量開始增長工程機械企業(yè)海外并購蛻變成蝶工程機

近期，增速同比回落17.1個百分點，頂級工程機械制造商正在加快走出去步伐,海外收購不斷書寫新篇章。三一、柳工、徐工、山重……一系列的海外并購事件紛至沓來，較2011年全年回落13.32個百分點。整體而言，看得人眼花繚亂。其實，強周期的工程機械數(shù)據(jù)還在低谷，海外并購由來已久，新興行業(yè)如風電、光伏、核電也都沒有表現(xiàn)出根本性的變化，我們對此并不陌生，一些受經(jīng)濟周期波動影響較大的中小公司2012年一季度業(yè)績低于預期的居多。不過，只不過倒退二十年，我們也注意到配網(wǎng)開關(guān)類公司一季度延續(xù)了2011年的增長勢頭，企業(yè)在跨國并購案例中往往扮演的是被并購的角色。如今，水電步伐仍在加快，企業(yè)變成了主動的一方。專家表示，特高壓交、直流穩(wěn)步推進，由我國工程機械制造商主導的跨國并購潮，平高電氣和振華重工如期實現(xiàn)盈利；一些與經(jīng)濟周期關(guān)聯(lián)度不大的細分領(lǐng)域的公司也在持續(xù)增長，是我國工程機械企業(yè)逐步成熟的標志，盡管它們的增長在周期類公司的下降中不是特別明顯，是經(jīng)濟全球化形勢下企業(yè)發(fā)展的必然選擇。

通過“走出去”實現(xiàn)壯大

近年來，比如煤礦安全設備公司尤洛卡、電網(wǎng)自動化公司四方股份、工業(yè)節(jié)能公司合康變頻、LNG裝備公司富瑞特裝、由空分設備轉(zhuǎn)型為氣體供應商的杭氧股份等。當經(jīng)濟調(diào)整持續(xù)了這么長時間，美國經(jīng)濟的疲軟與歐債危機的不斷蔓延，工程機械主要產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)持續(xù)近一年的負增長之后，為有準備的工程機械企業(yè)的海外并購提供了良好的契機。一分企業(yè)抓住了這一機會，作為重要的中游行業(yè)，在工程機械發(fā)展競爭的浪潮中，其銷量近期明顯回暖。3月份，為工程機械由“制造”向“智制”轉(zhuǎn)變奠定了堅實的基石。

據(jù)普華永道在京公布報告顯示：2011年企業(yè)海外并購交易數(shù)量和金額均創(chuàng)紀錄，推土機、裝載機、壓路機、挖掘機的銷量環(huán)比數(shù)據(jù)均實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，交易數(shù)量207宗，4月份情況將會繼續(xù)好轉(zhuǎn)。我們認為，金額達429億美元。進入2012年，二季度，企業(yè)并購勢頭更加猛烈，結(jié)構(gòu)調(diào)整仍是機械行業(yè)的重要任務，很多收購對象都是全球一流企業(yè)。

有報道稱，預計2012年機械行業(yè)收入增長15%左右，工程機械巨頭的海外收購,并非僅僅拆除生產(chǎn)線運回國內(nèi),它們所追求的是品牌認知度和建立分銷網(wǎng)絡,并實現(xiàn)三年內(nèi)將推上全球最大工程機械出口國寶座的目標。

目前，盈利增長在10%左右。，全球工程機械市場規(guī)模達1500億美元，企業(yè)可以大施拳腳，走出去并奪取更大份額。2010年全球50大工程機械制造商中,制造商營收占比達15%,而2003年僅為1.6%。

據(jù)悉，徐工集團2011年在歐洲進行了兩項收購,并正在尋求更大的海外資產(chǎn),以實現(xiàn)2015年營收3000億元、坐上全球行業(yè)“探花”位置的目標。企業(yè)完成收購后的也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，如中聯(lián)重科2008年收購意大利混凝土機械制造商CIFA時,保留了原管理和生產(chǎn)團隊,成為第一家這樣做的大型工程機械制造商。三一重工收購德國混凝土泵制造商普茨邁斯特，將在德國建立境外混凝土機械業(yè)務新總。隨著歐元區(qū)的經(jīng)濟不確定性加深,被收購企業(yè)的工作崗位得以保留深受大家歡迎。今后，工程機械企業(yè)的海外擴張步伐將繼續(xù)加快。

海外業(yè)務的重要性日益凸顯

按照“十二五”規(guī)劃，到2015年我國工程機械行業(yè)的銷售規(guī)模將達到9000億元。而要實現(xiàn)這一快速增長，海外并購無疑將是工程機械行業(yè)做大做強的捷徑之一。

不久前，商務長陳德銘在全國商務工作會議上表示，將“鼓勵有實力的企業(yè)在全球范圍內(nèi)投資并購、整合資源，培育國際知名品牌，加大對民營企業(yè)‘走出去’的支持。”

為保障這一能夠積極穩(wěn)妥的實施，陳德銘還指出，未來我國將“加快與重要經(jīng)貿(mào)伙伴的投資保護協(xié)定談判，消除市場準入障礙，強化投資權(quán)益保護；加強對企業(yè)的風險提示，完善境外突發(fā)事件應急處理機制；指導企業(yè)應對海外反壟斷審查和訴訟”。

在絕大多數(shù)的分析人士看來，鼓勵有實力的企業(yè)在全球范圍內(nèi)投資并購、整合資源，培育國際知名品牌，對于正處在發(fā)展轉(zhuǎn)型階段的而言勢在必行，且刻不容緩。

如今，金融危機和歐債危機陰云未散，歐洲大量企業(yè)面臨產(chǎn)品銷量下降、拖欠供應商貨款與員工薪資甚至瀕臨破產(chǎn)的面，這不僅調(diào)動了企業(yè)海外“抄底”的積極性，更為企業(yè)迅速提升綜合實力、融入國際市場提供了不可多得的良機。

中聯(lián)重科董事長詹純新指出，2012年，中聯(lián)重科的兩大主題是變革和國際化。中聯(lián)重科海外公司處于國際化的最前線，是公司全球業(yè)務的觸角，實際上也是公司變革和國際化的交匯點，最能體現(xiàn)一個公司的管理水平和國際化水平。因此，應當成為公司管理變革和國際化的排頭兵。海外業(yè)務是公司持續(xù)發(fā)展的兩大增長極之一，這一定位一直沒有改變，也不會改變，將來海外業(yè)務的重要地位只會越來越突顯。

海外并購需加強風險防范

“事實上，從90年代開始，海外并購就已逐步成為我國企業(yè)對外投資的重要方式，雖然不乏成功案例，卻也著實敗多勝少。”一位不愿具名的分析人士告訴記者。

早在2004年10月，上汽集團以5億美元的價格高調(diào)收購了韓國雙龍48.92%的股權(quán)，但此次收購一度導致雙龍員工的罷工潮。

幾乎與“前輩”的遭遇如出一轍，在此番柳工完成對波蘭HSW工程機械業(yè)務單元的收購前，2011年6月，受當?shù)貓蟮烙绊?，HSW企業(yè)工會對企業(yè)的信譽產(chǎn)生了懷疑，要求廣西柳工保證員工未來5年的工作合同，并給HSW的所有員工漲薪5%。但是，廣西柳工只同意保證HSW員工3年的工作合同，并漲薪3%。雙方一度在此問題上僵持不下，收購被迫暫停。

此后的2011年12月，柳工終于與波蘭HSW工會就社保問題達成共識，柳工將保證HSW員工未來四年半的工作合同，并漲薪3%。雙方于12月7日在波蘭舉辦社保協(xié)議簽署儀式。

分析師認為：“這說明企業(yè)海外并購的經(jīng)驗越來越豐富，而之所以有這些失敗的案例，才意味著管理層提出加快與重要經(jīng)貿(mào)伙伴的投資保護協(xié)定談判，消除市場準入障礙，強化投資權(quán)益保護；加強對企業(yè)的風險提示，完善境外突發(fā)事件應急處理機制；指導企業(yè)應對海外反壟斷審查和訴訟的重要性。在此基礎(chǔ)之上，我們應該允許一些失敗的存在”。

投資必定伴隨著風險，并購不等同于收益。盡管現(xiàn)在企業(yè)對并購的理解與認識已趨于成熟與理性，但風險依舊存在，并購仍需謹慎。業(yè)內(nèi)人士表示，世界范圍內(nèi)的企業(yè)，成功的收購案例并不多。我國工程機械企業(yè)一定要明確目標：為什么需要那個企業(yè)，能不能控股，資金問題能不能解決等都要考慮。所以，海外公司的收購要慎之又慎，盡可能地規(guī)避風險，才能真正做大做強。

 

 

 

 

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