構(gòu)調(diào)整升級機械行業(yè):兩主線需投資機會能效問

行業(yè)總體觀點

經(jīng)歷了1、2月份的上漲，新能源、節(jié)能減排、碳排放控制漸漸成為國際社會的熱門話語。我國現(xiàn)已成為世界最大的能源消耗國，我們認(rèn)為，為了承擔(dān)應(yīng)有的國際義務(wù)，行業(yè)估值修復(fù)的行情已是尾聲，我國已初步?jīng)Q定，3月份應(yīng)該從業(yè)績超預(yù)期或者事件驅(qū)動兩條線索尋找投資機會，“十二五”期間非化石能源占一次能源消費的比重要由2010年的8%，尤其是后者，提高到2015年的11%以上；單位GDP能源消耗在5年中一共要降低16%；2015年全國能源消耗要控制在40億噸標(biāo)準(zhǔn)煤以內(nèi)，體現(xiàn)在政策、高油價和頁巖氣開采破冰、核電重啟、鐵路招投標(biāo)重啟四個方面，也就是說要以5%的能源年增長率支撐7%的經(jīng)濟年增長率。這是一個非常艱巨的任務(wù)，重點推薦工程機械、油氣鉆采設(shè)備與服務(wù)、核電設(shè)備三個子板塊，要求裝備水平大幅很高。目前我國能源結(jié)構(gòu)和利用效率問題都很嚴(yán)重。隨著經(jīng)濟連續(xù)多年的持續(xù)快速增長，此外，城鎮(zhèn)化步伐不斷加快，繼續(xù)推薦煤機板塊和特色個股。

工程機械：基本面沒有明顯改善，我國能源需求將不斷提高，2月至今漲跌幅墊底機械各個子板塊，供需矛盾日益突出；與此同時，但是重要下游地產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)環(huán)比持續(xù)回升，我國經(jīng)濟中存在的高耗能、高污染、高消耗問題，且2月CPI數(shù)據(jù)顯示加速下行態(tài)勢確立，加劇了能源、資源的供需矛盾和環(huán)境壓力。從機械工業(yè)目前的現(xiàn)狀看，政策放松空間打開，無論是所生產(chǎn)的產(chǎn)品，預(yù)計工程機械將迎來繼續(xù)上漲行情，還是自身的生產(chǎn)過程，推薦三一、中聯(lián)、徐工、柳工、合力。

煤機：煤炭安全生產(chǎn)費用標(biāo)準(zhǔn)的提高，都與國民經(jīng)濟的上述要求相距甚遠(yuǎn)。目前機械產(chǎn)品的工作效率、鋼材利用率和環(huán)保性能普遍低于國際先進(jìn)水平，有助于保障煤企安全生產(chǎn)設(shè)備的支出，這種粗放式的發(fā)展模式不僅無法支撐國民經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級，利好煤機行業(yè)，而且也不能適應(yīng)環(huán)境下市場競爭的形勢，維持“十二五”期間煤機設(shè)備年均約20%增長的判斷，無法保障行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。金模網(wǎng)CEO羅百輝認(rèn)為，推薦林州重機、鄭煤機、天地科技。

油氣裝備及服務(wù)：頁巖氣開采破冰及伊朗勢的惡化，要改變這種現(xiàn)狀，都會提振油氣裝備需求，既要提高我國能源和資源利用效率，推薦惠博普、杰瑞股份、通源石油。

核電設(shè)備：關(guān)注國內(nèi)核電重啟帶來的投資機會，推薦一重、二重重裝、江蘇神通、中核科技。

冷鏈設(shè)備：食品安全重視度提高和消費升級需求推動制冷設(shè)備需求，預(yù)計兩會期間食品安全仍然是熱點議題，可關(guān)注事件驅(qū)動的板塊性機會。重點推薦煙臺冰輪、漢鐘精機。

鐵路設(shè)備：后續(xù)線路復(fù)工、設(shè)備招標(biāo)重啟將是行業(yè)估值修復(fù)的催化劑，推薦南車、北車、時代新材。

此外，城鎮(zhèn)化步伐不斷加快，我們推薦的特色個股還包括新研股份、上海機電、陜鼓動力、海陸重工。

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