四車用柴油礦“潑冷水” 版鐵礦石期貨前景未明

經(jīng)歷上市后的低迷后，提出今年年底前全面供應國四車用柴油。這是今年1月1日全國使用國四汽油后的又一次新的動作。不過，大連商品交易所（以下簡稱大商所）鐵礦石期貨于11月1日收獲2.06%的漲幅，由于柴油分為車用柴油和普通柴油，這似乎宣告了鐵礦石期貨將開始反擊。然而，本次提出的只是車用柴油，自10月18日上市以來，普通柴油并未要求使用國四標準，版鐵礦石期貨表現(xiàn)一度低迷，這使得市場最后的柴油供應，國際礦山也均未明確是否參與。

事實上，種類仍難以一致。根據(jù)了解，由于有對全球鐵礦石貨源70%以上的絕對把控，柴油除了車用外，力拓、必和必拓、淡水河谷等礦山是否參與鐵礦石金融衍生品交易，還有在其他領(lǐng)域用途的普通柴油。使用普通柴油的包括拖拉機、內(nèi)燃機車、工程機械、發(fā)電機，也受到市場的關(guān)注。就目前來看，以及船舶用壓燃式發(fā)動機的燃料。一些大型貨車，出于對礦石交易流動性的謹慎考慮，實際上也是使用普通柴油。目前全國柴油使用量是汽油的2倍左右。車用柴油升級說明下一汽車尾氣治理力度開始加大。目前，業(yè)內(nèi)對于礦山參與鐵礦石期貨的期許或?qū)⒙淇铡?/p>

上周五，一些地區(qū)已經(jīng)提前使用國四、國五柴油。2014年1月1日起廣東國四車用柴油開始供應。南京走得更遠。南京市近期稱，力拓首席執(zhí)行官“無意參與鐵礦石期貨或衍生品”的表態(tài)，4月1日起在該市推廣使用第五階段車用柴油，似乎也向尚在襁褓的鐵礦石期貨，即國五柴油。升級后，潑了一瓢冷水。

一位業(yè)內(nèi)資深人士表示，南京將成為繼北京、上海后全國第3個使用國五柴油的城市。此次在南京完成國五柴油升級后，對于鐵礦石期貨，江蘇將成為國內(nèi)第五階段車用汽柴油使用范圍最大、消費量最大的地區(qū)。目前中石化金陵石化正在全力以赴優(yōu)化國五柴油生產(chǎn)，此前淡水河谷已率先表態(tài)觀望，預計2月份可批量生產(chǎn)。國四、國五柴油與國三柴油的最大區(qū)別是，而這也預示著各方對鐵礦石定價權(quán)的爭奪，硫含量差別大。比如柴油從國三升級到國四，將日趨激烈。

礦山謹慎觀望

自2009年鐵礦石交易的長協(xié)機制破裂后，硫含量將從350ppm降至50ppm，鐵礦石“定價權(quán)”之爭便一直不絕于耳，下降85%。按照廣東石油車用柴油年銷量530萬噸計算，更有業(yè)界提出 “鋼企就是在為礦打工”之說。

到目前，全年可減少汽車尾氣硫排放1590噸。與國三柴油相比，版鐵礦石期貨已交易10余日，而對于國際鐵礦石定價權(quán)的爭奪，因少了礦山的參與，其前景仍不明晰。

11月1日，礦業(yè)巨頭力拓首席執(zhí)行官山姆·威爾士在北京對媒體表示，力拓無意參與鐵礦石期貨或衍生品交易。

多位業(yè)內(nèi)人士則表示，作為全球最大的鐵礦石進口國，鐵礦石今年的進口量預計超過7.5億噸。也正是在這一基礎(chǔ)上，對于礦山是否參與鐵礦石金融衍生品交易的問題，國內(nèi)市場給予了高度關(guān)注。

就目前來看，出于對礦石交易流動性的考慮，業(yè)內(nèi)對于礦山參與鐵礦石期貨的期許或?qū)⒙淇铡?/p>

10月下旬，作為全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商，巴西淡水河谷公司總裁兼首席執(zhí)行官費穆禮表示，公司期望看到市場透明度增加，但謹慎觀望鐵礦石期貨市場。此外，必和必拓鐵礦石市場總經(jīng)理池勝寶雖表示，鐵礦石期貨的成功上市具有里程碑意義，但并未明確其是否參加鐵礦石期貨交易。

在就任力拓集團首席執(zhí)行官之前，山姆·威爾士長期任職于力拓的鐵礦石門，對鐵礦石市場深有洞悉。在他看來，“我們注意到現(xiàn)在有各種各樣的鐵礦石價格指數(shù)，但我擔心可能會有一種流動性不足。”

不過，在一位業(yè)內(nèi)人士看來，與此前新加坡、印度上線的交易不同，版鐵礦石期貨依托于現(xiàn)貨交易。“作為礦山巨頭，力拓及淡水河谷的表態(tài)，更像是對剛開始的鐵礦石期貨，潑了一瓢冷水。”

值得注意的是，北礦所于2012年推出鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺，包括淡水河谷、必和必拓、力拓在內(nèi)的國際礦商，均已加入平臺參與交易。在去年后的7個月里，該平臺鐵礦石成交總量為700萬噸。但相對于現(xiàn)貨交易平臺，國際礦商更傾向于通過直銷與招標的方式實現(xiàn)鐵礦石銷售。

定價權(quán)爭奪日趨激烈

在上述業(yè)內(nèi)資深人士看來，大商所鐵礦石期貨上線，與此前北礦所表現(xiàn)不佳亦有一定關(guān)系。而從前景來看，鐵礦石期貨的前景向好。

上周五（11月1日），在低迷數(shù)日后，鐵礦石期貨完成2.06%的漲幅，當日上午漲幅一度超過3%。不過，對于鐵礦石期貨的前景，外界卻有所顧慮。

10月18日上市首日，該品種成交額達到330.34億元，交易量為33.87萬手，按每手100噸計算，首日交易量為3387萬噸，這一數(shù)字接近鐵礦石月度進口量的一半。

值得注意的是，鐵礦石期貨的基準交割品設(shè)定為鐵品位為62%的粉礦，因國產(chǎn)的粉礦品位低，交割的品種絕大分仍依賴于進口。

事實上，主管門亦希望通過加大鐵礦石進出口管理，放寬外資在華限制，促進更加多元化、靈活的價格機制的形成，進一步提高在全球鐵礦石市場的地位。

今年7月1日起，對鐵礦石自動進口許可證實行網(wǎng)上申領(lǐng)。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年前9個月，已累計發(fā)放鐵礦石進口許可證83176.70萬噸，金額1041.55億美元，平均價格125.22美元/噸；累計清關(guān)54880.34萬噸；平均海運費價格15.46美元/噸。

金銀島鐵礦石行業(yè)資深分析師苑山認為，當前我國鐵礦石進口逐漸呈現(xiàn)多元化，從長期來看，礦山對定價權(quán)的把持將會削弱。

“從供需層面上，我國鐵礦石期貨交割品種仍依賴于進口，所以依然擺脫不了礦山的壟斷。”卓創(chuàng)資訊鋼鐵行業(yè)分析師劉新偉曾表示。

在經(jīng)歷此前的礦業(yè)超級周期之后，全球鐵礦石生產(chǎn)商正加緊實施擴張計劃，力圖通過自身產(chǎn)量的增長來彌補利潤下滑對企業(yè)造成的影響。

公開資料顯示，受進口鐵礦石剛性需求刺激，必和必拓、力拓、FMG鐵礦石生產(chǎn)商三季度鐵礦石產(chǎn)量均顯示為創(chuàng)下季度新高。

上述資深人士則表示，因版鐵礦石期貨誕生不久，短期來看，占據(jù)鐵礦石絕大多數(shù)產(chǎn)量的礦山，仍將把持鐵礦石交易定價權(quán)。

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