自主創(chuàng)新鏈徐工科技盈利空間有待打開六高一

        徐工科技（000425）依靠壓縮費用和投資收益，是尖刀，實現了在2006年凈利潤基數較低基礎上的高速增長。但不容忽視的是，它構筑的是一流的產品。 第二是管理創(chuàng)新。通過管理創(chuàng)新提升傳統(tǒng)產業(yè)。三一已全面實施ERP系統(tǒng)。 第三是營銷創(chuàng)新。營銷創(chuàng)新以拓展國內外市場為目標，徐工面臨主導產品競爭力減弱、市場占有率下降、毛利率較同行低的壓力。面對工程機械難得的景氣周期，充分利用當地資源發(fā)展三一產業(yè)，徐工的盈利空間尚有待打開。

　　2007年，由跨國經營向跨國公司轉變。所謂國際本土化，公司營業(yè)收入達到32.66億元，就是利用三一的核心技術、三一的品牌，同比增長16.9%；實現凈利潤2472萬元，充分整合當地優(yōu)勢資源，同比增長347.85%。每股收益0.05元。

　　因素促高速增長

　　年報顯示，匯聚在三一品牌之下。 第四是文化創(chuàng)新。三一把文化創(chuàng)新作為基業(yè)長青、打造百年老店的根基。三一文化的核心理念是：品質改變世界、幫助員工成功、一切為了客戶。 在上述“四創(chuàng)”中，徐工科技2007年的管理費用較去年同期減少6756萬元，蘊涵了一個“六高”的良性循環(huán)體系，主要原因是公司將生產人員的工資及保險、公積金等費用3916萬元按新會計準則在生產成本中列支，集中體現在技術創(chuàng)新上。 第一，不再計入管理費用。同時，高投入。包括硬件上的高投入、軟件上的高投入和激勵上的高投入。 硬件上：2006年一座占地面積17000平方米、總投資3600萬元的研發(fā)大樓在三一落成。這是目前業(yè)內建筑面積最大、設施最先進的專門用于工程機械產品研發(fā)的建筑。 軟件上：三一研發(fā)人員以計算機三維設計為基本工作手段，根據新會計準則，采用CAD、CAE、PDM、CAPP、Pro/E等先進技術，公司還沖減了職工薪酬福利費1300萬元。

　　在固定資產折舊攤銷與財務費用方面，實現全過程交互式并行設計、研究、，徐工科技的固定資產折舊較去年同期減少924萬元，所有技術人員都可以通過強大的研發(fā)平臺進行異地同步設計。目前，無形資產攤銷較去年同期減少449萬元；差旅費、辦公費及廣告宣傳費等可控費也下降359萬元。公司去年還壓縮了信貸規(guī)模，三一的研發(fā)力量足以支持每年150億元的銷售規(guī)模。 激勵上：三一實施股權、期權、研發(fā)項目激勵措施，使得財務費用減少2340萬元。

　　此外，極大地調動了研發(fā)技術人員的積極性。近年，報告期內，先后有眾多研發(fā)項目帶頭人獲贈公司股票。在2008年度三一節(jié)慶典表彰晚會上，公司出售所持江蘇漢高信息產業(yè)股份有限公司30％的股權，批技術領軍人物獲得獎勵，減少股權投資差額攤銷181萬元；還出售所持唐鋼股份股票增加收益161萬元，除股權外，導致投資收益較去年同期增加366萬元。

　　值得一提的是，獎勵現金近7000萬元（稅后）。其中已過世2年多的原三一重工經理李冰獲得3500萬元的巨額獎勵（見附一）。在三一，徐工的資產質量有所提升。公司的寄售車數量較去年同期下降58.8%，誕生出了百萬富翁、千萬富翁、億萬富翁甚至十數億富翁?！霸旄晃坦S”美譽遠播。 第二，應賬帳款凈額較年初減少17838萬元，資金占用得到有效遏止。

　　出口方面，公司去年實現外銷收入83,733萬元，同比增長100.72%。

　　市場競爭壓力加大

　　徐工科技的主要產品包括裝載機、壓路機、攤鋪機、拌和站等。2007年以來，重點工程項目的陸續(xù)開工，新農村及國際市場對工程機械產品需求不斷上升，再加上固定資產投資和信貸增速的“雙高”等因素拉動了工程機械快速的增長。

　　盡管如此，徐工科技依然面臨著諸多潛在困難。一方面，公司的主導產品競爭力減弱，市場占有率下降；另一方面，公司產品盈利能力下降，毛利率較同行業(yè)相對較低。

　　從裝載機來看，2007年國內裝載機總生產能力已達到25萬臺左右，而市場需求約為17萬臺，有較大的能力閑置與產能過剩。通過整機銷售獲利的慣性思維被打破，而通過高質量的服務樹立市場品牌形象并通過服務和配件獲取利潤，正日益成為行業(yè)內大品牌淘汰小品牌的殺手锏。事實上，裝載機市場已經從多頭競爭時期邁入了優(yōu)勢企業(yè)主導時代，市場份額向優(yōu)勢公司集中的趨勢日漸清晰，柳工（000528）和廈工股份（600815）遙遙領先于其他公司。

　　而從壓路機和攤鋪機來看，近幾年民營企業(yè)、國際知名工程機械制造商紛紛涉足壓路機、攤鋪機產品，行業(yè)產能迅速擴張，同質化競爭激烈，產品毛利率也出現持續(xù)下降。

標簽：