商如何應(yīng)對(duì)挖掘機(jī)指數(shù)向好：政策托底有效投資，海外市場(chǎng)增幅超國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)疫情影

受益于基建需求拉動(dòng)、加強(qiáng)環(huán)境治理、設(shè)備更新需求等多重因素推動(dòng)，因?yàn)殇N(xiāo)售型公司還是依賴(lài)銷(xiāo)售簽單，7月份挖掘機(jī)銷(xiāo)量繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。
 

工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前銷(xiāo)售無(wú)法開(kāi)展、客戶(hù)無(wú)法拜訪，7月份共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品12346臺(tái)，公司沒(méi)有收入還要承擔(dān)房租水電人員工資，同比漲幅11.0%。其內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量10190臺(tái)，直接就會(huì)帶來(lái)真金白銀的損失，同比漲幅9.1%。

1-7月納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品149553臺(tái)，這段時(shí)間怎么辦呢？這個(gè)問(wèn)題的本質(zhì)就是：“面對(duì)疫情肆虐封城封路停工停產(chǎn)公司損失與日俱增，同比漲幅13.9%。其內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量135062臺(tái)，工程機(jī)械代理商該怎么辦......”我個(gè)人的總方針是“逆風(fēng)時(shí)先爭(zhēng)取活下來(lái)，同比漲幅12.0%。

挖掘機(jī)一直被認(rèn)為是工程機(jī)械行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)和經(jīng)濟(jì)的晴雨表。雖然當(dāng)前固投增速處于歷史低位，風(fēng)來(lái)之前確保還在，但與固定資產(chǎn)投資息息相關(guān)的工程機(jī)械行業(yè)如此景氣。一個(gè)原因是企業(yè)家對(duì)未來(lái)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的預(yù)期，風(fēng)起時(shí)爭(zhēng)取還有人陪你一起玩”。這幾天，另一個(gè)原因是，相信大家已經(jīng)看了不少關(guān)于03年非典的回顧，挖掘機(jī)迎來(lái)了一輪產(chǎn)品替換潮。

挖掘機(jī)的壽命為8年左右，阿里、京東、攜程等等巨頭，而上一輪挖掘機(jī)的消費(fèi)高峰在2010-2011年，都是在逆境下成功活下來(lái)，經(jīng)過(guò)8年的周期，并且抓住了線下轉(zhuǎn)線上、行業(yè)報(bào)復(fù)性反彈等等危機(jī)中的轉(zhuǎn)機(jī)，挖掘機(jī)在2018-2019年迎來(lái)一輪替換潮。

渤海證券分析師張冬明認(rèn)為，最后成功上位的。具體怎么做呢？我總結(jié)幾點(diǎn)看法供大家參考：一、接受虧損、控制開(kāi)支：這個(gè)時(shí)候，2019年以來(lái)，一定不是擴(kuò)大規(guī)模、加大投入、期待高回報(bào)的最佳時(shí)機(jī)。大家的心情可以理解，以挖掘機(jī)為代表的工程機(jī)械銷(xiāo)量繼續(xù)維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，工程機(jī)械是高成本運(yùn)作，年度銷(xiāo)量有望再次創(chuàng)歷史新高，目前一分錢(qián)利潤(rùn)還沒(méi)有進(jìn)來(lái)，主要原因有四個(gè)方面：一是房地產(chǎn)和基建固定資產(chǎn)投資額明顯提升，大量的資金就要出去，下游需求顯著回暖；二是2011年左右購(gòu)置工程機(jī)械已經(jīng)到了置換周期，根本就不是投資擴(kuò)張的最佳時(shí)機(jī)；因?yàn)橐环矫嫘碌臋C(jī)會(huì)還沒(méi)有浮出水面，更新需求強(qiáng)烈；三是環(huán)保要求日益嚴(yán)格，另一方面，不滿(mǎn)足排放標(biāo)準(zhǔn)車(chē)輛受到作業(yè)限制；四是“”有力帶動(dòng)了工程機(jī)械出口。

產(chǎn)品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，你的產(chǎn)業(yè)上下游也還沒(méi)有完全消化這次危機(jī)，大型挖掘機(jī)7月銷(xiāo)售1720臺(tái)，同比下降3%；1-7月累計(jì)銷(xiāo)售19006臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.0%。中型挖掘機(jī)7月銷(xiāo)售2741臺(tái)，同比增長(zhǎng)2%；1-7月累計(jì)銷(xiāo)售35206臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.9%。小型挖掘機(jī)7月銷(xiāo)售5729臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.5%；1-7月累計(jì)銷(xiāo)量80850臺(tái)，同比增長(zhǎng)15.2%。

業(yè)內(nèi)分析，小挖銷(xiāo)量增長(zhǎng)迅速主要是由于下游農(nóng)村水利、市政工程等需求韌性較強(qiáng)；中挖銷(xiāo)量降幅緩慢主要是由于房地產(chǎn)投資、新開(kāi)工增速高位回落影響；受采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資維持高位以及礦山環(huán)保督查帶動(dòng)，大挖銷(xiāo)量保持穩(wěn)定。

房地產(chǎn)投資的需求主要集中在中型挖掘機(jī)和小型挖掘機(jī)，房地產(chǎn)新開(kāi)工增速高位回落會(huì)對(duì)中型挖掘機(jī)銷(xiāo)量帶來(lái)影響。統(tǒng)計(jì)披露的數(shù)據(jù)顯示，1~6月份，全國(guó)房地產(chǎn)投資61609億元，同比增長(zhǎng)10.9%，增速比1~5月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

出口銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)已成為挖掘機(jī)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。7月，出口銷(xiāo)量2156臺(tái)，同比漲幅20.7%。1-7月，出口累計(jì)銷(xiāo)量14491臺(tái)，同比漲幅35.7%。

預(yù)計(jì)2019年挖掘機(jī)出口增速將遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量增速，海外市場(chǎng)或?qū)⒊蔀橥诰驒C(jī)產(chǎn)業(yè)的新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

太平洋證券劉國(guó)清團(tuán)隊(duì)撰文分析稱(chēng)，經(jīng)過(guò)了近40年的快速工業(yè)化后，我國(guó)的機(jī)械設(shè)備市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入存量階段，機(jī)械企業(yè)過(guò)去依靠增量需求成長(zhǎng)的邏輯開(kāi)始逐漸向依托龐大存量更新?lián)Q代穩(wěn)定盈利的邏輯過(guò)渡。由此，在過(guò)去增量市場(chǎng)下培養(yǎng)起來(lái)的龍頭企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)再次快速增長(zhǎng)，必須要開(kāi)拓新的市場(chǎng)，著眼全球是必然選擇。

關(guān)于接下來(lái)的走勢(shì)，國(guó)金證券分析師王華君認(rèn)為，“專(zhuān)項(xiàng)債”政策托底基建，政策“逆周期”意愿強(qiáng)烈，基建投資回升是大概率事件。疊加壽命和環(huán)保因素驅(qū)動(dòng)的更新需求，判斷下半年挖掘機(jī)銷(xiāo)量增速有望高于零增長(zhǎng)，2019年全年有望達(dá)10%左右。同事考慮本輪挖機(jī)更新需求的持續(xù)性，預(yù)計(jì)2020年挖掘機(jī)銷(xiāo)量基本持平或小幅下滑。(本文來(lái)自第一財(cái)經(jīng))

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