將投入使用收購滿三載 中聯(lián)重科的CIFA開始盈利徐工全

2008年9月，今天一起去項目現(xiàn)場看一看?！⊥崎_新基地技改項目組的房間門，中聯(lián)重科（000157）聯(lián)合弘毅投資、高盛和曼達(dá)林三家私募基金，緊張忙碌的氣氛撲面而來，以2.71億歐元收購意大利混凝土機(jī)械企業(yè)CIFA100%的股權(quán)。如今收購滿三載，掛滿西墻的一幅幅圖表則為這種忙碌添加了注腳。規(guī)劃發(fā)展的姚工介紹說，2011年CIFA開始盈利。盡管CIFA并沒有帶來預(yù)期中的盈利，按照計劃4月就要試生產(chǎn)，但還是成功地提升了中聯(lián)重科在混凝土機(jī)械上的技術(shù)優(yōu)勢。

　　2.71億歐元摘得世界第三

　　2008年9月底，5月份正式投產(chǎn)，以中聯(lián)重科為首的共同投資方與意大利CIFA公司股東簽署收購交割協(xié)議，所有都在倒排工期?！⌒旃た萍家?guī)劃發(fā)展工程師 姚興建:(姚工，正式完成了對CIFA公司的全資收購。CIFA在混凝土機(jī)械領(lǐng)域當(dāng)時世界排名第三。

　　根據(jù)《買賣協(xié)議》和《共同投資協(xié)議》的約定，我們現(xiàn)在所有的項目都是在掛圖作戰(zhàn)。)現(xiàn)在土建已經(jīng)基本結(jié)束，賣方股權(quán)作價為3.755億歐元（約合39.88億元），土建結(jié)束的時候，其中，設(shè)備進(jìn)行安裝，中聯(lián)重科和共同投資方就該股權(quán)作價合計出資2.515億歐元（約合26.71億元），上半是土建分，其余的1.24億歐元（約合13.17億元）由CIFA自身長期負(fù)債解決。收購CIFA100%股權(quán)的交易完成后，在3月中旬基本全結(jié)束，中聯(lián)重科最終將持有CIFA60%的股權(quán)。

　　根據(jù)交易安排，在這個同時交叉作業(yè)，中聯(lián)重科在香港設(shè)立一家全資控股子公司———Zoomlion H.K. Holding Co. Ltd（中聯(lián)香港控股公司），進(jìn)行設(shè)備安裝，由中聯(lián)香港控股在香港設(shè)立一家全資子公司，這是一張總圖，該公司與共同投資方在香港合作設(shè)立一家特殊目的公司。隨后，下面是具體的，該合資公司再于盧森堡和意大利設(shè)立項目公司，每天按日期考核。(比如機(jī)器人項目到25號必須全安裝結(jié)束)對，最后意大利項目公司收購CIFA100%股權(quán)。

　　在股權(quán)安排上，必須全完成，上述香港合資公司由中聯(lián)重科旗下公司持股60%，而且要完成設(shè)備驗收，共同投資方弘毅持股18.04%，人員培訓(xùn)，高盛持股12.92%，截止日期是2月25號。(人員培訓(xùn)都要到位?)都要到位?！⌒旃た萍嫉难b載機(jī)制造智能化升級擴(kuò)建項目占地583.9畝，曼達(dá)林持股9.04%。

　　對價安排上，為取得CIFA100%股權(quán)，中聯(lián)重科和共同投資方合計出資2.71億歐元（約合28.78億元），其中2.515億歐元（約合26.71億元）為支付給賣方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款，0.195億歐元（約合2.07億元）為應(yīng)支付的交易費(fèi)用。

　　中聯(lián)重科將間接持有CIFA60%的股權(quán)，并為此支付1.626億歐元（約合17.27億元）。該筆資金來自進(jìn)出口銀行湖南分行提供的2億美元（約合13.8億元）融資安排的承諾函以及公司自有資金5000萬美元（約合3.45億元）。

　　并購效果遭考驗

　　2007年，CIFA實現(xiàn)銷售收入約30多億元，同年中聯(lián)重科混凝土機(jī)械銷售收入約35億元，兩者相加，2007年合并的混凝土機(jī)械銷售收入就達(dá)到近70億元，中聯(lián)重科若“拿下”CIFA,可一舉超過三一重工，成為湖南工程機(jī)械行業(yè)老大。

　　2007年11月，CIFA正式啟動公開競標(biāo)的出售程序時，中聯(lián)重科隨即開始相關(guān)的投標(biāo)工作。2008年1月底，中聯(lián)重科提交了第一輪標(biāo)書。2月至3月期間，對CIFA進(jìn)行了盡職調(diào)查。3月底，正式提交了具有約束力的標(biāo)書。6月，與CIFA簽署收購協(xié)議，并將在股東后正式上報證監(jiān)會等監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核。隨后，在三個月內(nèi)收到包括證監(jiān)會、發(fā)改委、商務(wù)、外管和湖南國資委等監(jiān)管門的批準(zhǔn)和備案。9月底，完成股權(quán)交割。

　　但受金融危機(jī)影響，對CIFA的并購并沒有為中聯(lián)重科帶來預(yù)期中的盈利貢獻(xiàn)。據(jù)收購報告書顯示，2006年至2008年，CIFA的凈利潤呈逐年下降趨勢，三年的凈利潤分別為3.95億元、1.79億元和1.29億元。而中聯(lián)重科預(yù)測，CIFA公司2008年至2012年的凈利潤分別為2.51億元、2.97億元、3.78億元、4.42億元和5.17億元。實際上，中聯(lián)重科對CIFA的盈利預(yù)測顯得過于樂觀，CIFA曾一度陷入虧損境地。

　　對此，中聯(lián)重科負(fù)責(zé)人士稱，并購的效果并不只體現(xiàn)在一張財務(wù)報表里。通過收購，中聯(lián)獲得了先進(jìn)的管理方式、技術(shù)、產(chǎn)品線等，對企業(yè)實力有整體提升。

標(biāo)簽：混凝土機(jī)械 中聯(lián)重科