比增長(zhǎng)接近猛增298%!2月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷(xiāo)量增長(zhǎng)創(chuàng)歷史單月新高太平洋

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最新發(fā)布的行業(yè)權(quán)威數(shù)據(jù)顯示,較3月份略高。4月份行業(yè)供求仍處于偏緊狀態(tài),2月份國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷(xiāo)量總量為14530臺(tái),主機(jī)廠商基本無(wú)庫(kù)存,同比增長(zhǎng)297.65%,核心零件液壓泵閥供不應(yīng)求的面仍在延續(xù),大超市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)也是挖掘機(jī)增速有數(shù)據(jù)歷史以來(lái)的單月紀(jì)錄。多個(gè)份的增速在250-400%之間。分企業(yè)來(lái)看,我們預(yù)計(jì)進(jìn)入5月份之后這一面有望緩解。從目前在手訂單來(lái)看,龍頭三一重工的挖掘機(jī)銷(xiāo)量2月超過(guò)3600臺(tái)(是公司歷史2月份銷(xiāo)量的紀(jì)錄,5月份有望繼續(xù)維持同比高增長(zhǎng)。全年看,超越2011年),由于旺季銷(xiāo)量不斷超預(yù)期,同比增長(zhǎng)超過(guò)360%,我們預(yù)計(jì)行業(yè)銷(xiāo)量增幅有望超過(guò)30%,其他品牌中徐工、卡特、日立、小松和斗山都超過(guò)了1000臺(tái),銷(xiāo)量有望超過(guò)18萬(wàn)臺(tái),同比增速顯著,創(chuàng)歷史新高。4月份項(xiàng)目開(kāi)工同比大幅提升,尤其是國(guó)產(chǎn)品牌,鋼鐵庫(kù)存快速下降也反映終端需求火爆根據(jù)我們產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研所掌握的情況,在這一輪復(fù)蘇中,4月份開(kāi)工已經(jīng)達(dá)到去年3月份高點(diǎn),表現(xiàn)非常明顯。

比增長(zhǎng)接近猛增298%!2月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷(xiāo)量增長(zhǎng)創(chuàng)歷史單月新高太平洋

2月挖掘機(jī)銷(xiāo)量火爆,估計(jì)4月份小松等主要挖機(jī)品牌的開(kāi)機(jī)率同比增長(zhǎng)10%,創(chuàng)歷史單月新高

雖然今年2月份與去年同期相比,項(xiàng)目開(kāi)工與銷(xiāo)售火爆相匹配。根據(jù)Wind主要城市鋼材庫(kù)存數(shù)據(jù),疊加了過(guò)年因素,截止上周(4月27日)庫(kù)存為1415.11萬(wàn)噸,去年基數(shù)較低(3654臺(tái)),較上周下降5.67%(上周庫(kù)存降幅5.88%),為了消除過(guò)年因素的影響,鋼鐵庫(kù)存進(jìn)一步去化, 將歷年1-2月銷(xiāo)量數(shù)據(jù)匯總統(tǒng)計(jì),反映終端開(kāi)工需求火爆,2017年1-2月累計(jì)銷(xiāo)量19078臺(tái),與挖機(jī)開(kāi)機(jī)率數(shù)據(jù)相印證。目前挖機(jī)行業(yè)非常理性且銷(xiāo)售首付比例較高,同比增長(zhǎng)188.89%,大分終端用戶(hù)是有工程才買(mǎi)挖機(jī),銷(xiāo)量增速是2002年以來(lái)新高,因此我們判斷后續(xù)開(kāi)工有望保持在高位。挖掘機(jī)銷(xiāo)量持續(xù)走高從宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看,從絕對(duì)銷(xiāo)量來(lái)看,也僅次于2011年和2012年(分別為31151臺(tái)和20839臺(tái))。

不論是從銷(xiāo)量增速還是銷(xiāo)量臺(tái)份數(shù),本輪回暖的強(qiáng)度都是超預(yù)期的。由于去年3月份疊加了國(guó)三切換國(guó)二的因素,絕對(duì)銷(xiāo)量達(dá)到了13744臺(tái),基數(shù)較高。但是從歷史來(lái)看,3月份的單月銷(xiāo)量都是高于2月份的,并且3月單月銷(xiāo)量:1-2月累計(jì)銷(xiāo)量的比值平均值為1.5,只有在2009年和2004年低于1。而一季度的旺季銷(xiāo)量通常也決定了全年的高度。過(guò)去歷史數(shù)據(jù)表明,一季度銷(xiāo)量占全年的平均比重為32%。

除了表觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)秀之外,目前終端的銷(xiāo)量也呈現(xiàn)出如下的特征:

1. 二手機(jī)火爆依舊,分機(jī)型已經(jīng)斷貨! 近期我們前往了國(guó)內(nèi)最大的二手交易市場(chǎng)進(jìn)行草根調(diào)研,二手機(jī)市場(chǎng)依然很火爆,目前的狀況是貨源緊張,二手機(jī)小挖已經(jīng)斷貨,市場(chǎng)上好機(jī)器一機(jī)難求。二手機(jī)市場(chǎng)的火熱預(yù)示著終端開(kāi)機(jī)狀況良好。同時(shí),由于二手機(jī)去化充分,銷(xiāo)量已經(jīng)逐步傳導(dǎo)到了新機(jī)銷(xiāo)售。

2. 二月旺季才僅僅是開(kāi)端,三月從歷史來(lái)看都是旺季的頂峰。目前眾多經(jīng)銷(xiāo)商反饋,跟2010年極度相似,目前從產(chǎn)業(yè)鏈上下游來(lái)看,從核心零件到主機(jī)裝配都處于產(chǎn)能飽滿(mǎn)狀態(tài),如果3月需求持續(xù),那就會(huì)斷貨!斷貨產(chǎn)生的后果就極有可能迎來(lái)價(jià)格調(diào)整。

3. 目前的需求呈現(xiàn)了全面擴(kuò)散的狀態(tài)!不僅僅是挖掘機(jī),不僅僅是工程機(jī)械,根據(jù)我們的調(diào)研來(lái)看,工業(yè)裝備制造業(yè)目前的訂單大多處于翻倍狀態(tài),需求確實(shí)好轉(zhuǎn)明顯。

4. 什么因素驅(qū)動(dòng)了需求好轉(zhuǎn)?目前來(lái)看是基建項(xiàng)目和資源型活動(dòng)拉動(dòng),包括大型工程、礦山、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施等,地產(chǎn)的要素貢獻(xiàn)在減弱。目前許多地區(qū)反饋,基建占比已經(jīng)提升到了70%以上。此外,更新需求已經(jīng)有所體現(xiàn),設(shè)備生命周期根據(jù)工況不同大致是在6-10年左右,目前已經(jīng)進(jìn)入更新周期,根據(jù)我們測(cè)算,更新需求已經(jīng)達(dá)到了三分之二!

行業(yè)人士分析,伴隨行業(yè)需求回暖,龍頭公司市占率進(jìn)一步提升,三一重工一月份挖掘機(jī)市占率達(dá)到22.4%,相比2016年提升了2個(gè)百分點(diǎn)。

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