huì)有所下降，但總體仍然會(huì)保持旺盛需求。我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入一個(gè)新的機(jī)遇期，2005年隨著我國(guó)新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、西大和振興東北老工業(yè)基地等重大措施的實(shí)施，將會(huì)進(jìn)一步拉動(dòng)對(duì)鋼鐵的需求。
　　根據(jù)宏觀調(diào)控有保有壓的政策，主要用鋼行業(yè)對(duì)鋼材的需求情況將發(fā)生變化，受宏觀調(diào)控的影響，鋼鐵、水泥、有色、房地產(chǎn)等行業(yè)對(duì)鋼材的消費(fèi)將會(huì)下降，而石油、化工、鐵道、發(fā)電、煤炭、造船、集裝箱等行業(yè)對(duì)鋼材的消費(fèi)將會(huì)呈現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)。
　　由于加快投資體制，大幅度減少行政審批，給企業(yè)更多的投資自主決策權(quán)，使2005年投資增長(zhǎng)的總體環(huán)境趨于寬松。同時(shí)，2005年投資調(diào)控總體上仍將繼續(xù)按照“有保有壓、區(qū)別對(duì)待”的原則進(jìn)行，這將保證投資增長(zhǎng)在繼續(xù)降溫過(guò)程中實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)著陸。
　　此外，2005年電力熱、汽車(chē)熱、農(nóng)機(jī)熱和鐵道用材的增加，將給鋼材市場(chǎng)高位價(jià)格運(yùn)行帶來(lái)契機(jī)。隨著農(nóng)業(yè)政策的落實(shí)，2005年我國(guó)農(nóng)村將會(huì)出現(xiàn)“農(nóng)機(jī)熱”農(nóng)村對(duì)大中型拖拉機(jī)、水稻插秧機(jī)、收割機(jī)的需求會(huì)有較大增加。我國(guó)電力也將會(huì)繼續(xù)超常發(fā)展，2005年新增發(fā)電設(shè)備裝機(jī)容量將達(dá)到5000萬(wàn)千瓦，這將帶動(dòng)對(duì)電站用鋼的需求。汽車(chē)工業(yè)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量510萬(wàn)輛，其中轎車(chē)250萬(wàn)輛，增速比去年有所回落，但2005年也將保持較高增速，汽車(chē)用鋼仍然是國(guó)民經(jīng)濟(jì)各門(mén)中的用鋼大戶。2005年我國(guó)進(jìn)出口仍會(huì)繼續(xù)高速增長(zhǎng)，作為出口的主要品種的機(jī)械、電子、家用電器等將保持高的增長(zhǎng)幅度，這方面的用鋼也是要保持較高增長(zhǎng)水平。2005年隨著我國(guó)鐵路的加快，對(duì)鐵道用鋼也將出現(xiàn)高峰。而工程機(jī)械如壓土機(jī)、混凝土攪拌機(jī)、鏟土機(jī)等產(chǎn)量將出現(xiàn)明顯下降。
　　總之，2005年隨著我國(guó)宏觀調(diào)控政策的進(jìn)一步落實(shí)，鋼鐵行業(yè)的增長(zhǎng)幅度將從高速增長(zhǎng)，回落到平穩(wěn)增長(zhǎng)，鋼鐵行業(yè)所需的原燃料和電力供應(yīng)緊張狀況將會(huì)有所緩解，但鐵路運(yùn)輸依然緊張。隨著2005年我國(guó)鋼鐵企業(yè)的大分在建項(xiàng)目將陸續(xù)建成投產(chǎn)，我國(guó)將出現(xiàn)一批新的年產(chǎn)量在1000萬(wàn)噸級(jí)的鋼鐵企業(yè)和一批現(xiàn)代化的鋼材生產(chǎn)線，這將大大加強(qiáng)我國(guó)鋼鐵行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。2005年全球鋼鐵生產(chǎn)仍將處于上升期，鋼材消費(fèi)將創(chuàng)新高。
　　因此，宏觀調(diào)控對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的消費(fèi)基礎(chǔ)并沒(méi)有改變，2005年國(guó)內(nèi)鋼材表觀消費(fèi)將持續(xù)增長(zhǎng)。
　　鋼鐵需求依然旺盛但增速放緩
　　2004年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快，目前專(zhuān)家預(yù)測(cè)2004年的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為9.3％，這個(gè)增長(zhǎng)速度是在宏觀調(diào)控的情況下取得的。整體上看，2004年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，2004年二季度的GDP增長(zhǎng)比一季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，三季度比一季度回落了0.7個(gè)百分點(diǎn)。前三季度累計(jì)增長(zhǎng)9.5％，比一季度回落0.3百分點(diǎn)，上半年回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，平穩(wěn)回落的趨勢(shì)體現(xiàn)了宏觀調(diào)控的效果，預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)到第四季度和2005年。
　　從國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，我們預(yù)測(cè)2005年我國(guó)GDP增長(zhǎng)回落到8.5％左右；投資增長(zhǎng)有望實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，預(yù)計(jì)全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)18％左右。
　　按照上述預(yù)測(cè)目標(biāo)，初步預(yù)測(cè)我國(guó)2005年國(guó)民經(jīng)濟(jì)各門(mén)對(duì)鋼材的表觀消費(fèi)量將達(dá)到3.2億～3.3億噸左右，如果今年鋼材的進(jìn)出口仍維持在去年水平，今年我國(guó)鋼的產(chǎn)量要達(dá)到2.8億～2.9億噸才能滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。預(yù)測(cè)2005年我國(guó)鋼產(chǎn)量在2004年的2.60億噸基礎(chǔ)上，再增長(zhǎng)4000萬(wàn)噸以上，全年突破3億噸，增長(zhǎng)14％－15％。其依據(jù)：2001年－2004年，我國(guó)固定資產(chǎn)投資強(qiáng)度為每?jī)|元投資消耗鋼材4700噸鋼材，2005年如按億元投資消耗鋼材4500噸計(jì)算，則全年鋼材的表觀消費(fèi)量將比去年增長(zhǎng)4600萬(wàn)噸。
　　鋼材價(jià)格將在高位小幅波動(dòng)
　　以下因素決定2005年鋼鐵價(jià)格大幅下跌可能性較?。旱谝唬绊懳覈?guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的深層次矛盾和問(wèn)題還沒(méi)有得到根本解決，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些突出矛盾還將時(shí)有反復(fù)，特別是煤、電、油、運(yùn)的供給將持續(xù)偏緊，尤其是以運(yùn)輸和電力緊張的矛盾更為突出，2005年的能源、交通“瓶頸”制約仍然存在。這將導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)成本居高不下，鋼材的區(qū)域間流通不暢，最終導(dǎo)致市場(chǎng)供需的平衡和價(jià)格的波動(dòng)，導(dǎo)致鋼鐵價(jià)格下跌的可能性較小。
　　第二，在鋼材進(jìn)出口方面，鋼材進(jìn)口取消指定經(jīng)營(yíng)，將會(huì)在一定程度上加劇鋼材進(jìn)口市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力度。根據(jù)我國(guó)入世承諾，入世三年后，我國(guó)將取消指定公司經(jīng)營(yíng)，今后凡按外貿(mào)法登記備案的企業(yè)，都將可以從事鋼材進(jìn)口業(yè)務(wù)。由此，越來(lái)越多的以前從未經(jīng)營(yíng)過(guò)進(jìn)口鋼材的企業(yè)，也將逐漸通過(guò)下游向上游的滲透以及上游向下游的延伸，進(jìn)入鋼材進(jìn)口領(lǐng)域。過(guò)多的企業(yè)介入進(jìn)口鋼材的經(jīng)營(yíng)，將會(huì)增加國(guó)際和國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素，因此，國(guó)際鋼鐵價(jià)格和國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格應(yīng)該更加接近，而目前國(guó)際鋼鐵價(jià)格整體上明顯高于國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格，國(guó)際鋼鐵價(jià)格短期內(nèi)（2005年）大幅下跌的可能性不大，因此，2005年國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格大幅下跌的可能性較小。
　　根據(jù)2004年市場(chǎng)情況，預(yù)測(cè)2005年國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)趨勢(shì)：總體趨穩(wěn)、波動(dòng)幅度有限、不會(huì)出現(xiàn)2004年4－5月份寬幅震蕩面。2005年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格總體走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格走勢(shì)關(guān)聯(lián)度進(jìn)一步提高，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)差將呈現(xiàn)縮小的趨勢(shì)，但在短期內(nèi)很難拉平；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格水平將按照各類(lèi)產(chǎn)品和品種的比價(jià)關(guān)系及成本水平，在合理區(qū)間波動(dòng)，波動(dòng)幅度不會(huì)很大。2004年價(jià)格的大起大落狀況似乎不會(huì)再現(xiàn)。2005年國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格整體水平會(huì)在高價(jià)位小幅度震蕩運(yùn)行，波動(dòng)頻率和幅度遠(yuǎn)小于2004年。（見(jiàn)圖表）
　　由于消費(fèi)增長(zhǎng)放緩和價(jià)格上漲空間不大，行業(yè)收入的增長(zhǎng)也將大幅放緩，預(yù)計(jì)2005年，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入18535億元，同比增長(zhǎng)19.6％；另一方面，由于焦炭等主要原材料價(jià)格以及運(yùn)輸費(fèi)用的上漲，行業(yè)的生產(chǎn)成本也將維持高位，2005年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1000億元以上，基本與2004年持平。
　?。ㄗ髡呦点y河證券研究中心高級(jí)研究員、博士后。文章有刪減，標(biāo)題為編者所加。）
　　
　　2004年以來(lái)國(guó)際、國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格指數(shù)走勢(shì)對(duì)照
　　（圖表略，詳見(jiàn)報(bào)）

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