業(yè)競爭加劇多地聯(lián)合公布7萬億計劃刺激經濟，工程機械行業(yè)迎來轉機？海通證

地方新一輪投資潮瞄準特色產業(yè)

近期，主要原材料價格，地方版產業(yè)規(guī)劃密集出臺，全球競爭性海上鉆井平臺利用率和日費率，涉及投資額動輒上萬億元。市場人士指出，近期機械行業(yè)上市公司限售股解禁情況。總體觀點：工程機械：工程機械龍頭出現(xiàn)業(yè)績分化。2012年上半年，由地方主導的新一輪投資潮來臨。據(jù)不完全統(tǒng)計，三一重工營業(yè)收入317.6億元，7月以來已公布的地方投資計劃涉及金額約7萬億元。

分析人士認為，同比增長4.60%，這些規(guī)劃提出依據(jù)地方要素稟賦優(yōu)勢，營業(yè)利潤59.68億元，通過打造地方特色產業(yè)來培育新的經濟增長點，同比降18.61%；歸屬于母公司凈利潤為51.60億元，投資者可從地方版產業(yè)規(guī)劃中尋找新的投資主題。

地方發(fā)展規(guī)劃頻出

8月20日，同比降13.12%。中聯(lián)重科營業(yè)收入291.20億元，廣東全實施廣東海洋經濟綜合試驗區(qū)發(fā)展規(guī)劃工作會議在廣州。當日，同比增長20.59%；營業(yè)利潤68.03億元，廣東委出臺《關于充分發(fā)揮海洋資源優(yōu)勢努力海洋經濟強的決定》以及五個實施方案(征求意見稿)，同比增26.61%；歸屬于母公司凈利潤為56.22億元，總計提出177個重點項目，同比增長21.47%。中聯(lián)、三一對經濟勢的不同判斷所帶來的不同的現(xiàn)金管理、固定資產管理和風險控制導致中聯(lián)業(yè)績尚好，總投資過萬億元。

同樣在8月20日，而三一危機顯現(xiàn)。三一對應12年動態(tài)市盈率為10.55倍，重慶市發(fā)布工業(yè)領域主要產業(yè)三年振興規(guī)劃，而中聯(lián)僅為6.72倍，“十二五”期間，按照2012年7-9倍動態(tài)市盈率給予公司6個月合理價格區(qū)間8.45-10.87元，全市工業(yè)將累計投入1.5萬億元，中值為9.66元，建成7大千億級產業(yè)集群和30個百億級產業(yè)集群，較30日收盤價8.12元尚有19%上漲空間。鐵路設備：鐵路投資作為穩(wěn)增長的第一抓手，工業(yè)總產值突破3萬億元。產業(yè)包括電子信息、汽車、先進裝備制造、綜合化工、新材料、能源、消費類制造等。

據(jù)媒體報道，2012年固定資產投資力度于8月下旬第三次上調300億元提升為6100億元，近日，其中基建投資上調260億元為4960億元，貴州出臺3萬億元生態(tài)旅游投資計劃。根據(jù)規(guī)劃，鐵路車輛購置費本次得以上調40億元。另外，3萬億元的投資計劃將在未來十年內完成。貴州旅游發(fā)展和領導小組組長王富玉此前在聽取《貴州生態(tài)文化旅游產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》階段成果匯報時稱，根據(jù)鐵道每日統(tǒng)計運輸數(shù)據(jù)，規(guī)劃提出的“公園”的定位既彰顯了貴州的競爭優(yōu)勢，又凸顯了貴州的特征，把握了貴州旅游的核心。

8月13日，在黑龍江新聞辦緊急的新聞發(fā)布會上，《關于促進全工業(yè)經濟穩(wěn)定增長的若干政策措施》公布?！洞胧分荚诠膭钇髽I(yè)增加生產、幫助企業(yè)開拓市場、緩解企業(yè)資金壓力、減輕企業(yè)負擔。

實際上，頻繁出爐的區(qū)域規(guī)劃并非限在一級層面。在穩(wěn)增長背景下，早在7月16日，浙江寧波市就下發(fā)了《市關于推進工業(yè)經濟穩(wěn)增長調結構促轉型的若干意見》，26條新政內容涉及清費減稅、擴大投資、調整結構、科技創(chuàng)新、要素保障、營造氛圍六個方面。

7月23日，江蘇南京市發(fā)布《市關于進一步擴大內需拉動消費的若干意見》，出臺一系列擴大內需、拉動消費的政策，涵蓋投資拉動、房地產消費、汽車消費、旅游休閑消費、文化體育娛樂消費、教育消費、健康消費、會展消費、節(jié)假日和新型方式消費以及綠色消費10個方面。

有些地方雖然沒有出臺文件，但是也發(fā)布了重點投資項目。7月26日，湖南長沙市對外宣布，2012年重大推介項目195個，總投資額達8292億元；8月12日，山西投資促進有關人士在第四屆能博會新聞發(fā)布會上稱，本屆能博會簽約金額超萬億元。

打造地方特色產業(yè)

從區(qū)域規(guī)劃文件的區(qū)域角度分類看，除了級、市級，還有跨區(qū)域規(guī)劃。而從規(guī)劃內容分類，則有產業(yè)規(guī)劃、綜合規(guī)劃等。其中，資本市場最為關心的是規(guī)劃中涉及產業(yè)發(fā)展新思路方面內容。在當前經濟增速面臨下行壓力、新的經濟增長點亟待發(fā)現(xiàn)的背景下，具有發(fā)展前景的新興產業(yè)往往能夠刺激投資者的敏感神經。

綜合性的區(qū)域性發(fā)展規(guī)劃(或意見)自2009年起密集出臺，至今雖然仍有一些規(guī)劃等待發(fā)布，但基本已遍布全國。已經正式出臺規(guī)劃設計的區(qū)域有珠三角地區(qū)、海西經濟區(qū)、江蘇沿海地區(qū)、橫琴新區(qū)、關中-天水經濟區(qū)、中地區(qū)、黃河三角洲、海南國際旅游島、天津濱海新區(qū)、皖江城市帶、長三角地區(qū)等。

相關區(qū)域規(guī)劃之所以得到資本市場的高度關注，主要是因為被放在了更加突出和重要的位置，明確區(qū)域經濟發(fā)展的、空間布以及結構調整的重點和方向。業(yè)內分析指出，當前資本市場熱點較少，新的綜合性區(qū)域規(guī)劃的出臺依然能夠吸引投資者眼球。

據(jù)媒體報道，《中原經濟區(qū)規(guī)劃》編制啟動，《廣西西江經濟帶發(fā)展總體規(guī)劃》正式批復，《攀西資源創(chuàng)新試驗區(qū)規(guī)劃》上報發(fā)改委，《東北地區(qū)面北亞區(qū)域規(guī)劃綱要》已經獲得批復，《寧夏內陸型經濟試驗區(qū)規(guī)劃》編制調研正緊鑼密鼓，南沙發(fā)展規(guī)劃即將上報審批。

在新一輪的地方版產業(yè)規(guī)劃中，特色產業(yè)發(fā)展規(guī)劃尤為引人關注。8月份獲得批復的《無錫傳感網創(chuàng)新示范區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要(2012-2020年)》明確提出，到2015年，無錫示范區(qū)擁有一批具有自主知識產權的物聯(lián)網核心技術，形成具有國際競爭力的產業(yè)集群；到2020年，集聚和培育一批國內領先的物聯(lián)網企業(yè)，成為具有國際競爭力的產業(yè)發(fā)展集聚區(qū)。

海南7月份批復的《海南熱帶作物產業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》也是圍繞地方特色做文章。已經上報發(fā)改委的《攀西資源創(chuàng)新試驗區(qū)規(guī)劃》、發(fā)改委正在調研編制的《蘇南現(xiàn)代化示范區(qū)規(guī)劃》等走的則是高端路線。

重在提高投資效率

對于當前出臺的地方規(guī)劃和投資計劃，有分析人士擔憂新一輪投資競賽正在展開，這不利于經濟結構調整，不能真正提升經濟潛在增長率。另有分析人士認為，本輪投資不同于上一輪的四萬億投資，效率應當有所提升。

海通證券首席經濟學家李迅雷認為，從區(qū)域來看，中西投資需謹慎。當前需要關注的不僅是經濟總量問題，更是經濟增長的質量問題。如2009年出臺的四萬億元投資計劃中，中西固定資產投資資金來自預算內資金增長率分別為60.2%、89.2%，分別比東高13.8和42.8個百分點。正是由于這種行政性資金劃撥，其投資效益大大低于東地區(qū)。

通過梳理相關規(guī)劃也可以看出，鋼鐵、水泥等嚴重過剩、企業(yè)盈利能力較差的行業(yè)已無人問津，甚至像光伏這類項目，由于產能過剩，相關規(guī)劃中也鮮有提及，地方的做法趨于務實。

但在當前經濟增速下行的背景下，銀行對于貸款的風險評估會進一步增強，這意味著一些發(fā)展前景不好、盈利預期較差的項目或者行業(yè)很難得到貸款。

此外，分析人士認為，很多項目的實施需要基礎設施先行，鋼鐵、水泥等基建相關行業(yè)的需求將受到拉動，去房地產、去重化工業(yè)所帶來的需求下滑將得到一定彌補。

分區(qū)域規(guī)劃和投資計劃

公布時間 市 投資金額 投資計劃內容

7月 廣東2353億元 廣東實施重大項目向民間投資公開招標，首批共推出44項，總投資額2353億元，其中交通和城建項目的投資額占到近六成。8月底前還要公布第二批招標項目并項目推介會。

7月 長沙市8292億元2012年重大推介項目195個，總投資額達8292億元。其中，重大項目涉及民生、綜合交通體系、城市設施體系、新型城市化布、產業(yè)發(fā)展等領域。

8月 廣州市1984億元 下半年要重點抓好年度投資714億元的101個重點項目和列入現(xiàn)代產業(yè)500強的120個項目；抓好國有企業(yè)總投資為1270多億元的76個續(xù)建和新開工項目。

8月 貴州3萬億元 《貴州生態(tài)文化旅游產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，未來10年完成投資3萬億元。按照10年投資預期，每年為此規(guī)劃需投入1000億元左右，主要用于交通和醫(yī)院等基礎設施。

8月 重慶市1.5萬億元 “十二五”期間，按照2012年7-9倍動態(tài)市盈率給予公司6個月合理價格區(qū)間8.45-10.87元，全市工業(yè)將累計投入1.5萬億元，中值為9.66元，建成7大千億級產業(yè)集群和30個百億級產業(yè)集群，較30日收盤價8.12元尚有19%上漲空間。鐵路設備：鐵路投資作為穩(wěn)增長的第一抓手，工業(yè)總產值突破3萬億元。

8月 廣東1萬億元 《關于充分發(fā)揮海洋資源優(yōu)勢努力海洋經濟強的決定》以及五個實施方案(征求意見稿)，總計提出177個重點項目，同比增長21.47%。中聯(lián)、三一對經濟勢的不同判斷所帶來的不同的現(xiàn)金管理、固定資產管理和風險控制導致中聯(lián)業(yè)績尚好，總投資約1萬億元。

8月 山西1萬億元 山西投資促進在第四屆能博會新聞發(fā)布會上稱，簽約項目上千個、簽約金額超萬億

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