龍頭成共識(shí)工程機(jī)械銷量開始增長(zhǎng)工程機(jī)

據(jù)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，4月挖掘機(jī)、推土機(jī)等工程機(jī)械行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域的銷售數(shù)據(jù)依然同比、環(huán)比雙雙下滑，2012年前2個(gè)月，這也讓此前悲觀的氛圍難有徹底改觀。隨著政策轉(zhuǎn)變逐漸起效，全國(guó)機(jī)械工業(yè)累計(jì)銷售產(chǎn)值為2.34萬(wàn)億元，工程機(jī)械行業(yè)能否在6月迎來(lái)拐點(diǎn)？對(duì)于這一問(wèn)題，同比增長(zhǎng)12.08%，業(yè)內(nèi)各方莫衷一是。但業(yè)內(nèi)能夠達(dá)成共識(shí)的是：二季度工程機(jī)械行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)將繼續(xù)分化，增速同比回落17.1個(gè)百分點(diǎn)，強(qiáng)者恒強(qiáng)的格將會(huì)進(jìn)一步凸顯。中聯(lián)重科（000157，較2011年全年回落13.32個(gè)百分點(diǎn)。

整體而言，收盤價(jià)11.00元）、三一重工（600031，強(qiáng)周期的工程機(jī)械數(shù)據(jù)還在低谷，收盤價(jià)14.92元）作為行業(yè)的龍頭，新興行業(yè)如風(fēng)電、光伏、核電也都沒有表現(xiàn)出根本性的變化，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過(guò)其他上市公司。連續(xù)迎來(lái)政策利好過(guò)去兩周，一些受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響較大的中小公司2012年一季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期的居多。

不過(guò)，工程機(jī)械行業(yè)連續(xù)迎來(lái)政策利好。5月23日，我們也注意到配網(wǎng)開關(guān)類公司一季度延續(xù)了2011年的增長(zhǎng)勢(shì)頭，常務(wù)會(huì)議稱，水電步伐仍在加快，“推進(jìn)‘十二五’規(guī)劃重大項(xiàng)目按期實(shí)施，特高壓交、直流穩(wěn)步推進(jìn)，啟動(dòng)一批事關(guān)全、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目，平高電氣和振華重工如期實(shí)現(xiàn)盈利；一些與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)度不大的細(xì)分領(lǐng)域的公司也在持續(xù)增長(zhǎng)，已確定的鐵路、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)村和西地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、教育衛(wèi)生、信息化等領(lǐng)域的項(xiàng)目，盡管它們的增長(zhǎng)在周期類公司的下降中不是特別明顯，要加快前期工作進(jìn)度”。此外，比如煤礦安全設(shè)備公司尤洛卡、電網(wǎng)自動(dòng)化公司四方股份、工業(yè)節(jié)能公司合康變頻、LNG裝備公司富瑞特裝、由空分設(shè)備轉(zhuǎn)型為氣體供應(yīng)商的杭氧股份等。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)調(diào)整持續(xù)了這么長(zhǎng)時(shí)間，有關(guān)“將穩(wěn)增長(zhǎng)放到更重要的位置”的講話，工程機(jī)械主要產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)持續(xù)近一年的負(fù)增長(zhǎng)之后，也讓市場(chǎng)明確了政策改善的預(yù)期。更讓人振奮的是，作為重要的中游行業(yè)，發(fā)改委也加快了對(duì)新項(xiàng)目的審批，其銷量近期明顯回暖。3月份，湛江和防城港鋼鐵項(xiàng)目獲批；黑龍江撫遠(yuǎn)、石河子、甘肅慶陽(yáng)、重慶江北等多個(gè)機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目也獲得批復(fù)。華泰證券分析師陳耀邦認(rèn)為，推土機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)、挖掘機(jī)的銷量環(huán)比數(shù)據(jù)均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”力度的不斷加大，4月份情況將會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為，未來(lái)投資增速將有所恢復(fù)。中金公司分析員吳慧敏則認(rèn)為，二季度，結(jié)構(gòu)調(diào)整仍是機(jī)械行業(yè)的重要任務(wù)，預(yù)計(jì)2012年機(jī)械行業(yè)收入增長(zhǎng)15%左右，盈利增長(zhǎng)在10%左右。

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