機械行業(yè):政策累積效果 應(yīng)值得關(guān)注

來源:互聯(lián)網(wǎng)

銀行決定下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率。從2008年12月23日起,下調(diào)一年期存貸款基準(zhǔn)利率各0.27個百分點,其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整。同時,下調(diào)銀行再貸款、再貼現(xiàn)利率。從2008年12月25日起,下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

    點評:

    本次降息是今年宏觀政策放松以來三個半月內(nèi)的第五次降息。為了更好的理解此次降息對機械行業(yè)的影響,我們整理了2008年9月16日央行首次降息以來的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。雖然是親身經(jīng)歷,但整理出的政策列表仍然讓我們倍感震撼。過去的三個半月時間里,政策出臺的頻率之高、力度之大,以及涉及面之廣前所未有,如果這些政策仍不足以刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的話,很難想像還有更好的方法。在大幅降息,以及直接投資帶動下,明年的固定資產(chǎn)投資增速回落幅度將大幅縮小,我們對于工程機械明年春季的需求回升也更有信心。

    主要投資領(lǐng)域中,基建投資由于主要是主導(dǎo),確定性最強,增幅也最大,將是2009年春季固定資產(chǎn)投資的主要帶動領(lǐng)域,也是工程機械明年春天主要采購領(lǐng)域。我們此前最關(guān)注的房地產(chǎn)政策已經(jīng)明確反向,雖說政策起效需要一個過程,但對機械行業(yè)工程機械2010年以后的需求至少可以樂觀許多。并且,大規(guī)模的廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房也會帶動一分設(shè)備采購。此前最擔(dān)心的制造業(yè)投資有出口退稅、增值稅等優(yōu)惠政策支持,雖未必能遏制增速大幅回落勢頭,但相對前期也有一定改善。最重要的是項目審批權(quán)的下放以及利率的大幅下調(diào),地方及企業(yè)會主動去發(fā)掘投資機會。雖然需求恢復(fù)過程可能相對緩慢,但在如此大力度的政策出臺后,我們不應(yīng)該比三季報公布時更悲觀。對于工程機械行業(yè)2009年春季后的需求恢復(fù),需要的可能只是等待的耐心。

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