透過庫存看鋼市:短期螺紋鋼價(jià)格下行壓力很大

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　　在開始本期庫存數(shù)據(jù)分析前，筆者有必要對本期及以后庫存數(shù)據(jù)分析做一個(gè)聲明，為了向各位西本新干線讀者提供更加有效的庫存參考數(shù)據(jù)，西本新干線從7月下旬起已不斷擴(kuò)大庫存統(tǒng)計(jì)范圍，將原有20倉庫限制擴(kuò)充上海區(qū)域主流建筑鋼材存儲(chǔ)倉庫，這對于后期行情判斷，無疑將會(huì)提供更加有力的數(shù)據(jù)佐證。伴隨數(shù)據(jù)調(diào)整，后期庫存看市場相關(guān)分析將做出相應(yīng)調(diào)整，希望繼續(xù)得到大家的支持。
　　進(jìn)入本期新型庫存數(shù)據(jù)分析。近期的市場行情仍可用“盤整下行”來形容，市場上優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格在5000-5100元區(qū)間掙扎，西本指數(shù)也逐步逼近5100點(diǎn)關(guān)口，鑒于此，十分有必要了解一下最新的庫存數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)信息，一起來看最新的庫存數(shù)據(jù)。一、螺紋鋼庫存總量分析
　　2008年8月15日，上海市場主要倉庫HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為206900噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較8月7日（數(shù)據(jù)為198100噸）增倉8800噸，增倉幅度4.44%；同期，主要倉庫HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫存總量為169700噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較8月7日（數(shù)據(jù)為169100噸）增倉600噸，增倉幅度0.35%。綜合來看，本期滬上螺紋鋼總體增倉9400噸，總體增倉幅度為2.60%。二、分規(guī)格庫存量分析
　　從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）
　　截至8月15日數(shù)據(jù)表明：HRB335牌號(hào)螺紋鋼中，除12mm、16mm和28mm規(guī)格本期減倉以外，其余各規(guī)格均呈不同程度增倉趨勢，這其中以14mm、22mm和25mm規(guī)格居前列；HRB400牌號(hào)螺紋鋼中，除14mm、22mm和25mm規(guī)格減倉外，其余各規(guī)格總體平穩(wěn)略增，結(jié)合著25mm牌號(hào)螺紋鋼近期減倉較快特征，三級(jí)螺紋鋼庫存保有量呈平穩(wěn)略增態(tài)勢運(yùn)行。另從西本鋼鐵等商家提供的上周銷售數(shù)據(jù)來看，HRB335牌號(hào)螺紋鋼銷量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：HRB335牌號(hào)25mm、12mm 、28mm、32mm和10mm規(guī)格；HRB400牌號(hào)螺紋鋼銷量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：25mm、28mm 、20mm、22mm和18mm規(guī)格。三、分產(chǎn)地類別存量分析
　　另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2008年8月15日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十位排名如下：
　　按照西本新干線產(chǎn)地歸屬分類方法（優(yōu)質(zhì)品、合格品）分類方法計(jì)算，上周庫存詳細(xì)變化數(shù)據(jù)如下表所示：
　　截至8月15日數(shù)據(jù)表明，合格品產(chǎn)地依舊是目前庫存量增倉的主體。這種形勢說明，資源增倉并不是偶然現(xiàn)象。原材料價(jià)格的節(jié)節(jié)下挫，使得眾多中小鋼廠得到了生存空間，加之其它綜合因素，國內(nèi)建筑鋼材庫存量增倉，是有據(jù)可循的。四、分析
　　對照庫存結(jié)構(gòu)變化，結(jié)合著現(xiàn)階段滬上螺紋鋼價(jià)格走勢，筆者以為這樣幾點(diǎn)變化不容忽視：
　　其一、庫存增倉變化，與這樣幾個(gè)方面關(guān)系密切。一是上面提到的中小鋼廠生產(chǎn)空間的出現(xiàn)，二是出口方面受阻趨勢下（政策及國際市場價(jià)格的下行）資源轉(zhuǎn)為國內(nèi)市場銷售的影響，三是近期需求萎靡造成短期的“供過于求”形成了庫存堆積。
　　如此分析之下，筆者以為，這個(gè)庫存仍將會(huì)是動(dòng)態(tài)變化的，在鋼廠、流通商尚未尋求到可以依托的終端有效需求前，增倉或?qū)⒗^續(xù)。
　　其二、庫存增加、資金占用增加，資金使用成本居高不下、銀根繼續(xù)緊縮態(tài)勢之下，錢的問題在目前明顯是不利于價(jià)格朝積極面運(yùn)行的。與此同時(shí)，因“錢”而導(dǎo)致的價(jià)格不利因素，也或?qū)⑼诘玫襟w現(xiàn)。
　　其三、現(xiàn)階段的焦點(diǎn)問題是：需求何時(shí)有效啟動(dòng)？同時(shí)，螺紋鋼等建筑鋼材資源生產(chǎn)供給能否得到一定的抑制。目前形勢來看，抑制產(chǎn)量的有效辦法莫過于市場價(jià)格調(diào)控，迫使分產(chǎn)能停下來，而要達(dá)到這樣的目的，價(jià)格一定幅度下行是難免的。
　　其四、政策面因素。應(yīng)該看到近期公布的PPI數(shù)據(jù)問題，鋼材等大宗生產(chǎn)資料出廠價(jià)格的高企，已經(jīng)造成了PPI數(shù)據(jù)屢創(chuàng)新高，轉(zhuǎn)嫁為通脹壓力在繼續(xù)。基于此，后期主流鋼廠價(jià)格上行調(diào)整或?qū)⒏厡徤?，適當(dāng)下行同樣是環(huán)境所迫。
綜合來看，筆者以為，短期內(nèi)需求的徘徊仍在繼續(xù)，同時(shí)綜合生產(chǎn)供給、宏觀背景、資金等多方面因素，市場現(xiàn)階段的弱勢格是明顯的，短期內(nèi)，螺紋鋼價(jià)格下行壓力仍存。

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