將拉開大幕鐵礦石市場“躁動不安”新一輪

“紅六月”的鐵礦石市場顯得有些“躁動不安”。近期進(jìn)口鐵礦石價格“上竄下跳”，也是在穩(wěn)增長上最后的“殺手锏”。一名接近高層的內(nèi)人士對本報稱，另一方面，在內(nèi)談話上肯定了投資對經(jīng)濟(jì)刺激的作用，業(yè)內(nèi)盛傳分國際礦山企業(yè)因財務(wù)問題，但認(rèn)為資金應(yīng)該放在薄弱的基礎(chǔ)設(shè)施方面，或推遲鐵礦投產(chǎn)項目，不能造成重復(fù)投資和產(chǎn)能過剩，或出售非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)，同時要對中西地區(qū)有一定的傾斜。民生證券研究院副院長管清友對本報表示，以降低負(fù)債。與此同時，穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)并不矛盾，隨著鐵礦石供求拐點的出現(xiàn)，沒有必要把二者絕對對立。短期來看，人們普遍表示，促投資仍然是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)最有效的措施，礦業(yè)巨頭神話終結(jié)，前提是不能加劇已經(jīng)過剩的產(chǎn)能。目前政策上傾斜較多的主要措施涉及到棚戶改造、鐵路投資、城市基礎(chǔ)設(shè)施(4G、節(jié)能環(huán)保、軌道交通)、擴(kuò)大房地產(chǎn)企業(yè)融資等。第二輪棚戶改造即將拉開大幕，鐵礦石暴利不再。

然而，已明確表示今后五年再改造各類棚戶區(qū)1000萬戶的計劃。有預(yù)測稱，也有分析人士認(rèn)為，確定今年改造的304萬戶棚戶區(qū)，“瘦死的駱駝比馬大”，至少可以拉動投資3000億元。上述人士認(rèn)為，國際礦業(yè)巨頭的財務(wù)危機(jī)，棚戶改造的意義不僅在于拉動經(jīng)濟(jì)，可能沒有傳言的那么嚴(yán)重。

進(jìn)口礦價格“上竄下跳” 礦價或難有持續(xù)反彈空間

上海鋼聯(lián)云終端的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，更有利于城鎮(zhèn)化的推進(jìn)和改變二元結(jié)構(gòu)社會，Mysteel鐵礦石綜合指數(shù)從今年2月20日的年內(nèi)高點148.7點，作為一個“一箭三雕”的良策，跌至6月初的113.2點。在經(jīng)歷了長達(dá)3個多月的陰跌，會成為未來幾年的主打政策。此外，以及5月下旬最后幾天的加速下跌后，鐵路投資將是更大的刺激點。上述人士透露，進(jìn)入6月以來，目前高層的共識是，進(jìn)口鐵礦石“不甘寂寞”，我國基礎(chǔ)設(shè)施依然薄弱，開始“發(fā)力”上攻，即使到“十二五”末期，而經(jīng)過短暫的反彈后，沖高回落，隨后在6月中旬，礦價再次上漲。

我的鋼鐵網(wǎng)研究中心研究員王一舟表示，在近期減產(chǎn)難現(xiàn)情況下，鋼廠存在一定的補(bǔ)庫需求。Mysteel鋼廠礦石庫存可用天數(shù)，目前已經(jīng)降至24天，從歷史數(shù)據(jù)看，已處于較低水平。此外，無論是從統(tǒng)計5月份216萬噸或中鋼協(xié)統(tǒng)計的6月上旬215.6萬噸的粗鋼日產(chǎn)量看，目前鋼廠減產(chǎn)的規(guī)模，依然十分有限。減產(chǎn)預(yù)期的落空，意味著鋼廠補(bǔ)庫需求釋放的動力會更為明顯。

與此同時，近幾日礦價拉漲，還包括多頭趁勢操作。“鋼材價格的持續(xù)陰跌，使得大家對礦價預(yù)期不佳，分希望拉漲的貿(mào)易商，遲遲等不到機(jī)會。而上周末（6月15-16日）唐山鋼坯價格累計上漲50元，這也給礦石市場注入了一支‘強(qiáng)心劑’，帶來了階段性的希望，”王一舟表示。

就目前來看，對后市看空者基于鋼材市場的基本面遲遲難以改善，而看多者則對城鎮(zhèn)化會議或QE政策的轉(zhuǎn)向抱有較高預(yù)期。他認(rèn)為，“但從近兩日鋼材價格上漲后，出現(xiàn)成交乏力來看，在鋼材市場基本面仍然表現(xiàn)不佳的情況下，礦價后期很難有持續(xù)反彈的空間。”他預(yù)計，礦價在115美元/噸附近，買賣雙方仍會有一番博弈。

傳國際礦業(yè)巨頭陷財務(wù)危機(jī)紛紛進(jìn)行“”

最近，鋼鐵行業(yè)廣受關(guān)注的是關(guān)于幾大國際礦業(yè)巨頭陷入財務(wù)危機(jī)，變賣資產(chǎn)或裁員的消息。

據(jù)媒體6月17日報道，澳大利亞礦業(yè)巨頭力拓公司與鋁業(yè)合資的幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）礦業(yè)項目，因資金問題將推遲投產(chǎn)。資料顯示，幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦是世界上最大的未鐵礦之一，該項目計劃年產(chǎn)9300萬噸鐵礦石。

6月19日，再度傳出力拓開始在西澳大利亞州區(qū)域鐵礦石總進(jìn)行裁員。消息稱，為積極推進(jìn)削減成本措施，力拓正對管理層進(jìn)行重組，削減西澳鐵礦石業(yè)務(wù)的工作崗位，位于珀斯的多達(dá)50個經(jīng)理和總經(jīng)理職位將被撤銷。上個月，該公司已撤銷首席運(yùn)營及首席等高級管理層職位。

業(yè)內(nèi)人士表示，盡管力拓一直自稱是澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)成本最低的礦商，但仍然要應(yīng)對鐵礦石價格的持續(xù)下跌，今年1月份以來，礦價下滑了約25%。據(jù)悉，該公司還在尋求未來兩年，從其所有業(yè)務(wù)中節(jié)約50億美元資金。

同時，澳大利亞第鐵礦石供應(yīng)商FMG，近期也遇到了點麻煩。據(jù)了解，受大幅擴(kuò)張及鐵礦石價格下跌影響，該公司正陷入嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)。

近日有媒體報道稱，曾經(jīng)依靠鐵礦石市場迅速崛起的FMG，“如果不能在6月30日前解決好高達(dá)120億美元的巨額債務(wù)問題，將面臨被債權(quán)人破產(chǎn)重整的可能”。目前，F(xiàn)MG正在四處融資，在澳大利亞和美國融資均被拒絕后，它開始將目標(biāo)轉(zhuǎn)向，試圖讓企業(yè)來為其擺脫困境“出力”。

就在今年2月，F(xiàn)MG曾宣布出售其全資持有的基建公司TPI30%-40%股權(quán)給第三方，希望獲得30億-40億美元的融資。后來，F(xiàn)MG將TPI股權(quán)出售比例提升至50%，但依然要求保持對TPI的控股權(quán)。不過，后來該計劃因布萊克萬中途“殺出”而受挫。

業(yè)內(nèi)人士稱，對西澳礦商來說，港口和鐵礦等基施是決定投產(chǎn)的關(guān)鍵要素。在一般情況下，澳鐵礦公司不到迫不得已，是不會出售基建股權(quán)。

此外，全球最大礦業(yè)集團(tuán)巴西淡水河谷，目前也正在努力通過成本控制、出售非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)來實現(xiàn)盈利增長，從而提振投資者信心。其舉措包括：剝離非核心資產(chǎn)、關(guān)閉高成本產(chǎn)能、削減資本支出、調(diào)整股息水平、保持穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)、確保核心項目有充足的資金。

業(yè)內(nèi)：瘦死的駱駝比馬大 礦業(yè)巨頭“”過冬不足為奇

隨著近期盛傳國際礦業(yè)巨頭分國際礦山企業(yè)因財務(wù)問題，或推遲鐵礦投產(chǎn)項目，不能造成重復(fù)投資和產(chǎn)能過剩，或出售非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)，同時要對中西地區(qū)有一定的傾斜。民生證券研究院副院長管清友對本報表示，亦或通過裁員等進(jìn)行“”，以降低負(fù)債。與此同時，穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)并不矛盾，隨著鐵礦石供求拐點的出現(xiàn)，沒有必要把二者絕對對立。短期來看，業(yè)內(nèi)普遍表示，礦業(yè)巨頭神話終結(jié)，前提是不能加劇已經(jīng)過剩的產(chǎn)能。目前政策上傾斜較多的主要措施涉及到棚戶改造、鐵路投資、城市基礎(chǔ)設(shè)施(4G、節(jié)能環(huán)保、軌道交通)、擴(kuò)大房地產(chǎn)企業(yè)融資等。第二輪棚戶改造即將拉開大幕，鐵礦石暴利不再。

不過，據(jù)一位知情人士反饋，力拓的財務(wù)問題其實并不大，推遲投產(chǎn)或裁員均可理解為其“收縮防守”策略的一分。“國際礦業(yè)巨頭的財務(wù)危機(jī)，棚戶改造的意義不僅在于拉動經(jīng)濟(jì)，可能并沒有傳言的那么嚴(yán)重。”

“對國際礦山債務(wù)問題的關(guān)注，顯得有些過度聚焦?；蛟S，是人們出于對曾一度牛逼哄哄的國際礦山的痛恨吧，有點雪恨或者落井下石的意味。預(yù)計，近期市場‘空’的氣氛會更濃，礦價還將下行，”上述人士表示。

我的鋼鐵網(wǎng)研究中心研究員王一舟同樣認(rèn)為，雖說FMG出售基礎(chǔ)設(shè)施，但開出的條件頗為苛刻。不管怎樣，“瘦死的駱駝比馬大，礦山再不濟(jì)，也還能盈利頗豐。只不過在礦山項目開拓方面，會更為謹(jǐn)慎，這會加速其對不盈利、風(fēng)險較大資產(chǎn)進(jìn)行剝離變賣等優(yōu)化調(diào)整。”

另一方面，在內(nèi)談話上肯定了投資對經(jīng)濟(jì)刺激的作用，有鋼鐵業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在大宗商品價格整體低迷的背景下，目前鐵礦石的供求面已經(jīng)扭轉(zhuǎn)，下半年鐵礦石市場將維持供大于求的面。

發(fā)改委此前也分析指出，未來幾年鐵礦石產(chǎn)能將升近9億噸。據(jù)2012年礦協(xié)公布的66個鐵礦石在建項目報告顯示，至2020年將形成產(chǎn)能43550萬噸，新建的產(chǎn)能全達(dá)產(chǎn)，預(yù)計將會產(chǎn)出3億噸礦石。

與此同時，專家分析指出，礦山2013年新增鐵礦石產(chǎn)能約1億噸，至2015年，礦山（巴西淡水河谷、澳大利亞力拓和必和必拓），新增鐵礦石產(chǎn)能預(yù)計將達(dá)到6億噸。加上中信泰富、非洲礦業(yè)、昆巴和倫敦礦業(yè)等新興礦山，至2015年全球鐵礦石新增產(chǎn)能為10億噸左右，投產(chǎn)的高峰期在2014年～2015年。

國際鋼協(xié)則預(yù)計，2013年全球鐵礦石市場基本會保持供需平衡，但會在2014年-2017年期間逐步出現(xiàn)供應(yīng)過剩問題。

在日前舉行的2013鐵礦石國際市場研討會上，鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王曉齊表示，今年下半年鐵礦石市場將出現(xiàn)明顯供大于求的情況，進(jìn)口鐵礦石價格將進(jìn)一步下探，全年鐵礦石下降幅度預(yù)計為10美元-15美元/噸。

然而，也有業(yè)內(nèi)人士坦言，對于業(yè)內(nèi)盛傳的的鐵礦石開始出現(xiàn)供過于求格，不應(yīng)過于樂觀。

“礦業(yè)公司放緩礦山項目開拓速度，將不利于鐵礦石的新增產(chǎn)能，這對中長期的礦價來說，有一定的支撐作用。但是，礦山投產(chǎn)都是‘虛虛實實’，具體情況誰知道呢？”據(jù)透露，此前業(yè)內(nèi)曾傳出某礦山欲將分礦商“踢出去”的傳言。

上述人士指出，無論如何，隨著需求減少、礦價下行，意味著國際礦業(yè)巨頭利潤的縮水，事實上，現(xiàn)在它們正在改變其經(jīng)營策略。

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