挖掘機(jī)作為工程機(jī)械行業(yè)的“晴雨表”,同比漲幅27.5%。出口銷(xiāo)量17389臺(tái),今年3月中旬以來(lái)步入“后疫情時(shí)代”。工程機(jī)械協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,同比漲幅20.0%。2020年7月,今年1-4月挖掘機(jī)累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到11.4萬(wàn)臺(tái),共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品19110臺(tái),累計(jì)同比增長(zhǎng)10.5%。
雖然5月份的挖機(jī)銷(xiāo)售權(quán)威數(shù)據(jù)尚未發(fā)布,同比漲幅54.8%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量16253臺(tái),但記者多渠道獲悉,同比漲幅59.5%。出口銷(xiāo)量2857臺(tái),由于春節(jié)后積壓的需求集中釋放,同比漲幅32.5%。表1:挖掘機(jī)械市場(chǎng)概況表2:國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)械市場(chǎng)概況(本文來(lái)自工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)),4、5月份的訂單情況都不錯(cuò),二季度工程機(jī)械行業(yè)將保持較高的景氣度,7、8月份則進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。
有券商人士認(rèn)為,工程機(jī)械類(lèi)上市公司二季度業(yè)績(jī)將大幅增長(zhǎng),預(yù)計(jì)2020年至2021年行業(yè)保持景氣。在制造業(yè)升級(jí)和進(jìn)口替代趨勢(shì)下,國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)占比提升是趨勢(shì),強(qiáng)者恒強(qiáng)格不會(huì)改變。
上游配套廠(chǎng)認(rèn)為需求延后了
天眼查顯示,截至5月28日,以工商登記為準(zhǔn),我國(guó)2020年新增的挖掘機(jī)相關(guān)企業(yè)已經(jīng)超過(guò)2,800家,其中4月新增851家,較3月環(huán)比增長(zhǎng)26.26%。
企業(yè)數(shù)量新增背后是3、4月份的挖掘機(jī)銷(xiāo)量相繼創(chuàng)歷史新高、次高。受下游基建需求拉動(dòng)、項(xiàng)目趕工期、存量設(shè)備更新等因素驅(qū)動(dòng),各類(lèi)工程機(jī)械供不應(yīng)求,其中,小挖機(jī)銷(xiāo)量增速尤為突出。另外,由于進(jìn)口替代加速,與主機(jī)廠(chǎng)配套的國(guó)產(chǎn)零件上市公司受益最大。
伴隨銷(xiāo)售快速回升,多家龍頭上市公司市值創(chuàng)出或逼近年內(nèi)新高。截至6月1日,機(jī)械行業(yè)內(nèi)上市公司市值前四強(qiáng)分別為:三一重工1588億、恒立液壓645億、徐工機(jī)械471億、中聯(lián)重科425億。
記者從上游零件龍頭公司恒立液壓工作人員獲悉,二季度銷(xiāo)售估計(jì)都會(huì)很好,(主機(jī)廠(chǎng))需求會(huì)帶動(dòng)公司產(chǎn)能釋放。
對(duì)于挖機(jī)銷(xiāo)售旺盛的現(xiàn)狀,他認(rèn)為主要是前期疫情影響,相關(guān)需求被推后了,后面連著一些重大工程復(fù)工,加之新的項(xiàng)目開(kāi)工,就會(huì)導(dǎo)致挖機(jī)流通環(huán)節(jié)缺貨,這就會(huì)讓主機(jī)廠(chǎng)和零配件廠(chǎng)商出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。另外就是人工替代提升需求,很多活都由小挖機(jī)去做了。
另一家上游公司艾迪精密同樣認(rèn)為,因?yàn)橐咔橛绊?,有關(guān)方面對(duì)重點(diǎn)基建、工程項(xiàng)目的投入會(huì)更大一些,而基礎(chǔ)對(duì)工程設(shè)備的用量比較大,會(huì)導(dǎo)致需求增長(zhǎng)比較快,對(duì)工程機(jī)械業(yè)二季度銷(xiāo)量肯定會(huì)有提升影響。
龍頭主機(jī)廠(chǎng)排單情況均不錯(cuò)
上游核心配件廠(chǎng)的看法得到多家中游主機(jī)廠(chǎng)商的認(rèn)同。徐工機(jī)械證券人士電話(huà)中告訴財(cái)聯(lián)社記者:一季度很多項(xiàng)目因?yàn)橐咔橐蛩赝涎恿耍F(xiàn)在在加緊施工,公司銷(xiāo)量是二季度比一季度情況好,環(huán)比預(yù)計(jì)會(huì)有所上升。
此前,該公司一位高管則直言:“從3月份以來(lái),各產(chǎn)品線(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)高產(chǎn),出現(xiàn)個(gè)別產(chǎn)品供不應(yīng)求的面,目前來(lái)看上半年將延續(xù)這種趨勢(shì)”。
中聯(lián)重科相關(guān)人士認(rèn)為:“目前全國(guó)已經(jīng)全面復(fù)工,在建工程復(fù)工率基本達(dá)到 100%, 趕工期、上設(shè)備是普遍現(xiàn)象,基建城建房地產(chǎn)新項(xiàng)目集中開(kāi)工保經(jīng)濟(jì),工程機(jī)械設(shè)備存量開(kāi)工率已經(jīng)達(dá)到甚至超越了去年同期的水平,新增設(shè)備需求極大,各地的環(huán)保治超政策也對(duì)替換需求起到了額外的推動(dòng)作用”。
他還透露,公司絕大分產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能比去年普遍提升,且訂單仍是排隊(duì)狀態(tài),排期不斷延長(zhǎng),所以工程機(jī)械二季度行業(yè)景氣度非常好。
對(duì)于近期公司的排產(chǎn)情況,浙江鼎力董秘梁金亦表示:“公司目前生產(chǎn)處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)”。
對(duì)于海外疫情影響,各方說(shuō)法略有不同,徐工機(jī)械認(rèn)為,行業(yè)出口出現(xiàn)一定程度下滑,預(yù)計(jì)下半年隨著全球新冠疫情得到緩解,工程機(jī)械市場(chǎng)將迎來(lái)好轉(zhuǎn)。
中聯(lián)重科在互動(dòng)平臺(tái)上最新表態(tài)稱(chēng):“二季度以來(lái),海外疫情迅速蔓延,對(duì)公司海外業(yè)務(wù)造成了一定影響,但通過(guò)團(tuán)隊(duì)不懈努力,公司1至4月國(guó)內(nèi)出口業(yè)務(wù)較去年同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),5月份預(yù)計(jì)繼續(xù)保持同比增長(zhǎng)的趨勢(shì)”。
記者從相關(guān)人士獲悉,公司的出口占比相對(duì)不高且出口主要面南亞等“”,所以影響較小,更多是物流影響,工程機(jī)械的需求主要看國(guó)內(nèi)市場(chǎng),今年二季度發(fā)貨形勢(shì)不錯(cuò),由于新老訂單承接,從趨勢(shì)上看,市占率都有小幅提升。
招商證券機(jī)械行業(yè)首席分析師劉榮認(rèn)為,機(jī)械類(lèi)公司銷(xiāo)量很多是創(chuàng)歷史新高,整個(gè)保有量擴(kuò)大,而行業(yè)的開(kāi)工率還在提升,說(shuō)明這個(gè)行業(yè)的需求依然是真實(shí)的需求。
她給出的結(jié)論是:“疫情影響了訂單交付和企業(yè)收入確認(rèn),但這只是暫時(shí)的,因此一季度不具備代表性。產(chǎn)品提價(jià)對(duì)公司毛利率的影響將在二季度開(kāi)始顯現(xiàn),該行業(yè)今年二季度業(yè)績(jī)將大幅增長(zhǎng)”。
興業(yè)證券同樣認(rèn)為,5 月份主機(jī)廠(chǎng)工程機(jī)械銷(xiāo)量繼續(xù)保持旺盛,挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng),核心配套企業(yè)排產(chǎn)情況繼續(xù)保持高位。
行業(yè)景氣還能持續(xù)多久?
據(jù)了解,目前一線(xiàn)市場(chǎng)終端的斷貨情況有所緩解,但是分品牌的少分機(jī)型仍然存在斷貨現(xiàn)象。從細(xì)分品種來(lái)看,劉榮分析預(yù)測(cè)今年挖掘機(jī)、起重機(jī)增長(zhǎng)5%至10%,泵車(chē)增長(zhǎng) 20%,攪拌車(chē)增長(zhǎng)30%,塔機(jī)受益于行業(yè)集中度提高和建筑工業(yè)化預(yù)計(jì)增長(zhǎng)30%左右。
根據(jù)海通證券機(jī)械團(tuán)隊(duì)發(fā)布的“全市場(chǎng)交易量預(yù)測(cè)”,5月下游景氣度保持持平,相對(duì)于4月新挖機(jī)銷(xiāo)量4.5萬(wàn)臺(tái),5月新挖機(jī)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)在2.7萬(wàn)臺(tái)至2.9萬(wàn)臺(tái)之間,預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)45%至55%;“新機(jī)+二手挖機(jī)”銷(xiāo)量環(huán)比4月則會(huì)下降32%至35%。他們認(rèn)為2020年工程機(jī)械銷(xiāo)售旺季仍在延續(xù)。
另有業(yè)內(nèi)人士多地調(diào)研后指出:“大分工程機(jī)械區(qū)域市場(chǎng)5月份仍然維持銷(xiāo)售旺盛,但是分區(qū)域市場(chǎng)相對(duì)4月有所放緩,預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在6月開(kāi)始逐步進(jìn)入年度周期性淡季,今年的淡季有可能會(huì)比往年短暫”。
上述時(shí)間窗口和一家國(guó)內(nèi)機(jī)械業(yè)內(nèi)零配件公司的說(shuō)法接近,相關(guān)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者:“夏天銷(xiāo)量會(huì)環(huán)比下滑,因?yàn)樘珶釋?dǎo)致開(kāi)工率降低,每年都這樣,是一個(gè)季節(jié)性的”。
從行業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)看,劉榮認(rèn)為,工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇不會(huì)就結(jié)束,2020至2021年設(shè)備將進(jìn)入更新高峰,更新將平滑行業(yè)周期。受益于寬松的財(cái)政政策,以及去年四季度以來(lái)的地方債資金落地和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)短板,預(yù)計(jì)2020年至2021年行業(yè)保持景氣。
她指出,考慮到今年在經(jīng)濟(jì)諸多不確定因素下,下游資本開(kāi)支可能下降,需要尋找逆周期或有內(nèi)生性增長(zhǎng)的公司,在不確定中尋找確定性。隨著行業(yè)集中度提高,重點(diǎn)建議關(guān)注公司包括三一重工、中聯(lián)重科、恒立液壓、艾迪精密、浙江鼎力等。
統(tǒng)計(jì)顯示,2019年機(jī)械行業(yè)指數(shù)漲幅為61%,今年初至今漲幅約8.5%。一位私募人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,去年是機(jī)械行業(yè)上市公司營(yíng)收、凈利增長(zhǎng)的大年,漲幅居前是少數(shù)龍頭公司,其余機(jī)械類(lèi)個(gè)股漲幅平平,包括今年以來(lái),創(chuàng)新高的仍是少數(shù),短期調(diào)整波動(dòng)難免,但強(qiáng)者恒強(qiáng)的格仍會(huì)延續(xù)。(本文來(lái)自財(cái)聯(lián)社)
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