2005年宏觀經(jīng)濟政策對租賃業(yè)的影響

2005年宏觀經(jīng)濟政策對租賃業(yè)的影響

沙泉

　　經(jīng)過2004年的宏觀調(diào)控，租賃業(yè)受到嚴重影響。2005年的政策將有所調(diào)整，租賃行業(yè)如何適應(yīng)這種調(diào)整，借助這種調(diào)整完善內(nèi)運作機制改型，新的商機是本文的目的。為此將在宏觀、政策、行業(yè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面對租賃的影響進行分析。

　　2005年是我國加入WTO后上的第一個臺階，租賃對外已經(jīng)全面。外資的介入將對行業(yè)起著推波助瀾的作用。由于經(jīng)濟環(huán)境還沒有根本的改善，外資的進入速度和開展業(yè)務(wù)的速度將不成正比，內(nèi)資企業(yè)還有一個緩沖的時機。由于國內(nèi)大分制造企業(yè)對用租賃的方式促進銷售還沒有清醒的認識，租賃行業(yè)整體還不會有質(zhì)的突破。

　　為了加速租賃業(yè)發(fā)展的進程，現(xiàn)就行業(yè)發(fā)展狀況進行分析，以便對新加盟的企業(yè)有一個明確的發(fā)展定向，對老企業(yè)的進一步改進也有參考和借鑒的作用。

　　宏觀經(jīng)濟面分析

　　05年的基本政策是：考慮到調(diào)控政策的連續(xù)性和經(jīng)濟景氣的持續(xù)性，2005年GDP將增長8.5％、固定資產(chǎn)投資增速將回落至17％左右、登記失業(yè)率為4.3％、CPI在4％左右，金融與資本市場將在深化體制和制度的基礎(chǔ)上平穩(wěn)健康運行，并尋求突破。

　　財政政策由“積極”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”。97年亞洲金融危機過后，我國一直采取的是“積極”的財政政策。因為04年的過熱，升值以及升息的壓力，為了控制通貨膨脹，05年將采取“穩(wěn)健”的財政政策和金融的“突破”將給租賃行業(yè)帶來一定影響。

　　對于租賃界來說“積極”的財政政策意味著資金充裕，“穩(wěn)健”的財政政策意味著資金緊縮?，F(xiàn)在的不像計劃經(jīng)濟時那樣采取一刀切的手段，因此租賃業(yè)的發(fā)展重點應(yīng)該側(cè)重鼓勵的項目，對于過熱項目最好少觸及，以防市場風險和政策風險。

　　05年重點發(fā)展農(nóng)業(yè)，而租賃大分是工業(yè)和民用產(chǎn)品。資金的短缺迫使人們更多地采用租賃的方式融資，給融資租賃帶來商機。但反過來，租賃公司的融資將是難上加難。要解決這個問題不是靠呼吁政策就能解決的，而是租賃公司要加強自身管理和風險防范措施，這樣才會得到出資人的青睞。這個問題其實是很久以來就提出，但什么是加強管理，什么是風險防范措施并不是一兩句話就能說清，唯一檢驗標準的就是出資人，這個問題由市場來回答。

　　升值對出口企業(yè)形成壓力。一方面需要進口設(shè)備提高產(chǎn)品質(zhì)量，增加出口商品的價值，另一方面因為出口商品價值的提高降低了市場的競爭力，這就需要更先進的設(shè)備增加產(chǎn)量，降低人工成本。對于租賃來說，設(shè)備的租賃需求增加了，但還款的能力降低了，租賃的風險增大了。

　　利率升值與對租賃界的影響。過去人行對銀行的利率有所限制，而租賃是不受利率限制的，因此銀行希望通過租賃增加利息收入。現(xiàn)在銀行的利率不受上限限制，租賃公司的資金來源如果僅靠銀行這一條路的話，其利潤空間就更小。因此對于既沒有資金，也沒有產(chǎn)品的資本類租賃公司來說，發(fā)展空間越來越小。這需要租賃公司趕快轉(zhuǎn)換觀念，和廠商與金融機構(gòu)盡快達成聯(lián)盟，共享項目收益才是出路?！稗D(zhuǎn)貸”式的融資租賃基本壽終正寢。

　　稅制轉(zhuǎn)型由生產(chǎn)型改為消費型。稅制轉(zhuǎn)型的要點是將稅收分為綜合征收和分類征收，采取綜合與分類相結(jié)合。預(yù)計的政策是列出11個項目為征稅所得，各項所得分類納稅，不再匯總納稅，扣除標準也各不相同。綜合征收是將納稅人在一定時期內(nèi)的各種所得綜合起來，減去法定減免和扣除項目的數(shù)據(jù)，其余額按累進稅率征收。

　　把綜合計征和分類計征結(jié)合起來，最恰當?shù)姆椒ㄊ前压べY薪金所得、生產(chǎn)經(jīng)營所得、勞務(wù)報酬所得、財產(chǎn)租賃所得和財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得5個項目列入綜合征稅，而利息紅利、偶然所得等其它所得仍實行分類征稅。微觀上可以增強企業(yè)擴大投資、設(shè)備更新和技術(shù)改造的動力，最大受益者是固定資產(chǎn)投資比重較高的企業(yè)，宏觀上可以促進基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和高新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　這個試點在東北已經(jīng)試行，沒有融資租賃資質(zhì)的企業(yè)開展融資租賃業(yè)務(wù)時，分成本可以獲得抵扣。如果沒有什么意外的話，明年7月1日將在全國全面推廣。遺憾的是東北目前還沒有融資租賃公司，也很少有企業(yè)用融資租賃的方式銷售產(chǎn)品。因此這個試驗是否有明顯的效果，是否會在全國普及很難預(yù)測。

　　目前許多門建立了企業(yè)和個人信用調(diào)查體系，由于是辦的信用體系的數(shù)字分析多是表面文章，尚不能了解到企業(yè)和個人的真實情況，尚需有一個發(fā)展時間和市場化運行問題。

　　租賃政策分析

　　目前租賃遇到的最大政策問題還是門檻問題。在內(nèi)資企業(yè)從事租賃業(yè)務(wù)不受門檻限制，外資企業(yè)從事租賃業(yè)務(wù)卻有500萬美元以上的高門檻。入世三年后，租賃業(yè)已經(jīng)放開，香港個人甚至可以在北京等地設(shè)立個體企業(yè)。05年這個門檻是否取消還是個疑問，但融資租賃的門檻（2000萬美元）據(jù)傳將有可能降低至1000萬美元。商務(wù)的政策是隨著租賃業(yè)的健康發(fā)展逐步降低門檻，但這個“逐步”是什么時間段尚無定論。

　　內(nèi)資企業(yè)的租賃門檻可以說是沒有，隨著奧運的臨近，出租服務(wù)的租賃公司數(shù)量和服務(wù)品種會越來越多，一些有識之士都準備搏這塊蛋糕。融資租賃由于一直被看成金融業(yè)務(wù)，受銀監(jiān)會監(jiān)管和審批。金融租賃公司經(jīng)過一輪整頓后又連續(xù)出現(xiàn)問題，監(jiān)管門對新批租賃公司抱審慎態(tài)度，從95年到04年沒有批一家新公司。到05年就10年了，傳聞銀監(jiān)會準備批準新公司，按目前狀況看前途渺燃，金融租賃公司的金融業(yè)務(wù)經(jīng)營權(quán)更是遙遙無期。

　　在融資租賃走入新一輪絕境時，商務(wù)出臺了內(nèi)資租賃公司開展融資租賃業(yè)務(wù)批準的試點工作。如果快的話，明年年初將有10家左右的租賃公司將加入融資租賃大家庭，這和商務(wù)文件規(guī)定的數(shù)量還差70家。同樣出于審慎原則第二批的審批速度會放慢，條件會更適合市場發(fā)展。

　　由于目前的政策只針對老公司，商務(wù)的審批行動將促進大量的企業(yè)進入融資租賃業(yè)。這給企業(yè)一個信號：先租賃公司在說，如果等待的話永遠沒有機會。按照這種形勢分析05將有大批企業(yè)租賃公司，待時機成熟后轉(zhuǎn)為融資租賃公司。但租賃業(yè)務(wù)畢竟需要一個過程，租賃額不會因為公司的增加而大幅度增加。

　　有關(guān)租賃稅收政策估計短期內(nèi)還不會有重大改變，隨著稅制，租賃行業(yè)會自動收益。唯一經(jīng)營租賃和融資租賃稅收政策的差異會隨著政策的改變拉進距離。如果行業(yè)組織不在這方面下功夫為企業(yè)呼吁的話，經(jīng)營租賃不合理的稅收政策暫時得不到改變。

　　《融資租賃法》立法在05年將結(jié)束咨詢的階段朝著深層發(fā)展。協(xié)調(diào)各關(guān)系的草案將向適應(yīng)市場發(fā)展規(guī)律方面發(fā)展。

　　融資租賃牌照因為缺乏資本市場的認可，正在不斷地貶值。《物權(quán)法》有可能在05年出臺，配合稅制，融資租賃的牌照制度將失去作用。監(jiān)管門的審批制在這個條件下向備案制轉(zhuǎn)換，監(jiān)管重點朝有效監(jiān)管和符合市場發(fā)展方面轉(zhuǎn)變。

　　如果05年金融有重大突破，將允許銀行參股融資租賃公司（目前銀監(jiān)會有這個打算）。但銀行只會參股經(jīng)營業(yè)績好的融資租賃公司。本身融資難，企業(yè)內(nèi)機制和風險控制能力又不強的企業(yè)銀行不會參股。加上宏觀（相對）緊縮，設(shè)備貸款規(guī)模不會太大，就算參股租賃公司業(yè)務(wù)量也不會太大，畢竟還需要一段磨合期。

　　租賃項目所在行業(yè)分析

　　盡管租賃有促進投資，刺激消費的功能，但并不是所有的產(chǎn)品都適合租賃，而且目前的租賃公司專業(yè)化經(jīng)營的范圍比較窄，二手市場還不完備。因此有必要對目前租賃涉及的領(lǐng)域進行分析，以便找出熱點，重點，在成熟的領(lǐng)域內(nèi)積累經(jīng)驗。

　　汽車

　　出租汽車服務(wù)業(yè)運力過剩仍然存在，北京上海等大城市更換新車的要求，這個融資租賃公司帶來一定的商機。汽車出租業(yè)由于行業(yè)經(jīng)營不規(guī)范，社會信用體系不健全，遇到一定的障礙?！耙宰獯邸钡淖兿嘧赓U因為多種問題進一步萎縮。銀行業(yè)退出汽車貸款，汽車金融公司因為沒有融資租賃業(yè)務(wù)謹慎介入汽車貸款。受入世關(guān)稅壁壘到期以及宏觀調(diào)控的影響，汽車銷售價格下降步伐上半年較快，下半年趨于穩(wěn)定，汽車貸款逐步回溫，但因所有權(quán)和使用權(quán)沒有分離，風險依然較大。融資租賃公司應(yīng)該關(guān)注這個市場，填補車貸市場的空白。

　　立體停車

　　隨著汽車數(shù)量的增加和道路的臃堵越來越嚴重，立體停車設(shè)備租賃將顯現(xiàn)一定的市場。由于設(shè)備價格較高，汽車進出耗費一定時間和精力，目前并不受歡迎。立體停車車庫租賃突破點在居民比較集中的鬧市區(qū)，白天收取流動人員的停車費，晚上收取固定居民的停車費。同時應(yīng)該向呼吁給予一些優(yōu)惠政策，降低經(jīng)營成本。

　　電信

　　電信設(shè)備租賃過去輝煌過一段時間，融資租賃公司做的一般做的都是“轉(zhuǎn)貸”業(yè)務(wù)，幫助銀行解決信貸指標超標問題。由于2G基本飽和，3G遲遲未定，電信租賃暫時沒有動靜。有自己的3G標準，因為缺乏產(chǎn)業(yè)化，一直不敢定規(guī)。05年產(chǎn)業(yè)化基本定性，有可能出臺電信行業(yè)的3G標準，電信租賃又面臨新一輪的熱潮。

　　飛機

　　飛機租賃專業(yè)性強，技術(shù)要求高，資金需求量大。過去國內(nèi)租賃公司做了一些，基本上是“轉(zhuǎn)貸”方式。04年飛機租賃數(shù)量有很大的增長，而國內(nèi)租賃公司在這個領(lǐng)域的業(yè)績幾乎為“零”。05年因為整個經(jīng)濟面適中，飛機租賃需求基本與04年持平不會有太大的突破。為了平衡國際貿(mào)易、解決航空公司資金不足以及專業(yè)化運作等問題，今后一段時間還是以跨境租賃為主。

　　輪船運輸

　　隨著世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟復蘇，船運價格的增加促進了對船的需求。然而船運的規(guī)律是買高，不買低，在現(xiàn)階段買船租賃成本非常高。盡管需求很高，做短期出租市場不錯。但如果做融資租賃這種長期投資，顯然現(xiàn)在不是時候。

　　醫(yī)療保健

　　隨著人們生活質(zhì)量的提高，醫(yī)療保健器械的租賃越來越火。04年這個領(lǐng)域因為出現(xiàn)一些專業(yè)公司，營業(yè)額占整個行業(yè)的比重應(yīng)該是比較大的。05年會繼續(xù)這個勢頭。目前租賃設(shè)備基本上以進口為主，外資企業(yè)因為有國內(nèi)租賃公司提供服務(wù)，還不會大批介入，內(nèi)資租賃公司還有幾年的拼頭。醫(yī)療體制的，促進醫(yī)院對這種需求越來越高。

　　工程機械

　　工程機械設(shè)備租賃因為競爭越來越激烈，市場利潤越來越薄，加上不規(guī)范的操作和嚴重的租金拖欠以及分騙租，將有一批企業(yè)或個人退出租賃市場。因為一些有實力的外資企業(yè)介入，工程機械設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)05年將有長足的發(fā)展。

　　印刷

　　印刷行業(yè)應(yīng)該是最適合開展融資租賃業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)。由于租賃的骨干企業(yè)因自身問題退出市場，其他租賃公司因?qū)I(yè)化問題并沒有積極介入，04年總體是負增長。因為租賃公司的資金問題和人才問題沒有根本得到解決的跡象，05年這個領(lǐng)域也是緩慢增長的趨勢。

　　IT

　　IT總是以高科技的面目被炒來炒去。三金（金網(wǎng)、金稅、金政）工程過后，目前唯一可炒的就是“校校通”。因為其運行模式和資本市場比較遠，除專業(yè)租賃公司外其他公司很難介入，目前停留在廠商租賃的范疇。內(nèi)資企業(yè)目前還沒有一家大型企業(yè)爭取融資租賃牌照。內(nèi)資廠商要使用融資租賃方式銷售自己的產(chǎn)品還有很長一段時間，05年不會有什么結(jié)果。

　　電力

　　因為04年的電力短缺，許多投資機構(gòu)都青睞電力投資。租賃業(yè)也不同程度對受到誘惑，因為這個領(lǐng)域資金需求量巨大，回收期比較長，加上有投資過熱嫌疑，租賃行業(yè)不會輕易介入這個領(lǐng)域。除非電力行業(yè)有自己的專業(yè)租賃公司，外界很難接受在漫長的時期等待資本的回收。

　　紡織

　　世界上每2個人中就有一個人穿的是制造的服裝或者是的面料。05年取消被動出口配額后，紡織行業(yè)進入新一輪的增長期。為了防止國際社會的過度反映，05年增加了紡織品分商品出口稅。留給企業(yè)的空間只有提高產(chǎn)品質(zhì)量，減少人工成本。這就提出對設(shè)備采取融資租賃的需求。

　　融資租賃在引入后繼汽車租賃后就是大規(guī)模的防止機械設(shè)備租賃。如今租賃業(yè)不知道紡織業(yè)到底需要那種設(shè)備，行業(yè)利潤是否有足夠的空間運行融資租賃。紡織行業(yè)的設(shè)備租賃仍然需要本行業(yè)的專業(yè)租賃公司運行，05年還沒有這方面的租賃公司，但已經(jīng)有人開始關(guān)注這個市場。

　　礦山開采

　　05年是世界經(jīng)濟復蘇年，對資源類產(chǎn)品的需求進一步增長。我國，特別是中西有大量的礦山資源，由于采掘方式落后，安全得不到保障，很難滿足市場需求。資源類產(chǎn)品成本低，又有出口貨單保障，設(shè)備的流通性強，租賃業(yè)應(yīng)該研究和這個領(lǐng)域的市場。

　　耐用消費品

　　由于人們生活水平不斷提高，小件生活耐用消費品的租賃需求越來越小，大件商品又有專業(yè)的租賃公司，中件商品還有些空間。租賃行業(yè)目前整體經(jīng)營艱難，市場份額不大。05年以后一些有特殊要求的專業(yè)性租賃公司才有出路。有關(guān)奧運的租賃大都是短期行為，運動會一結(jié)束基本上會退出這個市場。但是現(xiàn)在不租賃公司并有一定的業(yè)績，到時可能不會被選用。為了奧運短暫的利益而大量投入儲備資金是否值得還需企業(yè)自己考量。

　　結(jié)構(gòu)分析

　　05我國宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的性調(diào)整導向更加注意結(jié)構(gòu)優(yōu)化和增長方式轉(zhuǎn)換。租賃行業(yè)為了適應(yīng)這種變化也應(yīng)從結(jié)構(gòu)上做根本的調(diào)整。

　　首先要從股東結(jié)構(gòu)方面進行調(diào)整。目前大分融資租賃股東都是資金實力不強，并具有希望通過租賃公司從社會上圈錢的隱性愿望。從04年的經(jīng)驗看，銀行已經(jīng)注意到融資租賃公司圈錢跡象，并不約而同、不同程度地停止或縮小了對融資租賃公司的貸款。04年成功的企業(yè)主要靠股東的融資能力為租賃公司提供資金，05年如果不從股東結(jié)構(gòu)上發(fā)生重大改變或調(diào)整，吸納希望通過租賃安全、高回報地收回投資的股東和有融資能力的股東。在資金緊縮銀行停貸的情況下，租賃業(yè)不會有突破性進展。

　　第二要從運作結(jié)構(gòu)上進行調(diào)整。過去融資租賃公司大都在斷裂的產(chǎn)業(yè)鏈上運行。05年這些公司應(yīng)該與產(chǎn)業(yè)鏈其他伙伴達成聯(lián)盟，采取風險共擔，利益共沾的運作模式，使參與方都承擔風險，都獲益。如果這個瓶頸突破了就算股東不給資金，社會出資人也會提供資金。但這需要有一個科學的經(jīng)營管理體系和風險防范措置。目前并沒有那家租賃公司真正作為發(fā)展來做這件事，因此05年不會是行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整年，真正的調(diào)整是市場力量。05年大量的租賃公司將給行業(yè)帶來新鮮血液。盡管良莠不齊，但市場只接受成功者。

　　第三是人才結(jié)構(gòu)的調(diào)整。本來融資租賃的人才就不多，如果租賃公司長期不開展業(yè)務(wù)的話，人員就會自動流失。05年由于大量的租賃公司，人才的流動會更加頻繁，最終穩(wěn)定在效益高收益好的企業(yè)。