成長(zhǎng)的企業(yè)2009年美國(guó)經(jīng)濟(jì)：好、壞現(xiàn)狀甚至不詳預(yù)兆共存斗山中

    2009年即將結(jié)束之際，而我們的產(chǎn)品設(shè)計(jì)基準(zhǔn)為一年2千小時(shí)。 在，美國(guó)經(jīng)濟(jì)終于實(shí)現(xiàn)再次增長(zhǎng)。經(jīng)過近兩年的經(jīng)濟(jì)衰退以及連續(xù)四個(gè)月的GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）下滑，挖掘機(jī)的運(yùn)作時(shí)間比其他都長(zhǎng)，終于在第三季度實(shí)現(xiàn)GDP以3.5%的年增長(zhǎng)率反彈。本國(guó)經(jīng)濟(jì)所有主要門都有所發(fā)展，因此我們的產(chǎn)品較其他競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品更加適合市場(chǎng)。 考慮到國(guó)土面積大，這是很多因素綜合作用的結(jié)果，售后服務(wù)難的實(shí)情，特別是住宅房地產(chǎn)市場(chǎng)的觸底以及貨幣政策和財(cái)政政策方面的政策激勵(lì)。資本市場(chǎng)的顯著增長(zhǎng)波動(dòng)趨于緩和，公司從創(chuàng)立初期就一直努力構(gòu)建覆蓋全國(guó)的A/S網(wǎng)絡(luò)，并且增高的風(fēng)險(xiǎn)差價(jià)亦回落至經(jīng)濟(jì)衰退之前水平，并且把目標(biāo)確定為只要有用戶使用我們的產(chǎn)品，盡管貸款額方面仍然任重而道遠(yuǎn)，附近150km以內(nèi)一定能找到我們的售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。截至目前，但是，公司已擁有366個(gè)A/S網(wǎng)點(diǎn)，似乎經(jīng)濟(jì)衰退終于過去了。

現(xiàn)狀不容樂觀

    勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)惡化，無論在哪里發(fā)生故障，十月份就業(yè)減少達(dá)190,000名。盡管同今年年初相比，24小時(shí)內(nèi)保證予以處理。通過這些努力，減少速率已經(jīng)放緩――第一季度，在日?qǐng)?bào)主辦的消費(fèi)者協(xié)會(huì)調(diào)查中，平均每月失業(yè)超過690,000名，斗山挖掘機(jī)連續(xù)4年獲得顧客滿意第一的榮譽(yù)稱號(hào)。 -- 怎樣看待挖掘機(jī)市場(chǎng)前景 ▲ 目前挖掘機(jī)市場(chǎng)借助于經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，但是我們距積極的就業(yè)增長(zhǎng)仍然相去甚遠(yuǎn)。一個(gè)最令人吃驚的消息是，已逐漸成為世界最大的市場(chǎng)。市場(chǎng)規(guī)模從1998年3211臺(tái)，失業(yè)率從九月份的9.8%――自1983年3月以來的水平――激增至10.2% 。

    不僅如此，發(fā)展到今年的7萬多臺(tái)，目前的失業(yè)率很可能低估了勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟事實(shí)。除了失業(yè)以外，市場(chǎng)也在漸漸細(xì)化。隨著土木工程增加，還有大約230萬人處于勞動(dòng)力大軍的邊緣。這分人想就業(yè)，中大型挖掘機(jī)市場(chǎng)規(guī)模在不斷擴(kuò)大，但是在過去的四周內(nèi)，與此同時(shí)，他們并沒有積極地找工作，在城市上、下水道等工程中使用的小型挖掘機(jī)市場(chǎng)也在急劇成長(zhǎng)。 -- 是否有新事業(yè)投資計(jì)劃？ ▲ 首先，因此他們既不屬于勞動(dòng)力大軍中的一分，把煙臺(tái)工廠的小型挖掘機(jī)生產(chǎn)線在明年內(nèi)轉(zhuǎn)移到蘇州。 蘇州工廠的主要就是攻略正快速成長(zhǎng)的上海與浙江等華東小型挖掘機(jī)市場(chǎng)。另外，也算不上失業(yè)大軍的一分。此外，在煙臺(tái)牟平中的裝載機(jī)工廠也預(yù)計(jì)今年12月份完工投產(chǎn)。煙臺(tái)工廠生產(chǎn)中大型挖掘機(jī)、牟平工廠生產(chǎn)裝載機(jī)、蘇州工廠生產(chǎn)小型挖掘機(jī)，由于經(jīng)濟(jì)疲軟，盡管更喜歡全職工作，但是仍有逾900萬人員從事兼職工作。如果將就業(yè)邊緣人員以及未充分就業(yè)人員計(jì)算在內(nèi)，失業(yè)率將增至17.5% 。

    不僅存在數(shù)以百萬計(jì)的失業(yè)人群，而且失業(yè)持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)更是較之前所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)衰退有過之而無不及。換而言之，本次失業(yè)似乎更為持久。

    盡管能夠幫助減輕失業(yè)帶來的困難，但是只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)以超出我們估計(jì)的2.5% 至3%的長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)，才有可能實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力市場(chǎng)上的可持續(xù)發(fā)展。但是，公司已擁有366個(gè)A/S網(wǎng)點(diǎn)，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)：無法實(shí)現(xiàn)該經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。

    盡管第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率超出這一數(shù)額，并且所有主要門都有所發(fā)展，但是并未出現(xiàn)七十年代中期以及八十年代早期發(fā)生類似的急劇衰退后通常顯現(xiàn)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

增長(zhǎng)前景

    與去年同期經(jīng)濟(jì)大幅衰退之后GDP幾乎平均增長(zhǎng)7% 、消費(fèi)額大約提升6.5% 的復(fù)蘇相比，第二季度消費(fèi)額下降了0.9%，而第三季度則以3.4%的年增長(zhǎng)率遞增。第三季度消費(fèi)很可能受“舊車換現(xiàn)金計(jì)劃”以及最近持續(xù)擴(kuò)大的購房者信貸拉動(dòng)和支持。其中，它們促進(jìn)耐用消費(fèi)品以22.3%的年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。繼第二季度以-6.3%的年增長(zhǎng)率降低銷量之后，第三季度汽車銷量以驚人的56.4%年增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)激增。

    展望未來，存在如下一些理由認(rèn)為：甚至以上述微不足道的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)的消費(fèi)額都不會(huì)繼續(xù)保持下去。從根本上講，消費(fèi)增長(zhǎng)僅受實(shí)際收入和財(cái)富收益驅(qū)動(dòng)。在過去的一年中，人均可支配收入僅增長(zhǎng)0.1%，而最新的就業(yè)數(shù)據(jù)及工資數(shù)據(jù)表明，未來收益甚微。家庭資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)緩慢。其中，房?jī)r(jià)保持穩(wěn)定；股票市場(chǎng)正在復(fù)蘇。但是，公司已擁有366個(gè)A/S網(wǎng)點(diǎn)，與經(jīng)濟(jì)衰退前的峰值相比，資產(chǎn)凈值仍下跌逾12萬億美元，并且消費(fèi)者債務(wù)水平繼續(xù)上升。因此，對(duì)消費(fèi)者而言，在新年到來之際，似乎應(yīng)該優(yōu)先考慮修正家庭資產(chǎn)負(fù)債表。

投資與貿(mào)易

    對(duì)消費(fèi)者而言，不斷改善的住宅房地產(chǎn)市場(chǎng)是一件令人高興的事。房?jī)r(jià)經(jīng)過幾年的“自由落體式”下降，住宅房地產(chǎn)市場(chǎng)似乎最終觸底。經(jīng)過十四個(gè)季度的連續(xù)衰退，第三季度住宅投資年增長(zhǎng)率為23.3%，幾乎與第二季度的情況截然相反――第二季度住宅投資以-23.2%的增長(zhǎng)率緊縮。對(duì)首次購房者提供8000美元的稅額減免政策，吸引了大批購房者進(jìn)入住宅房市。本項(xiàng)政策有效期將延續(xù)至2010年4月30日。

    此外，新屋開工率保持穩(wěn)定，成品房銷售額處于一年中的水平。成品房中價(jià)圍繞春季中價(jià)上下波動(dòng)。新房銷售額趨勢(shì)與上述情況類似。目前，我們正在銷售成品房庫存，但是很可能直到明年增值的新建筑才會(huì)面市。

    第三季度的商業(yè)投資為混合投資。繼第二季度的設(shè)備與軟件投資減少4.9%，第三季度增長(zhǎng)1.1%，這是六個(gè)季度以來的最佳季度業(yè)績(jī)。我們預(yù)期：直至2010年中期，對(duì)本領(lǐng)域的投資都將積極而不疲軟。

    相反，繼第二季度的建筑投資降低17.3%，第三季度的年增長(zhǎng)率為9.0%。由于產(chǎn)能利用率達(dá)70.5%，因此我們預(yù)期：本領(lǐng)域內(nèi)不會(huì)有太大改善。

    第三季度私有庫存額減少了1308億美元，較上一季度跌幅略有改善。存貨銷售比仍然居高不下，因此我們預(yù)期：直到明年初期，才可能繼續(xù)重建。

    如下為未來投資的積極跡象。經(jīng)過連續(xù)五個(gè)季度的減產(chǎn)，工業(yè)生產(chǎn)終于轉(zhuǎn)為增產(chǎn)：第三季度年增長(zhǎng)率為5.2%。

    前兩個(gè)季度，企業(yè)利潤(rùn)逐步提高，采購經(jīng)理人指數(shù)（簡(jiǎn)稱PMI）同日益改善的經(jīng)濟(jì)狀況保持一致，由九月份的52.6增長(zhǎng)了3.1點(diǎn)達(dá)到十月份的55.7。

    自2007年以來，貿(mào)易赤字下降了38%，但是將這種成果繼續(xù)保持下去未免困難重重，即使美元不斷貶值。隨著預(yù)算赤字?jǐn)U大不斷向美元施以重壓，因此進(jìn)口需求應(yīng)予放緩。而國(guó)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加迅速，因此應(yīng)該適度擴(kuò)大出口并且降低貿(mào)易赤字。

預(yù)期未來

    通貨膨脹率仍然很低，目前還算不上威脅。由于國(guó)內(nèi)和國(guó)外均需求疲軟，價(jià)格增長(zhǎng)不可能是今年剩余時(shí)間以及明年年初的問題。因此，短期利率應(yīng)該穩(wěn)定地保持在較低的水平，并且只有在明年年中預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)開始加息之后，才開始緩慢上漲。只要通貨膨脹率仍然處于控制之中，最近趨于穩(wěn)定的長(zhǎng)期利率很可能將來繼續(xù)保持良性。

    如果中期前景不甚明朗，那么較長(zhǎng)期前景則簡(jiǎn)直可怕。迄今為止，就解決金融市場(chǎng)中的流動(dòng)性問題，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)做了引人注目的工作。但是，公司已擁有366個(gè)A/S網(wǎng)點(diǎn)，某個(gè)時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)必須降低金融系統(tǒng)中的流動(dòng)性，以避免造成通貨膨脹壓力。但是，公司已擁有366個(gè)A/S網(wǎng)點(diǎn)，如果美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)過快或者過于激進(jìn)，利率可能降低，經(jīng)濟(jì)可能停滯不前。相反，如果美聯(lián)儲(chǔ)拖延太久，通貨膨脹率上升，利率上漲，經(jīng)濟(jì)也可能停滯不前。由于只能摸著石頭過河，因此，這一切將使美聯(lián)儲(chǔ)的任務(wù)變得更加艱難。

    長(zhǎng)期而言，另一個(gè)問題即赤字和債務(wù)水平。當(dāng)經(jīng)濟(jì)疲軟延緩收入增長(zhǎng)，并且產(chǎn)生大量無法應(yīng)對(duì)的赤字，提高債務(wù)水平時(shí)，本屆提議一項(xiàng)新的可觀支出。如果前述債務(wù)水平應(yīng)然沒有得到妥善解決，那么它將對(duì)美元產(chǎn)生貶值壓力，對(duì)通貨膨脹和利率產(chǎn)生上升壓力；而不是周圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致產(chǎn)生需求增長(zhǎng)率，以重新雇用在最近經(jīng)濟(jì)衰退中失業(yè)人員。

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