長蓄勢待發(fā)半年報(bào)業(yè)績預(yù)告超預(yù)期 工程機(jī)械行業(yè)高景氣有望持續(xù)挖掘機(jī)

從工程機(jī)械上市公司披露的信息看，有效應(yīng)對外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，其上半年市場表現(xiàn)大多靚麗。截至目前，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。和地方的決定意義重大，已有9家工程機(jī)械行業(yè)上市公司披露2018年中報(bào)業(yè)績預(yù)告，按照過去的情況，有8家公司業(yè)績預(yù)喜，有關(guān)門和地方可能還會陸續(xù)出臺系列的穩(wěn)增長政策。這樣做，占比近九成。
其中，是因?yàn)橥顿Y和經(jīng)濟(jì)的下行壓力都在加大。今年前三季度投資增速為5.4%，華東重機(jī)預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤同比增幅超過10倍，基建投資增速只有3.3%，徐工機(jī)械、柳工、山河智能等3家公司中報(bào)凈利潤也均有望實(shí)現(xiàn)同比翻番。從預(yù)告凈利潤上限來看，去掉投資價格后，徐工機(jī)械上半年盈利有望突破10億元，實(shí)際增速都趨于零增長。2018年前三季度，柳工、山河智能等2家公司上半年凈利潤也均預(yù)計(jì)達(dá)到3億元以上。

市場看龍頭

上半年，挖掘機(jī)累計(jì)銷量突破15.6萬臺，工程機(jī)械設(shè)備更新需求持續(xù)，同比增長53.27%，行業(yè)內(nèi)幾家龍頭企業(yè)的市場表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。
徐工機(jī)械的中報(bào)最為打眼。上半年，創(chuàng)歷史同期。10月31日，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤10億~11.5億元，中泰證券機(jī)械行業(yè)研究員于文博告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，上年同期盈利約5.5億元，目前挖掘機(jī)銷售快，同比增幅區(qū)間為81.82%~109.09%。

對于業(yè)績增長的原因，只是上一輪4萬億投資加快后帶來的挖掘機(jī)產(chǎn)品更新的結(jié)果，該公司表示報(bào)告期內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)形勢受惠于“”及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性帶來的市場機(jī)遇，這一更新?lián)Q代還要持續(xù)幾年。預(yù)計(jì)未來實(shí)際投資以穩(wěn)定為主，公司繼續(xù)推進(jìn)“三高”產(chǎn)品發(fā)展，挖掘機(jī)銷售快難以反映實(shí)際投資需求。挖掘機(jī)銷量繼續(xù)增長根據(jù)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會網(wǎng)數(shù)據(jù)，扎實(shí)落地“技術(shù)領(lǐng)先、用不毀”金標(biāo)準(zhǔn)，目前挖掘機(jī)銷售快速增長，實(shí)現(xiàn)了有質(zhì)量、有效益、有規(guī)模、可持續(xù)的“三有一可”高質(zhì)量發(fā)展，2018年9月份，公司營業(yè)收入較上年同期有較大幅度增長，挖掘機(jī)銷量突破13400臺，凈利潤同比增幅較大。

柳工最新發(fā)布的半年報(bào)業(yè)績預(yù)告稱，同比增長27.74%。挖掘機(jī)連續(xù)13個月銷量過萬臺，上半年預(yù)計(jì)公司盈利53332萬~66277萬元，同比增長118.94%~172.08%，考慮收購上海金泰51%股權(quán),對前期財(cái)報(bào)做追溯調(diào)整，同比增長105.99%~155.99%。

該公司表示，業(yè)績高增長主要是受益于工程機(jī)械行業(yè)保持高景氣，主要產(chǎn)品線挖掘機(jī)、裝載機(jī)、起重機(jī)等產(chǎn)品銷量穩(wěn)步提升。

再看山河智能。山河智能發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2018年1~6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利27766.00萬~31972.98萬元，同比增長230%~280%。去年同期公司盈利8413.94萬元。山河智能2016年和2017年的凈利潤增長率分別達(dá)到328.87％和142.49％。

對于業(yè)績增長的原因，山河智能公司表示，工程機(jī)械行業(yè)繼續(xù)保持景氣，挖機(jī)銷量大幅增長，同時公司高毛利產(chǎn)品旋挖鉆機(jī)持續(xù)供不應(yīng)求，整體淡季不淡，收入同比繼續(xù)大增。

華東重機(jī)半年報(bào)顯示，2018年1~6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為1310％~1465％。公司解釋業(yè)績變動的原因稱，落實(shí)高端化、智能化，新增全資子公司廣東潤星科技有限公司的高端、智能裝備制造業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士表示，工程機(jī)械企業(yè)未來3年將有望繼續(xù)保持凈利潤快速增長。由于環(huán)保和機(jī)齡兩方面原因，行業(yè)將進(jìn)入為期5~6年的更新?lián)Q代期，更新?lián)Q代需求保證了增長的持續(xù)性。隨著基礎(chǔ)設(shè)施不斷發(fā)力，產(chǎn)品更新?lián)Q代需求及出口持續(xù)向好等因素的帶動下，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)持續(xù)火熱。

挖掘機(jī)銷量一枝獨(dú)秀

挖掘機(jī)一向被工程機(jī)械行業(yè)的晴雨表，透露著行業(yè)市場強(qiáng)弱的信號，而漲幅也是品類中最大的。

根據(jù)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會挖掘機(jī)械分會行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1~6月，納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品120123臺，同比增長60.0%。國內(nèi)市場銷量(統(tǒng)計(jì)范疇不含港澳臺)111176臺，同比增長57.0%；出口銷量8895臺，同比增長110.5%。2018年6月，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品14188臺，同比增長58.8%。國內(nèi)市場銷量(統(tǒng)計(jì)范疇不含港澳臺)12449臺，同比增長51.4%；出口銷量1723臺，同比增長143.7%。

分析人士指出，今年上半年，我國挖掘機(jī)銷量再次交出了一份亮麗的成績單，尤其是出口數(shù)據(jù)繼續(xù)高歌猛進(jìn)，海外銷量再度實(shí)現(xiàn)翻番，均表明工程機(jī)械行業(yè)回暖勢頭仍在延續(xù)。

工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會會長祈俊在“2018全球工程機(jī)械制造商50強(qiáng)”榜單發(fā)布期間對記者表示，“2018年上半年，在工程機(jī)械行業(yè)穩(wěn)步增長的趨勢上，工程機(jī)械產(chǎn)品銷售量趨于穩(wěn)定。從協(xié)會行業(yè)角度判斷，預(yù)計(jì)2018年工程機(jī)械行業(yè)銷售收入增長10個點(diǎn)左右。”

從國內(nèi)市場角度來看，在拉動內(nèi)需的政策導(dǎo)向下，下游新增基礎(chǔ)設(shè)施陸續(xù)開工，挖掘機(jī)等工程機(jī)械需求預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)大。海外市場方面，分行業(yè)龍頭企業(yè)受益于“”沿線萬億元市場，積極開疆?dāng)U土，不斷完善銷售網(wǎng)絡(luò)。

工程機(jī)械行業(yè)由于環(huán)保和機(jī)齡兩方面原因，行業(yè)將進(jìn)入為期5~6年的更新?lián)Q代期，更新?lián)Q代需求保證了增長的持續(xù)性。隨著基礎(chǔ)設(shè)施不斷發(fā)力，產(chǎn)品更新?lián)Q代需求及出口持續(xù)向好等因素的帶動下，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)這兩年持續(xù)火熱。

相關(guān)專家分析認(rèn)為，鄉(xiāng)村振興和環(huán)保核查趨嚴(yán)拉動需求，行業(yè)景氣度有望延續(xù)。根據(jù)我們與挖機(jī)主機(jī)廠和代理商的溝通情況來看，目前行業(yè)參與者均保持理性和謹(jǐn)慎，銷售政策嚴(yán)格，回款逾期率非常低，在開工保持較高水平的情況下，有望拉長行業(yè)的景氣周期。并且鄉(xiāng)村振興的實(shí)施，環(huán)保核查趨嚴(yán)也有望拉動行業(yè)需求，因此判斷下半年以挖掘機(jī)、裝載機(jī)為代表的工程機(jī)械行業(yè)仍將保持較高增長，增速呈現(xiàn)前高后低。

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