臨升值壓力地方機(jī)場(chǎng)“大躍進(jìn)”：虧損投資的正反面

新一輪基建投資涌動(dòng)，這是最近十個(gè)交易日內(nèi)第九次觸漲停。11月7日，被發(fā)改委放開(kāi)“閘門(mén)”的機(jī)場(chǎng)投資開(kāi)始作為撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要角色登上舞臺(tái)。

目前，美國(guó)總統(tǒng)大選最終結(jié)果揭曉：民主候選人奧巴馬成功連任美國(guó)總統(tǒng)，各地方正在密集出臺(tái)有關(guān)機(jī)場(chǎng)的規(guī)劃，開(kāi)始第二個(gè)總統(tǒng)任期。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析認(rèn)為，如同競(jìng)賽一般，匯率將重新回到中美關(guān)系的重心，在數(shù)量和規(guī)模上不斷升級(jí)。本報(bào)記者梳理公開(kāi)規(guī)劃資料顯示，未來(lái)或?qū)⒚媾R升值壓力。記者發(fā)現(xiàn)，僅以“兩湖”為例，對(duì)美元中間價(jià)近1年來(lái)的升幅約為0.4%，到2030年，期間波動(dòng)總體平穩(wěn)。而更多受到企業(yè)結(jié)售匯、機(jī)構(gòu)掉期遠(yuǎn)期操作等因素影響的即期匯價(jià)，湖北將新增機(jī)場(chǎng)9座，卻在該區(qū)間出現(xiàn)巨動(dòng)，而湖南將新建通用機(jī)場(chǎng)21座。

“大躍進(jìn)”式的發(fā)展背后，自10月下旬以來(lái)，機(jī)場(chǎng)盈利難題從未擺脫。亞太城市房地產(chǎn)研究院院長(zhǎng)謝逸楓指出：“國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)80%處于虧損狀態(tài)，對(duì)美元即期成交價(jià)屢次出現(xiàn)“漲停”。國(guó)泰君安固定收益研究主管周文淵分析說(shuō)，能夠維持不負(fù)債就不錯(cuò)了。如財(cái)政不補(bǔ)貼，近期對(duì)美元持續(xù)升值的原因，虧損更嚴(yán)重。”

“中西機(jī)場(chǎng)，短期看有如下幾個(gè)因素：一是美元自身的貶值。美元指數(shù)從7月份高點(diǎn)84跌至78.8左右，短時(shí)間內(nèi)基本不會(huì)考慮盈利問(wèn)題。”11月5日，目前在80附近波動(dòng)，一位曾在機(jī)場(chǎng)協(xié)會(huì)工作多年的管理者向本報(bào)記者直言，美元指數(shù)階段下跌幅度接近5%；歐元兌美元(1.2753,-0.0017,-0.13%)從1.21美元左右升至1.30美元，機(jī)場(chǎng)更多是為了拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)。

中西機(jī)場(chǎng)“躍進(jìn)”

10月17日當(dāng)天，升值幅度達(dá)到7.4%。二是資金流向的變化。最新的數(shù)據(jù)顯示，發(fā)改委一口氣批復(fù)了三個(gè)地方機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目：甘肅敦煌機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建、內(nèi)蒙古霍林郭勒機(jī)場(chǎng)新建、山西臨汾機(jī)場(chǎng)復(fù)航改造。

本報(bào)記者根據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，資金再次開(kāi)始流入新興市場(chǎng)區(qū)域。根據(jù)EPFR的全球資金流向，鄭州、成都、長(zhǎng)沙、石家莊等會(huì)城市，有資金持續(xù)流入新興市場(chǎng)債券基金，均已啟動(dòng)或完成機(jī)場(chǎng)的改擴(kuò)建計(jì)劃。

根據(jù)發(fā)改委官網(wǎng)披露，近期俄羅斯盧布、印度盧比都逆轉(zhuǎn)前期跌勢(shì)，從2012年開(kāi)始，出現(xiàn)明顯反彈。此外，發(fā)改委總計(jì)批復(fù)了超過(guò)24個(gè)機(jī)場(chǎng)的新建、改擴(kuò)建工程，近期升值與經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)有關(guān)。9月份以來(lái)的一系列數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)基本企穩(wěn)，投資總額超過(guò)千億元。

前不久，湖北門(mén)正式出臺(tái)《湖北城鎮(zhèn)化與城鎮(zhèn)發(fā)展規(guī)劃（2012-2030）》。根據(jù)規(guī)劃，未來(lái)18年湖北將新建9座機(jī)場(chǎng)，形成“1樞紐（天河機(jī)場(chǎng)）、1大型（武漢第二機(jī)場(chǎng)）、2中型（宜昌、襄陽(yáng)）、7小型（恩施、神農(nóng)架、十堰、荊州、荊門(mén)、隨州、鄂東）、2通用（赤壁、天門(mén)）”的民用機(jī)場(chǎng)布。

目前，湖北擁有4座民用機(jī)場(chǎng)——天河機(jī)場(chǎng)、宜昌機(jī)場(chǎng)、襄陽(yáng)機(jī)場(chǎng)和恩施機(jī)場(chǎng)。

緊接著，《湖南通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（征求意見(jiàn)稿）》對(duì)外發(fā)布稱(chēng)，在未來(lái)18年，湖南將新建21個(gè)通用機(jī)場(chǎng)。

中西市機(jī)場(chǎng)的熱情持續(xù)增溫，已經(jīng)成為機(jī)場(chǎng)的重點(diǎn)區(qū)域。民航長(zhǎng)日前披露，“十二五”期間，民航業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施將達(dá)到4250億元。其中，新建機(jī)場(chǎng)56個(gè)，遷建機(jī)場(chǎng)16個(gè)，改（擴(kuò)）建機(jī)場(chǎng)91個(gè)，多數(shù)項(xiàng)目將位于中西地區(qū)。

根據(jù)各個(gè)地區(qū)規(guī)劃，到2015年，云南全機(jī)場(chǎng)總數(shù)將達(dá)到19個(gè)，內(nèi)蒙古民航運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)將達(dá)到20個(gè)……

面對(duì)如此高漲的熱情，首都機(jī)場(chǎng)一位管理者向本報(bào)記者表示，從新到前，民航機(jī)場(chǎng)數(shù)量增加不多；此外，東地區(qū)高速公路、高鐵密集，而西地區(qū)多為山區(qū)，發(fā)展航空是改善交通狀況的一種途徑。

虧損內(nèi)情

在機(jī)場(chǎng)“大躍進(jìn)”中，盈利問(wèn)題一直頗受爭(zhēng)議。

在一次新聞發(fā)布會(huì)上公開(kāi)披露，2010年，我國(guó)運(yùn)營(yíng)的175個(gè)機(jī)場(chǎng)中，有130個(gè)虧損，共計(jì)虧損了 16.8億元；2011年全國(guó)180個(gè)機(jī)場(chǎng)中有130個(gè)支線(xiàn)機(jī)場(chǎng)虧損，國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)虧損合計(jì)約20億元。

上述機(jī)場(chǎng)協(xié)會(huì)管理人士表示，目前機(jī)場(chǎng)中只有北上廣少數(shù)幾個(gè)大城市機(jī)場(chǎng)處于盈利狀態(tài)，中西地區(qū)8成以上機(jī)場(chǎng)處于虧損狀態(tài)。

“北上廣的機(jī)場(chǎng)，有大量旅客，可以充分開(kāi)展餐飲招商等經(jīng)營(yíng)，而一些中西機(jī)場(chǎng)客流較少，根本無(wú)法開(kāi)展經(jīng)營(yíng)。”上述管理人士表示，雖然鼓勵(lì)機(jī)場(chǎng)開(kāi)展多種方式盈利，但這對(duì)于中西落后的中小型機(jī)場(chǎng)顯得不太現(xiàn)實(shí)。

為何虧損仍然擴(kuò)張？首都機(jī)場(chǎng)管理人士則告訴記者，據(jù)國(guó)際研究機(jī)構(gòu)計(jì)算，民航業(yè)投入和產(chǎn)出的比例是1：8，投入1元錢(qián)可產(chǎn)出8元錢(qián)。

而上述機(jī)場(chǎng)協(xié)會(huì)人士表示，航空有利于調(diào)整地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在可帶動(dòng)金融、旅游、商貿(mào)、信息、物流等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，機(jī)場(chǎng)已經(jīng)成為地方招商、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的一張名片。但分地方機(jī)場(chǎng)盲目，最后也逐漸演變?yōu)?ldquo;政績(jī)工程”、“形象工程”。

頗受爭(zhēng)議的阜陽(yáng)機(jī)場(chǎng)，走過(guò)了十年曲折發(fā)展道路。阜陽(yáng)機(jī)場(chǎng)始建于1958年，由于年久失修只能飛小型飛機(jī)。1992年，時(shí)任阜陽(yáng)地委的王懷著力推阜陽(yáng)機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建，擴(kuò)張至用地842公頃，跑道2400米。

在缺乏資金的情況下，阜陽(yáng)官員自籌資金3億于1998年建成阜陽(yáng)機(jī)場(chǎng)。在財(cái)政補(bǔ)貼下，阜陽(yáng)機(jī)場(chǎng)開(kāi)辟了多條航線(xiàn)，最后因?yàn)榭驮床蛔闵钕萏潛p，2001年阜陽(yáng)機(jī)場(chǎng)被迫關(guān)閉，而此后幾年一度淪為養(yǎng)雞場(chǎng)，一直到2007年才開(kāi)始復(fù)航。

為了保障阜陽(yáng)機(jī)場(chǎng)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，阜陽(yáng)市設(shè)立“航空發(fā)展基金”1億元，另外財(cái)政補(bǔ)貼六千萬(wàn)，而如今阜陽(yáng)機(jī)場(chǎng)航班量和旅客吞吐量不斷攀升。

上述機(jī)場(chǎng)管理協(xié)會(huì)人士直言，等西機(jī)場(chǎng)根本無(wú)法盈利，全是資金補(bǔ)貼維持運(yùn)營(yíng)。而中地區(qū)為了維持當(dāng)?shù)貦C(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)和新建，每年補(bǔ)貼的數(shù)額巨大。武漢每年航空發(fā)展資金5000萬(wàn)，合肥也有1億，石家莊每年獎(jiǎng)勵(lì)資金為2.5億。

自籌資金難題

上述機(jī)場(chǎng)協(xié)會(huì)管理人士介紹，目前國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)的資金來(lái)源由民航發(fā)展基金、地方財(cái)政和信貸、企業(yè)投資共同解決，一般情況下，1/3由民航劃撥，1/3由地方出資，而剩下的1/3由機(jī)場(chǎng)自籌。

發(fā)改委批復(fù)的甘肅敦煌機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建等三項(xiàng)批復(fù)信息中，均沒(méi)有披露投資額、投資結(jié)構(gòu)、資金來(lái)源。

而在9月發(fā)改委公布的《關(guān)于山西臨汾機(jī)場(chǎng)復(fù)航改造工程可行性研究報(bào)告的批復(fù)》顯示，臨汾民航機(jī)場(chǎng)復(fù)飛改擴(kuò)建工程項(xiàng)目匡定總投資額為4.71億元。其中，預(yù)算內(nèi)投資為0.92億元，民航發(fā)展基金補(bǔ)助1億元，其余由、市機(jī)動(dòng)財(cái)政和企業(yè)自籌。

也就是說(shuō)，臨汾民航機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建中，約2.8億需要地方財(cái)政以及企業(yè)自籌資金。

“機(jī)場(chǎng)的融資工具設(shè)計(jì)尚不清晰。”上述機(jī)場(chǎng)管理人士表示，就中小城市的機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建而言，如何在批復(fù)后，完成自籌分的資金較為復(fù)雜，發(fā)改委近期也沒(méi)有放開(kāi)包括專(zhuān)項(xiàng)私募債在內(nèi)的融資渠道的工作安排，這與軌道交通地方相對(duì)單一投資的主體完全不同。

“在資金方面，門(mén)會(huì)繼續(xù)向中西地區(qū)傾斜。”上述機(jī)場(chǎng)管理人士認(rèn)為，在機(jī)場(chǎng)方面，不能僅僅限于機(jī)場(chǎng)本身盈利狀況，要從宏觀(guān)面看“機(jī)場(chǎng)綜合經(jīng)濟(jì)”，但由此帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要民航、地方、機(jī)場(chǎng)管理公司去思量。

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