向國(guó)際市場(chǎng)機(jī)床制造業(yè)技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)企業(yè)必受青睞意大利

機(jī)床制造的原創(chuàng)性特征和我國(guó)機(jī)床企業(yè)的整體技術(shù)水平?jīng)Q定，已有70家意大利機(jī)床制造商向美國(guó)出口產(chǎn)品，有研發(fā)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)領(lǐng)先的龍頭企業(yè)必將優(yōu)先獲得政策的支持，產(chǎn)品包括壓彎?rùn)C(jī)、金切機(jī)床、測(cè)量系統(tǒng)及控制單元。 意大利作為世界第機(jī)床生產(chǎn)國(guó)（出口名列第三），其發(fā)展速度也會(huì)更快。

    沈陽(yáng)機(jī)床(21.25,-0.91,-4.11%)

    流程再造成效開(kāi)始顯現(xiàn)

    上半年公司收入僅增長(zhǎng)3.05％，在滿(mǎn)足歐洲汽車(chē)生產(chǎn)廠商、及東南亞各國(guó)的需求方面，凈利潤(rùn)同比下降18.11％，有著自己獨(dú)特之處。簡(jiǎn)單、靈活的運(yùn)作方式，主要是由于上半年公司進(jìn)行四個(gè)主機(jī)廠的廠房搬遷和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。但整體搬遷工作4月份已經(jīng)全完成，加上先進(jìn)的工藝技術(shù)和良好的職業(yè)道德，5月份開(kāi)始公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)開(kāi)始趨于正常，是意大利企業(yè)成功的關(guān)鍵所在。 這些成功的企業(yè)（包括意大利著名機(jī)床廠，7月份創(chuàng)下歷史最好水平，如Ficep、Fidia、JoBs、Mangoni、MCM等）的產(chǎn)品廣泛用于世界各國(guó)許多企業(yè)，重組效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。此次搬遷重組實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程、組織流程和工藝流程的再造，應(yīng)用范圍函蓋汽車(chē)、電子、機(jī)械等領(lǐng)域。 在汽車(chē)工業(yè)中，提高管理水平、降低采購(gòu)成本，意大利機(jī)床產(chǎn)品的用戶(hù)包括標(biāo)致、菲亞特、馬自達(dá)、日立、三菱、寶馬、大眾、歐寶、梅塞德斯、奔馳、通用、福特、豐田、依維柯、費(fèi)拉里、羅爾斯*羅伊斯等著名汽車(chē)制造公司；在機(jī)電工業(yè)中，對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展意義重大。9月份就新增合同6億元左右。前三個(gè)季度，奧得斯電梯、帕克*漢尼芬、BPT、小松、國(guó)際收割機(jī)、湯姆遜、波音、通用電氣等全世界知名企業(yè)，就實(shí)現(xiàn)機(jī)床產(chǎn)量50861臺(tái)，也采用了意大利公司的機(jī)床產(chǎn)品。由此可見(jiàn)，同比增長(zhǎng)11％；數(shù)控機(jī)床12371臺(tái)，意大利已成為世界級(jí)的機(jī)床制造國(guó)。 ，同比增長(zhǎng)31％。預(yù)計(jì)下半年的業(yè)績(jī)會(huì)有較大改善，全年業(yè)績(jī)和去年相比也有較大幅度增長(zhǎng)。

    增發(fā)重大型數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)基地，公司長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)有保證。公司對(duì)增發(fā)方案的兩個(gè)項(xiàng)目做了簡(jiǎn)單修改，擬投資17.26億元在細(xì)河區(qū)重大型數(shù)控機(jī)床生產(chǎn)基地；把原功能件產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目改為立式加工中心和機(jī)床防護(hù)件、鈑焊件等，建成后產(chǎn)能4000臺(tái)及22700噸。兩個(gè)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年新增銷(xiāo)售收入55億元，相當(dāng)于去年公司全年收入水平。

    數(shù)控機(jī)床增值稅退還在下半年實(shí)現(xiàn)，新稅法實(shí)施帶來(lái)所得稅率降低。上半年，2006年數(shù)控機(jī)床的一半增值稅返還沒(méi)有記入營(yíng)業(yè)外收入，體現(xiàn)在損益中，這也是導(dǎo)致上半年業(yè)績(jī)同比下降的一個(gè)因素。我們預(yù)計(jì)這分返還在6000萬(wàn)元左右，下半年會(huì)記入損益。隨著今年數(shù)控機(jī)床的銷(xiāo)量增加，明年增值稅返還金額還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)在25％左右，2008年增長(zhǎng)30％。而且，明年由于兩稅合并實(shí)施新的企業(yè)所得稅法，執(zhí)行25％的所得稅率，這對(duì)一直執(zhí)行33％稅率的沈機(jī)來(lái)說(shuō)，將有效降低所得稅費(fèi)用。

    我們看好公司的長(zhǎng)期發(fā)展前景。搬遷重組流程再造后，新基地產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，增發(fā)項(xiàng)目保證未來(lái)的快速增長(zhǎng)前景。在全行業(yè)景氣度上漲的情況下，沈陽(yáng)機(jī)床憑借其行業(yè)內(nèi)最強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力，未來(lái)的快速增長(zhǎng)可期。

    昆明機(jī)床

    銑鏜床盈利增強(qiáng)

    公司預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)將超過(guò)1.70億元，同比增幅超過(guò)395％，每股收益在0.60元以上。業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要是由于機(jī)床產(chǎn)品盈利增強(qiáng)、期間費(fèi)率下降、增值稅返還和收回委托理財(cái)?shù)纫蛩?。沈機(jī)集團(tuán)入主后，公司專(zhuān)注機(jī)床主業(yè)，非機(jī)床業(yè)務(wù)整合成效顯著，機(jī)床產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)盈利能力的大幅上升，上半年機(jī)床產(chǎn)品毛利率達(dá)到32.29％，同比提高6.62個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用控制較好帶來(lái)期間費(fèi)率的持續(xù)下降，上半年期間費(fèi)用占主營(yíng)收入的比重13.32％，比去年同期下降3.7個(gè)百分點(diǎn)；過(guò)去企業(yè)增值稅退稅采取定額方式，2006年收到退稅300.08萬(wàn)元，今年按照新政策收到去年數(shù)控機(jī)床增值稅50％，退還1572.23萬(wàn)元；8月收到委托理財(cái)金3203萬(wàn)元，已經(jīng)進(jìn)入短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備的3809.76萬(wàn)元可以沖回，增加今年利潤(rùn)2437.76萬(wàn)元（減少今年的資產(chǎn)減值損失）。

    我們預(yù)計(jì)落地式銑鏜床、臥式銑鏜床、刨臺(tái)式銑鏜床等大型機(jī)床未來(lái)需求會(huì)保持快速增長(zhǎng)，下游產(chǎn)業(yè)工程機(jī)械、電力電網(wǎng)、船舶制造、航空航天等是“十一五”期間固定資產(chǎn)投資的重點(diǎn)。

公司重型數(shù)控落地式銑鏜床、臥式銑鏜床等訂單會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，機(jī)床產(chǎn)品的盈利能力繼續(xù)增強(qiáng)。同時(shí)，高端機(jī)床出口會(huì)實(shí)現(xiàn)批量，未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大，今年就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)4臺(tái)大型數(shù)控落地銑鏜床出口韓國(guó)，金額409萬(wàn)美元。

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