品震撼上市江蘇神通：2020年扣非凈利潤同比增長36.27% 預計2021年仍將保持高增長新車發(fā)

4月12日盤后，環(huán)境適應(yīng)性好！，江蘇神通（002438.SZ）發(fā)布2020年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.86億元，同比增長17.60%；實現(xiàn)歸屬于上市公司所有者的凈利潤2.16億元，同比增長25.58%；扣非后凈利潤1.92億元，同比增長36.27%。公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率10.48%，較去年同期提升1.36個百分點。

2020年公司取得新增訂單22.92億元，較2019年新訂單增加5.62億元，其中：核電軍工事業(yè)6.55億元（含乏燃料后處理項目2.82億元）、冶金事業(yè)5.80億元、能源裝備事業(yè)1.52億元、無錫法蘭4.87億元、瑞帆節(jié)能4.18億元。根據(jù)業(yè)績預告，2021年一季度，公司歸母凈利潤6165.77萬元-7398.92萬元，同比增長50%-80%。公司預計2021年營業(yè)總收入20.40億元，同比增長28.66%；歸母凈利潤2.81億元，同比增長30.25%。

各板塊業(yè)務(wù)齊增長，斬獲多個大型訂單

分板塊來看，2020年公司冶金行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4.91億元，同比增長11.82%；核電業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.46億元，同比增長16.61%；節(jié)能服務(wù)行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入1.73億元，同比增長63.26%；能源行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4.34億元，同比微降2.33%。

報告期內(nèi)江蘇神通圍繞做優(yōu)做強閥門主業(yè)，通過多項措施持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場布。閥門智能制造項目旨在實現(xiàn)產(chǎn)品生產(chǎn)過程的自動化和管理信息化，進一步提升公司的生產(chǎn)效率、增強核心競爭能力。同時公司通過加強技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)品線延伸，在鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)和產(chǎn)品市場占有率的基礎(chǔ)上，積極開拓新產(chǎn)品、新市場、新領(lǐng)域，為公司持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

2020年6月，公司正式啟動非公行股票事項，擬募資加碼乏燃料后處理關(guān)鍵設(shè)備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化（二期）項目，進一步提升公司在乏燃料后處理領(lǐng)域的關(guān)鍵設(shè)備研發(fā)技術(shù)實力和領(lǐng)先地位。江蘇神通是國內(nèi)最早切入乏燃料后處理閥門領(lǐng)域的企業(yè)，2019年取得乏燃料后處理訂單0.88億元，2020年新增訂單2.82億元。9月，公司與核電工程有限公司就“R項目”設(shè)備訂貨事宜簽署《設(shè)備供貨合同》，合同總金額1.49億元。

同年11月，公司與無錫鴻鵬航空動力有限公司簽署增資協(xié)議，以增資方式向無錫鴻鵬投資2981.27萬元。投資完成后，江蘇神通將持有無錫鴻鵬航空增資后的19.9%股權(quán)。無錫鴻鵬航空主要從事通用航空動力裝置的研發(fā)設(shè)計、裝配生產(chǎn)、試驗、銷售和維修保障業(yè)務(wù)，江蘇神通在特種鍛鑄造、精密加工等生產(chǎn)環(huán)節(jié)積累的技術(shù)及生產(chǎn)能力，與無錫鴻鵬存在產(chǎn)業(yè)協(xié)同及合作機會。此次投資為公司切入航空航天配套裝備等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域提供了良好契機。

近年來，江蘇神通通過并購瑞帆節(jié)能而切入節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)備受市場關(guān)注，2020年該項業(yè)務(wù)更是取得同比增長63.26%的靚麗業(yè)績。2021年3月，江蘇神通公告，瑞帆節(jié)能中標“邯鄲鋼鐵集團有限責任公司河鋼邯鋼老區(qū)退城整合項目配套煤氣加壓儲配站及煤氣發(fā)電工程”項目，預估合同總金額約為16.06億元。

江蘇神通表示，該中標項目系鋼鐵行業(yè)節(jié)能減排環(huán)保類業(yè)務(wù)，在大力推進減排降耗的環(huán)保背景下，預計未來幾年冶金行業(yè)會釋放出更多新建或技改需求。瑞帆節(jié)能將采用合同能源管理（EMC）模式予以實施，此次中標是客戶對瑞帆節(jié)能經(jīng)營模式和綜合實力的充分認可，進一步提升了公司的品牌影響力。信達證券表示，該訂單標志著公司在EMC業(yè)務(wù)方面的全新突破。

堅持閥門主業(yè)，積極擁抱行業(yè)紅利

江蘇神通表示，未來將繼續(xù)堅持閥門主業(yè)，以中高端閥門等流體機械的研發(fā)制造為核心主營業(yè)務(wù)，鞏固并提升公司在冶金、核電、能源石化等領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，積極拓展核化工、軍工等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，進一步提升公司在國內(nèi)閥門行業(yè)的市場份額和競爭地位。

在冶金領(lǐng)域，江蘇神通主要產(chǎn)品市場占有率達70%以上。得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性，冶金行業(yè)產(chǎn)能升級，公司冶金閥門需求保持高速增長。環(huán)保政策趨嚴和超低排放的要求，促使鋼鐵行業(yè)進入良性發(fā)展通道，產(chǎn)能置換新項目和技術(shù)改造項目的增加進一步催生了閥門的需求。

能源化工屬于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，行業(yè)規(guī)模大，對閥門設(shè)備的需求較為穩(wěn)定。江蘇神通的泄漏閥門系列、高性能蝶閥、特種卸料閥、大口徑球形密封閥等，滿足了大型化工企業(yè)環(huán)保升級的新裝置新工藝要求。公司將繼續(xù)緊跟行業(yè)發(fā)展動向，把握綠色發(fā)展的行業(yè)轉(zhuǎn)型升級機遇，積極擴大在能源石化行業(yè)的市場份額和產(chǎn)品競爭力。

在核電領(lǐng)域，2020年，核準三澳核電1-2號機組、昌江核電3-4號機組開工，核電新建項目獲批逐漸進入常態(tài)化。2021年《工作報告》提出，在確保安全的前提下積極有序發(fā)展核電，核電行業(yè)專業(yè)人士預計“十四五”期間將保持每年6-8臺核電新機組獲批。

江蘇神通表示，若該預期得以實施，公司每年將對應(yīng)新增核電新建項目閥門訂單超過4億元，加上現(xiàn)有存量運行機組逐漸增加，已運行核電機組的備件、維修市場需求也將保持每年持續(xù)增長。同時，隨著國內(nèi)在運行核電機組的逐步增加，核電閥門的維護、維修等備件、服務(wù)需求也將逐步擴大。

另一方面，隨著我國核電規(guī)模的持續(xù)增長，根據(jù)確定的核燃料閉式循環(huán)政策，乏燃料后處理商業(yè)化裝置的啟動。公司依托在核電閥門領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)品積累，積極投入研發(fā)力量，成功切入乏燃料后處理專業(yè)設(shè)備領(lǐng)域。未來乏燃料后處理商業(yè)化裝置的持續(xù)推進，該領(lǐng)域也將成為公司在核電行業(yè)的重要增長點。（CIS）

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