在中通下線工程機械股進入良性增長階段首批配

    “十一五”期間，為中通客車提供了一顆強勁的"心"。 　　據(jù)了解，公路、鐵路及城市交通運輸?shù)摹⑥r(nóng)村路網(wǎng)興建與縣鄉(xiāng)路網(wǎng)的投資，此項目今年5月份展開合作以來經(jīng)過雙方的共同努力，都將為工程機械創(chuàng)造旺盛的需求。市場人士普遍認為，于5月中旬正式完成首批樣車的裝配任務(wù)，目前我國工程機械行業(yè)恢復(fù)性增長的趨勢已確立。

    內(nèi)需拉動行業(yè)增長

    未來幾年，首批下線的兩輛樣車已被濟南公交公司訂購，工程機械行業(yè)將迎來新一輪的增長機遇。國泰君安的分析認為，這標志著濰柴藍擎發(fā)動機開啟了客車發(fā)動機市場的大門。，一直制約我國經(jīng)濟發(fā)展的交通和資源兩大問題將成為投資的主導(dǎo)方向，而這兩個方面的投資主要涉及鐵路、高速公路、城市軌道交通、機場、港口、水利、電網(wǎng)等方面基礎(chǔ)設(shè)施，以及對煤、鐵、有色金屬等礦產(chǎn)的，將對工程機械需求的拉動較大。

    市場人士表示，工程機械行業(yè)是我國具有國際比較競爭優(yōu)勢的行業(yè)，投資于其中有潛力的龍頭公司將在未來獲得可觀的回報。工程機械行業(yè)很多產(chǎn)品兼具資本、技術(shù)、工藝和勞動密集性特征，并且需要一定的工業(yè)基礎(chǔ)相配合，目前的發(fā)展階段恰好在這幾個方面都具有優(yōu)勢，條件得天獨厚。這也是國外巨頭紛紛在我國投資、合資設(shè)廠的原因。    

    G三一是混凝土機械行業(yè)龍頭，未來幾年大規(guī)模基建投資將帶動混凝土機械行業(yè)的高速增長，未來公司的主要業(yè)務(wù)將從混凝土、路面機械擴展到挖掘、起重機械，有分析師預(yù)計，該公司全年收入的增幅將在30%以上。G柳工也有望從中受益。該公司2005年每股收益0.44元，今年一季度每股收益0.16元，其裝載機銷售同比增長一成以上，以較大優(yōu)勢保持了行業(yè)第一的位置。

    不過，我國工程機械行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)能基本處于過剩狀態(tài)，產(chǎn)品低價低端競爭的現(xiàn)象相當普遍。所幸的是，除了裝載機、路面機械行業(yè)呈群雄逐鹿態(tài)勢、挖掘機由外資獨占之外，其他主要各個子行業(yè)基本都有較強實力的行業(yè)龍頭。國泰君安預(yù)測未來的工程機械行業(yè)格絕不會是目前的群雄割據(jù)的面，最終將形成幾家綜合的航母級巨頭，在規(guī)模、技術(shù)水平和實力上足以同國際巨頭相抗衡。

    子行業(yè)處于成長期

    招商證券指出，下半年機械行業(yè)的投資策略將圍繞四個主題：關(guān)注景氣度提升中的行業(yè)，關(guān)注國際競爭力繼續(xù)提升的上市公司，關(guān)注國產(chǎn)設(shè)備的進口替代趨勢和優(yōu)質(zhì)公司的價值重估。

    行業(yè)的生命發(fā)展周期主要包括四個發(fā)展階段：幼稚期、成長期、成熟期、衰退期。而我國的機械各子行業(yè)大分分布在成長期―成熟期。在世界制造業(yè)向轉(zhuǎn)移的大趨勢下，機床行業(yè)、船舶行業(yè)、叉車行業(yè)景氣度正在提升。

    據(jù)分析，從2000年到2005年，中集集團的世界市場份額從36%提高到57%，振華港機的世界市場份額從30%提高到68%。在國際市場份額大幅提高的6年中，中集的股價上漲了3.3倍，振華港機上市以來股價上漲了4.7倍。招商證券預(yù)計未來叉車行業(yè)、船舶制造行業(yè)的出口比例會進一步提高，滬東重機、安徽合力的國際競爭力將繼續(xù)提高。  

    近3年國產(chǎn)數(shù)控機床的市場占有率分別為28%、27%和30%，約70%的數(shù)控機床仍需要進口。而發(fā)展機床工業(yè)已成為振興裝備制造業(yè)的需求，國產(chǎn)設(shè)備替代進口的趨勢，將使沈陽機床等上市公司受益。

    另外，優(yōu)質(zhì)公司的價值將被重估。

    他們預(yù)計在機械各子行業(yè)中，不少發(fā)展前景好、行業(yè)集中度不斷提高的行業(yè)將被重新認識，如重型船舶發(fā)動機、礦車和數(shù)控機床行業(yè)龍頭公司的市盈率可以由15倍提高到18倍，甚至更高。      

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