將以速度遞中聯(lián)重科多元保增長(zhǎng)今后年

中聯(lián)重科（000157）日前公布的三季報(bào)顯示，是為國(guó)民經(jīng)濟(jì)各門(mén)提供現(xiàn)代生產(chǎn)手段的惟一門(mén)。國(guó)民經(jīng)濟(jì)各門(mén)的擴(kuò)張和發(fā)展都要求機(jī)械工業(yè)提供相應(yīng)的設(shè)備作為中間投入，報(bào)告期內(nèi)該公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入261042萬(wàn)元、凈利潤(rùn)34285萬(wàn)元，并要求機(jī)械工業(yè)在一定程度上超前發(fā)展。從最終需求角度看，同比分別增長(zhǎng)了241.79%和113.27%；每股收益達(dá)到0.676元。工程機(jī)械是典型的投資拉動(dòng)型行業(yè)。承接過(guò)去三年的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，機(jī)械工業(yè)也是生產(chǎn)耐用消費(fèi)品的重要門(mén)，今年一季度整個(gè)工程機(jī)械市場(chǎng)還是高歌。但4月份開(kāi)始的宏觀調(diào)控使其遭遇了“倒春寒”，隨著收入水平的提高，增長(zhǎng)勢(shì)頭快速回落。然而，其需求將以更快的速度增長(zhǎng)。專家指出，中聯(lián)重科仍然取得了快速的增長(zhǎng)。這主要?dú)w功于其多元化的成功。首先，機(jī)械工業(yè)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)基礎(chǔ)是存在的。，中聯(lián)重科目前已經(jīng)完成了以工程機(jī)械為核心的多元化布，由原來(lái)單一的混凝土泵和泵車(chē)的生產(chǎn)拓展到混凝土機(jī)械、工程起重機(jī)械、路面機(jī)械、環(huán)衛(wèi)車(chē)輛等6個(gè)領(lǐng)域。尤其是從事工程起重機(jī)械生產(chǎn)的中聯(lián)浦沅，成為當(dāng)前不利形勢(shì)下支撐公司發(fā)展的中流砥柱之一。

　　中聯(lián)浦沅公司不僅具有市場(chǎng)占有率（15%左右）業(yè)內(nèi)第二的骨干地位，并且其起重機(jī)械是受本次調(diào)控影響最小的行業(yè)之，拳頭產(chǎn)品―――25噸以上級(jí)汽車(chē)起重機(jī)更是近期起重機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的機(jī)種之一，并且預(yù)計(jì)其增長(zhǎng)可維持到2007年。今年1－3季度，中聯(lián)浦沅銷(xiāo)售收入達(dá)到31318萬(wàn)元，收入貢獻(xiàn)和毛利貢獻(xiàn)均高于原有主業(yè)―――混凝土機(jī)械1個(gè)百分點(diǎn)。

　　其次，這些產(chǎn)業(yè)由于需求對(duì)象和供需關(guān)系的不同，具有不同的產(chǎn)業(yè)周期。據(jù)預(yù)測(cè)，混凝土機(jī)械到2005年將見(jiàn)頂，起重機(jī)械的增長(zhǎng)則可保持到2007年，而路面機(jī)械、改裝車(chē)發(fā)展目前雖然緩慢，但長(zhǎng)期具有良好的發(fā)展前景。因此，中聯(lián)重科有望通過(guò)不同產(chǎn)業(yè)的周期輪動(dòng)，保持收入和利潤(rùn)規(guī)模的穩(wěn)定和適度增長(zhǎng)。

　　但需要注意的是，行業(yè)環(huán)境對(duì)中聯(lián)重科也帶來(lái)了影響，報(bào)告期內(nèi)其毛利率同比下降了30.55%，凈利率更從去年的21.05%下降到13.13%，降幅達(dá)37.62%；而資產(chǎn)負(fù)債率同比上升了75%。同時(shí)應(yīng)收賬款、存貨、短期借款分別增加了147.22%、117.46%、223.92%。不過(guò)考慮到中聯(lián)重科的混凝土機(jī)械、路面機(jī)械市場(chǎng)保有量低、潛在需求較大，起重機(jī)械應(yīng)用領(lǐng)域廣泛、需求穩(wěn)定，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)具備抵抗周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力等因素，其前景仍可看好。(證券報(bào))

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