增千張床位鋼鐵水泥逆襲 基建發(fā)力暖寒冬深圳版

“這周末沒(méi)戲了，預(yù)計(jì)項(xiàng)目面積將超過(guò)60000平米，還在外頭。”電話(huà)那頭，建成后可以新增1000張床位。值得一提的是，的聲音帶著幾絲疲憊。“這段時(shí)間恐怕都沒(méi)得聚，上述施工項(xiàng)目被外界稱(chēng)為深圳版“小湯山”。澎湃新聞此前報(bào)道，羅琴最近活兒也多了。”他又補(bǔ)了一句。聽(tīng)聞此處，1月21日，記者打開(kāi)行情軟件，廣東新聞辦舉辦新聞發(fā)布會(huì)，鋼鐵股果然漲了。鋼鐵，確認(rèn)廣東新冠病毒感染肺炎確診病例14例，這個(gè)號(hào)稱(chēng)2019年最慘板塊，并公布了全30家定點(diǎn)醫(yī)院，上周竟成了領(lǐng)漲先鋒。、羅琴所在行業(yè)都與鋼鐵有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。他們忙的時(shí)候，其中深圳市只有一家，鋼鐵股就容易走出一波行情，為深圳市第三醫(yī)院。深圳市第三醫(yī)院官網(wǎng)顯示，這些年屢試不爽。

工程機(jī)械、水泥股早已風(fēng)生水起，該院是一家三級(jí)甲等傳染病專(zhuān)科研究型醫(yī)院，鋼鐵股如今也被喚醒。在穩(wěn)投資的主旋律下，主要承擔(dān)深圳市及周邊港、澳、珠海、東莞、惠州地區(qū)的傳染病與重大疫情的防控以及深圳市民的綜合醫(yī)療服務(wù)。據(jù)“南方+”2月2日?qǐng)?bào)道，基建行情成為刺破2019年周期股寒冬的好聲音。

最慘板塊逆襲

上周之前，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情發(fā)生后，要說(shuō)今年A股哪個(gè)板塊最慘，深圳全確診和疑似病例患者集中在深圳市第三醫(yī)院（感染性疾病臨床醫(yī)學(xué)研究中心）救治。1月28日晚，鋼鐵稱(chēng)第二，為騰出適量隔離床位，無(wú)人稱(chēng)第一。然而，該醫(yī)院?jiǎn)?dòng)新型冠狀病毒核酸檢測(cè)陰性患者轉(zhuǎn)診。上述報(bào)道顯示，近幾日鋼鐵股畫(huà)風(fēng)大變。上周申鐵行業(yè)指數(shù)周漲幅達(dá)4.74%。在當(dāng)周上證綜指下跌0.21%的情況下，在廣東新聞辦疫情防控第七場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)的答記者問(wèn)環(huán)節(jié)，這個(gè)昔日拖后腿的竟搖身一變成了領(lǐng)跑者。

此前，面對(duì)記者提出的“深圳如何應(yīng)對(duì)節(jié)后人流返深潮帶來(lái)的疫情防控挑戰(zhàn)、深圳是否有足夠的救治能力”問(wèn)題，鋼鐵股走弱是有原因的。Wind數(shù)據(jù)顯示，深圳市副市長(zhǎng)、市疫情防控指揮指揮吳以環(huán)、深圳市衛(wèi)健委羅樂(lè)宣回應(yīng)時(shí)提到，前三季度，加快深圳市第三醫(yī)院二期，鋼鐵（申萬(wàn)）板塊歸母凈利潤(rùn)同比下降46%。業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳讓股價(jià)抬不起頭。“鐵礦石價(jià)格太高，短時(shí)間內(nèi)能夠增加1000張床位來(lái)應(yīng)對(duì)救治病人的需要。“按照‘寧可備而不用，利潤(rùn)一下被打入低谷。”本月初，在參加2019黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品峰會(huì)時(shí)，一位鋼廠代表向記者大吐苦水。

利潤(rùn)率下滑，這是資本市場(chǎng)關(guān)注的；產(chǎn)量持續(xù)上升，則是業(yè)界擔(dān)心的。若需求難以支撐，行業(yè)恐再陷入無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，前10個(gè)月，規(guī)模以上企業(yè)生鐵產(chǎn)量6.75億噸，同比增長(zhǎng)5.4%，增速較上年同期加快3.7個(gè)百分點(diǎn)。不要忘了，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性仍在持續(xù)推進(jìn)。新華社23日消息，河北全鋼鐵等重點(diǎn)行業(yè)去產(chǎn)能年度目標(biāo)任務(wù)基本完成。截至14日，全壓減退出煉鋼產(chǎn)能1402.55萬(wàn)噸。在此背景下，鋼鐵產(chǎn)量擴(kuò)張著實(shí)詭異。

“生產(chǎn)了這么多也沒(méi)見(jiàn)哪兒有鋼材被扔進(jìn)海里，全實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，企業(yè)庫(kù)存是下降的。這說(shuō)明需求強(qiáng)勁，拉動(dòng)鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)。”在前述峰會(huì)上，鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)資產(chǎn)副刁力給出自己的觀點(diǎn)。

鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)遲京東則在另一場(chǎng)合表示，經(jīng)測(cè)算，今年前10個(gè)月我國(guó)鋼鐵表觀消費(fèi)量7.82億噸，同比約增長(zhǎng)7%。消費(fèi)量增速甚至是超過(guò)產(chǎn)量的，印證了需求的旺盛。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至22日，主要城市鋼材庫(kù)存已跌至780萬(wàn)噸，處于近10年同期低位水平。需求旺、庫(kù)存降，價(jià)格就有上漲動(dòng)力。10月下旬以來(lái)，螺紋鋼期貨連續(xù)上漲，眼下已創(chuàng)出近4個(gè)月新高。所以，鋼鐵股回暖顯然有底氣。

羅琴供職的企業(yè)主要為冶金行業(yè)提供動(dòng)力設(shè)備，大客戶(hù)多來(lái)自鋼廠。“羅琴最近項(xiàng)目多了，老板讓多加班。”說(shuō)。自己也是“空中飛人”，他是一家建筑規(guī)劃設(shè)計(jì)院的工程師，跑項(xiàng)目、去工地是常態(tài)。鋼鐵、投資、增長(zhǎng)，了解了這環(huán)環(huán)相扣的邏輯，就知道他們?yōu)楹慰梢猿洚?dāng)鋼鐵股行情的“領(lǐng)先指標(biāo)”。

基建演繹“合唱”

需求從何而來(lái)？遲京東透露，前10個(gè)月鋼鐵銷(xiāo)量增長(zhǎng)主要源于固定資產(chǎn)投資規(guī)模增長(zhǎng)，這分需求約占前10個(gè)月消費(fèi)增量的83%，與制造業(yè)相關(guān)的增量?jī)H為15%。

鋼材旺銷(xiāo)并非個(gè)案，水泥產(chǎn)銷(xiāo)兩旺特征也很明顯。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)水泥19.07億噸，同比增長(zhǎng)5.8%，增速較去年同期高3.2個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)量上去了，價(jià)格也在漲，足見(jiàn)需求之旺。水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至22日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)報(bào)162.41點(diǎn)，較8月低點(diǎn)上漲13%，基本回到有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)的絕對(duì)高位。工程機(jī)械延續(xù)一貫高景氣表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前10月，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)近17%，在連續(xù)3年高增長(zhǎng)之后，繼續(xù)保持“兩位數(shù)”增幅。少了原材料大幅漲價(jià)的侵?jǐn)_，這兩個(gè)行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量、產(chǎn)品價(jià)格的增長(zhǎng)得以更直接地轉(zhuǎn)化為盈利增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，加快深圳市第三醫(yī)院二期，A股水泥制造（申萬(wàn)）、工程機(jī)械（申萬(wàn)）板塊上市公司歸母凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)20%、81%。

春江水暖鴨先知。今年A股市場(chǎng)上，海螺水泥、華新水泥、上峰水泥等表現(xiàn)相當(dāng)不俗，工程機(jī)械板塊更是整體大漲逾五成。隨著鋼鐵股覺(jué)醒，傳統(tǒng)基建板塊正從演繹“獨(dú)奏曲”轉(zhuǎn)為“大合唱”，成為刺破2019年周期股寒冬的好聲音。

6月常務(wù)會(huì)議指出，積極做好“六穩(wěn)”工作，穩(wěn)投資是重要方面。在固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域，今年地產(chǎn)投資韌性超乎預(yù)期，但持續(xù)性存疑。7月會(huì)議明確提出不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。在穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資、穩(wěn)房?jī)r(jià)訴求之下，基建被寄予厚望，亦將是影響相關(guān)板塊后續(xù)走勢(shì)的關(guān)鍵變量。

政策層面，《西陸海新通道總體規(guī)劃》《關(guān)于加快推進(jìn)鐵路專(zhuān)用線(xiàn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》《交通強(qiáng)國(guó)綱要》等重磅文件的相繼出臺(tái)，確定了基建穩(wěn)增長(zhǎng)方向。發(fā)改委基建項(xiàng)目審批和地方項(xiàng)目也加大馬力。發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，第三季度發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目35個(gè)，總投資3172億元，主要集中在交通等領(lǐng)域。四季度以來(lái)，貴州、浙江、江西、山東等多地加快了重大項(xiàng)目步伐，一些份還追加了年內(nèi)重點(diǎn)項(xiàng)目數(shù)量及投資額度。

“要上項(xiàng)目，但得是合理有效的、關(guān)乎民生的項(xiàng)目，這是我對(duì)目前政策態(tài)度的一個(gè)把握。”說(shuō)，最近新聞聯(lián)播總提到一個(gè)詞——有效投資。

其實(shí)，6月常務(wù)會(huì)議對(duì)穩(wěn)投資的著力點(diǎn)已有闡述：要找準(zhǔn)切入點(diǎn)，抓住既能滿(mǎn)足群眾期盼、有利于拓展內(nèi)需促消費(fèi)、又不會(huì)導(dǎo)致重復(fù)的重大項(xiàng)目，擴(kuò)大有效投資，努力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的一舉多得之效。

“除了高鐵，今年大家對(duì)老舊小區(qū)改造、水利工程關(guān)注度高了起來(lái)。”說(shuō)，這幾類(lèi)項(xiàng)目比較契合發(fā)展與民生的主題。

此外，證券報(bào)記者獲悉，《關(guān)于新時(shí)代推進(jìn)西大形成新格的指導(dǎo)意見(jiàn)》以及新時(shí)代東北振興發(fā)展相關(guān)文件將加快落地，有望成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新力量。

多路資金輸血

“儲(chǔ)備項(xiàng)目很多，關(guān)鍵是資金不夠。”說(shuō)，基建項(xiàng)目投資周期普遍較長(zhǎng)，資金難以很快收回。“之前做了不少PPP項(xiàng)目，引入一些社會(huì)資金，但我們?cè)阂餐哆M(jìn)去不少錢(qián)，現(xiàn)在繼續(xù)上新項(xiàng)目，錢(qián)是個(gè)大問(wèn)題。”他說(shuō)。

解決資金這個(gè)“牛鼻子”再次成了關(guān)鍵。在這方面，近期管理層打出一套“組合拳”。

9月，常務(wù)會(huì)議明確要求，按規(guī)定提前下達(dá)明年分專(zhuān)項(xiàng)債新增額度。

中信證券固定收益首席分析師明明認(rèn)為，明年新增專(zhuān)項(xiàng)債額度可能達(dá)到3.3萬(wàn)億元至3.35萬(wàn)億元，結(jié)構(gòu)上可能呈現(xiàn)棚改、土儲(chǔ)占比降，基建占比升的特點(diǎn)。“如果明年專(zhuān)項(xiàng)債的四分之一流向基建，全口徑基建增速或升至6%左右。”明明預(yù)計(jì)。

允許將專(zhuān)項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金，以及降低分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例亦將為基建帶來(lái)源頭活水。據(jù)申萬(wàn)宏源測(cè)算，調(diào)整項(xiàng)目資本金比例預(yù)計(jì)可撬動(dòng)3415億元至4553億元增量資金。假設(shè)內(nèi)河、沿海、公路、鐵路、生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目均可實(shí)現(xiàn)資本金比例下調(diào)5%，預(yù)計(jì)可撬動(dòng)1.19萬(wàn)億元增量資金。

20日，央行宣布5年期以上LPR下降5個(gè)基點(diǎn)，將進(jìn)一步增強(qiáng)信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。市場(chǎng)人士分析，基建貸款期限較長(zhǎng)，融資成本更多與5年期以上LPR掛鉤，下調(diào)5年期以上LPR能配合基建投資發(fā)揮托底經(jīng)濟(jì)的作用。

廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊稱(chēng)，目前基建項(xiàng)目開(kāi)工回升跡象已現(xiàn)，明年初新增專(zhuān)項(xiàng)債落地會(huì)推動(dòng)一輪加碼，預(yù)計(jì)基建投資增速在未來(lái)幾個(gè)季度內(nèi)逐步修復(fù)。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平稱(chēng)，明年上半年基建投資或小幅上升，金融機(jī)構(gòu)支持基建投資的力度在明年一季度會(huì)體現(xiàn)得較為明顯。來(lái)源：中證網(wǎng)

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