際領先水平發(fā)改委公布30項基建投資計劃穩(wěn)增長五

弱復蘇態(tài)勢確立：最壞的時候已過去

經(jīng)濟短期企穩(wěn)態(tài)勢隨著月度PMI終值和工業(yè)利潤增速雙“轉正”或逐漸確立。

11月1日，融合硬質(zhì)合金復合技術、硬質(zhì)相均勻化技術、表面后處理技術等多項核心技術，統(tǒng)計發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，研制的高耐磨性、高韌性的新型硬質(zhì)合金產(chǎn)品。該系列產(chǎn)品很好地滿足了高效掘進的要求，10月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%，整體技術達到國際領先水平，比9月上升0.4個百分點，已成為國內(nèi)最具代表性的鉆探產(chǎn)品。據(jù)了解，重新回到臨界點之上。而4天前發(fā)布的9月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤實現(xiàn)4643億元，重點新產(chǎn)品計劃中，同比增長7.8%，性創(chuàng)新產(chǎn)品主要指在性新興產(chǎn)業(yè)領域中有重大技術突破、在國民經(jīng)濟發(fā)展中具有價值、在保障和改善民生中具有顯著作用、在行業(yè)進步和地方發(fā)展中具有重大影響，終結了4月份以來的負增長。

前期多項“穩(wěn)增長”的寬松措施被認為在指標“轉正”的過程中發(fā)揮了重要的作用。10月17日、10月22日和10月29日，擁有自主知識產(chǎn)權，發(fā)改委官方網(wǎng)站分批公布了多達30項各地區(qū)“以工代賑”基建投資計劃。根據(jù)公開資料統(tǒng)計，具有較強市場競爭優(yōu)勢的重大創(chuàng)新產(chǎn)品。“大型掘進裝備與深鉆探用新型硬質(zhì)合金”獲此殊榮，這三批“預算內(nèi)‘以工代賑’投資”預計預算內(nèi)總投資額超1.2億元。

基建投資促“穩(wěn)增長”落實的政策意圖仍在延續(xù)。

基建持續(xù)發(fā)力

此次發(fā)改委網(wǎng)站上掛出的項目，是對株硬在硬質(zhì)合金領域的技術創(chuàng)新實力的充分認可和肯定。，其實批復的時間主要在3月份，但在這個時間段公布出來，市場分析其“信號”意義更為重要。

所謂“以工代賑”，是指“以務工代替賑濟”，即以實物折款或者現(xiàn)金投入受賑濟地區(qū)小型基礎設施工程，貧困農(nóng)民參加“以工代賑”工程，獲得勞務報酬。

參考目前已有份出臺的“以工代賑”實施方案，這些項目獎普遍集中于小型農(nóng)田水利、鄉(xiāng)村道路、人畜飲水、片區(qū)綜合、林業(yè)示范及水毀工程修復等項目。根據(jù)公開資料顯示，山西發(fā)改委批復將以“以工代賑”的方式，在全集中修建一批鄉(xiāng)村公路，這些工程可以惠及全11個縣，5萬余人。這些新建道路，大多按照四級公路標準。海南2012年財政預算內(nèi)“以工代賑”計劃更高達7500萬元。該批資金主要集中用于工作重點市縣，適當兼顧安排級工作重點市縣。此次從批復項目所在的區(qū)域看，主要集中于湖南、貴州等中西份。

中信建投宏觀分析師夏敏仁日前在接受《經(jīng)營報》記者采訪時表示，中西分地區(qū)城鎮(zhèn)化處于起步階段，在基礎設施尚存在很大的發(fā)展空間?；ㄩ_工量較東上海等一線城市活躍，而上海在世博會前很多基建項目已透支完成，隨后幾年基建項目會逐步銳減。

“從內(nèi)需的結構看，目前制造業(yè)投資還在底，未來主要依靠商業(yè)周期下觸底回升的房地產(chǎn)投資和政策引導下回升的基建投資。”浙商證券宏觀分析師郭磊11月1日向本報記者表示，但相對來說，基建投資更可靠一些。

雖然今年房地產(chǎn)投資減速，但由于啟動了基礎設施，固定資產(chǎn)投資仍保持穩(wěn)中有升。9月份公布的數(shù)據(jù)來看，固定資產(chǎn)投資累計同比反彈0.3 個點，環(huán)比季調(diào)反彈0.29 個點。項目投資和地方投資均出現(xiàn)回升。鐵路、公路、水利投資增速分別加快了11.5%、2.5%和1.3%。“根據(jù)鐵路、公路、水利等領域的全年投資計劃，這幾個領域的投資在后續(xù)數(shù)月必然加速。”郭磊判斷。

為此，業(yè)內(nèi)人士預計10月份固定資產(chǎn)投資增速將小幅回升，交行首席經(jīng)濟學家連平預計，10月份累計同比略有回升至20.6%左右，這是基于鋼材、水泥等上游產(chǎn)品生產(chǎn)銷售均有所加快。

“今年投資增速可能達到21%。至于明年，除了這些大項目繼續(xù)推進外，明年是換屆的首年，按照以往的經(jīng)驗，投資增速都很高。”連平表示。

“弱復蘇”態(tài)勢確立

伴隨著持續(xù)的基建投資政策投放，整體經(jīng)濟形勢正在逐步復蘇。

先于統(tǒng)計公布的匯豐10月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)公布的終值達到49.5，創(chuàng)8個月來新高。盡管仍低于50枯榮線，但相較9月終值47.9有大幅回升。

新訂單指數(shù)的回升是官方和匯豐10月PMI上漲的主要原因。統(tǒng)計披露的10月PMI新訂單指數(shù)為50.4，比9月上升0.6個百分點；匯豐PMI新訂單分項指數(shù)為51.2。兩個數(shù)據(jù)分別是自6個月和12個月以來回歸50枯榮線以上。

在調(diào)查樣本上，官方PMI和匯豐PMI分別以規(guī)模以上企業(yè)和中小企業(yè)為調(diào)查對象，兩項指數(shù)同時反彈，也或標志企業(yè)整體訂單形勢在趨于好轉。

“其實中觀層面的數(shù)據(jù)已經(jīng)預示經(jīng)濟處于弱復蘇之中。從內(nèi)需角度，中游資本品產(chǎn)量和價格出現(xiàn)回升，而工業(yè)品價格對經(jīng)濟是最敏感的；而外需方面，BDI（波羅的海干散貨指數(shù)）等數(shù)據(jù)也顯示外需亦有好轉。”郭磊表示。

記者注意到，港口集裝箱數(shù)據(jù)也出現(xiàn)明顯回升。9月主要港口集裝箱吞吐量明顯回升，華中地區(qū)各大港口的進出港貨物明顯回升，尤其以上海和寧波表現(xiàn)突出。

上港集團公布的最新數(shù)據(jù)顯示，上海港9月集裝箱吞吐量達到290萬標準箱，環(huán)比上升11.6%，同比攀升5.6%。9月港口總貨運量觸及4440萬噸，環(huán)比增加12.1%，同比上漲10.1%。

而寧波港發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月集裝箱吞吐量達到160萬標準箱，環(huán)比增加20萬標準箱，同比則大增兩成。

根據(jù)我們對經(jīng)濟周期的判斷，目前已經(jīng)由主動去庫存進入被動去庫存。”郭磊表示。換句話說，也就是在美林“投資時鐘”下由衰退期進入復蘇期。只是復蘇力度稍弱，差不多可以界定為弱復蘇。從微觀來看，工業(yè)企業(yè)整體在四季度進入被動去庫存階段。

“現(xiàn)在處于庫存周期的底，未來將進入補庫存的過程，短周期補庫存有利于企業(yè)明年一季度盈利回升。”夏敏仁持相同看法。

而隨著四季度企業(yè)實體經(jīng)濟將面臨一波被動去庫存周期以及價格的回升，企業(yè)盈利增速可能重回上升通道，湘財證券預計，四季度單季度工業(yè)企業(yè)盈利累計增速在5%左右。

不過，盡管經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但10月先行數(shù)據(jù)中新訂單、新出口訂單等項指數(shù)仍在50枯榮線下方，顯示經(jīng)濟仍處于收縮區(qū)間。

“我們的日子仍然不好過，往年現(xiàn)在因為圣誕節(jié)的訂單原因，應該是生產(chǎn)旺季，但今年反常，生產(chǎn)相對較清淡。”東莞一家玩具廠的銷售負責人陸利明10月31日在記者采訪時坦言外環(huán)境仍然較嚴峻。不過他表示，國內(nèi)玩具銷售情況比國際市場稍好一點。

而對于未來出口走勢，郭磊認為，從上述新出口訂單指數(shù)等數(shù)據(jù)看，“一是出口最壞的情況已經(jīng)過去；二是從BPI（大宗商品價格指數(shù)）和廣交會訂單數(shù)據(jù)來看，未來出口復蘇仍然不會太強勁，未來至少兩個季度內(nèi)出口平臺仍然會比較低”。 

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