場增勢不減工程機械行業(yè)或已迎行業(yè)拐點 行業(yè)復蘇呈現(xiàn)新變化首季柴

全國兩會期間，行業(yè)完成內(nèi)燃機銷量524.87萬臺，、智能裝備、大型基建等話題的熱度不斷升溫，環(huán)比增長20.39%，這似乎也預示著，同比增長5.79%；累計完成銷量1429.20萬臺，工程機械行業(yè)的“春天”要來了。

今年2月份的挖掘機銷量遠超市場預期。據(jù)工程機械協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，累計同比增長8.37%。功率方面，2月份國內(nèi)挖掘機銷量總量為14530臺，2017年3月，同比增長297.65%。行業(yè)龍頭三一重工的挖掘機銷量超過3600臺，行業(yè)完成24425.56萬千瓦，成為三一重工在2月份銷量的歷史新紀錄，環(huán)比增長18.79%，同比增長翻兩番。并且在這一輪行業(yè)復蘇中，同比增長10.27%；累計完成67636.91萬千瓦，以三一重工、徐工機械等為代表的國產(chǎn)品牌，累計同比增長17.75%。柴油機市場穩(wěn)步增長，表現(xiàn)尤為強勁。

沉寂近五年的工程機械行業(yè)，汽油機平穩(wěn)增長；各細分市場除船用、發(fā)電機組用有一定下降外，終于迎來了久違的行業(yè)拐點，其余銷量均出現(xiàn)不同幅度增長。柴油機市場持續(xù)回暖 分燃料類型來看，那么在這一輪行業(yè)復蘇中，3月，業(yè)內(nèi)各家企業(yè)將呈現(xiàn)怎樣的市場格呢？此次行業(yè)拐點的出現(xiàn)，柴油機銷售57.31萬臺，是基于什么因素呢？對于市場投資者而言，環(huán)比增長14.07%，什么樣的工程機械企業(yè)能把握住這次行業(yè)機遇？如何看清呢？

行業(yè)復蘇呈現(xiàn)新變化

作為處在機械行業(yè)周期前端的產(chǎn)品，同比增長6.67%；累計銷量157.16萬臺，挖掘機銷量變好，累計同比增長26.90%。3月，也預示著機械行業(yè)的復蘇。海通證券分析師表示，汽油機銷售467.54萬臺，基于挖掘機在2016年下半年銷售的良好態(tài)勢，環(huán)比增長21.22%，看好2017年第一季度旺季，同比增長5.69%；累計銷量1271.99萬臺，工程機械行業(yè)景氣度有望提升。

進入2017年后，累計同比增長6.45%。商用車、工程機械、農(nóng)用機械配套動力增勢迅猛 分配套市場來看，挖掘機的銷量不負眾望。據(jù)統(tǒng)計，接受調(diào)研的25家主要挖掘機生產(chǎn)企業(yè)，1月累計銷售4522臺，較去年同期大幅增長53.6%；其中，大型挖掘機同比增長107.5%。而在2月份，國內(nèi)挖掘機銷量總量為14530臺，同比增長297.65%，創(chuàng)出歷史單月新高的紀錄。分企業(yè)來看，三一重工、徐工、卡特、日立、小松和斗山都超過了1000臺，同比增速顯著。

作為工程機械行業(yè)龍頭企業(yè)，三一重工在挖掘機銷售量上的變化，一定程度上也體現(xiàn)了整個市場的景氣度。三一重工內(nèi)工作人員提供的數(shù)據(jù)顯示，2016年，三一重工累計銷售挖掘機數(shù)量同比增長達到30%，行業(yè)同比增長25%。2017年1月~2月，三一重工累計銷售挖掘機數(shù)量同比增長超過200%。截至目前，三一重工的挖掘機銷售排名，已連續(xù)6年處在第一位，大挖競爭力明顯提升，將搶占市場占有率第一的位置。

三一重工挖機組裝副經(jīng)理楊紹勇介紹，現(xiàn)在是“領導催生產(chǎn)，經(jīng)理催調(diào)貨，一些江蘇的客戶甚至直接來車間里面看設備催單。”

值得注意的是，經(jīng)歷此前較為完整的行業(yè)周期后，挖掘機市場份額的占比出現(xiàn)新變化。2016年，國產(chǎn)挖掘機的市占率由此前的20%，增長到了50%，呈現(xiàn)與國外品牌各占一半市場份額的格。而在2006年，國內(nèi)挖掘機市場份額是處于三足鼎立的面，分別是日系、韓系、歐美+國產(chǎn)。

同時，近5年的市場沉寂，也令眾多小品牌工程機械企業(yè)無法承受巨額的債務負擔，眾多中小企業(yè)無奈退出后，龍頭企業(yè)便開始了對行業(yè)的整合。公開資料顯示，工程機械2016年挖掘機銷量前十的企業(yè)合計占比達78.39%。其中，三一重工的市場份額達19.99%處于首位，美國卡特彼勒、徐工及小松的市場份額分別為14.21%、7.50%和7.02%。

非地產(chǎn)因素影響上升

本次工程機械進入新時期的核心驅(qū)動力，既有產(chǎn)能的市場出清，也有市場需求的大力回歸。不過，與市場格出現(xiàn)變化相同，本次工程機械行業(yè)復蘇，除了地產(chǎn)需求回升，更多的是受到了來自包括基建、礦山、PPP項目等非地產(chǎn)因素的影響。

從許多地區(qū)獲得的反饋，基建對工程機械的貢獻占比，已提升到了70%以上。廣發(fā)機械調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，地產(chǎn)驅(qū)動貢獻在分市的當前占比已不足30%，地產(chǎn)和基建的貢獻比例從2012年的0.93:1，降低到了2016年的0.67:1，包括基建、礦山、PPP項目等非地產(chǎn)因素的貢獻正在提升。

PPP項目將進一步發(fā)力。3月7日，財政長表示，截至2016年底，已經(jīng)簽約落地1351個PPP項目，總投資2.2萬億元，項目落地率超過30%。與2016年年初相比，項目落地的數(shù)量和投資規(guī)模都增長了超過4倍。下一步將繼續(xù)加大支持推介PPP項目力度。

同時，挖掘機銷量如此火爆的背后，也與挖掘機的保有量呈現(xiàn)低增長態(tài)勢有關。2015年~2016年，挖掘機保有量增長率均在1%左右，而2010年~2011年的保有量增長達到30%，這導致市場銷售在當時無法具有可持續(xù)性。

一位業(yè)內(nèi)人士分析，根據(jù)工作情況不同，機械設備的生命周期大致在6年10年左右，而在經(jīng)歷了上一輪行業(yè)整合后，目前已經(jīng)進入了機械設備的更新周期，加上終端需求大幅變好，導致分機主加速了對舊設備的更換。

挖掘機銷量在今年2月份呈現(xiàn)的火熱景象，或許僅是一個開端。廣發(fā)機械研報顯示，對工程機械市場未來的展望認為，此輪回暖的結(jié)構(gòu)演化，有可能指引未來3年至5年的行業(yè)變遷方式。

行業(yè)仍存在優(yōu)勝劣汰

雖然工程機械行業(yè)迎來重要拐點，企業(yè)“挨”到了順勢上揚的好時機，但不論是在行業(yè)底，還是回暖復蘇時期，企業(yè)間的優(yōu)勝劣汰一直存在。

現(xiàn)在比拼的將是誰能走得更快、更遠。廣發(fā)機械投資建議，隨著需求持續(xù)超預期，上市企業(yè)的盈利可見度逐漸成為焦點，建議關注市場份額不斷擴大的龍頭企業(yè)和盈利可見度更高、歷史包袱清理更徹底的公司。

在2016年12月，令市場為之側(cè)目的事件，就是三一重工打出的一套甩出歷史包袱的組合拳。據(jù)三一重工公告，三一重工作價40.77億元轉(zhuǎn)讓北京三一重機100%股權(quán)，同時計劃向三一集團轉(zhuǎn)讓三一汽車制造公司和三一汽車起重機械公司的分應收賬款。業(yè)內(nèi)預計，這一系列動作，將盤活三一重工近100億元的資產(chǎn)，同時優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升資金使用效率，強力修復三一重工的資產(chǎn)負債表。

而在轉(zhuǎn)型上，各代表性企業(yè)均積極布新興產(chǎn)業(yè)。三一重工加速轉(zhuǎn)向軍工武器裝備、住宅產(chǎn)業(yè)化和金融服務，中聯(lián)重科轉(zhuǎn)向環(huán)境產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)機械、金融服務，徐工機械轉(zhuǎn)向環(huán)境產(chǎn)業(yè)、消防產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、軍工，山河智能轉(zhuǎn)向飛機租賃及維修、無人機、軍工等領域。

同時，能否依托，借勢“”，從而向海外轉(zhuǎn)型，也成為考量企業(yè)的一個重要因素。一位三一重工內(nèi)人士表示，公司向海外的轉(zhuǎn)型，不僅對沖了主業(yè)下滑的周期性影響，而且為三一重工在行業(yè)回暖時的爆發(fā)，打下了堅實基礎。

據(jù)了解，當前三一重工的海外銷售占比已達到40%以上，在牢牢地把握住了與“”沿線的國際產(chǎn)能合作機會后，還在南非、印度、印尼市場進行了深度布。例如，三一印度2016年1月10月的銷售額同比增長63%，印尼市場預計今年銷售額將超過6000萬美元。(本文來自每日經(jīng)濟新聞)

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