政策放松預(yù)期增強(qiáng),繼續(xù)推薦鐵路設(shè)備和工程機(jī)械

投資觀點(diǎn):加大放松預(yù)期增強(qiáng)繼續(xù)推薦鐵路設(shè)備和工程機(jī)械

在政策放松預(yù)期增強(qiáng)的背景下,本周A股小幅上漲。截至周五收盤,上證指數(shù)收于2373.44點(diǎn),上漲1.71%;深成指收于10145.80點(diǎn),上漲2.64%。

5月30日,主持常務(wù)會議,討論通過《“十二五”性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。其中高端裝備制造產(chǎn)業(yè)要大力發(fā)展現(xiàn)代航空裝備、衛(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè),提升先進(jìn)軌道交通裝備發(fā)展水平,加快發(fā)展海洋工程裝備,做大做強(qiáng)智能制造裝備,促進(jìn)制造業(yè)智能化、精密化、綠色化發(fā)展。

我們認(rèn)為,雖然市場對規(guī)劃的內(nèi)容已有一定預(yù)期,但規(guī)劃的正式提出為后續(xù)扶持政策打下基礎(chǔ),航空航天和軌道交通等高端裝備制造業(yè)長期受益。

6月1日公布的PMI數(shù)據(jù)降至50.4%,比上月將低2.9個百分點(diǎn)。雖然季節(jié)性因素放大了降幅,但季調(diào)后的數(shù)據(jù)也比前月下降了1.3個百分點(diǎn),滑至今年新低。我們認(rèn)為,5月制造業(yè)景氣度下滑,內(nèi)外需同時走低,在保增長的背景下,后續(xù)政策進(jìn)一步放松的預(yù)期已非常明確。我們看好受益于政策放松和基建開工的鐵路設(shè)備和工程機(jī)械行業(yè)。

之前市場對鐵路行業(yè)未來發(fā)展的分歧,不在鐵路是否該建,而主要在建鐵路的錢從何而來。而現(xiàn)在越來越多的新信息支持我們之前的良性判斷:鐵路的資金渠道在拓寬(民間資金、基金、融資工具),實際籌資的向好趨勢也非常明確(短融券融資200億,銀行陸續(xù)放款促使開工增加)。

此外,城際鐵路等新線也提升了超規(guī)劃的預(yù)期。我們明確建議買入鐵路設(shè)備行業(yè),整車推薦南車,設(shè)備推薦北方創(chuàng)業(yè)、晉西車軸、時代新材。 

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