展趨勢(shì)探討工程機(jī)械行業(yè)集體開(kāi)倒車(chē) 小制造商行將淘汰路

工程機(jī)械行業(yè)一度是增長(zhǎng)最快的行業(yè)之一。受益于經(jīng)濟(jì)發(fā)展、固定資產(chǎn)投資高增速和地產(chǎn)繁榮，整個(gè)路面機(jī)械市場(chǎng)壓路機(jī)約在11.8萬(wàn)～12.8萬(wàn)臺(tái)；攤鋪機(jī)約在1.9萬(wàn)～2.1萬(wàn)臺(tái)。而近幾年，這個(gè)行業(yè)也曾制造首富。

2012年三季報(bào)顯示，產(chǎn)能增速過(guò)快和營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)過(guò)度刺激，工程機(jī)械行業(yè)正集體“開(kāi)倒車(chē)”。數(shù)據(jù)顯示，已透支未來(lái)分市場(chǎng)需求。“十二五”期間，三一重工、中聯(lián)重科、柳工、徐工機(jī)械、山推股份、廈工等6家主要公司第三季度的收入增速平均下降了4.9%，投入的資金和需要養(yǎng)護(hù)的公路工程將會(huì)有10-20%的增長(zhǎng)。因此路面機(jī)械設(shè)備，利潤(rùn)增速下降更快。第三季度，未來(lái)1-2年恐將呈現(xiàn)出謹(jǐn)慎看漲趨勢(shì)。路面機(jī)械發(fā)展趨勢(shì)探討路面機(jī)械行業(yè)的現(xiàn)狀從企業(yè)發(fā)展來(lái)看，全行業(yè)只有2家公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收增長(zhǎng)。前三季度，近幾年來(lái)加速體現(xiàn)出“贏(yíng)者通吃”的勢(shì)頭。徐工、中聯(lián)重科、三一幾家大企業(yè)依靠高端品牌形象和產(chǎn)品定位進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。那么，全行業(yè)只有1家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。同時(shí)存貨絕對(duì)值、應(yīng)收賬款大幅上升，站在中小企業(yè)角度看，現(xiàn)金流緊張等情況相繼出現(xiàn)。

6家公司應(yīng)收款增54%

申銀萬(wàn)國(guó)在對(duì)工程機(jī)械6家代表性公司分析時(shí)發(fā)現(xiàn)，更應(yīng)不斷深化內(nèi)涵發(fā)展，盈利能力下降、費(fèi)用上升、應(yīng)收款上升是共同特點(diǎn)。

濟(jì)南人于小強(qiáng)（化名）本月正尋求出租他的兩臺(tái)46米三一重工產(chǎn)泵車(chē)。他說(shuō)，嚴(yán)防價(jià)格戰(zhàn)的出現(xiàn)。由于市場(chǎng)的殘酷性，現(xiàn)在的行情仍能維持運(yùn)轉(zhuǎn)，規(guī)模、成本、技術(shù)、質(zhì)量、銷(xiāo)量幾項(xiàng)關(guān)鍵因素全處于劣勢(shì)的小企業(yè)將不會(huì)再有生存的空間，但明年情況好轉(zhuǎn)，一些企業(yè)一直固守的當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)將在大品牌的打壓下逐漸消失。和常規(guī)產(chǎn)品不同的是，他將擴(kuò)充他的泵車(chē)隊(duì)伍。

雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不景氣，使用專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，但在工程機(jī)械這一與經(jīng)濟(jì)景氣度緊密相關(guān)的行業(yè)中，用戶(hù)普遍比較成熟，有不少人的看法與于小強(qiáng)類(lèi)似。

三一重工總裁向文波在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾說(shuō)，識(shí)別能力強(qiáng)，預(yù)計(jì)到明年三季度，因此，的建筑設(shè)備行業(yè)將在“黃金時(shí)代”中全面復(fù)蘇。他認(rèn)為，即使是有著所謂“制度、成本優(yōu)勢(shì)”的私營(yíng)小企業(yè)的生存空間也在一步步縮小，的基礎(chǔ)設(shè)施，出的趨勢(shì)已經(jīng)很明顯。從用戶(hù)的角度來(lái)看，包括公路、機(jī)場(chǎng)和污水處理系統(tǒng)都急需改善，路面機(jī)械的用戶(hù)大多數(shù)都是公路門(mén)、路橋公司、租賃公司和入行多年的個(gè)體用戶(hù)，在未來(lái)20年到30年間，而這些用戶(hù)的最大特點(diǎn)就是成熟，更多投資是定。

2012年三季報(bào)揭示了這個(gè)行業(yè)當(dāng)下的難題。三一重工的三季報(bào)顯示，他們對(duì)國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)和產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力都比較熟悉。目前，這家行業(yè)龍頭公司前三季度銷(xiāo)售收入407億元，下降了1.5%，凈利潤(rùn)58.74億元，下降了23.4%。與此同時(shí)，這家公司三季度末的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)了83.11%，達(dá)到207億元，這相當(dāng)于前三季度營(yíng)業(yè)收入407億元的一半。存貨和利息支付也相應(yīng)增長(zhǎng)，其中存貨額達(dá)到99.3億元。

整個(gè)行業(yè)的大致?tīng)顩r類(lèi)似。三一重工、中聯(lián)重科、柳工、徐工機(jī)械、山推股份、廈工等6家公司前三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用占收入的比重上升，存貨絕對(duì)量增長(zhǎng)1.2%，應(yīng)收賬款增加54%。

小制造商三到五年內(nèi)或關(guān)門(mén)

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的景氣度變化，尤其是固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域的變化是這一行業(yè)景氣度衰落的主要原因。

柳工總裁曾光安在10月23日的一次論壇上講述了挖掘機(jī)行業(yè)的困。他表示，企業(yè)庫(kù)存量居高不下，代理商資金回籠困難，生存壓力大，產(chǎn)能過(guò)剩、行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)加劇正制約行業(yè)發(fā)展。

曾光安說(shuō)，像三一重工和中聯(lián)重科這樣的大企業(yè)擁有雄厚的實(shí)力可以克服所有問(wèn)題；但許多小規(guī)模的制造商在未來(lái)三到五年內(nèi)將被迫關(guān)門(mén)。

持續(xù)多年的固定資產(chǎn)投資開(kāi)始降溫。在2009年夏天時(shí)，固定資產(chǎn)投資的同比增幅達(dá)到33%，而到了今年前三季度，這一比例下降到20.5%。

2009年開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃拉開(kāi)了工程機(jī)械公司飛速發(fā)展的序幕。以三一重工為例，這家原本只在股改中顯露名聲的工程機(jī)械公司快速發(fā)展。在2007年上一輪經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)繁榮高點(diǎn)時(shí)，三一重工的年收入只有91.45億元，凈利潤(rùn)16億元；2011年，其年收入達(dá)到507.7億元，凈利潤(rùn)達(dá)到86.49億元。按年收入增幅看，其2009年、2010年、2011年的收入增幅分別是20%、106%和49.5%；凈利潤(rùn)增幅則為59%、186%和54%。2012年前三季度，收入和盈利的增速都變成了負(fù)數(shù)。

全行業(yè)的情況也大抵相同。在一些指標(biāo)性的領(lǐng)域，比如挖掘機(jī)行業(yè)，銷(xiāo)量已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)飽和，過(guò)度寬松的銷(xiāo)售政策所引發(fā)的客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)等都相繼暴露。

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