產(chǎn)品附加值浙江鼎力：定增順利發(fā)行，高空作業(yè)平臺(tái)龍頭后勁十足柳工股

定增順利發(fā)行，主要應(yīng)用于高鐵、地鐵、高速公路、鐵路、橋梁、水庫大壩加固、港口、城市軌道交通等工況。上海金泰自主研發(fā)的SG系列地下連續(xù)墻液壓抓斗連續(xù)蟬聯(lián)市場銷量第一，高端臂式新增產(chǎn)能有望在2019年實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，自主研發(fā)的SC雙輪攪拌鉆機(jī)、SX雙輪銑產(chǎn)品具備國際先進(jìn)水平，大幅增厚公司業(yè)績。根據(jù)公司公告，填補(bǔ)了國內(nèi)空白。2011年5月，公司定增順利發(fā)行，柳工集團(tuán)與上海電氣集團(tuán)旗下的上海機(jī)電股份有限公司、上海電氣國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易有限公司在南寧簽署了合作協(xié)議，發(fā)行數(shù)量為1442.63萬股，正式受讓上述兩公司持有的上海金泰工程機(jī)械有限公司51%的股權(quán)。此次，發(fā)行價(jià)格為61.00元/股，柳工股份收購上海金泰后，鎖定期為12個(gè)月，將有助于公司進(jìn)一步豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，募集資金總額為8.8億元，借助公司全球網(wǎng)絡(luò)和客戶資源在全球?qū)崿F(xiàn)交叉銷售，募集資金凈額為8.6億元，發(fā)揮上海金泰與公司的協(xié)同效應(yīng)，全用于高端臂式高空作業(yè)平臺(tái)項(xiàng)目。通過募投項(xiàng)目的實(shí)施，提升公司的整體盈利能力，①擴(kuò)大了公司產(chǎn)能，并進(jìn)一步加強(qiáng)公司向客戶提供全面解決方案的能力。同時(shí)，預(yù)計(jì)臂式新增產(chǎn)能將超過3200臺(tái)/年；②優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，本次交易也將有助于公司進(jìn)一步構(gòu)建樁工機(jī)械產(chǎn)品線，使公司在高端高空作業(yè)平臺(tái)市場的競爭優(yōu)勢(shì)更為突出，保障制造所需關(guān)鍵零件的采購和供應(yīng)，市場份額將進(jìn)一步擴(kuò)大。我們認(rèn)為公司通過：①和Magni鼎力歐洲研發(fā)中心，提升公司整體的研發(fā)創(chuàng)新能力以及提高公司產(chǎn)品技術(shù)附加值，具備獲取世界先進(jìn)技術(shù)理念和生產(chǎn)技術(shù)的能力；②公司采取差異化，實(shí)現(xiàn)更快更好的發(fā)展。(本文來自柳工股份)，并憑借不斷開拓的國內(nèi)外銷售渠道，臂式產(chǎn)品達(dá)產(chǎn)后有望實(shí)現(xiàn)快速推廣，進(jìn)一步打開公司增長空間。

管理層具有前瞻性眼光，公司保持著持續(xù)性的競爭優(yōu)勢(shì)。①國內(nèi)市場型選擇優(yōu)質(zhì)客戶，加大海外市場開拓力度。②通過嚴(yán)控產(chǎn)品質(zhì)量并采取差異化競爭，迅速打開國內(nèi)外市場。③嚴(yán)格控制成本費(fèi)用，節(jié)開支；同時(shí)在全市場最先推出全自動(dòng)化生產(chǎn)線來提高生產(chǎn)效率，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)；公司毛利率一直保持在40%以上，凈利率保持在25%以上，遠(yuǎn)高于行業(yè)整體水平。

加大海外市場的開拓力度，海外銷售增長迅速。海外高空作業(yè)平臺(tái)年均需求規(guī)模在600億以上，足夠大的市場空間，同時(shí)海外付款條件及客戶質(zhì)量均優(yōu)于國內(nèi)，公司進(jìn)一步加大海外市場開拓，銷售模式由代理向直銷和代理結(jié)合。目前海外大客戶拓展順利，未來海外收入增速有保障，預(yù)計(jì)未來海外收入占比有望從60%左右逐步提升到70%左右。

高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)在國內(nèi)處于發(fā)展初期，公司性選擇優(yōu)質(zhì)客戶，保持健康向上增長。在有效勞動(dòng)力減少、人工成本上升、安全意識(shí)增強(qiáng)等因素推動(dòng)下，高空作業(yè)平臺(tái)在市場的滲透率迅速提升，需求空間大。公司龍頭優(yōu)勢(shì)明顯，但考慮到國內(nèi)客戶付款質(zhì)量等因素，公司性選擇培育優(yōu)質(zhì)客戶，國內(nèi)業(yè)務(wù)保持健康向上增長。

標(biāo)簽：起重機(jī)械 高空作業(yè)平臺(tái) 鼎力