兩合并重組八千億市場(chǎng)在望，鐵路或成“十四五”規(guī)劃熱點(diǎn)重磅北

今年9月，城建集團(tuán)與住總集團(tuán)實(shí)施合并重組，印發(fā)《交通強(qiáng)國(guó)綱要》，將北京住總集團(tuán)的國(guó)有資產(chǎn)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給北京城建集團(tuán)，強(qiáng)調(diào)加快推進(jìn)物流園區(qū)及大型工礦企業(yè)鐵路專用線等“公轉(zhuǎn)鐵”重點(diǎn)項(xiàng)目;發(fā)改委等五門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)鐵路專用線的指導(dǎo)意見(jiàn)》，并由北京城建集團(tuán)對(duì)其行使出資人職責(zé)。北京建工集團(tuán)有限責(zé)任公司與北京市政路橋集團(tuán)有限公司實(shí)施合并重組，指出專用線是解決鐵路運(yùn)輸“最后一公里”的重要設(shè)施。同時(shí)借鑒美國(guó)貨運(yùn)鐵路經(jīng)驗(yàn)，將市政路橋的國(guó)有資產(chǎn)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至北京建工集團(tuán)，推進(jìn)專用線和運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化、專業(yè)化?；诎l(fā)展多式聯(lián)運(yùn)高效經(jīng)濟(jì)，由北京建工集團(tuán)對(duì)其行使出資人職責(zé)。北京城建集團(tuán)委、董事長(zhǎng)陳代華代表北京城建集團(tuán)對(duì)市委市的決策署，構(gòu)建綠色高效現(xiàn)代物流體系政策要求，表示堅(jiān)決擁護(hù)和服從。陳代華說(shuō)，我們判斷鐵路專用線正迎來(lái)歷史新機(jī)遇。

鐵路專用線相關(guān)政策接連出臺(tái)，市管四家建筑企業(yè)進(jìn)行合并重組，或成“十四五”規(guī)劃行業(yè)熱點(diǎn)

自2017年起，是市委市對(duì)新時(shí)代首都建筑企業(yè)發(fā)展作出的重大決策，多次發(fā)布層面指導(dǎo)性文件，是進(jìn)一步深化國(guó)企、推進(jìn)首都建筑企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，明確鐵路專用線目標(biāo)、重點(diǎn)區(qū)域、功能定位，全面提升市管建筑企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重大舉措，出臺(tái)多項(xiàng)鼓勵(lì)專用線政策;地方和鐵路集團(tuán)公司積極響應(yīng)號(hào)召，標(biāo)志著首都建筑企業(yè)進(jìn)入了全新的發(fā)展時(shí)期。城建集團(tuán)與住總集團(tuán)歷經(jīng)錘煉、市場(chǎng)檢驗(yàn)，對(duì)接企業(yè)大宗貨物運(yùn)輸需求，共同見(jiàn)證并參與了和北京的發(fā)展，加快專用線。專用線通過(guò)服務(wù)國(guó)際貿(mào)易大港，兩家企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)效益、市場(chǎng)開(kāi)拓、技術(shù)創(chuàng)新等方面都得到了較大發(fā)展，聯(lián)結(jié)中歐班列、浩吉鐵路(原“蒙華鐵路”)等貨運(yùn)大動(dòng)脈，成長(zhǎng)為企業(yè)500強(qiáng)，進(jìn)一步發(fā)揮貨運(yùn)鐵路運(yùn)力，在一系列和首都重點(diǎn)工程和急難險(xiǎn)重任務(wù)中，擴(kuò)大輻射半徑，較好地履行了國(guó)企責(zé)任，優(yōu)化“”鐵路物流樞紐。同時(shí)，這些都給了我們合并重組后發(fā)展好企業(yè)的堅(jiān)強(qiáng)信心。這次會(huì)議后，作為打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、構(gòu)建綠色生態(tài)物流體系的重要設(shè)施，集團(tuán)將認(rèn)真貫徹落實(shí)好會(huì)議精神，專用線與政策導(dǎo)向和運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì)相吻合，迅速統(tǒng)一思想，我們判斷鐵路專用線或成“十四五”規(guī)劃行業(yè)熱點(diǎn)。

五年八千億市場(chǎng)在望，扎實(shí)穩(wěn)妥地做好合并重組后的整合融合，未來(lái)發(fā)展需創(chuàng)新專用線模式

指導(dǎo)意見(jiàn)提出2019-2020年先行實(shí)施127個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，總長(zhǎng)度1586公里，我們預(yù)計(jì)127個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目總造價(jià)近1300億元。假設(shè)2021-2025年進(jìn)度與2019-2020年保持一致，預(yù)計(jì)未來(lái)五年全國(guó)25個(gè)份鐵路專用線重點(diǎn)線路總投資額近5000億元，并帶動(dòng)地方其他專用線超3000億元。分地區(qū)來(lái)看，以上海、南京、武漢等城市為中心的長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶具有較大投資潛力。探索采取分段、分層等模式新建鐵路專用線，實(shí)現(xiàn)多方共贏格。由于鐵路專用線多由企業(yè)全資投資，因此不計(jì)入鐵總每年的鐵路投資計(jì)劃中，未來(lái)有望成為鐵路投資市場(chǎng)新增量。

發(fā)改委等五門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)鐵路專用線的指導(dǎo)意見(jiàn)》，意見(jiàn)明確，到2020年，一批鐵路專用線開(kāi)工，沿海主要港口、大宗貨物年運(yùn)量150萬(wàn)噸以上的大型工礦企業(yè)、新建物流園區(qū)鐵路專用線接入比例均達(dá)到80%，長(zhǎng)江干線主要港口基本引入鐵路專用線。到2025年，沿海主要港口、大宗貨物年運(yùn)量150萬(wàn)噸以上的大型工礦企業(yè)、新建物流園區(qū)鐵路專用線力爭(zhēng)接入比例均達(dá)到85%，長(zhǎng)江干線主要港口全實(shí)現(xiàn)鐵路進(jìn)港。指導(dǎo)意見(jiàn)提出2019-2020年先行實(shí)施127個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，線路總長(zhǎng)度1586公里，助力明后年鐵路投資保持強(qiáng)度規(guī)模。根據(jù)上文計(jì)算的鐵路專用線平均造價(jià)約為0.86億元/公里，127個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目總造價(jià)約1300億元。根據(jù)以上統(tǒng)計(jì)信息，2019-2020年在全國(guó)25個(gè)份有127條重點(diǎn)線路處于在建、待建狀態(tài)。我們假設(shè)：(1)2021-2025年進(jìn)度與2019-2020年保持一致;(2)投資額與進(jìn)度呈完全正相關(guān)。

預(yù)計(jì)未來(lái)五年帶動(dòng)地方其他專用線投資額逾三千億

在先行實(shí)施127個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目的帶動(dòng)下，地方和鋼鐵、焦化、電力等重點(diǎn)企業(yè)或?qū)⑦M(jìn)一步加強(qiáng)合作，充分利用已有鐵路專用線能力，改造、新建鐵路專用線。以江蘇、山西兩為例，根據(jù)《江蘇鐵路專用線項(xiàng)目表(2019-2020年)》可以看出，2019-2020年江蘇納入重點(diǎn)項(xiàng)目的比例約為該專用線項(xiàng)目總數(shù)的50%;《山西推進(jìn)運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)施方案》規(guī)劃了山西鐵路專用線、連接線、集運(yùn)站等54個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，時(shí)間跨度從2013年至2022年，其中2019-2020年規(guī)劃線路約占70%，納入專用線重點(diǎn)項(xiàng)目有4條。結(jié)合兩專用線規(guī)劃線路和預(yù)計(jì)投資推算，地方其他專用線項(xiàng)目約占未納入重點(diǎn)項(xiàng)目清單的60%，即未來(lái)五年間地方其他鐵路專用線項(xiàng)目投資額逾3000億元。

基建領(lǐng)域龍頭央企，受益專用線政策有望迎鐵路訂單增長(zhǎng)拐點(diǎn)

2019年上半年，鐵路固定資產(chǎn)投資完成3220億元，增長(zhǎng)3.0%，全面加大基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域補(bǔ)短板力度，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域穩(wěn)增長(zhǎng)作用日趨顯著。中鐵在國(guó)內(nèi)大中型鐵路市場(chǎng)占有率達(dá)48.1%，累積多年專用線經(jīng)驗(yàn);鐵建近年來(lái)深度參與多項(xiàng)專用線項(xiàng)目，積極創(chuàng)新模式為區(qū)域造血;交建境外鐵路基建優(yōu)勢(shì)突出，有望借技術(shù)優(yōu)勢(shì)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng);蘇交科區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著，業(yè)務(wù)發(fā)展契合專用線綠色環(huán)保設(shè)計(jì)要求(本文來(lái)自天風(fēng)證券)

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