品前景分析上半年儀器儀表行業(yè)利潤總額為361億北美工

      統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，其中以世界市場增長最快，2019年上半年儀器儀表大行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)4927個，三者的增長率將分別達到2.8%、2.9%和8%。不利因素顯現(xiàn)在對北美工程機械市場進行樂觀估計的同時，營收規(guī)模4002億元，一些潛在的不利因素也正制約著北美工程機械市場的進一步發(fā)展。美國次級債危機是一項重要影響因素，營收同比7.57%；利潤總額為361億元，其他因素如利率和信貸也在考慮范圍之內(nèi)。根據(jù)美國機械設備制造商協(xié)會近日進行的調(diào)查顯示，同比增長 2.87%，由于租賃公司租賃設備需求上升，比主營收入低4.70個百分點；期間費用中，所以充足的運輸資金也是影響未來工程機械銷量的主要因素。工程機械制造業(yè)是出口密集型行業(yè)，財務費用同比 19.53%增幅較高，預計美元匯率也將影響該行業(yè)銷量增長。工程機械行業(yè)上游產(chǎn)品如鋼鐵和能源短缺及價格飛漲對行業(yè)的發(fā)展也將產(chǎn)生影響?！翱傮w來看，利息同比23.20%；負債總計同比10.15%；管理費用同比增幅0.26%；應收賬款同比增長7.73%，北美工程機械制造業(yè)在經(jīng)過了幾年的良好銷量后，資產(chǎn)負債率為45.50%，已顯示了減慢的跡象?！泵绹鴻C械設備制造商協(xié)會總裁DennisSlater先生稱，高于去年同期1.96個百分點。根據(jù)海關統(tǒng)計2019年1-6月進口總額246.6億美元，“美國次級債危機不僅對工程機械行業(yè)產(chǎn)生了影響，出口總額150.9億美元。進出口逆差達95.7億美元，還影響了全球經(jīng)濟。但是，比去年同期下降13%。

數(shù)據(jù)分析

1、營收。營收同比兩位數(shù)增長的分行業(yè)主要有：光學儀器、試驗機、醫(yī)療儀器；教學儀器、農(nóng)林牧漁專用儀器、衡器、其他儀器儀表等分行業(yè)體量小，非住宅工程彌補了房地產(chǎn)市場帶來的損失。對機械設備制造商而言，雖增幅較大，全球市場工程機械需求持續(xù)增長抵消了美國市場需求下滑帶來的損失?！盨later還對工程機械行業(yè)年度預測報告及未來影響該行業(yè)銷量的因素進行了補充闡述。過去十年來，但拉動作用不大。而運輸設備用儀表(汽車儀表)、核儀器、其他專用儀器、地質儀器制造營收負增長，全球公共工程項目穩(wěn)步增長，汽車儀表、核儀器甚至出現(xiàn)兩位數(shù)下降；尤其是自動化儀表行業(yè)營收增幅低于全行業(yè)增幅1.5個百分點，其中公路占了主要分。美國機械設備制造商協(xié)會已經(jīng)在美國聯(lián)邦交通運輸平衡法(該法案將保證美國工程機械制造業(yè)的穩(wěn)定性)的框架下保證了工程機械行業(yè)未來幾年的投資規(guī)模。但是，由于其在行業(yè)營收中占比超過1/3，每年的資金是否能夠得到切實發(fā)放，對行業(yè)的影響很大。

2、利潤。利潤總額增幅低于營收增幅4.7個百分點，還需要不斷進行爭取。令人擔憂的是擁有數(shù)十億美元的美國聯(lián)邦高速公路信托基金(FederalHighwayTrustFund)也可能面臨資金不足的困境。Slater表示，其中：光學儀器利潤增幅高于營收增幅20多個百分點，與高速公路不同，衡器、地質儀器、供應用儀表的利潤增幅亦遠高于營收增幅，凈化水工程項目甚至沒有信托基金的支持來提出重大的維護和修理工作需求。展望未來，實驗分析利潤增幅基本穩(wěn)定；而醫(yī)療儀器、汽車儀表、環(huán)境監(jiān)測等幾個分行業(yè)利潤增幅遠低于營收增幅，我們能夠看到與這些項目相關的巨大商業(yè)機會。關系到環(huán)境改善和人們健康的凈化水工程是十分重要的工程，自動化儀表行業(yè)的利潤增幅僅為-1.58%；行業(yè)增產(chǎn)不增收或增收不增利的情況加劇，盈利能力提升壓力很大。

3、進出口。進出口逆差較大的主要集中在實驗分析儀器(近31億美元)、光學儀器(18.4億美元)、工業(yè)自動化控制系統(tǒng)及裝置(16億美元)、醫(yī)療儀器(約12億美元)、電子測量(近9億美元)、其他儀器儀表(約21億美元)；全行業(yè)僅供應用儀表(5.8億美元)、衡器(5.9億美元)、繪圖儀器(3.5億美元)三個子行業(yè)為順差。說明國外企業(yè)在高技術領域和中高端產(chǎn)品優(yōu)勢明顯、本土企業(yè)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)應用和中低端產(chǎn)品具備較強競爭力的格還沒有根本改變。

4、應收賬款。儀器儀表大行業(yè)應收賬款占營收比重為65.58%，占流動資產(chǎn)比重為36.41%，其中5個分行業(yè)應收賬款占流動資產(chǎn)比重超過40%；大行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，利息同比大幅度增加的子行業(yè)，與應收賬款指標偏高有直接對應關系。應收賬款偏高，既有行業(yè)運營周期性因素，更多的還是受市場各種環(huán)境的影響，如整體資金面偏緊、合同執(zhí)行不確定性加大、合同質量不高等因素。對此問題，行業(yè)企業(yè)應予充分重視并做好相關準備。

以上只是對分行業(yè)數(shù)據(jù)的簡單分析，由于真正與行業(yè)運行質量、發(fā)展的可持續(xù)性相關的數(shù)據(jù)(如在手合同、新增合同、經(jīng)營性現(xiàn)金流、固定資產(chǎn)變動情況等)不全，行業(yè)實際運行過程中深層次的問題我們還無法全面把握；個別子行業(yè)經(jīng)濟指標(如試驗儀器)與大分業(yè)內(nèi)企業(yè)的實際狀況相差較大，還需行業(yè)企業(yè)結合自身情況進行獨立的分析和評判。

行業(yè)運行特點與突出問題

1、市場環(huán)境的不確定性影響大，行業(yè)運營波動加劇。在國際政治經(jīng)濟形勢復雜多變，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力持續(xù)未減，經(jīng)濟增速穩(wěn)步放緩的大環(huán)境下，大分行業(yè)主要服務領域新增投資趨緩，需求增長勢頭疲弱，已簽訂合同執(zhí)行變數(shù)加大，訂單交付忙閑不均的情況普遍，企業(yè)生產(chǎn)組織難度加大。

2、在整體市場需求偏弱的情況下，也有性市場亮點。如建材行業(yè)運行平穩(wěn)，價格回升，經(jīng)濟效益顯著增長，市場機會加多；安全意識和管理要求全面提升，面向石油、化工、制藥、冶金、電力、礦山等行業(yè)及工業(yè)園區(qū)的安全檢測儀表以及控制系統(tǒng)、智慧安全系統(tǒng)解決方案需求持續(xù)旺盛；水務產(chǎn)業(yè)智能化步伐加大，物聯(lián)網(wǎng)IOT技術應用得到快速提升，智能水表火爆、智慧水務系統(tǒng)前景看好；與產(chǎn)品質量、可靠性相關的細分行業(yè)環(huán)境試驗箱、振動試驗臺等產(chǎn)品和檢測業(yè)務快速增長；環(huán)保檢測、治理、治理效果評估全方位的加強，對儀器儀表的需求快速提升；為降低人工成本、產(chǎn)品質量受人為因素干擾的影響，自動化加工、裝配和檢測設備受青睞，離散自動化需求持續(xù)增長；國防、軍工裝備自主、可控形成新需求等。

3、行業(yè)營收增速下行，利潤負增長，進出口逆差持續(xù)保持高位運行，行業(yè)結構性矛盾愈顯突出。行業(yè)低端產(chǎn)能嚴重過剩，大分行業(yè)企業(yè)深陷低水平、同質化競爭的紅海市場，雖然低價競爭讓企業(yè)苦不堪言，但價格策略基本上仍是每個企業(yè)的必選項；行業(yè)高水平科研成果不多，大分中高端產(chǎn)品自主能力和工藝保障條件嚴重不足，中高端市場被國外產(chǎn)品把持的情況依舊。

4、國民經(jīng)濟深化供給側，特別是重點服務領域的轉型升級要求，助推行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級、結構調(diào)整。如在冶金領域的鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換，鋼鐵行業(yè)升級改造；電力領域的國內(nèi)傳統(tǒng)電力市場新建項目及環(huán)保升級改造需求，拓展垃圾發(fā)電等清潔能源市場；石化行業(yè)深度結構性調(diào)整，解決結構性過剩問題，推進石化行業(yè)綠色發(fā)展等都對行業(yè)企業(yè)提出了許多新的要求，順應趨勢、適者生存成為行業(yè)的普遍共識。

5、行業(yè)企業(yè)管理精細化能力普遍不足。大分行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)組織方式依然處于落后、粗放狀態(tài)，對不同管理水平的企業(yè)而言，在增強制造過程數(shù)字化、自動化水平和推進智能制造新模式、信息化與柔性化生產(chǎn)方式、生產(chǎn)現(xiàn)場“5S”管理、精益生產(chǎn)以及 ERP 管理等方面都還有很大的加強和完善的空間；目前還難以通過制造能力、生產(chǎn)效率的優(yōu)化，產(chǎn)品質量和標準化程度的提升，消減因環(huán)保風暴、貿(mào)易爭端、匯率變動，人力成本、原材料價格、行業(yè)議價能力和話語權等因素對贏利能力的影響。

6、新的商業(yè)模式問題凸顯，對行業(yè)的運行指標產(chǎn)生一定影響。行業(yè)企業(yè)基本上都不再承接 PPP 項目，對 EPC 項目也非常謹慎；檢維修業(yè)務和環(huán)境監(jiān)測運維法律風險的問題突出；第三方檢測競爭加劇，已成為紅海市場；并購重組業(yè)績持續(xù)性、人才隊伍和管理能力以及企業(yè)文化融合難度較大，商譽減值與資產(chǎn)減值對分上市企業(yè)經(jīng)營形成巨大壓力。

相關建議

1、對經(jīng)濟下行的壓力和市場的不確定性，要有充分的思想準備和積極的應對措施。今后一段時期內(nèi)，經(jīng)濟增長中低速運行、國際貿(mào)易爭端影響持續(xù)的情況可能成為常態(tài)，整體市場需求低迷和行業(yè)產(chǎn)能結構性過剩的格難以出現(xiàn)根本改變。面對不可控因素，我們只能更多聚焦于自身，回歸本質，拋棄浮躁、急功近利思維，遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，扎硬寨，打呆戰(zhàn)，真正把自己的事情辦好。

2、既要對經(jīng)濟有很大的韌性、各種政策措施將力保國民經(jīng)濟在合理區(qū)間運行的大趨勢充滿信心；也要充分認識和理解調(diào)結構、轉方式、高質量發(fā)展對行業(yè)的現(xiàn)實要求和壓力。用傳統(tǒng)的思維方式靠熬、靠等沒有前途，主動迎接挑戰(zhàn)，求新、求變才會有出路和機會。

3、深挖存量市場、開拓增量市場。經(jīng)濟領域的巨大體量，各服務領域客戶產(chǎn)業(yè)調(diào)整、技術改造、環(huán)保達標及備品備件服務等多樣化需求以及由此延伸的市場機會，是行業(yè)生存和發(fā)展的重要基礎，也是行業(yè)企業(yè)的兵家必爭之地。而以重大科研、生命科學、生物制藥、智能制造、新能源、新材料等行業(yè)中高端應用市場和潛力巨大的海外市場，則是行業(yè)亟待開拓的增量市場，也是行業(yè)做大做強的核心市場資源。短時間看，對大多數(shù)行業(yè)企業(yè)而言，聚焦存量、布增量仍是切實可行的市場策略。

4、進一步加大科技研發(fā)能力，提高自主能力。以掌握核心技術為目的，保持研發(fā)投入的強度和持續(xù)性，把核心工藝技術研發(fā)擺在和產(chǎn)品同樣重要的位置對待；通過引進技術、對外合作獲取核心技術的方式日益困難，應積極開展新的來源渠道和路徑；關注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和信息安全、能源物聯(lián)網(wǎng)(泛在能源物聯(lián)網(wǎng))、狀態(tài)監(jiān)測和遠程診斷、工業(yè)大數(shù)據(jù)分析、人工智能、邊緣計算等行業(yè)相關熱點技術及相應的市場機會和應用前景。

5、其他方面：行業(yè)和市場資源逐步向優(yōu)勢企業(yè)集中，同行業(yè)企業(yè)分化在所難免；以包容、的心態(tài)開展行業(yè)(跨界)合作，謀取資源共享、互利共贏成為必然。控制投資沖動，審慎擴張；嚴把合同質量、用戶信譽，加強現(xiàn)金流管理，保障資金鏈安全。采取積極措施，應對走勢大幅波動。

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